banco de pagamentos internacionais: moeda estável não atende aos padrões de uma verdadeira moeda

O banco de pagamentos internacionais publicou recentemente um relatório, apontando que as moedas estáveis não conseguiram passar nos três testes-chave necessários para se tornarem pilares do sistema monetário: singularidade, resiliência e integridade. A entidade acredita que o papel das moedas estáveis no futuro sistema monetário ainda é incerto, mas atualmente não podem ser um de seus pilares.

O relatório reconhece que as moedas estáveis têm algumas vantagens, como programabilidade, pseudonimato e formas de acesso amigáveis ao usuário. Em áreas como pagamentos transfronteiriços, elas podem oferecer transações a um custo mais baixo e mais rápidas. No entanto, em comparação com as moedas tradicionais, as moedas estáveis podem representar riscos para o sistema financeiro global, ao enfraquecer a soberania monetária dos governos e facilitar atividades criminosas.

Especificamente, as moedas estáveis apresentaram um desempenho insatisfatório nos testes de resiliência. Tomando o USDT como exemplo, sua emissão requer pagamento antecipado integral, o que impõe a "restrição de pagamento antecipado em dinheiro". Em termos de singularidade, as moedas estáveis são geralmente emitidas por entidades centralizadas, que podem estabelecer diferentes padrões e não necessariamente oferecer as mesmas garantias de liquidação. Isso leva a que as moedas estáveis possam ser negociadas a diferentes taxas de câmbio, comprometendo a singularidade da moeda.

Na promoção da integridade do sistema monetário, as moedas estáveis também apresentam defeitos significativos. Nem todos os emissores seguem diretrizes KYC e AML padronizadas, o que impede a prevenção eficaz de crimes financeiros.

Apesar das preocupações em relação às moedas estáveis, o banco de pagamentos internacionais continua otimista quanto ao potencial da tokenização. O relatório aponta que plataformas de tokenização centradas em reservas de bancos centrais, moeda de bancos comerciais e títulos do governo podem servir de base para a próxima geração de moedas e sistemas financeiros. Essa inovação pode trazer mudanças revolucionárias em áreas como pagamentos transfronteiriços e mercados de valores mobiliários.

Embora as moedas estáveis desempenhem um papel importante no ecossistema cripto e estejam a tornar-se cada vez mais populares em determinados ambientes económicos, o banco de pagamentos internacionais considera que esses ativos não devem ser tratados como dinheiro. Com o contínuo desenvolvimento da tecnologia financeira, os reguladores e os participantes do mercado precisam continuar a prestar atenção à evolução das moedas estáveis e ao seu potencial impacto no sistema financeiro global.