Entrevista com Roger Li, fundador e CEO da One Satoshi: Após a implementação da regulamentação sobre moedas estáveis em Hong Kong, qual será o futuro das lojas OTC?
Tema: O impacto da implementação da regulamentação das stablecoins em Hong Kong na indústria OTC e a estratégia de resposta da One Satoshi
Entrevistador: Alma (Fundadora da Techub News)
Entrevistado: Roger Li (Fundador e CEO da One Satoshi)
No dia 1 de agosto de 2025, Hong Kong implementou oficialmente o "Regulamento sobre a Supervisão de Stablecoins", abrangendo stablecoins designadas como USDT e USDC sob regulamentação. O regulamento proíbe claramente ofertas, promoções e vendas de stablecoins sem licença, não fornecendo um período de transição, levando algumas lojas OTC a suspenderem suas operações, gerando intenso debate na indústria. A Techub News entrevistou Roger Li, fundador e CEO da loja OTC One Satoshi, para discutir em profundidade os impactos reais desse regulamento, as respostas dos negócios e a avaliação dos caminhos de conformidade futuros.
A suspensão do negócio é uma escolha ativa ou uma resposta forçada?
RogerLi: Começámos a fazer OTC em 2021, e ao longo de mais de três anos, expandimos de uma pequena loja para várias lojas espalhadas por todos os distritos de Hong Kong. Originalmente, 50%-60% do nosso negócio era a troca de moeda fiduciária por USDT, USDC e outras stablecoins. Mas, após a implementação do regulamento em 1 de agosto, descontinuámos imediatamente essa parte do nosso negócio.
Decidimos pausar, por respeito à lei, e também com base na consideração dos riscos para os funcionários da empresa e os usuários. Porque as novas normas estão muito claras: se durante o processo de negócios forem oferecidos, propostos, cotados ou promovidos stablecoins, isso é considerado uma atividade regulada e, se confirmado, pode resultar em multas ou até prisão.
Em particular, o regulamento enfatiza que as ações de oferta "durante o processo de negócios", seja em nome da empresa ou em nome pessoal, podem ser ilegais. Se um funcionário fizer transações em nome da empresa, a pessoa também pode ter risco de responsabilidade penal. Portanto, optamos por suspender as atividades relacionadas até que obtenhamos a licença.
Então, o negócio OTC está "morto"?
RogerLi: Não. Atualmente, ainda fornecemos serviços de troca de moeda fiduciária por criptomoedas populares, como BTC, ETH, BNB e SOL. As regras atuais não limitam as atividades de troca dessas moedas, desde que não sejam stablecoins, e que não sejam realizadas através de negociação em bolsa ou por emissores, não estão sob a restrição das atuais regras sobre stablecoins.
As criptomoedas que escolhemos são todas moedas principais abertas a retalhistas em bolsas licenciadas em Hong Kong, o que significa que são relativamente fiáveis em termos de conformidade e liquidez. Não suspendemos todos os negócios, mas focamos as operações dentro do que ainda é permitido.
Então, no futuro, será necessário obter uma licença para continuar? O que é a licença de VA Dealing?
RogerLi: Nós entendemos que a indústria como um todo vai caminhar para a licenciamento. O governo está realizando uma consulta pública sobre a chamada licença VA Dealing (intermediários de negociação de ativos virtuais), que termina no final de agosto.
A licença VA Dealing pode ser entendida como uma licença de conformidade exclusiva para OTC, que não é mais a licença MSO (câmbio de moeda) emitida pela alfândega no passado, mas sim regulada de forma unificada pela Comissão de Valores Mobiliários. Essa mudança reflete o desejo do governo de incluir a negociação de ativos criptográficos em um quadro regulatório semelhante ao do mercado de valores mobiliários.
O limiar de aplicação para esta licença não é baixo. É necessário um capital social de 5 milhões de dólares de Hong Kong, 3 milhões de fundos de circulação, além de uma reserva de 12 meses de fundos operacionais. Se uma empresa tiver custos operacionais mensais de 2 milhões, é necessário preparar pelo menos 20 milhões de dólares de Hong Kong. Além disso, o modelo de negócios deve ser claro e transparente, e deve evitar a custódia de ativos dos clientes, sendo necessário realizar transações de back-to-back com uma bolsa licenciada.
A licença de VA Dealing irá entrar em vigor de forma "repentina" como as regulamentações sobre stablecoins? Haverá um período de transição?
RogerLi: Atualmente, os documentos de consulta mostram que a licença VA Dealing não terá um período de transição, nem haverá um arranjo de "considerado como licenciado". Isso significa que, assim que a legislação for aprovada, aqueles que não possuem licença devem imediatamente parar as atividades relacionadas.
Portanto, estamos a preparar ativamente a aplicação para as licenças relevantes, ao mesmo tempo que mantemos uma comunicação estreita com os reguladores, na esperança de concluir a preparação antes que as políticas sejam claramente implementadas, minimizando o impacto da interrupção nos negócios.
Vocês acham que a regulamentação está muito rigorosa? Por exemplo, agora até mesmo os investidores individuais que possuem stablecoins precisam de KYC.
RogerLi: Acreditamos que a direção da regulamentação está correta, o关键 é a velocidade de execução. A estratégia do governo de Hong Kong é "primeiro rigoroso, depois flexível", e atualmente acreditam que os meios técnicos ainda não são suficientes para suportar os requisitos de monitoramento em tempo real de AML (anti-lavagem de dinheiro), por isso optam por KYC obrigatório.
Estamos a apoiar esta ideia. Nos últimos anos, exigimos proactivamente que os clientes realizassem KYC, embora tenhamos perdido alguns clientes, isso trouxe segurança ao controle de riscos. Nós até recusámos clientes suspeitos de lavagem de dinheiro, porque acreditamos que é mais importante operar de forma sustentada a longo prazo.
As stablecoins são uma parte crucial do ecossistema de ativos virtuais, pois possuem atributos de pagamento e também funcionam como meio de liquidação e negociação. Para que possam ser regulamentadas e atender a mais cenários do mundo real, é necessário aceitar a supervisão.
Então, como vocês veem o futuro das stablecoins regulamentadas locais em Hong Kong? Estão mais inclinados a uma stablecoin atrelada ao dólar de Hong Kong, uma stablecoin atrelada ao dólar americano, ou uma stablecoin atrelada ao renminbi offshore?
RogerLi: Nós recebemos qualquer stablecoin em conformidade. Seja em dólares de Hong Kong, dólares americanos ou renminbi offshore, desde que haja um cenário de uso legal por trás e suporte de negócios real, a One Satoshi está disposta a participar como um facilitador do mercado secundário.
Esperamos que eles possam se conectar à nossa rede de negociação existente, permitindo a troca entre diferentes moedas globais. Dessa forma, os emissores poderão obter rapidamente liquidez de mercado e também poderemos expandir nosso alcance de serviços.
Quais são as diferenças entre negócios offline e online?
RogerLi: Em Hong Kong, só temos lojas físicas de OTC. A parte online atualmente é principalmente negócios no exterior, como ajudar algumas empresas no Sudeste Asiático a oferecer serviços de conversão de criptomoedas para moeda fiduciária; essa parte dos negócios não está afetada por enquanto.
As nossas lojas físicas, para além da função de negociação, também desempenham um grande trabalho de educação dos utilizadores. Os novos utilizadores muitas vezes não têm qualquer conhecimento sobre criptomoedas, por isso ensinamos-lhes passo a passo como criar uma carteira, como fazer a auto-custódia e como evitar fraudes. Também organizamos muitos cursos gratuitos e convidamos oradores para ministrar cursos avançados.
O que você acha das lojas OTC que ainda estão em operação?
RogerLi: A regulamentação foi implementada há apenas alguns dias e a aplicação da lei ainda está em processo. Não comentamos sobre a conformidade de outras lojas, mas não estamos dispostos a assumir esse tipo de risco legal.
Nós também não iremos infringir a lei só porque outros o fazem. Mantemos os nossos princípios, não apenas por nós, mas também para proteger os nossos colaboradores e clientes.
Que conselhos você daria aos reguladores?
RogerLi: Esperamos que as autoridades regulatórias possam acelerar o processo legislativo. Esta indústria está a desenvolver-se muito rapidamente, e se a regulamentação for lenta, é muito provável que Hong Kong perca a oportunidade de estabelecer um centro internacional de ativos virtuais.
Muitas empresas Web3 estão a observar Hong Kong, uma vez que a direção política é clara, mas a velocidade de implementação ainda é um pouco lenta. Quanto mais rápida for a legislação, mais projetos e fundos poderão ser retidos, e também poderá ser estabelecido mais cedo um ambiente de mercado ordenado e seguro.
Por fim, se você tivesse que dar um conselho a novos usuários que estão entrando no espaço, o que diria?
Roger: Primeiro, deve-se sempre aprender a auto-custódia. Colocar moedas nas exchanges é apenas 'ver' e não 'possuir', uma vez que a plataforma tem problemas, as consequências podem ser difíceis de suportar.
Em segundo lugar, não siga cegamente as tendências. Muitos usuários gostam de comprar meme coins ou tokens recém-lançados, mas carecem de um julgamento sobre seu valor fundamental. Esperamos que, através de cursos e educação, todos aprendam a pesquisar projetos e entender a lógica da blockchain, em vez de serem guiados por emoções.
A essência do Web3 é a descentralização e a soberania do usuário; é necessário dominar o conhecimento e as ferramentas para realmente participar.
Resumo da entrevista:
Nesta longa conversa com RogerLi, vemos uma empresa local de OTC com uma forte consciência de conformidade a adaptar-se ativamente às mudanças regulatórias, enquanto explora Hong Kong como um novo caminho para ser um hub global de Web3. A escolha da One Satoshi é um retrato de muitos profissionais do setor.
Como Roger disse: "Manter os princípios é uma manifestação de uma mentalidade de longo prazo."
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Entrevista com Roger Li, fundador e CEO da One Satoshi: Após a implementação da regulamentação sobre moedas estáveis em Hong Kong, qual será o futuro das lojas OTC?
Data: 4 de agosto de 2025
Tema: O impacto da implementação da regulamentação das stablecoins em Hong Kong na indústria OTC e a estratégia de resposta da One Satoshi
Entrevistador: Alma (Fundadora da Techub News)
Entrevistado: Roger Li (Fundador e CEO da One Satoshi)
No dia 1 de agosto de 2025, Hong Kong implementou oficialmente o "Regulamento sobre a Supervisão de Stablecoins", abrangendo stablecoins designadas como USDT e USDC sob regulamentação. O regulamento proíbe claramente ofertas, promoções e vendas de stablecoins sem licença, não fornecendo um período de transição, levando algumas lojas OTC a suspenderem suas operações, gerando intenso debate na indústria. A Techub News entrevistou Roger Li, fundador e CEO da loja OTC One Satoshi, para discutir em profundidade os impactos reais desse regulamento, as respostas dos negócios e a avaliação dos caminhos de conformidade futuros.
A suspensão do negócio é uma escolha ativa ou uma resposta forçada?
RogerLi: Começámos a fazer OTC em 2021, e ao longo de mais de três anos, expandimos de uma pequena loja para várias lojas espalhadas por todos os distritos de Hong Kong. Originalmente, 50%-60% do nosso negócio era a troca de moeda fiduciária por USDT, USDC e outras stablecoins. Mas, após a implementação do regulamento em 1 de agosto, descontinuámos imediatamente essa parte do nosso negócio.
Decidimos pausar, por respeito à lei, e também com base na consideração dos riscos para os funcionários da empresa e os usuários. Porque as novas normas estão muito claras: se durante o processo de negócios forem oferecidos, propostos, cotados ou promovidos stablecoins, isso é considerado uma atividade regulada e, se confirmado, pode resultar em multas ou até prisão.
Em particular, o regulamento enfatiza que as ações de oferta "durante o processo de negócios", seja em nome da empresa ou em nome pessoal, podem ser ilegais. Se um funcionário fizer transações em nome da empresa, a pessoa também pode ter risco de responsabilidade penal. Portanto, optamos por suspender as atividades relacionadas até que obtenhamos a licença.
Então, o negócio OTC está "morto"?
RogerLi: Não. Atualmente, ainda fornecemos serviços de troca de moeda fiduciária por criptomoedas populares, como BTC, ETH, BNB e SOL. As regras atuais não limitam as atividades de troca dessas moedas, desde que não sejam stablecoins, e que não sejam realizadas através de negociação em bolsa ou por emissores, não estão sob a restrição das atuais regras sobre stablecoins.
As criptomoedas que escolhemos são todas moedas principais abertas a retalhistas em bolsas licenciadas em Hong Kong, o que significa que são relativamente fiáveis em termos de conformidade e liquidez. Não suspendemos todos os negócios, mas focamos as operações dentro do que ainda é permitido.
Então, no futuro, será necessário obter uma licença para continuar? O que é a licença de VA Dealing?
RogerLi: Nós entendemos que a indústria como um todo vai caminhar para a licenciamento. O governo está realizando uma consulta pública sobre a chamada licença VA Dealing (intermediários de negociação de ativos virtuais), que termina no final de agosto.
A licença VA Dealing pode ser entendida como uma licença de conformidade exclusiva para OTC, que não é mais a licença MSO (câmbio de moeda) emitida pela alfândega no passado, mas sim regulada de forma unificada pela Comissão de Valores Mobiliários. Essa mudança reflete o desejo do governo de incluir a negociação de ativos criptográficos em um quadro regulatório semelhante ao do mercado de valores mobiliários.
O limiar de aplicação para esta licença não é baixo. É necessário um capital social de 5 milhões de dólares de Hong Kong, 3 milhões de fundos de circulação, além de uma reserva de 12 meses de fundos operacionais. Se uma empresa tiver custos operacionais mensais de 2 milhões, é necessário preparar pelo menos 20 milhões de dólares de Hong Kong. Além disso, o modelo de negócios deve ser claro e transparente, e deve evitar a custódia de ativos dos clientes, sendo necessário realizar transações de back-to-back com uma bolsa licenciada.
A licença de VA Dealing irá entrar em vigor de forma "repentina" como as regulamentações sobre stablecoins? Haverá um período de transição?
RogerLi: Atualmente, os documentos de consulta mostram que a licença VA Dealing não terá um período de transição, nem haverá um arranjo de "considerado como licenciado". Isso significa que, assim que a legislação for aprovada, aqueles que não possuem licença devem imediatamente parar as atividades relacionadas.
Portanto, estamos a preparar ativamente a aplicação para as licenças relevantes, ao mesmo tempo que mantemos uma comunicação estreita com os reguladores, na esperança de concluir a preparação antes que as políticas sejam claramente implementadas, minimizando o impacto da interrupção nos negócios.
Vocês acham que a regulamentação está muito rigorosa? Por exemplo, agora até mesmo os investidores individuais que possuem stablecoins precisam de KYC.
RogerLi: Acreditamos que a direção da regulamentação está correta, o关键 é a velocidade de execução. A estratégia do governo de Hong Kong é "primeiro rigoroso, depois flexível", e atualmente acreditam que os meios técnicos ainda não são suficientes para suportar os requisitos de monitoramento em tempo real de AML (anti-lavagem de dinheiro), por isso optam por KYC obrigatório.
Estamos a apoiar esta ideia. Nos últimos anos, exigimos proactivamente que os clientes realizassem KYC, embora tenhamos perdido alguns clientes, isso trouxe segurança ao controle de riscos. Nós até recusámos clientes suspeitos de lavagem de dinheiro, porque acreditamos que é mais importante operar de forma sustentada a longo prazo.
As stablecoins são uma parte crucial do ecossistema de ativos virtuais, pois possuem atributos de pagamento e também funcionam como meio de liquidação e negociação. Para que possam ser regulamentadas e atender a mais cenários do mundo real, é necessário aceitar a supervisão.
Então, como vocês veem o futuro das stablecoins regulamentadas locais em Hong Kong? Estão mais inclinados a uma stablecoin atrelada ao dólar de Hong Kong, uma stablecoin atrelada ao dólar americano, ou uma stablecoin atrelada ao renminbi offshore?
RogerLi: Nós recebemos qualquer stablecoin em conformidade. Seja em dólares de Hong Kong, dólares americanos ou renminbi offshore, desde que haja um cenário de uso legal por trás e suporte de negócios real, a One Satoshi está disposta a participar como um facilitador do mercado secundário.
Esperamos que eles possam se conectar à nossa rede de negociação existente, permitindo a troca entre diferentes moedas globais. Dessa forma, os emissores poderão obter rapidamente liquidez de mercado e também poderemos expandir nosso alcance de serviços.
Quais são as diferenças entre negócios offline e online?
RogerLi: Em Hong Kong, só temos lojas físicas de OTC. A parte online atualmente é principalmente negócios no exterior, como ajudar algumas empresas no Sudeste Asiático a oferecer serviços de conversão de criptomoedas para moeda fiduciária; essa parte dos negócios não está afetada por enquanto.
As nossas lojas físicas, para além da função de negociação, também desempenham um grande trabalho de educação dos utilizadores. Os novos utilizadores muitas vezes não têm qualquer conhecimento sobre criptomoedas, por isso ensinamos-lhes passo a passo como criar uma carteira, como fazer a auto-custódia e como evitar fraudes. Também organizamos muitos cursos gratuitos e convidamos oradores para ministrar cursos avançados.
O que você acha das lojas OTC que ainda estão em operação?
RogerLi: A regulamentação foi implementada há apenas alguns dias e a aplicação da lei ainda está em processo. Não comentamos sobre a conformidade de outras lojas, mas não estamos dispostos a assumir esse tipo de risco legal.
Nós também não iremos infringir a lei só porque outros o fazem. Mantemos os nossos princípios, não apenas por nós, mas também para proteger os nossos colaboradores e clientes.
Que conselhos você daria aos reguladores?
RogerLi: Esperamos que as autoridades regulatórias possam acelerar o processo legislativo. Esta indústria está a desenvolver-se muito rapidamente, e se a regulamentação for lenta, é muito provável que Hong Kong perca a oportunidade de estabelecer um centro internacional de ativos virtuais.
Muitas empresas Web3 estão a observar Hong Kong, uma vez que a direção política é clara, mas a velocidade de implementação ainda é um pouco lenta. Quanto mais rápida for a legislação, mais projetos e fundos poderão ser retidos, e também poderá ser estabelecido mais cedo um ambiente de mercado ordenado e seguro.
Por fim, se você tivesse que dar um conselho a novos usuários que estão entrando no espaço, o que diria?
Roger: Primeiro, deve-se sempre aprender a auto-custódia. Colocar moedas nas exchanges é apenas 'ver' e não 'possuir', uma vez que a plataforma tem problemas, as consequências podem ser difíceis de suportar.
Em segundo lugar, não siga cegamente as tendências. Muitos usuários gostam de comprar meme coins ou tokens recém-lançados, mas carecem de um julgamento sobre seu valor fundamental. Esperamos que, através de cursos e educação, todos aprendam a pesquisar projetos e entender a lógica da blockchain, em vez de serem guiados por emoções.
A essência do Web3 é a descentralização e a soberania do usuário; é necessário dominar o conhecimento e as ferramentas para realmente participar.
Resumo da entrevista:
Nesta longa conversa com RogerLi, vemos uma empresa local de OTC com uma forte consciência de conformidade a adaptar-se ativamente às mudanças regulatórias, enquanto explora Hong Kong como um novo caminho para ser um hub global de Web3. A escolha da One Satoshi é um retrato de muitos profissionais do setor.
Como Roger disse: "Manter os princípios é uma manifestação de uma mentalidade de longo prazo."