Análise comparativa da recuperação do mercado de NFT e da bolha dos brinquedos colecionáveis
Recentemente, o boneco Labubu foi inflacionado a preços exorbitantes no mercado de brinquedos de moda, lembrando a loucura do Bearbrick há alguns anos. No entanto, a maioria dos modelos do Bearbrick, que já foi o topo do mercado de brinquedos de moda, teve o seu preço cortado pela metade e está em um estado de valorização sem mercado. Esta situação contrasta de forma marcante com a recuperação atual do mercado de NFT.
Após a quebra da bolha em 2022, o mercado de NFT apresentou um forte ressurgimento pela primeira vez, com um aumento de 78% no volume de transações, alcançando 14,9 milhões de operações. Isso significa que outra bolha está se formando? Ou o mercado está mudando de "altos preços com poucas transações" para "participação inclusiva"? A força motriz por trás disso é o efeito de ressonância da reentrada de fundos institucionais e do retorno dos usuários de varejo? Vamos explorar essas questões em profundidade.
O ciclo das bolhas de brinquedos e a diversificação do mercado de NFT
A ascensão e queda do mercado de brinquedos colecionáveis revela uma dura realidade: o sistema de valor construído apenas com base na escassez de marketing e no efeito das estrelas é extremamente frágil. O preço do Bearbrick caiu de um milhão para metade, em contraste com a atual loucura do Labubu, confirmando a regra de ferro de que "nunca se rompe antes da bolha financeira estourar".
Em comparação, a trajetória de recuperação do mercado de NFT é completamente diferente. Embora o volume total de transações da indústria ainda esteja em um nível relativamente baixo (8,87 milhões de dólares), a estrutura do mercado está passando por mudanças profundas. NFTs de primeira linha, como CryptoPunks e BAYC, têm se destacado, com o preço mínimo do CryptoPunks aumentando 53% em julho, ultrapassando 47,5ETH (cerca de 180 mil dólares). Ao mesmo tempo, o volume de transações de NFTs de ativos do mundo real (RWA) aumentou 29% em relação ao mês anterior, com uma plataforma subindo para a segunda posição na indústria.
Essa diferenciação reflete, por um lado, a insistência do mercado no valor da escassez e, por outro lado, prenuncia o vasto potencial dos NFTs utilitários.
A reestruturação da narrativa da escassez: do marketing de caixas surpresa à certificação em blockchain
Os brinquedos colecionáveis e os NFTs compreendem bem o valor da escassez, mas a maneira como cada um constrói a escassez é completamente diferente. O Bearbrick adota um modelo de "caixa surpresa e marketing de escassez", criando artificialmente a escassez através de vendas limitadas e sorteios, o que é semelhante ao mecanismo de caixa surpresa da época da tulipa.
Em comparação, a escassez dos NFTs é construída sobre a base matemática da blockchain. Cada NFT possui um ID de token único e metadados, cuja escassez é garantida por código, não dependendo das táticas de marketing do emissor. Tomando como exemplo os CryptoPunks, a escassez de 10.000 avatares únicos em pixels está escrita em contrato inteligente, e o emissor não pode alterá-la. Essa escassez garantida por tecnologia é mais confiável do que a "promessa de edição limitada" dos fabricantes de brinquedos colecionáveis.
A lógica de valor dos ativos digitais está sendo remodelada pela escassez capacitada por essa tecnologia. Enquanto o mercado de brinquedos colecionáveis ainda debate se "bonecos de plástico valem milhões", os NFTs já implementaram a distribuição e circulação automática de valor através de contratos inteligentes. O BAYC não é apenas um avatar digital, mas também um símbolo de identidade e um passe para a comunidade, permitindo que os detentores participem de eventos exclusivos e tenham oportunidades de colaboração comercial, um valor adicional que os brinquedos colecionáveis tradicionais dificilmente conseguem alcançar.
Os dados mostram que o período médio de posse dos NFTs da série BAYC é superior a 18 meses, muito além do ciclo de especulação dos brinquedos de moda. Isso indica que o mercado de NFTs está a formar um consenso de valor mais estável, e não apenas um comportamento especulativo.
Da coleção à aplicação: o despertar do valor prático dos NFTs
A queda do Bear Brick contrasta fortemente com a ascensão do NFT, sendo a diferença central a existência ou não de valor prático. O Bear Brick tentou obter valor cultural através da colaboração com artistas, mas suas propriedades físicas limitaram a expansão dos cenários de aplicação, podendo ser utilizado apenas como um objeto decorativo ou coleção.
Em comparação, os NFTs são programáveis e versáteis, podendo suportar uma variedade de usos, como bilhetes digitais, provas de direitos autorais, produtos financeiros derivados, entre outros, e têm aplicação em diversos setores econômicos. O crescimento explosivo dos RWA NFTs (crescimento mês a mês de 29%) é uma manifestação dessa tendência. Algumas plataformas estão colocando ativos reais, como imóveis e obras de arte, na blockchain, tornando os NFTs um forte complemento para o sistema financeiro tradicional.
A tecnologia blockchain resolveu o problema de circulação do mercado tradicional de brinquedos de coleção. Enquanto os Bearbricks ainda dependem de lojas físicas de brinquedos de coleção e plataformas de segunda mão para transações, os NFTs já podem ser transferidos sem costura entre qualquer carteira digital global, reduzindo significativamente os custos de transação. Dados mostram que, de 2022 a 2025, o tempo médio de transação no mercado secundário de NFTs foi reduzido de 48 horas para 15 minutos, e o aumento da liquidez torna os NFTs mais atraentes como ativos financeiros.
A característica de cross-platform dos NFTs é especialmente importante, pois pode ser aplicada em múltiplos cenários como o metaverso, jogos e redes sociais, formando um efeito de rede de valor. Isso contrasta enormemente com o fato de que o Bear Brick só pode exibir valor no espaço físico.
Bolhas e Oportunidades: Perspectivas Futuras do Mercado de NFT
A recuperação do mercado de NFT gerou preocupações sobre a repetição da bolha dos brinquedos de moda. Essas preocupações não são infundadas, já que historicamente, o rápido aumento dos preços dos ativos muitas vezes vem acompanhado de comportamentos especulativos. No entanto, equiparar os NFT simplesmente à bolha dos brinquedos de moda ignora a diferença essencial entre os dois em termos de inovação tecnológica e expansão de aplicações.
Quando o Labubu foi especulado até milhões, seu valor intrínseco não mudou. O aumento do preço dos NFTs geralmente vem acompanhado da expansão de cenários de aplicação e do aprimoramento da infraestrutura. Desde Ethereum até Solana, desde ERC-721 até ERC-1155, o ecossistema tecnológico dos NFTs está cada vez mais maduro, estabelecendo uma base sólida para o crescimento de seu valor.
No futuro, a diversificação do mercado de NFT pode se intensificar ainda mais. As obras de arte digitais puras continuarão a depender da narrativa da escassez, enquanto os NFTs utilitários esperam encontrar um espaço de aplicação mais amplo em áreas como finanças, cadeia de suprimentos e direitos autorais. Dados mostram que, no segundo trimestre de 2025, a participação das transações de NFTs utilitários foi de 38%, um aumento de 12 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado, indicando que os NFTs estão passando de ferramentas especulativas para ferramentas práticas.
A Lego abriu um mercado de centenas de bilhões através da adultização dos brinquedos, e o NFT também está redefinindo os limites dos ativos digitais. Ele pode não ser uma bolha à la tulipa, mas sim uma nova espécie na era da economia digital.
Olhando para trás a partir da perspectiva atual, a ascensão e queda do Bear Block são como um espelho, refletindo a essência do valor dos ativos: a curto prazo, o sentimento do mercado e o comportamento especulativo podem dominar os preços, mas a longo prazo, a inovação tecnológica e o valor prático são o verdadeiro suporte para os preços dos ativos.
Quando a Labubu reencaminhar o caminho do Bear Brick, o NFT está a abrir novas rotas com a força da blockchain. Esta jornada pode ainda ser acidentada, mas o objetivo tornou-se gradualmente mais claro: uma internet de valor que conecta ativos reais e digitais. Sob essa perspectiva, a história do NFT está apenas a começar; pode não ser uma repetição da bolha dos brinquedos de coleção, mas sim um novo capítulo na economia digital.
A Divisão da Lógica de Valor: Da Escassez Física à Confiança em Código
Há uma diferença essencial entre os pontos de ancoragem de valor dos brinquedos colecionáveis e dos NFTs. O Bear Brick cria escassez através da venda limitada, com modelos de 1000% anteriormente avaliados em milhões. No entanto, essa escassez depende da credibilidade de uma marca centralizada e, uma vez que o sentimento do mercado muda, o preço cai imediatamente pela metade. Em contraste, a escassez dos NFTs é garantida por código. Dados na blockchain mostram que a proporção de NFTs mantidos por mais de 18 meses é de 63%, muito superior ao período médio de 3 meses dos brinquedos colecionáveis, refletindo a confiança do mercado no valor dos NFTs.
A transferência do paradigma da economia criativa é especialmente evidente na comparação entre os dois. Designers de brinquedos colecionáveis têm seus ganhos limitados após a divisão inicial, enquanto os criadores de NFT podem continuar a receber royalties através de contratos inteligentes. Dados mostram que a média de royalties permanentes para criadores de projetos NFT de topo pode chegar a 7,5% do volume de vendas. Esse mecanismo atraiu artistas como Takashi Murakami, que gerou 12 milhões de dólares em royalties apenas com a série CloneX, colaborando com uma determinada plataforma.
As diferenças na forma de captura de valor também são bastante significativas. Os NFTs permitem que as comunidades participem na tomada de decisões através de organizações autônomas descentralizadas (DAO), como os detentores do BAYC que podem votar para decidir a direção da autorização de IP. Em contraste, a tomada de decisões das marcas de produtos de moda é completamente centralizada, e os consumidores só podem aceitar passivamente os ajustes de preços. Isso faz com que a coesão da comunidade NFT seja muito superior à dos grupos de fãs de produtos de moda tradicionais.
A capacidade de resistência ao risco de ambos é determinada pela diferenciação das propriedades financeiras. O colapso da bolha do mercado de brinquedos colecionáveis geralmente leva a um colapso dos preços de todas as categorias, como o preço de transação da maioria dos modelos de Bearbrick sendo reduzido pela metade. Por outro lado, o mercado de NFT apresenta uma diferenciação estruturada, com o crescimento sincronizado de NFTs blue-chip e NFTs RWA no segundo trimestre de 2025. O primeiro inclui projetos de destaque como CryptoPunks, enquanto o segundo inclui NFTs imobiliários de uma determinada plataforma, cuja volume de transação cresceu 29% em relação ao mês anterior. Os NFTs possuem propriedades de instrumentos financeiros, permitindo a diversificação de riscos através de operações como empréstimos colateralizados e transações fragmentadas. Os brinquedos colecionáveis carecem dessa infraestrutura financeira e, portanto, dependem da especulação no mercado secundário, o que leva a essa diferenciação.
Evolução Futura: De Ferramenta Especulativa a Infraestrutura
O caminho de desenvolvimento de NFT e brinquedos de moda está a acelerar a sua diferenciação. O mercado de brinquedos de moda não conseguiu ultrapassar o ciclo tradicional de "design-produção-especulação", e as suas tentativas de digitalização limitaram-se a receber colecionáveis digitais através de códigos QR offline, sem resolver o problema essencial. Em comparação, os NFTs entraram na fase de explosão da "utilização prática". Os dados de 2025 mostram que a proporção de volume de transações de NFTs utilitários (como itens de jogos e certificados de identidade) atingiu 41%, ultrapassando pela primeira vez as obras de arte digitais.
A maturidade da infraestrutura de blockchain permite que os desenvolvedores construam aplicações multichain com mais facilidade, e os ativos financeiros tradicionais podem ser integrados de forma perfeita ao ecossistema Web3. Este é um fator importante que impulsiona a transformação dos NFTs. Enquanto as marcas de produtos colecionáveis ainda estão em dúvida sobre a divisão entre o físico e o digital, os NFTs já fundiram ativos reais e o mundo digital através de um ecossistema tecnológico.
Essa diferenciação pode ser agravada pelas diferenças na adaptabilidade regulatória. O mercado de brinquedos colecionáveis carece de um mecanismo de preços transparente e frequentemente é acusado de riscos de lavagem de dinheiro. Em contraste, a rastreabilidade on-chain dos NFTs facilita o cumprimento dos requisitos regulatórios, atraindo instituições tradicionais. Em julho de 2025, várias instituições financeiras tradicionais anunciaram o lançamento de serviços de tokenização de ativos baseados em NFTs, marcando o início da aceitação dos NFTs no fluxo financeiro tradicional. A indústria de brinquedos colecionáveis, por sua vez, enfrenta limitações devido às suas propriedades físicas, com transações transfronteiriças inconvenientes e tratamento fiscal complexo, enquanto o mundo on-chain dos NFTs já resolveu automaticamente esses obstáculos estruturais por meio de contratos inteligentes.
No final, a iteração do portador de valor torna-se a essência da competição entre os dois. Os brinquedos de moda, como produtos físicos, têm seu valor limitado pelos custos de materiais, armazenamento e logística, e espaço de exibição. O NFT, por outro lado, como ativo de código, pode ser copiado e distribuído infinitamente, dependendo de contratos inteligentes para executar automaticamente os direitos, com custo marginal zero, permitindo-lhe suportar mais formas de valor.
Os dados confirmam essa tendência: o valor total de mercado dos NFTs atingirá 10,4 bilhões de dólares em 2025 (um aumento de 63% em relação ao ano anterior), enquanto o tamanho do mercado global de brinquedos de coleção é de apenas 6,8 bilhões de dólares (um aumento de 12% em relação ao ano anterior). A tecnologia NFT continua a reduzir as barreiras à criação, negociação e uso, com mais ativos reais sendo registrados na blockchain. Se o mercado de brinquedos de coleção não acelerar sua transformação digital, enfrentará o risco de marginalização. Na era em que o código define o valor, a narrativa da escassez de bonecos de plástico acabará por sucumbir à confiança matemática da blockchain.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
5 Curtidas
Recompensa
5
5
Repostar
Compartilhar
Comentário
0/400
GateUser-c802f0e8
· 9h atrás
A casa não está a vender bem, então decidiu vender NFTs?
Ver originalResponder0
SelfRugger
· 9h atrás
Puf, o urso-polar sofreu uma queda abrupta.
Ver originalResponder0
SerumDegen
· 9h atrás
ngmi, outra bolha a formar... a história continua a rimar smh. dinheiro de degen à procura do próximo ponzi tbh
Ver originalResponder0
DegenMcsleepless
· 9h atrás
bull ah aproveite e rápidamente compre na baixa blue chip nft
Ver originalResponder0
RektButSmiling
· 9h atrás
Chocante, a velha pele está de volta a custar dinheiro.
O mercado de NFT está a recuperar com força, com um aumento de 78% no volume. O valor prático está a liderar uma nova direção na indústria.
Análise comparativa da recuperação do mercado de NFT e da bolha dos brinquedos colecionáveis
Recentemente, o boneco Labubu foi inflacionado a preços exorbitantes no mercado de brinquedos de moda, lembrando a loucura do Bearbrick há alguns anos. No entanto, a maioria dos modelos do Bearbrick, que já foi o topo do mercado de brinquedos de moda, teve o seu preço cortado pela metade e está em um estado de valorização sem mercado. Esta situação contrasta de forma marcante com a recuperação atual do mercado de NFT.
Após a quebra da bolha em 2022, o mercado de NFT apresentou um forte ressurgimento pela primeira vez, com um aumento de 78% no volume de transações, alcançando 14,9 milhões de operações. Isso significa que outra bolha está se formando? Ou o mercado está mudando de "altos preços com poucas transações" para "participação inclusiva"? A força motriz por trás disso é o efeito de ressonância da reentrada de fundos institucionais e do retorno dos usuários de varejo? Vamos explorar essas questões em profundidade.
O ciclo das bolhas de brinquedos e a diversificação do mercado de NFT
A ascensão e queda do mercado de brinquedos colecionáveis revela uma dura realidade: o sistema de valor construído apenas com base na escassez de marketing e no efeito das estrelas é extremamente frágil. O preço do Bearbrick caiu de um milhão para metade, em contraste com a atual loucura do Labubu, confirmando a regra de ferro de que "nunca se rompe antes da bolha financeira estourar".
Em comparação, a trajetória de recuperação do mercado de NFT é completamente diferente. Embora o volume total de transações da indústria ainda esteja em um nível relativamente baixo (8,87 milhões de dólares), a estrutura do mercado está passando por mudanças profundas. NFTs de primeira linha, como CryptoPunks e BAYC, têm se destacado, com o preço mínimo do CryptoPunks aumentando 53% em julho, ultrapassando 47,5ETH (cerca de 180 mil dólares). Ao mesmo tempo, o volume de transações de NFTs de ativos do mundo real (RWA) aumentou 29% em relação ao mês anterior, com uma plataforma subindo para a segunda posição na indústria.
Essa diferenciação reflete, por um lado, a insistência do mercado no valor da escassez e, por outro lado, prenuncia o vasto potencial dos NFTs utilitários.
A reestruturação da narrativa da escassez: do marketing de caixas surpresa à certificação em blockchain
Os brinquedos colecionáveis e os NFTs compreendem bem o valor da escassez, mas a maneira como cada um constrói a escassez é completamente diferente. O Bearbrick adota um modelo de "caixa surpresa e marketing de escassez", criando artificialmente a escassez através de vendas limitadas e sorteios, o que é semelhante ao mecanismo de caixa surpresa da época da tulipa.
Em comparação, a escassez dos NFTs é construída sobre a base matemática da blockchain. Cada NFT possui um ID de token único e metadados, cuja escassez é garantida por código, não dependendo das táticas de marketing do emissor. Tomando como exemplo os CryptoPunks, a escassez de 10.000 avatares únicos em pixels está escrita em contrato inteligente, e o emissor não pode alterá-la. Essa escassez garantida por tecnologia é mais confiável do que a "promessa de edição limitada" dos fabricantes de brinquedos colecionáveis.
A lógica de valor dos ativos digitais está sendo remodelada pela escassez capacitada por essa tecnologia. Enquanto o mercado de brinquedos colecionáveis ainda debate se "bonecos de plástico valem milhões", os NFTs já implementaram a distribuição e circulação automática de valor através de contratos inteligentes. O BAYC não é apenas um avatar digital, mas também um símbolo de identidade e um passe para a comunidade, permitindo que os detentores participem de eventos exclusivos e tenham oportunidades de colaboração comercial, um valor adicional que os brinquedos colecionáveis tradicionais dificilmente conseguem alcançar.
Os dados mostram que o período médio de posse dos NFTs da série BAYC é superior a 18 meses, muito além do ciclo de especulação dos brinquedos de moda. Isso indica que o mercado de NFTs está a formar um consenso de valor mais estável, e não apenas um comportamento especulativo.
Da coleção à aplicação: o despertar do valor prático dos NFTs
A queda do Bear Brick contrasta fortemente com a ascensão do NFT, sendo a diferença central a existência ou não de valor prático. O Bear Brick tentou obter valor cultural através da colaboração com artistas, mas suas propriedades físicas limitaram a expansão dos cenários de aplicação, podendo ser utilizado apenas como um objeto decorativo ou coleção.
Em comparação, os NFTs são programáveis e versáteis, podendo suportar uma variedade de usos, como bilhetes digitais, provas de direitos autorais, produtos financeiros derivados, entre outros, e têm aplicação em diversos setores econômicos. O crescimento explosivo dos RWA NFTs (crescimento mês a mês de 29%) é uma manifestação dessa tendência. Algumas plataformas estão colocando ativos reais, como imóveis e obras de arte, na blockchain, tornando os NFTs um forte complemento para o sistema financeiro tradicional.
A tecnologia blockchain resolveu o problema de circulação do mercado tradicional de brinquedos de coleção. Enquanto os Bearbricks ainda dependem de lojas físicas de brinquedos de coleção e plataformas de segunda mão para transações, os NFTs já podem ser transferidos sem costura entre qualquer carteira digital global, reduzindo significativamente os custos de transação. Dados mostram que, de 2022 a 2025, o tempo médio de transação no mercado secundário de NFTs foi reduzido de 48 horas para 15 minutos, e o aumento da liquidez torna os NFTs mais atraentes como ativos financeiros.
A característica de cross-platform dos NFTs é especialmente importante, pois pode ser aplicada em múltiplos cenários como o metaverso, jogos e redes sociais, formando um efeito de rede de valor. Isso contrasta enormemente com o fato de que o Bear Brick só pode exibir valor no espaço físico.
Bolhas e Oportunidades: Perspectivas Futuras do Mercado de NFT
A recuperação do mercado de NFT gerou preocupações sobre a repetição da bolha dos brinquedos de moda. Essas preocupações não são infundadas, já que historicamente, o rápido aumento dos preços dos ativos muitas vezes vem acompanhado de comportamentos especulativos. No entanto, equiparar os NFT simplesmente à bolha dos brinquedos de moda ignora a diferença essencial entre os dois em termos de inovação tecnológica e expansão de aplicações.
Quando o Labubu foi especulado até milhões, seu valor intrínseco não mudou. O aumento do preço dos NFTs geralmente vem acompanhado da expansão de cenários de aplicação e do aprimoramento da infraestrutura. Desde Ethereum até Solana, desde ERC-721 até ERC-1155, o ecossistema tecnológico dos NFTs está cada vez mais maduro, estabelecendo uma base sólida para o crescimento de seu valor.
No futuro, a diversificação do mercado de NFT pode se intensificar ainda mais. As obras de arte digitais puras continuarão a depender da narrativa da escassez, enquanto os NFTs utilitários esperam encontrar um espaço de aplicação mais amplo em áreas como finanças, cadeia de suprimentos e direitos autorais. Dados mostram que, no segundo trimestre de 2025, a participação das transações de NFTs utilitários foi de 38%, um aumento de 12 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado, indicando que os NFTs estão passando de ferramentas especulativas para ferramentas práticas.
A Lego abriu um mercado de centenas de bilhões através da adultização dos brinquedos, e o NFT também está redefinindo os limites dos ativos digitais. Ele pode não ser uma bolha à la tulipa, mas sim uma nova espécie na era da economia digital.
Olhando para trás a partir da perspectiva atual, a ascensão e queda do Bear Block são como um espelho, refletindo a essência do valor dos ativos: a curto prazo, o sentimento do mercado e o comportamento especulativo podem dominar os preços, mas a longo prazo, a inovação tecnológica e o valor prático são o verdadeiro suporte para os preços dos ativos.
Quando a Labubu reencaminhar o caminho do Bear Brick, o NFT está a abrir novas rotas com a força da blockchain. Esta jornada pode ainda ser acidentada, mas o objetivo tornou-se gradualmente mais claro: uma internet de valor que conecta ativos reais e digitais. Sob essa perspectiva, a história do NFT está apenas a começar; pode não ser uma repetição da bolha dos brinquedos de coleção, mas sim um novo capítulo na economia digital.
A Divisão da Lógica de Valor: Da Escassez Física à Confiança em Código
Há uma diferença essencial entre os pontos de ancoragem de valor dos brinquedos colecionáveis e dos NFTs. O Bear Brick cria escassez através da venda limitada, com modelos de 1000% anteriormente avaliados em milhões. No entanto, essa escassez depende da credibilidade de uma marca centralizada e, uma vez que o sentimento do mercado muda, o preço cai imediatamente pela metade. Em contraste, a escassez dos NFTs é garantida por código. Dados na blockchain mostram que a proporção de NFTs mantidos por mais de 18 meses é de 63%, muito superior ao período médio de 3 meses dos brinquedos colecionáveis, refletindo a confiança do mercado no valor dos NFTs.
A transferência do paradigma da economia criativa é especialmente evidente na comparação entre os dois. Designers de brinquedos colecionáveis têm seus ganhos limitados após a divisão inicial, enquanto os criadores de NFT podem continuar a receber royalties através de contratos inteligentes. Dados mostram que a média de royalties permanentes para criadores de projetos NFT de topo pode chegar a 7,5% do volume de vendas. Esse mecanismo atraiu artistas como Takashi Murakami, que gerou 12 milhões de dólares em royalties apenas com a série CloneX, colaborando com uma determinada plataforma.
As diferenças na forma de captura de valor também são bastante significativas. Os NFTs permitem que as comunidades participem na tomada de decisões através de organizações autônomas descentralizadas (DAO), como os detentores do BAYC que podem votar para decidir a direção da autorização de IP. Em contraste, a tomada de decisões das marcas de produtos de moda é completamente centralizada, e os consumidores só podem aceitar passivamente os ajustes de preços. Isso faz com que a coesão da comunidade NFT seja muito superior à dos grupos de fãs de produtos de moda tradicionais.
A capacidade de resistência ao risco de ambos é determinada pela diferenciação das propriedades financeiras. O colapso da bolha do mercado de brinquedos colecionáveis geralmente leva a um colapso dos preços de todas as categorias, como o preço de transação da maioria dos modelos de Bearbrick sendo reduzido pela metade. Por outro lado, o mercado de NFT apresenta uma diferenciação estruturada, com o crescimento sincronizado de NFTs blue-chip e NFTs RWA no segundo trimestre de 2025. O primeiro inclui projetos de destaque como CryptoPunks, enquanto o segundo inclui NFTs imobiliários de uma determinada plataforma, cuja volume de transação cresceu 29% em relação ao mês anterior. Os NFTs possuem propriedades de instrumentos financeiros, permitindo a diversificação de riscos através de operações como empréstimos colateralizados e transações fragmentadas. Os brinquedos colecionáveis carecem dessa infraestrutura financeira e, portanto, dependem da especulação no mercado secundário, o que leva a essa diferenciação.
Evolução Futura: De Ferramenta Especulativa a Infraestrutura
O caminho de desenvolvimento de NFT e brinquedos de moda está a acelerar a sua diferenciação. O mercado de brinquedos de moda não conseguiu ultrapassar o ciclo tradicional de "design-produção-especulação", e as suas tentativas de digitalização limitaram-se a receber colecionáveis digitais através de códigos QR offline, sem resolver o problema essencial. Em comparação, os NFTs entraram na fase de explosão da "utilização prática". Os dados de 2025 mostram que a proporção de volume de transações de NFTs utilitários (como itens de jogos e certificados de identidade) atingiu 41%, ultrapassando pela primeira vez as obras de arte digitais.
A maturidade da infraestrutura de blockchain permite que os desenvolvedores construam aplicações multichain com mais facilidade, e os ativos financeiros tradicionais podem ser integrados de forma perfeita ao ecossistema Web3. Este é um fator importante que impulsiona a transformação dos NFTs. Enquanto as marcas de produtos colecionáveis ainda estão em dúvida sobre a divisão entre o físico e o digital, os NFTs já fundiram ativos reais e o mundo digital através de um ecossistema tecnológico.
Essa diferenciação pode ser agravada pelas diferenças na adaptabilidade regulatória. O mercado de brinquedos colecionáveis carece de um mecanismo de preços transparente e frequentemente é acusado de riscos de lavagem de dinheiro. Em contraste, a rastreabilidade on-chain dos NFTs facilita o cumprimento dos requisitos regulatórios, atraindo instituições tradicionais. Em julho de 2025, várias instituições financeiras tradicionais anunciaram o lançamento de serviços de tokenização de ativos baseados em NFTs, marcando o início da aceitação dos NFTs no fluxo financeiro tradicional. A indústria de brinquedos colecionáveis, por sua vez, enfrenta limitações devido às suas propriedades físicas, com transações transfronteiriças inconvenientes e tratamento fiscal complexo, enquanto o mundo on-chain dos NFTs já resolveu automaticamente esses obstáculos estruturais por meio de contratos inteligentes.
No final, a iteração do portador de valor torna-se a essência da competição entre os dois. Os brinquedos de moda, como produtos físicos, têm seu valor limitado pelos custos de materiais, armazenamento e logística, e espaço de exibição. O NFT, por outro lado, como ativo de código, pode ser copiado e distribuído infinitamente, dependendo de contratos inteligentes para executar automaticamente os direitos, com custo marginal zero, permitindo-lhe suportar mais formas de valor.
Os dados confirmam essa tendência: o valor total de mercado dos NFTs atingirá 10,4 bilhões de dólares em 2025 (um aumento de 63% em relação ao ano anterior), enquanto o tamanho do mercado global de brinquedos de coleção é de apenas 6,8 bilhões de dólares (um aumento de 12% em relação ao ano anterior). A tecnologia NFT continua a reduzir as barreiras à criação, negociação e uso, com mais ativos reais sendo registrados na blockchain. Se o mercado de brinquedos de coleção não acelerar sua transformação digital, enfrentará o risco de marginalização. Na era em que o código define o valor, a narrativa da escassez de bonecos de plástico acabará por sucumbir à confiança matemática da blockchain.