Desvendando o Pump.Fun e seu misterioso fundador

Pump.Fun, como a maior fábrica de Memecoins do mundo, permite que qualquer pessoa crie sua própria criptomoeda. No entanto, anos antes do lançamento da plataforma, uma pessoa com o mesmo nome do cofundador Dylan Kerler já havia lucrado ao emitir e vender seu próprio token.

Uma investigação revelou que, em 2017, uma pessoa chamada Dylan Kerler lançou oito tipos de tokens. Dois desses tokens — eBitcoinCash e EthereumCash — receberam atenção em fóruns de criptomoeda, mas depois tiveram uma queda acentuada nos preços, levando os investidores a acusarem os desenvolvedores de terem realizado um Rug Pull.

De acordo com a análise de uma empresa de segurança em blockchain, este desenvolvedor ganhou cerca de 75.000 dólares em criptomoedas apenas com as vendas de eBitcoinCash e EthereumCash em 2017. Com base no preço atual das moedas, esse ativo pode valer até 400.000 dólares.

Especialistas em segurança afirmam: "Após aguardarem o aumento da quota de mercado e do preço, eles rapidamente liquidaram suas posições. Suspeitamos fortemente que o EthereumCash foi projetado como uma ferramenta para Rug Pull."

Pump.Fun afirma que sua existência se justifica pela padronização dos métodos de emissão de tokens para proteger os investidores. Mas já existem evidências de que Dylan Kerler era o tipo de desenvolvedor que a plataforma tentava prevenir desde o início.

A ascensão da Pump.Fun e o seu fundador misterioso

A Pump.Fun foi fundada em janeiro de 2024 por três empreendedores na casa dos vinte anos: Noah Tweedale, Alon Cohen e Dylan Kerler. A plataforma rapidamente se tornou o local preferido para incubação e negociação de Memecoins.

Estas criptomoedas apresentam uma volatilidade extrema, sendo principalmente criadas para especulação. De acordo com estatísticas, em apenas 15 meses, a Pump.Fun gerou mais de 600 milhões de dólares através de uma comissão de transação de 1%.

Os três cofundadores raramente revelam suas identidades, localizações ou estruturas empresariais. Tweedale afirmou que esse anonimato se deve a considerações de "segurança pessoal", para evitar que os enormes ativos criptográficos geridos pela Pump.Fun provoquem sequestros ou ataques.

Entre os três, as informações públicas sobre Kerler são as mais escassas. Além de estar listado como diretor em documentos do registro de empresas do Reino Unido, ele quase não tem qualquer associação pública com a Pump.Fun. Tweedale afirmou que Kerler é responsável por liderar a equipe de desenvolvimento na escrita do código da plataforma e nas iterações de funcionalidades. Além de uma conta de redes sociais chamada @outdoteth, as pegadas de Kerler na internet são praticamente zero.

No entanto, uma série de "pistas digitais" deixadas nos cantos da rede ainda ligam este nome às suspeitas de operações de rug pull relacionadas com o eBitcoinCash e o EthereumCash.

Pegada Digital: Rastreando a Promoção de Tokens no Início

Em 2017, os dois tokens eBitcoinCash e EthereumCash foram inicialmente promovidos por duas contas em um fórum de criptomoedas: DOMAINBROKER e ninjagod, ambas pertencentes ao mesmo usuário.

Num post de fórum promovendo o eBitcoinCash, o DOMAINBROKER forneceu um endereço de e-mail contendo o nome Dylan Kerler, referindo-se a ele como "e-mail pessoal"; enquanto em outro tópico sobre EthereumCash iniciado por ninjagod, vários usuários do fórum chamaram diretamente Dylan Kerler de desenvolvedor do projeto.

Ao mesmo tempo, várias pistas mostram que Dylan Kerler, cofundador da Pump.Fun, esteve na mesma área que os desenvolvedores do eBitcoinCash e do EthereumCash - este último afirmou em um antigo grupo social que estava localizado em Brighton, no Reino Unido.

Os registros de registro de eleitores mostram que Kerler estava pelo menos registrado em 2024 em um endereço na área de Brighton e Hove, no Reino Unido. Os documentos de registro da empresa mostram que uma empresa entidade sob a Pump.Fun foi registrada no mesmo imóvel localizado em Brighton e Hove. Este endereço também é compartilhado por outras duas empresas, que têm Kee Fatt Phoon, de 62 anos, como diretor. Além disso, Phoon também está registrado como eleitor nesse endereço.

Outros nomes e associações: Dylan Kerler ou Dylan Phoon?

Dylan Kerler parece ter usado o apelido "Dylan Phoon", que tem o mesmo sobrenome que Kee Fatt Phoon, sugerindo que pode haver uma relação de parentesco entre os dois.

Até recentemente, uma conta de código com o apelido "outdoteth" ainda mantinha um antigo repositório de código, que continha um e-mail nomeado Dylan Phoon; a imagem de perfil usada por esse e-mail também aparece na conta chamada DylanKerler1, bem como em outras contas de redes sociais sob o nome de Dylan Phoon.

A conta acima carregou um vídeo sobre a criptomoeda Skycoin. Embora o projeto tenha sido criado por outra pessoa, o logotipo do projeto também apareceu na conta de ninjagod, o que pode ser visto como uma pista indireta de que ambos são da mesma pessoa.

Outra conta chamada @dylankerler4130 publicou um vídeo sobre o projeto "Equis", cuja frase de promoção é "Revolucionar completamente a indústria de apostas". O Equis também é promovido por ninjagod, e seu código é idêntico ao do eBitcoinCash e EthereumCash.

Em suma, os dois nomes usados pelo cofundador da Pump.Fun — Dylan Kerler e Dylan Phoon — podem ser rastreados até contas relacionadas que promoviam EthereumCash e eBitcoinCash.

Bolha ICO e o padrão inicial de Rug Pull

eBitcoinCash e EthereumCash foram lançados durante o pico do fervor do ICO, por desenvolvedores que usaram o nome Dylan Kerler. Naquela época, centenas de projetos de tokens arrecadaram bilhões de dólares dos investidores através do modelo ICO. O ICO tornou-se amplamente popular entre startups de criptomoedas por não exigir a diluição da participação acionária.

Realizar um ICO geralmente envolve um processo de três etapas: implantar um contrato na rede Ethereum para cunhar tokens, expor a visão do projeto no site oficial e angariar investimentos externamente. Analistas afirmam: "Muitos projetos não são mais do que um white paper e um site com um temporizador - o limiar é muito baixo."

Os especialistas apontam que, embora alguns projetos financiados por ICO ainda estejam em operação, a maioria dos ICOs foi manipulada, exagerada e até mesmo completamente fraudulenta, levando a um endurecimento da regulamentação. Muitos desenvolvedores exageram a utilidade do projeto, manipulam os preços para criar entusiasmo e até inventam taxas de retorno.

"Os desenvolvedores promovem insistentemente a fantasia de altos retornos," afirmou um analista de pesquisa, "e essa é exatamente a origem da psicologia FOMO."

A agitação em torno das ICOs levou muitos investidores crédulos a quase não realizarem a devida diligência em sua busca por lucros, e esse fenômeno é semelhante ao comportamento de hoje em dia ao investir em moedas meme suspeitas. "A febre das memes tem muitas semelhanças com as ICOs," apontou o analista, "vender uma história para o público é muito fácil, e depois é possível colher rapidamente os frutos."

A Mania e o Colapso do EthereumCash

Um desenvolvedor conhecido pelo nome de Dylan Kerler começou a promover seu token mais popular - EthereumCash - no início de outubro de 2017.

O desenvolvedor seguiu o roteiro padrão anterior: criar tokens na Ethereum, construir um site e promover em fóruns e redes sociais. Para gerar entusiasmo, eles distribuíram tokens gratuitamente através do chamado "airdrop" e prometeram lançar um white paper. Naquele momento, o white paper era visto como um símbolo de legitimidade, podendo impulsionar o aumento de preços.

Os especialistas afirmam: "A publicação do white paper pode aumentar significativamente a atratividade. Mesmo apenas prometer a publicação é suficiente para despertar o sentimento do mercado."

O screenshot do site do projeto, que foi removido e circula nas redes sociais, revela como ele se promove para potenciais investidores. A página afirma: "Estamos comprometidos em tornar a transição de moeda fiduciária para criptomoeda o mais suave possível, mantendo a integridade e uma atmosfera de alta qualidade (. Abaixo da página, também é exibida uma imagem de um cartão EthereumCash que supostamente pode ser utilizado para consumo físico.

Os dados mostram que, em apenas alguns dias, já centenas de pessoas se registraram para participar do airdrop do EthereumCash. Ao mesmo tempo, a discussão no fórum está intensa. Um usuário escreveu: "Vamos espalhar a mensagem, para que mais pessoas prestem atenção a este excelente token." Até 19 de outubro, a capitalização de mercado do EthereumCash já subiu para cerca de 1,3 milhões de dólares.

Mas, enquanto os investidores iniciais estavam cheios de expectativas, um desenvolvedor chamado Dylan Kerler começou a descarregar secretamente.

Análise da empresa de segurança mostra que, dias após a criação do token, Dylan Kerler distribuiu milhões de EthereumCash para carteiras sob seu controle. Uma dessas carteiras que começa com 0x7f3E2 foi posteriormente usada para vender uma grande quantidade de tokens no mercado.

Entre 19 e 21 de outubro, 0x7f3E2 vendeu centenas de lotes de EthereumCash na plataforma de negociação ponto a ponto EtherDelta. Essas vendas coincidiram com uma queda catastrófica no preço desse ativo, com uma desvalorização de 87,9%.

Nas redes sociais e fóruns, o pânico começou a espalhar-se. Um usuário, provavelmente querendo encontrar alguma diversão, começou a chamar o token de "ECRASH". Outros acusaram os desenvolvedores de serem os únicos responsáveis. Outro usuário que participou do airdrop do EthereumCash disse: "Todos estão muito irritados." "Acho que esta é a primeira vez que experiencio um Rug Pull."

O tão aguardado white paper nunca apareceu, e, no final, o desenvolvedor chamado Dylan Kerler desapareceu dos fóruns e grupos sociais. Há alguns dias, ele ainda escreveu: "Posso garantir a todos que o projeto está progredindo muito."

Em três transações nos dias 20 e 21 de outubro, a carteira do desenvolvedor retirou um total de 240 Ether da EtherDelta, equivalente a aproximadamente 75.000 dólares na época. Após cada retirada, esses ETH foram imediatamente transferidos para outro endereço de carteira e, em seguida, foram dispersos em três carteiras. Por fim, esses ETH foram transferidos para contas de algumas plataformas de negociação centralizadas - que geralmente são usadas para trocar criptomoedas por moeda fiduciária.

A investigação identificou pelo menos 20 carteiras utilizadas por um desenvolvedor que se autodenomina Dylan Kerler, que foram usadas para emitir, fazer airdrops ou vender eBitcoinCash e EthereumCash, ou para transferir receitas relacionadas para plataformas de troca centralizadas.

"O efeito desse tratamento em camadas é encobrir a trajetória do fluxo de capital," disse o especialista, "se você não tem nada a esconder, na verdade não há muita necessidade de fazer isso. Isso por si só é muito suspeito."

Apesar de alguns investidores ainda nutrem fantasias sobre o seu regresso — a 24 de outubro, ainda houve quem brincasse dizendo "Eu sinto o cheiro do white paper" — todos os sinais já indicavam o desfecho final.

Num post no fórum no início de outubro, um desenvolvedor escreveu: "Isto será como um Pump and Dump, uma rodada de valorização seguida de venda, os investidores iniciais poderão recuperar o custo." "Sinto muito por ser tão direto, mas a verdade é essa."

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Mais rápido do que enriquecer, é esquecer

Hoje em dia, a febre do Pump.Fun ainda não parou. De acordo com as estatísticas, sua receita diária atinge 1 milhão de dólares. A riqueza dos fundadores cresce a passos largos, já superando em muito o eBitcoinCash e o EthereumCash de antigamente. E enquanto esta "máquina de enriquecer" continua a funcionar, os Rug Pulls, que vão contra a intenção original, ainda estão a ocorrer, quase sem alguém a questioná-los.

Em novembro do ano passado, um jovem começou uma transmissão ao vivo no Pump.Fun e, em apenas alguns minutos, criou e vendeu um token, lucrando 30.000 dólares. Ele gritava "Holy fuck! Holy fuck!" enquanto mostrava o dedo médio para a câmera—este momento, talvez, seja a verdadeira assinatura da era.

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