Panorama do mercado de moedas estáveis em 2025: a competição entre blockchains aquece, novas forças emergem

Em 2025, a moeda estável tornou-se o foco do mercado de criptomoedas, com uma capitalização total superior a 245 bilhões de dólares. Nesta intensa competição entre blockchains públicas, a moeda estável não é apenas um termômetro para a liquidez dos ativos, mas também um indicador chave da aceitação do mercado de blockchains públicas. Vamos juntos examinar o estado de desenvolvimento dos ecossistemas das 12 principais moedas estáveis de blockchains públicas.

Ethereum: O crescimento do USDC sustenta metade do mercado

O valor de mercado da moeda estável do Ethereum atingiu 122,5 bilhões de dólares, representando 50% da quota global. O USDT continua a ser a sua maior moeda estável, mas a sua participação caiu para cerca de 50%. É importante notar que, desde o início de 2025, a emissão de USDT na rede Ethereum caiu 5,07%, fazendo com que a Tron se tornasse a maior blockchain emissora de USDT.

No entanto, o desempenho do USDC na Ethereum é brilhante. Cresceu 46,4% em seis meses, com uma emissão de 36,9 bilhões de unidades, o que representa 60,82% do total de USDC. Foi exatamente o forte crescimento do USDC que ajudou a Ethereum a manter a sua posição de liderança no mercado de moedas estáveis.

Tron: o novo império emergente do "porto de distribuição" do dólar

A Tron tornou-se a principal blockchain para a emissão de USDT, com uma participação de mercado de moeda estável de 31,3%. A rede Tron processa cerca de 2,4 milhões de transações de USDT diariamente, totalizando um valor de 20 mil milhões de dólares, o que representa 29% do volume global de transações de moeda estável. Em termos de usuários ativos, mais de 1 milhão de contas independentes realizam transações de USDT diariamente.

Em 2025, a oferta de USDT na Tron aumentou de 59,7 bilhões de dólares para 77,7 bilhões de dólares. Suas baixas taxas e alta eficiência atraíram um grande número de investidores de varejo e usuários de mercados emergentes. Além disso, a colaboração do fundador da Tron com a família Trump trouxe novas oportunidades para o desenvolvimento da sua moeda estável.

Solana: motor de alto desempenho acelera o crescimento

O valor de mercado da moeda estável Solana cresceu 627% nos últimos um ano e meio, atingindo 11,4 bilhões de dólares. Embora ainda haja uma diferença em relação ao Ethereum e ao Tron, a sua taxa de crescimento é notável. USDC é a moeda estável dominante na Solana, com uma quota de mercado de 73%. USDT representa cerca de 20%.

Vale a pena mencionar que o PYUSD emitido pelo PayPal alcançou uma capitalização de 200 milhões de dólares na Solana, representando 24,36% do seu total de emissão. A Solana está se tornando uma das plataformas preferidas para novas moedas estáveis.

BSC: Zero Gas Fees e Duplo Motor de USD1

A BSC ocupa 2,4% do mercado global de moeda estável, com uma capitalização de mercado que aumentou de 4 bilhões de dólares em 2024 para 10 bilhões de dólares. Seu crescimento deve-se principalmente às atividades sem taxa de Gas e à emissão da moeda estável USD1. Atualmente, o USDT representa 59% das moedas estáveis da BSC, enquanto a emergente USD1 representa 21%.

A BSC destaca-se no número de transações de moeda estável, representando 38,1% de todas as cadeias. O volume acumulado de transações de USDT é apenas superado pelo Tron e pelo Ethereum, atingindo 358 bilhões de dólares. A BSC e a Solana tornaram-se novas forças promissoras na corrida das moedas estáveis.

Base: O campeão de crescimento apoiado pela Coinbase

Desde janeiro de 2024, a Base teve um crescimento de 2210% na capitalização de mercado de moeda estável, alcançando 4,09 bilhões de dólares, tornando-se a blockchain pública de crescimento mais rápido. USDC é a moeda estável dominante na Base, representando 97,8%. A Base também é a blockchain pública com o maior volume de transações de USDC, excluindo o Ethereum.

Hyperliquid: A nova paixão do trading de derivados

Como uma nova plataforma de negociação de derivativos, a Hyperliquid alcançou um valor de mercado de 3,26 bilhões de dólares em moeda estável em apenas seis meses, superando várias blockchains estabelecidas. O USDC é a sua principal moeda estável, representando 97,8%. Recentemente, a Hyperliquid também começou a suportar novas moedas estáveis como feUSD, USDT e USDe, preparando o caminho para o desenvolvimento diversificado do ecossistema.

Arbitrum: Período de ajuste após a suspensão dos incentivos

O valor de mercado da moeda estável Arbitrum passou por grandes oscilações, aumentando de 2 bilhões de dólares para 6,9 bilhões de dólares em 2024, mas caindo rapidamente para 2,73 bilhões de dólares no início de 2025. Isso foi principalmente influenciado pelo término do programa de incentivos, o novo padrão de migração do USDT e a competição de alto rendimento da cadeia Blast.

Polygon: Aplicações empresariais impulsionam o crescimento

A capitalização de mercado da moeda estável Polygon aumentou quase 70% ao ano, atingindo 2,15 bilhões de dólares. O impulso para o crescimento vem da implementação do USDC nativo da Circle, bem como do teste de liquidação em moeda fiduciária e moeda estável por gigantes como Visa e Mastercard em cadeias PoS. O USDT e o USDC representam, respetivamente, 40,79% e 47% do mercado de moedas estáveis.

Avalanche: A redução de taxas não trouxe um crescimento explosivo

O valor de mercado da moeda estável Avalanche cresceu 79%, mas o ritmo de crescimento é relativamente suave. Embora a atualização do C-Chain no final de 2024 tenha reduzido significativamente as taxas, não conseguiu impulsionar o desenvolvimento da moeda estável de forma contínua, podendo ser necessário um aumento na atividade geral do ecossistema para alcançar um avanço.

Aptos: O cavalo de Troia do ecossistema Move

Aptos moeda estável capitalização de mercado ultrapassa 1 bilhão de dólares no primeiro trimestre de 2025, com um crescimento anual de 2408%. USDT e USDC representam 62,39% e 32%, respetivamente. Tendo em conta que o USDC nativo acabou de ser lançado em janeiro de 2025, esta taxa de crescimento é impressionante.

Sui: O novato com um crescimento de 230 vezes

A capitalização de mercado da moeda estável Sui cresceu 230 vezes em um ano, atingindo 11,56 milhões de dólares. O USDC é a moeda estável dominante, representando 75%. Apesar do crescimento impressionante, a Sui ainda precisa atrair mais grandes investimentos, ao mesmo tempo em que enfrenta os desafios trazidos por eventos de segurança recentes.

TON: Desenvolvimento estável apoiado pela comunidade

TON experimentou um crescimento rápido após começar a suportar USDT em abril de 2024, mas em 2025 houve uma queda, com a capitalização de mercado passando de 1,4 bilhões de dólares para cerca de 900 milhões de dólares. Isso pode estar relacionado à falta de novos pontos de interesse no ecossistema TON.

Conclusão

O panorama competitivo das moedas estáveis em blockchains públicas está a mudar rapidamente. Embora os tradicionais gigantes como Ethereum e Tron ainda dominem, novas blockchains emergentes como Solana e BSC estão a surgir rapidamente. As blockchains públicas do ecossistema Move, como Aptos e Sui, também mostram um enorme potencial. À medida que a regulamentação global das moedas estáveis se torna mais clara, esta competição está apenas a começar, e o desenvolvimento futuro é promissor.