Ethena: Análise do projeto de moeda estável de nova geração em encriptação
I. O background da equipe Ethena
Os membros da equipe Ethena têm vasta experiência em Ativos de criptografia, finanças e tecnologia. O fundador G trabalhou em um grande fundo de hedge e fundou a Ethena após o colapso da Luna. O COO foi gerente de produto em uma conhecida instituição de investimentos e também tem experiência de trabalho em uma bolsa. O responsável pelo crescimento institucional na região da Ásia-Pacífico ocupou cargos importantes em várias instituições e projetos de investimento em blockchain.
De acordo com informações públicas, a Ethena completou três rodadas de financiamento, totalizando 119,5 milhões de dólares. Os investidores incluem várias instituições de capital de risco conhecidas. As instituições de investimento da Ethena abrangem bolsas de valores, formadores de mercado e instituições de investimento com background financeiro tradicional, proporcionando apoio financeiro e recursos do setor para o desenvolvimento do projeto.
Dois, Visão geral do projeto Ethena
Ethena é um protocolo de dólar sintético que lançou a moeda estável USDe e o ativo de poupança em dólares sUSDe. A estabilidade do USDe é suportada por ativos de criptografia e pela correspondente posição de hedge delta neutro.
Ethena visa conectar os fundos dos três domínios de finanças centralizadas, finanças descentralizadas e finanças tradicionais através do USDe, capturando as diferenças de taxas de juros entre esses domínios, oferecendo aos usuários um maior retorno. Se a escala do USDe for suficientemente grande, pode impulsionar a convergência de capital e taxas de juros nesses três domínios.
A emissão/redenção de USDe pode ser realizada apenas por dois emissores independentes, que precisam utilizar ativos de criptografia específicos como garantia. Para garantir a estabilidade do USDe, a Ethena utiliza uma estratégia de hedge Delta neutra automatizada para mitigar a volatilidade dos preços dos ativos de garantia.
Os rendimentos do sUSDe vêm da disposição de garantias pela Ethena, incluindo a detenção de moeda estável para ganhar taxas de depósito, a criação de posições de hedge para ganhar taxas de financiamento, e a realização de staking, entre outros. Esses rendimentos são devolvidos aos usuários na forma de USDe adicional quando cancelam o staking.
USDe/sUSDe pode ser usado como colateral, margem ou par de negociação no espaço DeFi; como moeda de cotação em bolsas centralizadas; iUSDe é lançado para o mercado financeiro tradicional, permitindo que empresas tradicionais reguladas subscrevam.
Três, os pontos inovadores da Ethena
Adotar uma estratégia Delta neutra para cobrir a volatilidade dos preços dos ativos colaterais é o primeiro projeto a utilizar um algoritmo de Delta-Hedging automatizado.
Alta eficiência de capital, a taxa de colateralização é próxima de 1:1, muito superior à maioria dos projetos de moeda estável.
Usar o modo de custódia OES garante a segurança dos ativos, reduzindo o risco das exchanges centralizadas e dos custodiante.
Fusão das finanças tradicionais para expandir a escala do USDe, oferecendo aos usuários um rendimento mais alto ao capturar a diferença de taxas de juros em diferentes áreas financeiras.
Quatro, Estado atual do desenvolvimento do projeto
USDe tornou-se a terceira maior moeda estável em dólares, com uma emissão superior a 5,5 bilhões de dólares. Ethena teve um crescimento rápido de receita, sendo a segunda empresa de criptografia a alcançar 100 milhões de dólares em receita.
Ethena tornou-se uma parte importante de vários protocolos DeFi, como Pendle, Sky, Morpho, entre outros. O projeto está a construir um ecossistema em torno da USDe, com planos para lançar uma plataforma de negociação descentralizada e um protocolo de negociação em cadeia.
No entanto, a Ethena também enfrenta alguns riscos:
Os rendimentos principais são instáveis, podendo ser afetados pelo ambiente de mercado
O mecanismo automático de desleverage das exchanges centralizadas pode afetar a estratégia Delta neutra
Os parceiros podem trazer risco de liquidez
Cinco, Análise de Investimento do Token ENA
ENA atualmente possui uma avaliação totalmente diluída de aproximadamente 5,6 bilhões de dólares, com uma capitalização de mercado circulante de 2 bilhões de dólares. Em comparação com a avaliação de financiamento inicial, houve um crescimento significativo.
O desbloqueio de tokens será realizado gradualmente nos próximos meses, incluindo partes da compra OTC e partes das instituições de investimento. Recentemente, o desempenho do preço do ENA foi fraco, o que pode já ter refletido parcialmente a pressão de venda trazida pelo desbloqueio.
De um modo geral, o preço da moeda Ethena a curto prazo pode enfrentar pressão, mas o núcleo do negócio do projeto tem potencial de desenvolvimento a longo prazo.
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MevShadowranger
· 16h atrás
Mais uma Luna, a tentar enganar-me para roubar o meu dinheiro?
Ethena: a emissão da moeda estável USD USDe ultrapassa 5,5 bilhões, a estratégia Delta neutra lidera a inovação
Ethena: Análise do projeto de moeda estável de nova geração em encriptação
I. O background da equipe Ethena
Os membros da equipe Ethena têm vasta experiência em Ativos de criptografia, finanças e tecnologia. O fundador G trabalhou em um grande fundo de hedge e fundou a Ethena após o colapso da Luna. O COO foi gerente de produto em uma conhecida instituição de investimentos e também tem experiência de trabalho em uma bolsa. O responsável pelo crescimento institucional na região da Ásia-Pacífico ocupou cargos importantes em várias instituições e projetos de investimento em blockchain.
De acordo com informações públicas, a Ethena completou três rodadas de financiamento, totalizando 119,5 milhões de dólares. Os investidores incluem várias instituições de capital de risco conhecidas. As instituições de investimento da Ethena abrangem bolsas de valores, formadores de mercado e instituições de investimento com background financeiro tradicional, proporcionando apoio financeiro e recursos do setor para o desenvolvimento do projeto.
Dois, Visão geral do projeto Ethena
Ethena é um protocolo de dólar sintético que lançou a moeda estável USDe e o ativo de poupança em dólares sUSDe. A estabilidade do USDe é suportada por ativos de criptografia e pela correspondente posição de hedge delta neutro.
Ethena visa conectar os fundos dos três domínios de finanças centralizadas, finanças descentralizadas e finanças tradicionais através do USDe, capturando as diferenças de taxas de juros entre esses domínios, oferecendo aos usuários um maior retorno. Se a escala do USDe for suficientemente grande, pode impulsionar a convergência de capital e taxas de juros nesses três domínios.
A emissão/redenção de USDe pode ser realizada apenas por dois emissores independentes, que precisam utilizar ativos de criptografia específicos como garantia. Para garantir a estabilidade do USDe, a Ethena utiliza uma estratégia de hedge Delta neutra automatizada para mitigar a volatilidade dos preços dos ativos de garantia.
Os rendimentos do sUSDe vêm da disposição de garantias pela Ethena, incluindo a detenção de moeda estável para ganhar taxas de depósito, a criação de posições de hedge para ganhar taxas de financiamento, e a realização de staking, entre outros. Esses rendimentos são devolvidos aos usuários na forma de USDe adicional quando cancelam o staking.
USDe/sUSDe pode ser usado como colateral, margem ou par de negociação no espaço DeFi; como moeda de cotação em bolsas centralizadas; iUSDe é lançado para o mercado financeiro tradicional, permitindo que empresas tradicionais reguladas subscrevam.
Três, os pontos inovadores da Ethena
Adotar uma estratégia Delta neutra para cobrir a volatilidade dos preços dos ativos colaterais é o primeiro projeto a utilizar um algoritmo de Delta-Hedging automatizado.
Alta eficiência de capital, a taxa de colateralização é próxima de 1:1, muito superior à maioria dos projetos de moeda estável.
Usar o modo de custódia OES garante a segurança dos ativos, reduzindo o risco das exchanges centralizadas e dos custodiante.
Fusão das finanças tradicionais para expandir a escala do USDe, oferecendo aos usuários um rendimento mais alto ao capturar a diferença de taxas de juros em diferentes áreas financeiras.
Quatro, Estado atual do desenvolvimento do projeto
USDe tornou-se a terceira maior moeda estável em dólares, com uma emissão superior a 5,5 bilhões de dólares. Ethena teve um crescimento rápido de receita, sendo a segunda empresa de criptografia a alcançar 100 milhões de dólares em receita.
Ethena tornou-se uma parte importante de vários protocolos DeFi, como Pendle, Sky, Morpho, entre outros. O projeto está a construir um ecossistema em torno da USDe, com planos para lançar uma plataforma de negociação descentralizada e um protocolo de negociação em cadeia.
No entanto, a Ethena também enfrenta alguns riscos:
Cinco, Análise de Investimento do Token ENA
ENA atualmente possui uma avaliação totalmente diluída de aproximadamente 5,6 bilhões de dólares, com uma capitalização de mercado circulante de 2 bilhões de dólares. Em comparação com a avaliação de financiamento inicial, houve um crescimento significativo.
O desbloqueio de tokens será realizado gradualmente nos próximos meses, incluindo partes da compra OTC e partes das instituições de investimento. Recentemente, o desempenho do preço do ENA foi fraco, o que pode já ter refletido parcialmente a pressão de venda trazida pelo desbloqueio.
De um modo geral, o preço da moeda Ethena a curto prazo pode enfrentar pressão, mas o núcleo do negócio do projeto tem potencial de desenvolvimento a longo prazo.