No dia 1 de agosto, o muito aguardado regulamento sobre moedas estáveis de Hong Kong finalmente entrou em vigor.
A regulamentação nas duas margens do oceano apresenta uma divisão entre o frio e o quente, e o padrão de criptomoedas começa a se diversificar e a acelerar a partir deste momento.
No que diz respeito aos requisitos gerais, o rascunho do regulamento de junho não apresenta diferenças significativas, mas os detalhes de implementação podem ser descritos como severos. Na véspera da entrada em vigor do regulamento, a 29 de julho, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou uma série de documentos regulatórios de apoio para o novo regulamento, incluindo o resumo da consulta e as diretrizes para a supervisão de emissores licenciados de moeda estável; o resumo da consulta e as diretrizes para a luta contra a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo (aplicáveis aos emissores licenciados de moeda estável); um resumo do sistema de licenciamento e procedimentos de candidatura relacionados aos emissores de moeda estável; e um resumo das disposições transitórias para emissores de moeda estável existentes.
Em suma, para atender ao risco de lavagem de dinheiro, os emissores de moeda estável não só devem verificar a identidade dos usuários e manter dados reais por mais de 5 anos, como também não podem prestar serviços a usuários anônimos, tendo até mesmo a obrigação de verificar a identidade de cada detentor de moeda estável em uma fase inicial. A Autoridade Monetária também fez uma explicação a esse respeito, com o vice-presidente (Regulamentação e Combate à Lavagem de Dinheiro) Chen Jinghong apontando que, dado que as ferramentas de monitoramento contínuo da indústria não conseguiram convencer a Autoridade Monetária de que podem reduzir efetivamente o risco de lavagem de dinheiro, e que organizações internacionais como o Banco de Compensações Internacionais enfatizam a importância de prevenir a lavagem de dinheiro com moeda estável, a Autoridade Monetária adotará uma abordagem de supervisão "baseada em risco, mas cautelosa".
No entanto, do ponto de vista do cenário, especialmente em pagamentos transfronteiriços em cenários físicos, é quase impossível verificar em tempo real a identidade dos detentores anônimos em contas offshore, quanto mais abranger cada detentor em um sistema de pagamentos de grande escala. Partindo de uma perspectiva prática, essa medida basicamente exclui todos os tipos de solicitantes, exceto instituições bancárias. Vale a pena notar que, sob esta regulamentação, a moeda estável de Hong Kong também basicamente se despediu da interação com protocolos DeFi, afinal, as carteiras de interação existentes são todas anônimas, e, em comparação horizontal com o USDT e USDC, a competitividade da moeda estável de Hong Kong será significativamente reduzida.
Tal caminho de implementação tão rigoroso, a regulamentação de moeda estável de Hong Kong é realmente considerada a "regulamentação de moeda estável mais rigorosa do mundo". Curiosamente, a última região reconhecida pelo mercado como tendo a regulamentação mais rigorosa foi Cingapura, que é chamada de "gêmea" de Hong Kong. Em junho deste ano, a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) lançou as diretrizes finais da política para prestadores de serviços de tokens digitais (DTSP). Devido ao rigoroso regulamento "sem licença, sem retorno" e à "jurisdição de toda a cadeia industrial", o mercado também iniciou uma onda de saída do Web3.
Do ponto de vista de medidas específicas, a primeira é abandonar o modelo tradicional original de jurisdição primeiro e depois seguir a lei, e esclarecerá os critérios de reclassificação para criptoativos, fornecerá normas de divulgação claras, condições de isenção e mecanismos de porto seguro para atividades econômicas comuns on-chain, como airdrops, ICOs e staking, e adotará diferentes modelos regulatórios de acordo com a natureza de diferentes ativos; O segundo é dar legitimidade institucional a aplicativos descentralizados como o Defi, fornecer um caminho claro para desenvolvedores de software on-chain que não dependem de intermediários centralizados, proteger desenvolvedores de software descentralizado e permitir que o software descentralizado tenha um lugar no mercado financeiro; A CSRC formulará um quadro regulamentar para promover a implementação desta ideia, como a elaboração de um quadro regulamentar que permita que tipos de criptoativos de valores mobiliários e não valores mobiliários coexistam e sejam negociados em plataformas registadas na SEC e a flexibilização das condições de listagem de certos ativos em bolsas não registadas (tais como plataformas licenciadas pelo Estado); Em quarto lugar, as garantias institucionais e de serviços, a introdução de um «mecanismo de isenção da inovação», centrado na viabilidade comercial, permite que os modelos de negócio e os serviços emergentes que não cumprem plenamente as regras existentes sejam rapidamente colocados no mercado, mas esses prestadores de serviços são obrigados a cumprir os requisitos de apresentação regular de relatórios à SEC, a introdução de funções de listas brancas ou de reservas de certificação e o requisito de permitir que apenas sejam autorizados tokens de segurança que cumpram as normas funcionais de conformidade (como ERC3643) a circular.
Não é difícil prever que o padrão "centro dos EUA" na indústria de criptomoedas será ainda mais reforçado, e o mercado americano se tornará um campo de batalha importante para o desenvolvimento de projetos de criptomoedas. Outras regiões, talvez, estejam destinadas a seguir um caminho secundário com base na diferenciação.
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Regulação em extremos: Hong Kong publica as mais rigorosas normas sobre moeda estável
No dia 1 de agosto, o muito aguardado regulamento sobre moedas estáveis de Hong Kong finalmente entrou em vigor.
A regulamentação nas duas margens do oceano apresenta uma divisão entre o frio e o quente, e o padrão de criptomoedas começa a se diversificar e a acelerar a partir deste momento.
No que diz respeito aos requisitos gerais, o rascunho do regulamento de junho não apresenta diferenças significativas, mas os detalhes de implementação podem ser descritos como severos. Na véspera da entrada em vigor do regulamento, a 29 de julho, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou uma série de documentos regulatórios de apoio para o novo regulamento, incluindo o resumo da consulta e as diretrizes para a supervisão de emissores licenciados de moeda estável; o resumo da consulta e as diretrizes para a luta contra a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo (aplicáveis aos emissores licenciados de moeda estável); um resumo do sistema de licenciamento e procedimentos de candidatura relacionados aos emissores de moeda estável; e um resumo das disposições transitórias para emissores de moeda estável existentes.
Em suma, para atender ao risco de lavagem de dinheiro, os emissores de moeda estável não só devem verificar a identidade dos usuários e manter dados reais por mais de 5 anos, como também não podem prestar serviços a usuários anônimos, tendo até mesmo a obrigação de verificar a identidade de cada detentor de moeda estável em uma fase inicial. A Autoridade Monetária também fez uma explicação a esse respeito, com o vice-presidente (Regulamentação e Combate à Lavagem de Dinheiro) Chen Jinghong apontando que, dado que as ferramentas de monitoramento contínuo da indústria não conseguiram convencer a Autoridade Monetária de que podem reduzir efetivamente o risco de lavagem de dinheiro, e que organizações internacionais como o Banco de Compensações Internacionais enfatizam a importância de prevenir a lavagem de dinheiro com moeda estável, a Autoridade Monetária adotará uma abordagem de supervisão "baseada em risco, mas cautelosa".
No entanto, do ponto de vista do cenário, especialmente em pagamentos transfronteiriços em cenários físicos, é quase impossível verificar em tempo real a identidade dos detentores anônimos em contas offshore, quanto mais abranger cada detentor em um sistema de pagamentos de grande escala. Partindo de uma perspectiva prática, essa medida basicamente exclui todos os tipos de solicitantes, exceto instituições bancárias. Vale a pena notar que, sob esta regulamentação, a moeda estável de Hong Kong também basicamente se despediu da interação com protocolos DeFi, afinal, as carteiras de interação existentes são todas anônimas, e, em comparação horizontal com o USDT e USDC, a competitividade da moeda estável de Hong Kong será significativamente reduzida.
Tal caminho de implementação tão rigoroso, a regulamentação de moeda estável de Hong Kong é realmente considerada a "regulamentação de moeda estável mais rigorosa do mundo". Curiosamente, a última região reconhecida pelo mercado como tendo a regulamentação mais rigorosa foi Cingapura, que é chamada de "gêmea" de Hong Kong. Em junho deste ano, a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) lançou as diretrizes finais da política para prestadores de serviços de tokens digitais (DTSP). Devido ao rigoroso regulamento "sem licença, sem retorno" e à "jurisdição de toda a cadeia industrial", o mercado também iniciou uma onda de saída do Web3.
Do ponto de vista de medidas específicas, a primeira é abandonar o modelo tradicional original de jurisdição primeiro e depois seguir a lei, e esclarecerá os critérios de reclassificação para criptoativos, fornecerá normas de divulgação claras, condições de isenção e mecanismos de porto seguro para atividades econômicas comuns on-chain, como airdrops, ICOs e staking, e adotará diferentes modelos regulatórios de acordo com a natureza de diferentes ativos; O segundo é dar legitimidade institucional a aplicativos descentralizados como o Defi, fornecer um caminho claro para desenvolvedores de software on-chain que não dependem de intermediários centralizados, proteger desenvolvedores de software descentralizado e permitir que o software descentralizado tenha um lugar no mercado financeiro; A CSRC formulará um quadro regulamentar para promover a implementação desta ideia, como a elaboração de um quadro regulamentar que permita que tipos de criptoativos de valores mobiliários e não valores mobiliários coexistam e sejam negociados em plataformas registadas na SEC e a flexibilização das condições de listagem de certos ativos em bolsas não registadas (tais como plataformas licenciadas pelo Estado); Em quarto lugar, as garantias institucionais e de serviços, a introdução de um «mecanismo de isenção da inovação», centrado na viabilidade comercial, permite que os modelos de negócio e os serviços emergentes que não cumprem plenamente as regras existentes sejam rapidamente colocados no mercado, mas esses prestadores de serviços são obrigados a cumprir os requisitos de apresentação regular de relatórios à SEC, a introdução de funções de listas brancas ou de reservas de certificação e o requisito de permitir que apenas sejam autorizados tokens de segurança que cumpram as normas funcionais de conformidade (como ERC3643) a circular.
Não é difícil prever que o padrão "centro dos EUA" na indústria de criptomoedas será ainda mais reforçado, e o mercado americano se tornará um campo de batalha importante para o desenvolvimento de projetos de criptomoedas. Outras regiões, talvez, estejam destinadas a seguir um caminho secundário com base na diferenciação.