O Senado dos EUA aprova a lei GENIUS, pavimentando o caminho para a regulamentação das moedas estáveis

O Senado dos EUA recentemente aprovou a lei GENIUS, que estabelece uma estrutura clara de regulamentação federal para criptomoedas apoiadas pelo dólar (ou seja, moeda estável). O projeto de lei será então submetido à Câmara dos Representantes e ao Presidente para aprovação, e se aprovado, entrará em vigor.

Conteúdo principal da lei GENIUS

O projeto de lei visa estabelecer uma estrutura federal para a emissão de moedas estáveis apoiadas pelo dólar, com os termos principais incluindo:

1. Suporte total dos ativos: cada moeda estável deve ser totalmente suportada por ativos de reserva de alta qualidade e alta liquidez, como dinheiro em dólares, depósitos bancários segurados, títulos do governo dos EUA de curto prazo, entre outros. O emissor deve manter pelo menos um dólar em reservas compatíveis para cada moeda estável.

2. Supervisão em camadas: diferentes estratégias de supervisão são adotadas de acordo com a escala de emissão. Emissores grandes que emitem mais de 10 bilhões de dólares em moeda estável estão sujeitos à supervisão federal; emissores pequenos podem optar pela supervisão a nível estadual.

3. Proibição de moedas estáveis algorítmicas: Proibido expressamente o uso de "moedas estáveis algorítmicas" que dependem de programas ou ativos criptográficos internos para manter o valor.

4. Proibição de oferecer rendimentos: moedas estáveis de pagamento não podem pagar juros, dividendos ou qualquer forma de rendimento aos detentores.

5. Não são valores mobiliários ou mercadorias: As moedas estáveis de pagamento claramente em conformidade não se enquadram na categoria de valores mobiliários ou mercadorias, resolvendo a incerteza da classificação regulatória.

6. Proteção contra falência: em caso de falência, os credores dos detentores de moeda estável têm prioridade sobre outros credores.

A importância do projeto de lei

moeda estável tornou-se uma infraestrutura cada vez mais crucial nas atividades financeiras globais. Atualmente, o valor total de mercado das moedas estáveis ultrapassa 2500 bilhões de dólares, o volume de transações anuais excede 30 trilhões de dólares, e o número de endereços ativos chega a 261 milhões.

O interesse das empresas por moedas estáveis está a crescer. Um inquérito revelou que 81% das pequenas e médias empresas que conhecem criptomoedas estão interessadas em utilizar moedas estáveis. O número de grandes empresas que planeiam adoptar ou explorar moedas estáveis aumentou mais de três vezes em relação ao ano passado.

A adoção de moedas estáveis nos mercados emergentes também está a acelerar. Em regiões com grande volatilidade monetária, as moedas estáveis oferecem uma alternativa. A América Latina e a África subsaariana estão na vanguarda das transferências de moedas estáveis, tanto a nível de retalho como profissional, com uma taxa de crescimento anual superior a 40%.

A União Europeia, Singapura e Hong Kong já fizeram progressos claros na regulamentação das moedas estáveis. Os EUA, anteriormente limitados por divisões políticas, demoraram a estabelecer políticas claras. A aprovação do projeto de lei GENIUS no Senado pode romper esse impasse.

Potencial impacto no mercado

1. Os emissores de moeda estável regulamentados beneficiarão da legalidade regulatória, abrindo as portas para a conformidade do fluxo de fundos institucionais no espaço de pagamentos em blockchain.

2. Emissores de moeda estável não regulamentados, que oferecem suporte a moedas ilegais ou prometem retornos, podem sair do mercado americano.

3. A era da arbitragem regulatória de moedas estáveis offshore pode estar a chegar ao fim. Emitentes estrangeiros que não estão registados nos Estados Unidos podem enfrentar desafios.

4. As empresas de tecnologia financeira podem acelerar a sua entrada no campo das moedas estáveis, mas as grandes empresas de tecnologia enfrentarão requisitos de conformidade rigorosos ao emitir moedas estáveis.

Perspectivas Futuras

1. Revisão da Câmara dos Representantes: O projeto de lei irá entrar na fase de revisão da Câmara dos Representantes, podendo haver emendas propostas.

2. Elaboração de regulamentos: As autoridades reguladoras relevantes precisam elaborar regras específicas sobre adequação de capital, liquidez, gestão de riscos, entre outras.

3. Tendências nos estados: As medidas específicas de cada estado sob esta regulamentação também merecem atenção.

A clarificação da regulação das moedas estáveis trará mais oportunidades e desafios para o mercado de criptomoedas, promovendo o desenvolvimento da indústria em direção a uma maior normatização e mainstream.