Análise aprofundada dos termos de serviço do USDT e USDC: questões de direitos dos detentores de moeda estável
Recentemente, o colapso do UST trouxe um grande impacto para a indústria cripto, levando as pessoas a questionar mais a estabilidade das moedas estáveis. Uma das questões mais debatidas é se as moedas estáveis têm ativos suficientes para dar suporte.
As reservas são, de fato, um indicador importante para medir o ancoramento do valor das moedas estáveis. No entanto, se os termos legais da moeda estável não conferirem aos suportes o direito claro de converter ativos em cadeia em moeda fiduciária, o significado desse indicador pode ser questionado.
Este artigo irá analisar os termos de serviço das duas maiores moedas estáveis, USDT e USDC, e os resultados podem ser surpreendentes.
Análise dos Termos de Serviço do USDT
Os termos de serviço da cláusula três dos USDT estabelecem que, se houver falta de liquidez ou perda das reservas, isso pode resultar em atrasos na recompra. A empresa reserva-se o direito de atrasar a recompra ou realizar a recompra física através de títulos e outros ativos nas reservas.
Esta cláusula levanta algumas questões que merecem reflexão:
Se realmente é como afirmado "apoio de 100% em reservas", por que é necessário atrasar o resgate?
USDT é apenas "avaliado" em uma proporção de 1:1 com o USD, e não é totalmente suportado por moeda legal. A composição das reservas é decidida pela própria empresa.
O relatório da Reserva Federal aponta que os ativos de suporte do USDT podem desvalorizar ou carecer de liquidez sob pressão, apresentando risco de corrida bancária.
A empresa reserva-se o direito de "reembolso em espécie", podendo devolver obrigações, ações e outros ativos não denominados em USD.
Apenas os "clientes verificados" podem resgatar USDT diretamente, principalmente instituições como as bolsas de valores. Os usuários individuais devem completar o processo KYC para se tornarem "clientes diretos".
Análise dos Termos de Serviço do USDC
Os termos de resgate do USDC são semelhantes aos do USDT, mas mais rigorosos:
Não se compromete a manter reservas de moeda fiduciária equivalentes ao USDC, mas sim a apoiar com ativos avaliados em dólares equivalentes.
Apenas parceiros institucionais ( "usuários da classe A" ) podem trocar 1:1 por USD. Usuários individuais não podem resgatar diretamente.
Não garante que o valor do USDC seja sempre igual a 1 dólar e não se responsabiliza por perdas decorrentes da flutuação de valor.
Não obrigar os parceiros a fornecer termos específicos aos utilizadores finais.
Emissores de moeda estável e desigualdade de direitos dos usuários
Do ponto de vista legal, USDT e USDC não são equivalentes a moeda fiduciária. As suas reservas também não estão totalmente atreladas à moeda fiduciária, podendo incluir outros ativos que podem desvalorizar.
Atualmente, os usuários podem não ter o direito de trocar livremente a moeda estável por vias legais. O emissor do USDT reserva-se o direito de não resgatar a moeda fiduciária e pode optar por devolver qualquer ativo da reserva. Embora o emissor do USDC se comprometa a resgatar a moeda fiduciária, não reconhece que os indivíduos tenham o direito de exercer esse compromisso.
Existem desigualdades de poder evidentes entre os emissores de moeda estável e os usuários comuns. Os principais emissores de moeda estável não forneceram uma resposta clara sobre se os detentores individuais podem trocar moeda fiduciária a qualquer momento. Esta questão merece a atenção elevada dos usuários e das entidades reguladoras.
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GweiObserver
· 6h atrás
Tudo são armadilhas, quem vai ler as cláusulas com sinceridade?
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LightningLady
· 6h atrás
Realmente não é melhor preparar tudo com garantia em dólares.
Análise profunda dos termos de serviço do USDT e USDC: dúvidas sobre os direitos dos suportes de moeda estável
Análise aprofundada dos termos de serviço do USDT e USDC: questões de direitos dos detentores de moeda estável
Recentemente, o colapso do UST trouxe um grande impacto para a indústria cripto, levando as pessoas a questionar mais a estabilidade das moedas estáveis. Uma das questões mais debatidas é se as moedas estáveis têm ativos suficientes para dar suporte.
As reservas são, de fato, um indicador importante para medir o ancoramento do valor das moedas estáveis. No entanto, se os termos legais da moeda estável não conferirem aos suportes o direito claro de converter ativos em cadeia em moeda fiduciária, o significado desse indicador pode ser questionado.
Este artigo irá analisar os termos de serviço das duas maiores moedas estáveis, USDT e USDC, e os resultados podem ser surpreendentes.
Análise dos Termos de Serviço do USDT
Os termos de serviço da cláusula três dos USDT estabelecem que, se houver falta de liquidez ou perda das reservas, isso pode resultar em atrasos na recompra. A empresa reserva-se o direito de atrasar a recompra ou realizar a recompra física através de títulos e outros ativos nas reservas.
Esta cláusula levanta algumas questões que merecem reflexão:
Se realmente é como afirmado "apoio de 100% em reservas", por que é necessário atrasar o resgate?
USDT é apenas "avaliado" em uma proporção de 1:1 com o USD, e não é totalmente suportado por moeda legal. A composição das reservas é decidida pela própria empresa.
O relatório da Reserva Federal aponta que os ativos de suporte do USDT podem desvalorizar ou carecer de liquidez sob pressão, apresentando risco de corrida bancária.
A empresa reserva-se o direito de "reembolso em espécie", podendo devolver obrigações, ações e outros ativos não denominados em USD.
Apenas os "clientes verificados" podem resgatar USDT diretamente, principalmente instituições como as bolsas de valores. Os usuários individuais devem completar o processo KYC para se tornarem "clientes diretos".
Análise dos Termos de Serviço do USDC
Os termos de resgate do USDC são semelhantes aos do USDT, mas mais rigorosos:
Não se compromete a manter reservas de moeda fiduciária equivalentes ao USDC, mas sim a apoiar com ativos avaliados em dólares equivalentes.
Apenas parceiros institucionais ( "usuários da classe A" ) podem trocar 1:1 por USD. Usuários individuais não podem resgatar diretamente.
Não garante que o valor do USDC seja sempre igual a 1 dólar e não se responsabiliza por perdas decorrentes da flutuação de valor.
Não obrigar os parceiros a fornecer termos específicos aos utilizadores finais.
Emissores de moeda estável e desigualdade de direitos dos usuários
Do ponto de vista legal, USDT e USDC não são equivalentes a moeda fiduciária. As suas reservas também não estão totalmente atreladas à moeda fiduciária, podendo incluir outros ativos que podem desvalorizar.
Atualmente, os usuários podem não ter o direito de trocar livremente a moeda estável por vias legais. O emissor do USDT reserva-se o direito de não resgatar a moeda fiduciária e pode optar por devolver qualquer ativo da reserva. Embora o emissor do USDC se comprometa a resgatar a moeda fiduciária, não reconhece que os indivíduos tenham o direito de exercer esse compromisso.
Existem desigualdades de poder evidentes entre os emissores de moeda estável e os usuários comuns. Os principais emissores de moeda estável não forneceram uma resposta clara sobre se os detentores individuais podem trocar moeda fiduciária a qualquer momento. Esta questão merece a atenção elevada dos usuários e das entidades reguladoras.