Sam Sandiford, Chefe de Produto e Desenvolvimento de Negócios Institucionais da BitMEX, discute o compromisso da plataforma com a segurança, a evolução da linha de produtos, a transparência e as tendências de negociação de ativos digitais.
Sam Sandiford, Chefe de Produto e Desenvolvimento de Negócios Institucionais na BitMEX, traz mais de 17 anos de experiência em finanças tradicionais para os derivados de criptomoedas. Nesta entrevista, Sam discute sua jornada até a BitMEX, o compromisso da plataforma com a segurança e o que a distingue para os traders profissionais. Ele também compartilha seus pensamentos sobre a crescente linha de produtos da BitMEX, a importância da transparência e as tendências que moldam o futuro da negociação de ativos digitais.
Pode partilhar a sua jornada para o Web3?
Juntei-me à BitMEX há seis anos e meio, após 17 anos na finança tradicional. Trabalhei em derivados durante muito tempo, e a BitMEX entrou em contacto comigo para ajudar a trabalhar com os seus designs de engenharia financeira, particularmente em torno da margem e dos swaps perpétuos.
Foi um salto de fé na altura, e a BitMEX tem sido um lugar muito interessante para estar ao longo dos últimos seis anos e meio, como tenho certeza de que aqueles que leem este post sabem. Temos gradualmente aumentado a gama de produtos e ainda somos uma força a ter em conta nos mercados de criptomoedas.
A BitMEX descreve-se como um lar para verdadeiros traders. Como é que isso se manifesta na experiência do cliente e nos esforços de construção de comunidade?
Quando falamos sobre traders reais, estamos a olhar para o que gosto de chamar traders semi-profissionais e acima. Não somos realmente um lugar para traders completamente novos que nunca negociaram antes ou que são novos no crypto. Somos um mercado especializado em derivados. Como é que isso se manifesta no que fazemos com os clientes e a comunidade?
Temos uma equipe institucional que cobre as nossas instituições diretamente com um serviço completo e personalizado, e temos cobertura VIP para os nossos principais traders de varejo. Isso pode ser feito individualmente com a equipe de vendas de varejo, bem como com grupos e comunidades nas nossas áreas de idioma focadas. Focamos particularmente no russo, chinês e inglês, e temos leads para cada um. Em alguns desses casos, temos até equipes separadas de marketing ou redação que abordam e se comunicam com esses grupos de usuários.
Quais personalizações de UI específicas e tipos de ordem avançados os seus traders de derivados mais ativos dependem?
Se formos transparentes, os nossos traders mais ativos negociarão através da nossa API. O que os traders de API realmente desejam é velocidade e baixa latência, que temos – latência consistente, confiabilidade e a facilidade inicial de configuração. A API do BitMEX foi uma das primeiras APIs robustas no comércio de criptomoedas, por isso muito do que temos é muito semelhante a outros locais já existentes. É muito fácil para os nossos usuários se conectarem a
Algumas partes não estão perfeitas, que temos abordado como prioridades. Por exemplo, trabalhamos na atualização da legibilidade e usabilidade da nossa documentação da API. Agora podemos traduzi-la – portanto, de uma documentação da API apenas em inglês, teremos em chinês e russo muito em breve, onde encontramos a maioria dos nossos traders da API.
O próximo grupo de clientes são os traders de baleias, que negociam grandes quantidades – não em um nível de alta frequência de algoritmos, mas com base em negociações manuais. Eles valorizam a segurança e a velocidade de execução, por isso desejam liquidez, que estamos trabalhando para melhorar para atrair ainda mais desses usuários. Eles também procuram segurança – a BitMEX nunca perdeu um único satoshi dos fundos dos clientes.
Os traders de baleias querem ordens de mercado padronizadas e tendem a usar ordens limitadas e de mercado regulares. Eles não precisam dessa complexidade e muitas vezes realizam muitas de suas execuções através de dispositivos móveis em vez de estar sentados em uma tela.
O terceiro grupo é composto pelos traders mais experientes. Eles estão a negociar há cinco, seis anos ou mais em plataformas como a BitMEX e procuram personalização. Podem adicionar diferentes componentes à sua página de negociação, decidir qual gatilho usar para realizar lucros e stop loss, índice, preço mais recente ou preço de marca. Podem escolher entre um stop limite ou um stop de mercado. Temos toda esta funcionalidade nos bastidores.
Estamos a tentar tornar a interface base mais fácil para novos utilizadores, eliminando isso para que, quando cheguem ao BitMEX, não fiquem confusos e possam começar a negociar imediatamente. Depois, através da nossa equipa de vendas ao consumidor, KOLs e líderes comunitários, tornamos essas outras funcionalidades descobertas para os utilizadores depois de entrarem, para que possam avançar na sua experiência de negociação, se assim o desejarem.
O token BMEX oferece descontos nas taxas de negociação e privilégios VIP. Qual é o papel do token na interação e lealdade dos usuários?
Lançámos o token BMEX como um token de utilidade pura há cerca de três ou quatro anos. Ele serviu principalmente para descontos em taxas e descontos em levantamentos. Portanto, teve alguma utilidade, mas não uma grande adesão. Neste momento, o token BMEX não desempenha um papel enorme na comunidade ou no nosso envolvimento, mas isso é algo em que estamos a trabalhar.
O nosso próximo passo é expandir o alcance do nosso programa VIP. Já pode usar BMEX para aceder ao nosso programa VIP, mas neste momento, trata-se de isenções ou reduções de taxas de PTS e de levantamento. Haverá um conjunto alargado de produtos VIP em preparação, incluindo serviço personalizado e convites para eventos especiais, que provavelmente chegarão no terceiro trimestre deste ano.
Você integra bots de negociação de forma nativa. Quais salvaguardas e ferramentas de monitoramento garantem que os fundos dos usuários permaneçam seguros?
A primeira coisa a dizer sobre ter bots de negociação internamente é que isso traz toda a segurança nativa do BitMEX. Nunca perdemos um único Satoshi. Verificamos nosso sistema a cada cinco segundos para garantir que nenhum fundo tenha desaparecido. O nível básico—"Os meus fundos ainda estão no BitMEX?"—é tratado como se você fosse um trader comum. A próxima parte é a transparência. Se eu iniciar um bot de negociação, posso ver quais negociações estão acontecendo assim que o ligar?
A forma como os nossos bots de negociação funcionam é que você tem uma conta separada ou executa os bots em uma conta designada, e você pode ver essas posições em tempo real. Você pode assumir a qualquer momento, parar o bot e fechar as posições você mesmo, se desejar. Portanto, há total transparência.
Ao mesmo tempo, caso tenhamos algum problema operacional, os fundos dos nossos clientes são garantidos por um fundo de seguro de 37.000 Bitcoins. Não esperamos isso, mas monitorizamos os nossos bots de trading para qualquer comportamento inadequado e testamo-los antes de serem lançados.
Caso haja algum problema com os bots, o BitMEX pode cobrir as perdas que possam ser incorridas. Estamos sempre monitorizando a gama de produtos e temos uma equipa que avalia todos os bots de trading antes de irem para o ar, por isso sabemos o que se espera que eles façam.
Para os seus utilizadores mais frequentes de derivativos, que vantagem competitiva oferece em relação a outras plataformas?
A segurança e a proteção são fundamentais para a BitMEX. Nunca perdemos fundos de clientes. Isso já nos atrasou em algumas ocasiões, mas é algo inegociável para nós, não apenas em termos de custódia, mas também para garantir que o sistema em si não perca fundos de um lado da negociação. A alavancagem tem sido uma parte chave do crescimento da BitMEX. Oferecemos até 250x de alavancagem. Outras plataformas oferecem alavancagens semelhantes, mas não em um ambiente tão seguro, onde podemos garantir lucros para os usuários do outro lado.
Temos um fundo de seguro grande que foi criado e gerido ao longo do tempo como uma rede de segurança. Definimos a alavancagem em contratos específicos (não em todos eles a 250x ou 100x), para que possamos estar confortáveis em sair dessas posições caso ocorram liquidações. Quando você usa alta alavancagem, as liquidações definitivamente ocorrem; faz parte do processo. Incentivamos os usuários a usarem a alavancagem com a qual se sentem confortáveis. Alguns traders negociam enormes quantidades com alta alavancagem e estão felizes com os ganhos e perdas, enquanto sugerimos que traders mais novos moderem sua alavancagem.
A transparência também é importante. Você pode ver tudo o que está acontecendo na BitMEX. Temos provas de reservas e passivos para mostrar nosso fundo de seguro e como temos todos os depósitos de nossos clientes sob custódia. O mais importante é que não negociamos contra nossos clientes. Outras bolsas operam com formadores de mercado internos ou facilitam a negociação de formadores de mercado contra os clientes. Nós não fazemos isso. Somos verdadeiramente uma bolsa peer-to-peer. Isso é super importante para nossa transparência e experiência de negociação. Estamos no mercado há 10 anos, portanto, temos experiência em situações difíceis.
Tivemos alguns percalços ao longo do caminho, mas isso apenas significa que sabemos como lidar com os obstáculos quando nos deparamos com eles. Nossa tecnologia é sólida e robusta, tornando-nos um dos locais mais confiáveis da rua.
Além da Rússia e da China, quais novas regiões ou mercados você está visando para expansão, dada a demanda global por derivativos?
Já negociamos quase globalmente e atendemos a mercados globais, excluindo os EUA e alguns outros. Queremos ganhar tração em certas áreas de foco, e pensamos nas áreas de foco mais em torno da linguagem do que em geografias específicas. Quando pensamos em licenciamento, as geografias também entram em jogo. Estamos trabalhando na nossa postura de licenciamento e temos algumas jurisdições onde podem existir oportunidades interessantes para sermos regulados de forma eficaz.
Já estamos mais ativos nas geografias asiáticas do que nas ocidentais. À medida que as licenças avançam, vemos um aumento no número de clientes, provavelmente em toda a região do Oriente Médio e ocidentalmente na Europa nos próximos 6 a 12 meses. Também expandimos substancialmente nossa equipe da CEI nos últimos 3 meses, então esperamos mais tração nessa área também. Estamos abertos a negócios de falantes da CEI e do russo.
À medida que a tokenização se expande para ativos do mundo real, como é que a BitMEX está a preparar-se para apoiar ou negociar estas novas classes de ativos?
Para nós, os RWAs provavelmente começam com stablecoins. Oferecemos uma pequena seleção de stablecoins como moeda de margem neste momento e estamos continuamente à procura de expandir isso. Recentemente, adicionámos o Ripple USD como moeda de margem e estamos a analisar outras stablecoins - potencialmente stablecoins com rendimento e fundos baseados em mercados monetários como colateral futuro. Não somos realmente uma bolsa de spot; somos uma bolsa de derivados, portanto, o nosso foco nos RWAs está principalmente em usá-los como colateral.
Temos grupos de clientes que ganham mais de 50% anualmente em negociações e que não estão tão preocupados com o rendimento do seu colateral porque são eficientes em colateral e negociam com muita frequência em tamanhos de negociação pequenos. Para eles, isso não importa. Há um grupo de clientes que queremos atrair que mantêm posições por mais tempo e em tamanhos maiores – para eles, a eficiência da margem é importante. Portanto, vamos procurar o colateral mais confiável que possa ser convertido facilmente em nossas moedas.
Caso contrário, alguém na bolsa arca com o deslizamento. Se quisermos recuperar Bitcoin ou Tether de um token de fundo de mercado monetário, precisamos saber que podemos fazê-lo de maneira confiável, em volume, e sem muito deslizamento. Essas são as vias que estamos explorando em RWAs. Fora da tokenização, também estamos explorando o uso de títulos através de um parceiro, particularmente T-bills, para serem usados como colateral, e então o parceiro fornecerá fundos de negociação de Tether ou outros stablecoins na BitMEX.
Manteremos contato com outras iniciativas de RWA e consideraremos listar essas como spot ou como perps, onde forem grandes e abertas o suficiente para o universo de traders da BitMEX. Provavelmente não olharemos para um token com requisitos muito específicos, mas analisaremos um token disponível globalmente.
Quais forças macroeconómicas ou geopolíticas você acredita que moldarão mais significativamente o mercado de derivados de criptomoedas nos próximos três a cinco anos?
Isto é interessante. À medida que os mercados estão a mover-se neste momento, temos uma posição dominante, particularmente no espaço das exchanges centralizadas. A BitMEX está registada nas Seicheles, mas a maior parte da nossa equipa está baseada na Ásia, e muito do trading tem vindo desta região. A descoberta de preços, traders de retalho, traders institucionais e até centros de dados de trading estão, em grande parte, baseados na Ásia, particularmente em Tóquio. De tal forma que estamos a mudar o nosso centro de dados de Dublin para Tóquio nos próximos meses.
Nos últimos seis meses, os EUA saíram de sua concha e vão impulsionar o crescimento. Os EUA têm três anos e meio restantes da presidência de Trump para realmente deixar sua marca nos mercados de criptomoedas domésticos e globais. Há muita tensão no meio do globo, mas é realmente um equilíbrio entre a Ásia e os EUA.
Para as exchanges que não são centradas nos EUA nem na Ásia, há uma oportunidade de intermediar esse fluxo. Acredito que veremos uma consolidação nos EUA para duas ou três plataformas, consolidação na Ásia para três ou quatro grandes plataformas, e depois exchanges locais onshore, como vemos em lugares como a Coreia com exchanges dominantes como a Upbit. Então, um punhado de players, e vejo a BitMEX nesse espaço, intermediará esse fluxo.
Será muito difícil para um trader onshore nos EUA negociar contra um trader de varejo na China, por exemplo, a menos que seja no espaço centralizado. Esse fluxo provavelmente será intermediado por locais licenciados fora dos EUA e da Ásia. A força geopolítica que está impulsionando isso é provavelmente os EUA no momento.
Até 2030, qual você acredita que será a característica definidora das plataformas de negociação de criptomoedas bem-sucedidas, e como a BitMEX está se alinhando a essa visão?
Acho que existem algumas versões bem-sucedidas de uma plataforma de negociação de criptomoedas. Estamos nos movendo mais em direção ao lado do varejo, à adoção em massa e à negociação em dispositivos pessoais – negociando em dispositivos móveis em vez de em desktops. Isso é parcialmente uma questão geracional. Muitos dos nossos traders com menos de 30 anos estão muito mais focados em dispositivos móveis, enquanto aqueles com 35 anos ou mais são traders de desktop, potencialmente ex-profissionais de finanças. Vemos que isso está mudando muito.
Primeiro, é o fácil acesso e a simplicidade, e com isso provavelmente vem o trading passivo. Falámos sobre bots de trading anteriormente, e o copy trading definitivamente surge como uma continuação disso. Talvez até o acesso à gestão de ativos e produtos próprios se torne a norma.
Os traders de criptomoedas históricos não têm estado realmente tão interessados porque têm olhado para rendimentos anualizados de 20%, 30%, 50% em vez de cinco, seis ou sete. Mas com isso vem um grande apetite por risco, que o adotante médio de criptomoedas não terá daqui a três ou quatro anos. Eles terão um apetite por risco mais baixo e ficarão satisfeitos com rendimentos mais baixos. Portanto, para começar, ter um forte suporte móvel seria uma característica definidora primária.
No espaço institucional, provavelmente começaremos a parecer um pouco com o TradFi, pelo menos do ponto de vista tecnológico – co-localização, regulação, estabilidade e possivelmente pools escuros para as pessoas negociarem. Há uma ligeira dificuldade com a forma como o mercado de derivativos de cripto está agora para fazer isso funcionar. Neste momento, cada contrato em uma exchange diferente, mesmo que seu subjacente seja muito semelhante, é na verdade um instrumento separado. Não há fungibilidade direta entre esses instrumentos.
Os participantes, incluindo nós mesmos e os traders, gostam assim porque entendem as diferenças, e isso cria oportunidades de negociação. A padronização e a liquidação centralizada, que podem ser uma ideia que surgirá, terão que mudar um pouco. Podemos ver mais contratos padronizados, pelo menos em Bitcoin e ETH, para que as pessoas possam realmente ser fungíveis.
Haverá resistência de vários jogadores porque isso basicamente consome suas margens. Há a possibilidade de que câmaras de compensação estejam em vigor. Isso foi tentado há sete ou oito anos e não funcionou, mas talvez o mercado decida em três anos se isso é necessário. Isso seria certamente mais fácil de entender do ponto de vista regulatório.
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O que distingue BitMEX na corrida dos ativos digitais
Em Resumo
Sam Sandiford, Chefe de Produto e Desenvolvimento de Negócios Institucionais da BitMEX, discute o compromisso da plataforma com a segurança, a evolução da linha de produtos, a transparência e as tendências de negociação de ativos digitais.
Sam Sandiford, Chefe de Produto e Desenvolvimento de Negócios Institucionais na BitMEX, traz mais de 17 anos de experiência em finanças tradicionais para os derivados de criptomoedas. Nesta entrevista, Sam discute sua jornada até a BitMEX, o compromisso da plataforma com a segurança e o que a distingue para os traders profissionais. Ele também compartilha seus pensamentos sobre a crescente linha de produtos da BitMEX, a importância da transparência e as tendências que moldam o futuro da negociação de ativos digitais.
Pode partilhar a sua jornada para o Web3?
Juntei-me à BitMEX há seis anos e meio, após 17 anos na finança tradicional. Trabalhei em derivados durante muito tempo, e a BitMEX entrou em contacto comigo para ajudar a trabalhar com os seus designs de engenharia financeira, particularmente em torno da margem e dos swaps perpétuos.
Foi um salto de fé na altura, e a BitMEX tem sido um lugar muito interessante para estar ao longo dos últimos seis anos e meio, como tenho certeza de que aqueles que leem este post sabem. Temos gradualmente aumentado a gama de produtos e ainda somos uma força a ter em conta nos mercados de criptomoedas.
A BitMEX descreve-se como um lar para verdadeiros traders. Como é que isso se manifesta na experiência do cliente e nos esforços de construção de comunidade?
Quando falamos sobre traders reais, estamos a olhar para o que gosto de chamar traders semi-profissionais e acima. Não somos realmente um lugar para traders completamente novos que nunca negociaram antes ou que são novos no crypto. Somos um mercado especializado em derivados. Como é que isso se manifesta no que fazemos com os clientes e a comunidade?
Temos uma equipe institucional que cobre as nossas instituições diretamente com um serviço completo e personalizado, e temos cobertura VIP para os nossos principais traders de varejo. Isso pode ser feito individualmente com a equipe de vendas de varejo, bem como com grupos e comunidades nas nossas áreas de idioma focadas. Focamos particularmente no russo, chinês e inglês, e temos leads para cada um. Em alguns desses casos, temos até equipes separadas de marketing ou redação que abordam e se comunicam com esses grupos de usuários.
Quais personalizações de UI específicas e tipos de ordem avançados os seus traders de derivados mais ativos dependem?
Se formos transparentes, os nossos traders mais ativos negociarão através da nossa API. O que os traders de API realmente desejam é velocidade e baixa latência, que temos – latência consistente, confiabilidade e a facilidade inicial de configuração. A API do BitMEX foi uma das primeiras APIs robustas no comércio de criptomoedas, por isso muito do que temos é muito semelhante a outros locais já existentes. É muito fácil para os nossos usuários se conectarem a
Algumas partes não estão perfeitas, que temos abordado como prioridades. Por exemplo, trabalhamos na atualização da legibilidade e usabilidade da nossa documentação da API. Agora podemos traduzi-la – portanto, de uma documentação da API apenas em inglês, teremos em chinês e russo muito em breve, onde encontramos a maioria dos nossos traders da API.
O próximo grupo de clientes são os traders de baleias, que negociam grandes quantidades – não em um nível de alta frequência de algoritmos, mas com base em negociações manuais. Eles valorizam a segurança e a velocidade de execução, por isso desejam liquidez, que estamos trabalhando para melhorar para atrair ainda mais desses usuários. Eles também procuram segurança – a BitMEX nunca perdeu um único satoshi dos fundos dos clientes.
Os traders de baleias querem ordens de mercado padronizadas e tendem a usar ordens limitadas e de mercado regulares. Eles não precisam dessa complexidade e muitas vezes realizam muitas de suas execuções através de dispositivos móveis em vez de estar sentados em uma tela.
O terceiro grupo é composto pelos traders mais experientes. Eles estão a negociar há cinco, seis anos ou mais em plataformas como a BitMEX e procuram personalização. Podem adicionar diferentes componentes à sua página de negociação, decidir qual gatilho usar para realizar lucros e stop loss, índice, preço mais recente ou preço de marca. Podem escolher entre um stop limite ou um stop de mercado. Temos toda esta funcionalidade nos bastidores.
Estamos a tentar tornar a interface base mais fácil para novos utilizadores, eliminando isso para que, quando cheguem ao BitMEX, não fiquem confusos e possam começar a negociar imediatamente. Depois, através da nossa equipa de vendas ao consumidor, KOLs e líderes comunitários, tornamos essas outras funcionalidades descobertas para os utilizadores depois de entrarem, para que possam avançar na sua experiência de negociação, se assim o desejarem.
O token BMEX oferece descontos nas taxas de negociação e privilégios VIP. Qual é o papel do token na interação e lealdade dos usuários?
Lançámos o token BMEX como um token de utilidade pura há cerca de três ou quatro anos. Ele serviu principalmente para descontos em taxas e descontos em levantamentos. Portanto, teve alguma utilidade, mas não uma grande adesão. Neste momento, o token BMEX não desempenha um papel enorme na comunidade ou no nosso envolvimento, mas isso é algo em que estamos a trabalhar.
O nosso próximo passo é expandir o alcance do nosso programa VIP. Já pode usar BMEX para aceder ao nosso programa VIP, mas neste momento, trata-se de isenções ou reduções de taxas de PTS e de levantamento. Haverá um conjunto alargado de produtos VIP em preparação, incluindo serviço personalizado e convites para eventos especiais, que provavelmente chegarão no terceiro trimestre deste ano.
Você integra bots de negociação de forma nativa. Quais salvaguardas e ferramentas de monitoramento garantem que os fundos dos usuários permaneçam seguros?
A primeira coisa a dizer sobre ter bots de negociação internamente é que isso traz toda a segurança nativa do BitMEX. Nunca perdemos um único Satoshi. Verificamos nosso sistema a cada cinco segundos para garantir que nenhum fundo tenha desaparecido. O nível básico—"Os meus fundos ainda estão no BitMEX?"—é tratado como se você fosse um trader comum. A próxima parte é a transparência. Se eu iniciar um bot de negociação, posso ver quais negociações estão acontecendo assim que o ligar?
A forma como os nossos bots de negociação funcionam é que você tem uma conta separada ou executa os bots em uma conta designada, e você pode ver essas posições em tempo real. Você pode assumir a qualquer momento, parar o bot e fechar as posições você mesmo, se desejar. Portanto, há total transparência.
Ao mesmo tempo, caso tenhamos algum problema operacional, os fundos dos nossos clientes são garantidos por um fundo de seguro de 37.000 Bitcoins. Não esperamos isso, mas monitorizamos os nossos bots de trading para qualquer comportamento inadequado e testamo-los antes de serem lançados.
Caso haja algum problema com os bots, o BitMEX pode cobrir as perdas que possam ser incorridas. Estamos sempre monitorizando a gama de produtos e temos uma equipa que avalia todos os bots de trading antes de irem para o ar, por isso sabemos o que se espera que eles façam.
Para os seus utilizadores mais frequentes de derivativos, que vantagem competitiva oferece em relação a outras plataformas?
A segurança e a proteção são fundamentais para a BitMEX. Nunca perdemos fundos de clientes. Isso já nos atrasou em algumas ocasiões, mas é algo inegociável para nós, não apenas em termos de custódia, mas também para garantir que o sistema em si não perca fundos de um lado da negociação. A alavancagem tem sido uma parte chave do crescimento da BitMEX. Oferecemos até 250x de alavancagem. Outras plataformas oferecem alavancagens semelhantes, mas não em um ambiente tão seguro, onde podemos garantir lucros para os usuários do outro lado.
Temos um fundo de seguro grande que foi criado e gerido ao longo do tempo como uma rede de segurança. Definimos a alavancagem em contratos específicos (não em todos eles a 250x ou 100x), para que possamos estar confortáveis em sair dessas posições caso ocorram liquidações. Quando você usa alta alavancagem, as liquidações definitivamente ocorrem; faz parte do processo. Incentivamos os usuários a usarem a alavancagem com a qual se sentem confortáveis. Alguns traders negociam enormes quantidades com alta alavancagem e estão felizes com os ganhos e perdas, enquanto sugerimos que traders mais novos moderem sua alavancagem.
A transparência também é importante. Você pode ver tudo o que está acontecendo na BitMEX. Temos provas de reservas e passivos para mostrar nosso fundo de seguro e como temos todos os depósitos de nossos clientes sob custódia. O mais importante é que não negociamos contra nossos clientes. Outras bolsas operam com formadores de mercado internos ou facilitam a negociação de formadores de mercado contra os clientes. Nós não fazemos isso. Somos verdadeiramente uma bolsa peer-to-peer. Isso é super importante para nossa transparência e experiência de negociação. Estamos no mercado há 10 anos, portanto, temos experiência em situações difíceis.
Tivemos alguns percalços ao longo do caminho, mas isso apenas significa que sabemos como lidar com os obstáculos quando nos deparamos com eles. Nossa tecnologia é sólida e robusta, tornando-nos um dos locais mais confiáveis da rua.
Além da Rússia e da China, quais novas regiões ou mercados você está visando para expansão, dada a demanda global por derivativos?
Já negociamos quase globalmente e atendemos a mercados globais, excluindo os EUA e alguns outros. Queremos ganhar tração em certas áreas de foco, e pensamos nas áreas de foco mais em torno da linguagem do que em geografias específicas. Quando pensamos em licenciamento, as geografias também entram em jogo. Estamos trabalhando na nossa postura de licenciamento e temos algumas jurisdições onde podem existir oportunidades interessantes para sermos regulados de forma eficaz.
Já estamos mais ativos nas geografias asiáticas do que nas ocidentais. À medida que as licenças avançam, vemos um aumento no número de clientes, provavelmente em toda a região do Oriente Médio e ocidentalmente na Europa nos próximos 6 a 12 meses. Também expandimos substancialmente nossa equipe da CEI nos últimos 3 meses, então esperamos mais tração nessa área também. Estamos abertos a negócios de falantes da CEI e do russo.
À medida que a tokenização se expande para ativos do mundo real, como é que a BitMEX está a preparar-se para apoiar ou negociar estas novas classes de ativos?
Para nós, os RWAs provavelmente começam com stablecoins. Oferecemos uma pequena seleção de stablecoins como moeda de margem neste momento e estamos continuamente à procura de expandir isso. Recentemente, adicionámos o Ripple USD como moeda de margem e estamos a analisar outras stablecoins - potencialmente stablecoins com rendimento e fundos baseados em mercados monetários como colateral futuro. Não somos realmente uma bolsa de spot; somos uma bolsa de derivados, portanto, o nosso foco nos RWAs está principalmente em usá-los como colateral.
Temos grupos de clientes que ganham mais de 50% anualmente em negociações e que não estão tão preocupados com o rendimento do seu colateral porque são eficientes em colateral e negociam com muita frequência em tamanhos de negociação pequenos. Para eles, isso não importa. Há um grupo de clientes que queremos atrair que mantêm posições por mais tempo e em tamanhos maiores – para eles, a eficiência da margem é importante. Portanto, vamos procurar o colateral mais confiável que possa ser convertido facilmente em nossas moedas.
Caso contrário, alguém na bolsa arca com o deslizamento. Se quisermos recuperar Bitcoin ou Tether de um token de fundo de mercado monetário, precisamos saber que podemos fazê-lo de maneira confiável, em volume, e sem muito deslizamento. Essas são as vias que estamos explorando em RWAs. Fora da tokenização, também estamos explorando o uso de títulos através de um parceiro, particularmente T-bills, para serem usados como colateral, e então o parceiro fornecerá fundos de negociação de Tether ou outros stablecoins na BitMEX.
Manteremos contato com outras iniciativas de RWA e consideraremos listar essas como spot ou como perps, onde forem grandes e abertas o suficiente para o universo de traders da BitMEX. Provavelmente não olharemos para um token com requisitos muito específicos, mas analisaremos um token disponível globalmente.
Quais forças macroeconómicas ou geopolíticas você acredita que moldarão mais significativamente o mercado de derivados de criptomoedas nos próximos três a cinco anos?
Isto é interessante. À medida que os mercados estão a mover-se neste momento, temos uma posição dominante, particularmente no espaço das exchanges centralizadas. A BitMEX está registada nas Seicheles, mas a maior parte da nossa equipa está baseada na Ásia, e muito do trading tem vindo desta região. A descoberta de preços, traders de retalho, traders institucionais e até centros de dados de trading estão, em grande parte, baseados na Ásia, particularmente em Tóquio. De tal forma que estamos a mudar o nosso centro de dados de Dublin para Tóquio nos próximos meses.
Nos últimos seis meses, os EUA saíram de sua concha e vão impulsionar o crescimento. Os EUA têm três anos e meio restantes da presidência de Trump para realmente deixar sua marca nos mercados de criptomoedas domésticos e globais. Há muita tensão no meio do globo, mas é realmente um equilíbrio entre a Ásia e os EUA.
Para as exchanges que não são centradas nos EUA nem na Ásia, há uma oportunidade de intermediar esse fluxo. Acredito que veremos uma consolidação nos EUA para duas ou três plataformas, consolidação na Ásia para três ou quatro grandes plataformas, e depois exchanges locais onshore, como vemos em lugares como a Coreia com exchanges dominantes como a Upbit. Então, um punhado de players, e vejo a BitMEX nesse espaço, intermediará esse fluxo.
Será muito difícil para um trader onshore nos EUA negociar contra um trader de varejo na China, por exemplo, a menos que seja no espaço centralizado. Esse fluxo provavelmente será intermediado por locais licenciados fora dos EUA e da Ásia. A força geopolítica que está impulsionando isso é provavelmente os EUA no momento.
Até 2030, qual você acredita que será a característica definidora das plataformas de negociação de criptomoedas bem-sucedidas, e como a BitMEX está se alinhando a essa visão?
Acho que existem algumas versões bem-sucedidas de uma plataforma de negociação de criptomoedas. Estamos nos movendo mais em direção ao lado do varejo, à adoção em massa e à negociação em dispositivos pessoais – negociando em dispositivos móveis em vez de em desktops. Isso é parcialmente uma questão geracional. Muitos dos nossos traders com menos de 30 anos estão muito mais focados em dispositivos móveis, enquanto aqueles com 35 anos ou mais são traders de desktop, potencialmente ex-profissionais de finanças. Vemos que isso está mudando muito.
Primeiro, é o fácil acesso e a simplicidade, e com isso provavelmente vem o trading passivo. Falámos sobre bots de trading anteriormente, e o copy trading definitivamente surge como uma continuação disso. Talvez até o acesso à gestão de ativos e produtos próprios se torne a norma.
Os traders de criptomoedas históricos não têm estado realmente tão interessados porque têm olhado para rendimentos anualizados de 20%, 30%, 50% em vez de cinco, seis ou sete. Mas com isso vem um grande apetite por risco, que o adotante médio de criptomoedas não terá daqui a três ou quatro anos. Eles terão um apetite por risco mais baixo e ficarão satisfeitos com rendimentos mais baixos. Portanto, para começar, ter um forte suporte móvel seria uma característica definidora primária.
No espaço institucional, provavelmente começaremos a parecer um pouco com o TradFi, pelo menos do ponto de vista tecnológico – co-localização, regulação, estabilidade e possivelmente pools escuros para as pessoas negociarem. Há uma ligeira dificuldade com a forma como o mercado de derivativos de cripto está agora para fazer isso funcionar. Neste momento, cada contrato em uma exchange diferente, mesmo que seu subjacente seja muito semelhante, é na verdade um instrumento separado. Não há fungibilidade direta entre esses instrumentos.
Os participantes, incluindo nós mesmos e os traders, gostam assim porque entendem as diferenças, e isso cria oportunidades de negociação. A padronização e a liquidação centralizada, que podem ser uma ideia que surgirá, terão que mudar um pouco. Podemos ver mais contratos padronizados, pelo menos em Bitcoin e ETH, para que as pessoas possam realmente ser fungíveis.
Haverá resistência de vários jogadores porque isso basicamente consome suas margens. Há a possibilidade de que câmaras de compensação estejam em vigor. Isso foi tentado há sete ou oito anos e não funcionou, mas talvez o mercado decida em três anos se isso é necessário. Isso seria certamente mais fácil de entender do ponto de vista regulatório.