Título original: Ethereum 1.9 bilhões de desbloqueio: realização de lucros ou um novo ponto de partida para o ecossistema?
Sempre que o mercado está bom, o FUD é inevitável.
Hoje, uma notícia fez com que todos ficassem preocupados novamente com o preço do ETH:
Os validadores da rede Ethereum estão na fila para desbloquear ETH.
Como representante do mecanismo de consenso PoS, a staking de ETH é usada tecnicamente para manter a segurança de toda a rede Ethereum e, economicamente, também pode gerar rendimentos adicionais provenientes da staking, bloqueando a liquidez do ETH no pool de staking.
Mas de acordo com os dados da Validator Queue, até 23 de julho, acumulou-se cerca de 521.252 ETH na fila de saída dos validadores do Ethereum, o que equivale a aproximadamente 1,93 bilhões de dólares com base no preço atual, e o tempo de espera para a liberação do staking ultrapassa 9 dias e 1 hora.
Esta também foi a fila mais longa que os validadores enfrentaram ao optar por sair durante o último ano.
Uma vez que cada validador normalmente aposta 32 ETH, isso equivale teoricamente a mais de 16.000 validadores que estão buscando deslistar suas apostas. E a escolha em massa de sair da aposta traz um cheiro de perigo.
Realizar lucros?
Será que as baleias e as instituições estão a vender ETH para realizar lucros?
O aumento do desbloqueio de Ethereum pode estar parcialmente relacionado com a recente subida de preços.
A partir do início de abril de 2025, com mínimos em torno da faixa de 1.500-2.000 dólares, o ETH experimentou uma forte recuperação, acumulando até agora um aumento de 160%. Especificamente, em 21 de julho, o ETH atingiu um pico de 3.812 dólares, o mais alto em sete meses.
Esse rápido aumento muitas vezes leva alguns investidores a escolherem realizar lucros, especialmente aqueles que são detentores de staking desde o início, que podem decidir garantir os lucros após verem os rendimentos, em vez de continuar a manter.
Do ponto de vista histórico, este modelo não é novo.
De janeiro a fevereiro de 2024, após a taxa ETH/BTC subir 25% em uma semana, ocorreu uma onda de despojos de tamanho semelhante, resultando em uma queda de preço a curto prazo de 10% a 15%. No entanto, quase ao mesmo tempo, ocorreu a liquidação da Celsius, com 460.000 ETH sendo despojados em um curto período, levando a uma fila de espera de cerca de uma semana para a saída dos validadores da rede ETH.
Não é pressão de venda
Diferente de antes, embora a fila de desbloqueio do ETH desta vez seja longa e o montante a ser desbloqueado seja grande, isso não significa uma pressão de venda direta.
Primeiro, vamos olhar os dados da Fila de Validadores. No dia 23 de julho, havia 520.000 ETH na fila para ser desbloqueado, mas ao mesmo tempo, também havia 360.000 ETH entrando na fila de staking.
A compensação mútua resultará em uma significativa diminuição do ETH que sai líquida da rede Ethereum.
Em segundo lugar, o comportamento das instituições também desempenha um certo papel de amortecimento.
Os dados de 22 de julho mostram que o total de entradas em ETFs de ETH à vista no mercado aberto atingiu 3,1 mil milhões de dólares, um valor absoluto significativamente maior do que os 520.000 ETH (1,9 mil milhões de dólares) que estavam a ser desbloqueados nesse dia.
E isso é apenas o fluxo líquido diário de ETFs, sem mencionar que ainda há um período de espera de 9 dias para a saída dos validadores.
Ao mesmo tempo, desfazer o staking não significa necessariamente que será vendido.
No contexto geral da valorização do ETH nesta rodada, o desbloqueio concentrado também pode ser devido a ajustes nos serviços de custódia por parte das instituições ou à mudança para estratégias de tesouraria em criptomoedas, ou seja, trocar a custódia do ETH em busca de maiores retornos, em vez de retirá-lo para vender.
E na blockchain, a parte do ETH que foi desbloqueada é mais provável de ser utilizada em atividades relacionadas a DeFi e NFT. Por exemplo, como colateral para fornecer liquidez, ou como ontem houve uma grande baleia a comprar o piso dos Crypto Punks;
Além disso, os tokens LST na cadeia frequentemente apresentam desvios de âncora, o que também oferece oportunidades de arbitragem para o ETH — por exemplo, recentemente a taxa de stETH em relação ao ETH caiu para 0,996 (desconto de cerca de 0,04%), e weETH também apresentou flutuações semelhantes. Os arbitradores lucram comprando LST com desconto e aguardando a recuperação da âncora de 1:1, esse processo aumenta a demanda por ETH.
De uma forma geral, o desbloqueio de staking parece mais uma ajuste interno do ecossistema Ethereum do que um sinal direto de venda.
No entanto, há várias especulações nas redes sociais, e a concentração na remoção de staking não significa necessariamente pressão de venda, mas pode apontar para um fenômeno, ou seja, "mudança de controlador".
Há opiniões que afirmam que a BlackRock, que se dedica a promover a entrada de ativos criptográficos no mainstream financeiro, já se tornou o grande jogador de fato do ETH. Até os dados de julho, a BlackRock acumulou mais de 2 milhões de ETH (no valor de cerca de 6,9-8,9 bilhões de dólares), o que representa cerca de 1,5%-2% do suprimento total de ETH (aproximadamente 120 milhões de ETH).
Isto não é um segredo, mas sim um comportamento de gestão de ativos ETF público, portanto, é mais semelhante a um "mercado claro" de nível institucional - mantendo e acumulando publicamente através de ETFs, promovendo a adoção institucional do ETH, em vez de manipular o mercado.
A lógica da troca de fazendas é que, quando o Ethereum passa de um consenso de valor dentro do círculo para um consenso de ferramenta financeira mais ampla, já é uma tendência muito clara que Wall Street está pronta para fazer grandes movimentos.
Esta suposição não é infundada, a estaca e a liberação da estaca podem ser também uma transformação da estrutura de fichas.
Mas, de qualquer forma, o potencial de crescimento do Ethereum continuará a sustentar sua posição de liderança no espaço cripto, e este movimento de desestaca pode ser apenas o início de um novo ciclo.
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A onda de desestaca de 1,9 bilhões de ETH: o ciclo interno do ecossistema está a digerir a pressão de venda
Autor: Deep Tide TechFlow
Título original: Ethereum 1.9 bilhões de desbloqueio: realização de lucros ou um novo ponto de partida para o ecossistema?
Sempre que o mercado está bom, o FUD é inevitável.
Hoje, uma notícia fez com que todos ficassem preocupados novamente com o preço do ETH:
Os validadores da rede Ethereum estão na fila para desbloquear ETH.
Como representante do mecanismo de consenso PoS, a staking de ETH é usada tecnicamente para manter a segurança de toda a rede Ethereum e, economicamente, também pode gerar rendimentos adicionais provenientes da staking, bloqueando a liquidez do ETH no pool de staking.
Mas de acordo com os dados da Validator Queue, até 23 de julho, acumulou-se cerca de 521.252 ETH na fila de saída dos validadores do Ethereum, o que equivale a aproximadamente 1,93 bilhões de dólares com base no preço atual, e o tempo de espera para a liberação do staking ultrapassa 9 dias e 1 hora.
Esta também foi a fila mais longa que os validadores enfrentaram ao optar por sair durante o último ano.
Uma vez que cada validador normalmente aposta 32 ETH, isso equivale teoricamente a mais de 16.000 validadores que estão buscando deslistar suas apostas. E a escolha em massa de sair da aposta traz um cheiro de perigo.
Realizar lucros?
Será que as baleias e as instituições estão a vender ETH para realizar lucros?
O aumento do desbloqueio de Ethereum pode estar parcialmente relacionado com a recente subida de preços.
A partir do início de abril de 2025, com mínimos em torno da faixa de 1.500-2.000 dólares, o ETH experimentou uma forte recuperação, acumulando até agora um aumento de 160%. Especificamente, em 21 de julho, o ETH atingiu um pico de 3.812 dólares, o mais alto em sete meses.
Esse rápido aumento muitas vezes leva alguns investidores a escolherem realizar lucros, especialmente aqueles que são detentores de staking desde o início, que podem decidir garantir os lucros após verem os rendimentos, em vez de continuar a manter.
Do ponto de vista histórico, este modelo não é novo.
De janeiro a fevereiro de 2024, após a taxa ETH/BTC subir 25% em uma semana, ocorreu uma onda de despojos de tamanho semelhante, resultando em uma queda de preço a curto prazo de 10% a 15%. No entanto, quase ao mesmo tempo, ocorreu a liquidação da Celsius, com 460.000 ETH sendo despojados em um curto período, levando a uma fila de espera de cerca de uma semana para a saída dos validadores da rede ETH.
Não é pressão de venda
Diferente de antes, embora a fila de desbloqueio do ETH desta vez seja longa e o montante a ser desbloqueado seja grande, isso não significa uma pressão de venda direta.
Primeiro, vamos olhar os dados da Fila de Validadores. No dia 23 de julho, havia 520.000 ETH na fila para ser desbloqueado, mas ao mesmo tempo, também havia 360.000 ETH entrando na fila de staking.
A compensação mútua resultará em uma significativa diminuição do ETH que sai líquida da rede Ethereum.
Em segundo lugar, o comportamento das instituições também desempenha um certo papel de amortecimento.
Os dados de 22 de julho mostram que o total de entradas em ETFs de ETH à vista no mercado aberto atingiu 3,1 mil milhões de dólares, um valor absoluto significativamente maior do que os 520.000 ETH (1,9 mil milhões de dólares) que estavam a ser desbloqueados nesse dia.
E isso é apenas o fluxo líquido diário de ETFs, sem mencionar que ainda há um período de espera de 9 dias para a saída dos validadores.
Ao mesmo tempo, desfazer o staking não significa necessariamente que será vendido.
No contexto geral da valorização do ETH nesta rodada, o desbloqueio concentrado também pode ser devido a ajustes nos serviços de custódia por parte das instituições ou à mudança para estratégias de tesouraria em criptomoedas, ou seja, trocar a custódia do ETH em busca de maiores retornos, em vez de retirá-lo para vender.
E na blockchain, a parte do ETH que foi desbloqueada é mais provável de ser utilizada em atividades relacionadas a DeFi e NFT. Por exemplo, como colateral para fornecer liquidez, ou como ontem houve uma grande baleia a comprar o piso dos Crypto Punks;
Além disso, os tokens LST na cadeia frequentemente apresentam desvios de âncora, o que também oferece oportunidades de arbitragem para o ETH — por exemplo, recentemente a taxa de stETH em relação ao ETH caiu para 0,996 (desconto de cerca de 0,04%), e weETH também apresentou flutuações semelhantes. Os arbitradores lucram comprando LST com desconto e aguardando a recuperação da âncora de 1:1, esse processo aumenta a demanda por ETH.
De uma forma geral, o desbloqueio de staking parece mais uma ajuste interno do ecossistema Ethereum do que um sinal direto de venda.
No entanto, há várias especulações nas redes sociais, e a concentração na remoção de staking não significa necessariamente pressão de venda, mas pode apontar para um fenômeno, ou seja, "mudança de controlador".
Há opiniões que afirmam que a BlackRock, que se dedica a promover a entrada de ativos criptográficos no mainstream financeiro, já se tornou o grande jogador de fato do ETH. Até os dados de julho, a BlackRock acumulou mais de 2 milhões de ETH (no valor de cerca de 6,9-8,9 bilhões de dólares), o que representa cerca de 1,5%-2% do suprimento total de ETH (aproximadamente 120 milhões de ETH).
Isto não é um segredo, mas sim um comportamento de gestão de ativos ETF público, portanto, é mais semelhante a um "mercado claro" de nível institucional - mantendo e acumulando publicamente através de ETFs, promovendo a adoção institucional do ETH, em vez de manipular o mercado.
A lógica da troca de fazendas é que, quando o Ethereum passa de um consenso de valor dentro do círculo para um consenso de ferramenta financeira mais ampla, já é uma tendência muito clara que Wall Street está pronta para fazer grandes movimentos.
Esta suposição não é infundada, a estaca e a liberação da estaca podem ser também uma transformação da estrutura de fichas.
Mas, de qualquer forma, o potencial de crescimento do Ethereum continuará a sustentar sua posição de liderança no espaço cripto, e este movimento de desestaca pode ser apenas o início de um novo ciclo.