Ações dos EUA atingiram máximas históricas para iniciar temporada de resultados | Vozes Stock | Manekuri Monex Securities informações de investimento e mídia útil para o dinheiro

Ações americanas em tendência estável, influxo de capital em setores e ações que estavam atrasados

・O S&P500 atualizou o seu recorde histórico em 27 de junho. Isto representa uma superação do valor máximo registrado em 19 de fevereiro, antes da implementação das tarifas pela administração Trump, após cerca de 4 meses. Desde então, a tendência de alta continuou após 27 de junho, com 5 novas atualizações de recorde histórico até agora. Recentemente, em 10 de julho, o índice também atingiu um novo máximo, e embora tenha havido um ligeiro ajuste desde então, o retorno desde o início do ano é de +6,6%, sinalizando que as ações americanas estão se mantendo firmes.

• O índice Nasdaq Composite atualizou o seu recorde histórico a 14 de julho, tendo subido 6,9% desde o início do ano, apesar da política de tarifas rigorosas do presidente dos EUA, Donald Trump.

・Dentre eles, o que chamou a atenção foi a NVIDIA [NVDA]. Na semana passada (semana de 7 de julho), sua capitalização de mercado ultrapassou 4 trilhões de dólares (aproximadamente 600 trilhões de ienes). A Apple [AAPL] já superou a sua máxima capitalização de mercado de 2024. O preço das ações da NVIDIA subiu 22% desde o início de 2025. Enquanto as tarifas de Trump voltam a ser foco de atenção e o mercado em geral adota uma postura de espera antes da FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto dos EUA), as ações da NVIDIA têm desempenhado um papel de liderança no mercado.

・Outro ativo que merece destaque é a Netflix [NFLX]. A empresa teve um aumento de 42% neste ano de 2025 e um aumento de 95% nos últimos 12 meses, apresentando um desempenho surpreendente quase dobrado. Por trás desse aumento, está o crescimento acentuado no número de assinantes devido a medidas contra o compartilhamento de senhas e à introdução de planos com anúncios.

・A questão de que apenas grandes ativos, como os Magnificent Seven, estavam se valorizando foi levantada, mas especialmente a partir de julho, o mercado como um todo começou a se expandir. O índice S&P 500 teve uma alta de +1% em julho até agora, mas o índice S&P 500 igual ponderado subiu +1,5%, superando o retorno baseado em capitalização de mercado do S&P 500. Isso significa que não apenas os grandes ativos de capitalização de mercado, como os Magnificent Seven, estão subindo, mas também ativos de capitalização de mercado normal estão se valorizando de maneira firme. Além disso, o S&P 600 (índice de pequenas empresas) subiu +3,5%, indicando claramente que há um fluxo de capital para grupos de ativos e setores que estavam atrasados até agora.

Anúncio de resultados do segundo trimestre, previsões prudentes

・A partir de hoje, 15 de julho, começa a verdadeira temporada de resultados. Entre 11 de julho e 1 de agosto, empresas que representam 73% da capitalização de mercado do S&P 500 irão divulgar seus resultados. Ao observar as previsões de desempenho ano a ano do S&P 500 do quarto trimestre de 2021 até o terceiro trimestre de 2026, a última previsão para o primeiro trimestre de 2025 mostrava um forte crescimento de +13,6% em relação ao ano anterior, enquanto as expectativas para o segundo trimestre de 2025 indicam uma leve desaceleração. Atualmente, as previsões do mercado apontam para uma taxa de crescimento de +2,5% em relação ao ano anterior.

・À primeira vista, pode parecer que "o +2,5% desta vez é muito decepcionante em comparação com o +13,6% da última vez", mas a previsão anterior era de +6,7%. Isso acabou resultando em um bom resultado de +13,6%. Isso significa que, embora os efeitos das medidas tarifárias da administração Trump tenham sido totalmente incorporados, o resultado final não foi tão ruim quanto se pensava. Desta vez, a previsão do mercado parece estar muito cautelosa, e é bastante provável que haja uma superação real.

・Nesta temporada de resultados, espera-se que o S&P 500 como um todo tenha um aumento de +2,5% em relação ao ano anterior, mas, ao olhar por setores, esse crescimento apresenta grandes variações. Em destaque está o setor de TI, que deve ter um aumento de +16,6% em relação ao mesmo período do ano passado. Além disso, o setor de serviços de comunicação também prevê um aumento de +12,8%, e espera-se que desempenhe um papel de liderança em relação a toda a divulgação de resultados deste trimestre, também como um setor relacionado à TI.

• No setor de TI, o setor de semicondutores, em particular, prevê um aumento de lucro de +34% em relação ao ano anterior, e as expectativas do mercado estão bastante elevadas. Até agora, ações relacionadas a semicondutores, como a Nvidia, têm sido os principais motores de crescimento dos preços das ações, também devido à expectativa de que "desta vez os resultados parecem bons". Portanto, se os resultados divulgados ficarem um pouco abaixo das expectativas, é aconselhável considerar a possibilidade de uma queda temporária no preço das ações.

• Por outro lado, mesmo que o relatório financeiro tenha um conteúdo sólido, se já estiver de certa forma precificado nas ações, a subida pode ser limitada. É necessário prestar atenção tanto ao "conteúdo do anúncio desta vez" quanto à "lacuna de expectativas".

• Outro ponto de atenção é até que ponto as empresas conseguem absorver o aumento dos custos devido à política tarifária do presidente Trump, sem transferir esses custos para os preços de produtos e serviços. Isso pode ter um grande impacto no desempenho futuro das empresas, portanto, é necessário estar atento.

O próximo catalisador do mercado são os resultados financeiros do setor financeiro

・Esta semana (semana de 14 de julho), 38 empresas do S&P 500 devem divulgar seus resultados, das quais metade são instituições financeiras. O próximo catalisador do mercado provavelmente será a divulgação dos resultados do setor financeiro. O recente alargamento da curva de rendimento e da diferença entre as taxas de juros de curto e longo prazo tende a ser uma ventania favorável para os bancos, podendo levar a uma melhoria na rentabilidade dos bancos comerciais e regionais.

• Em relação aos bancos, esta semana, no dia 15 de julho (terça-feira), o JP Morgan Chase [JPM], Citigroup [C] e Wells Fargo [WFC] divulgarão seus resultados financeiros, seguidos no dia 16 (quarta-feira) pelo Bank of America [BAC], Goldman Sachs [GS] e Morgan Stanley [MS]. Nos resultados desta vez, a extensão do impacto da compressão das margens de lucro, a exposição relacionada ao setor imobiliário comercial e os riscos mantidos parecem ser os principais pontos de atenção.

・Além disso, em grandes empresas não financeiras, o mercado está atento aos resultados de empresas como Johnson & Johnson［JNJ］ (16), GE Aerospace (General Electric)［GE］ (17) e Netflix［NFLX］ (17).