Sob a flutuação da situação geopolítica, o mercado de criptomoedas mantém-se em oscilação, com o Bitcoin ETF a continuar a atrair capital.

Observatório de Mercado Semanal【6.9 - 6.13】: Perturbações geopolíticas e cautela dos fundos ressoam, moedas de corrente principal ajustam-se em oscilação, mercado acumula força em níveis elevados.

A instabilidade geopolítica afeta o sentimento do mercado, as moedas de criptomoeda de corrente principal estão em consolidação de oscilações

Mudanças no ambiente macroeconômico provocam volatilidade no mercado:

  • A tensão na região do Oriente Médio levou a um aumento temporário do sentimento de aversão ao risco, intensificando a volatilidade do mercado. As expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve aqueceram, e a atitude dos investidores tende a ser cautelosa e de espera.

O fluxo de capital apresenta uma melhoria marginal, mas carece de impulso sustentado:

  • O ETF de criptomoedas voltou a ter entradas líquidas, mas o ímpeto diminuiu, a emissão de stablecoins desacelerou, o prêmio do USDT enfraqueceu, mostrando que a disposição para a entrada de fundos não é forte.

O desempenho das principais criptomoedas está a divergir, o Bitcoin está a perder força enquanto o Ethereum ajusta após uma recuperação:

  • O Bitcoin subiu e depois caiu, a dinâmica de valorização do Ethereum está a enfraquecer, algumas instituições continuam a aumentar as suas posições, a estrutura global ainda é predominantemente neutra a forte.

A liquidez das moedas de pequena capitalização melhorou, mas a subida está bloqueada:

  • O valor de mercado das pequenas moedas corrigiu após uma recuperação, a participação no mercado estabilizou-se, e o indicador de atividade em cadeia está em 53, ainda em uma faixa fraca.
  • O mercado atualmente está no final da fase de consolidação, a curto prazo é necessário prestar atenção à situação de fluxo de capitais, aguardando pacientemente sinais de fortalecimento estrutural de moedas menores e o retorno de capitais para as moedas de corrente principal.

Um. Ambiente macroeconômico e panorama do mercado

  • Situação geopolítica: Conflitos locais na região do Oriente Médio continuam há cerca de duas semanas, sem risco de guerra total, os Estados Unidos oferecem apoio, mas não intervieram diretamente.
  • Tendências do mercado: os preços do petróleo subiram devido à volatilidade emocional, o Bitcoin recuou para cerca de 105 mil dólares, as ações americanas se recuperaram e a volatilidade do mercado diminuiu.
  • Política monetária: A expectativa de corte da taxa de juros em julho aumentou, o Federal Reserve precisa equilibrar a inflação com o crescimento econômico.

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Dois, Análise do Fluxo de Capital e Estrutura do Mercado de Token de corrente principal

Fluxo de fundos externos

  • ETF fundos: Esta semana, a entrada líquida foi de 2,8 mil milhões de dólares, com um aumento significativo no fluxo.
  • Stablecoins: Esta semana, foram emitidos 2,3 mil milhões de dólares, com uma emissão média diária de 321 milhões de dólares, mantendo-se a um nível elevado.

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Indicador de sentimento do mercado

  • Prémio fora da bolsa: O prémio dos stablecoins aumentou.

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Bitcoin (BTC)

  • Análise técnica: O preço está dentro de uma faixa de alta oscilante.
  • Dados em cadeia: Intensidade de moeda acima de 103 mil dólares aumentou

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Ethereum (ETH)

  • Desempenho inferior ao BTC, a relação ETH/BTC mantém-se em oscilações, com fundos a fluir continuamente para o BTC.
  • Mudanças na cadeia: O aumento no número de endereços ativos pode sinalizar a formação de um fundo temporário.

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Revisão da Economia Macroeconómica

Foco da situação geopolítica

• Contexto geopolítico:

A região do Oriente Médio possui uma topografia complexa, e a disparidade de forças entre os países vizinhos torna a probabilidade de conflitos terrestres em grande escala baixa, a menos que haja uma intervenção direta de uma grande potência. O conflito atual pode estar restrito a ações de ataque de precisão.

• Escala e duração do conflito:

Prevê-se que apresente uma situação de confronto de baixa intensidade a longo prazo, em vez de uma guerra convencional ou nuclear total. O papel de amortecimento dos países vizinhos limita ainda mais a possibilidade de contacto direto.

• Avaliação de impacto:

Atualmente, a preocupação do mercado com uma guerra total é relativamente baixa, e o risco geopolítico se manifesta principalmente como flutuações de sentimento, em vez de uma escalada militar substancial.

• Tendência dos preços do petróleo:

Atualmente, o aumento dos preços do petróleo é principalmente resultado da reação do sentimento do mercado, e não de interrupções reais na oferta. No curto prazo, o impacto na cadeia de suprimento de petróleo global é limitado.

• Mercado de ações e mercado de criptomoedas:

Apesar da queda antes da abertura do mercado de ações dos EUA, houve uma recuperação subsequente, com o preço do Bitcoin subindo para cerca de 105.000 dólares, mostrando uma melhoria no sentimento do mercado. A volatilidade caiu desde o pico da manhã, oscilando dentro da faixa de 1000 dólares à tarde.

• Variação de volatilidade:

Em comparação com o início do ano, a sensibilidade do mercado a eventos geopolíticos diminuiu, e a amplitude das flutuações de preços estreitou.

• Impacto das posições institucionais:

Com o aumento das posições dos investidores institucionais (como fundos de pensões e companhias de seguros), o volume de negociação no mercado de criptomoedas diminui, apresentando características semelhantes às do mercado de ações dos EUA (a duração do mercado em alta é longa, enquanto o tempo do mercado em baixa é curto). O efeito de bloqueio dos ETFs é significativo; embora haja fluxos de entrada e saída, a maior parte dos fundos permanece em estado de bloqueio.

• Ritmo de mercado:

A correlação entre o movimento do Bitcoin e o mercado de ações dos EUA aumentou, o que levou a um prolongamento do ciclo de decisões de investimento por parte das instituições (normalmente ajustando as posições em anos), resultando em uma redução dos tokens em circulação e um aumento da estabilidade do mercado. Contudo, a curto prazo, ainda é impulsionado por emoções, como a rápida queda seguida de uma recuperação que ocorreu pela manhã.

• Comparação com outras criptomoedas:

As moedas como Ethereum e Solana mantêm uma alta volatilidade devido à falta de ETFs em larga escala e à profunda participação institucional.

Expectativa de taxa de juros neutra

De acordo com as expectativas das várias reuniões da Reserva Federal de julho de 2025 até o final de 2026, o mercado está gradualmente aumentando suas expectativas de cortes nas taxas de juro.

A reunião do quarto trimestre de 2025 mostra que a probabilidade de uma redução da taxa de juros de 50 pontos base para a faixa de 3,75%-4,00% está a aumentar gradualmente.

Particularmente na reunião de meados de dezembro de 2025, a probabilidade de uma redução das taxas de juro em 225-250 pontos base atinge 28,6%, enquanto a probabilidade de descer para a faixa de 4,00%-4,25% é de 21,3%. As reuniões de 2026 mostram que a magnitude da redução das taxas pode tender a ser mais moderada, com uma distribuição de probabilidades mais dispersa.

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Eventos-chave da próxima semana

Na próxima semana, vários dados econômicos importantes serão divulgados, incluindo o CPI dos EUA, PPI, vendas no varejo e outros indicadores, bem como a decisão de taxa de juros do Banco Central Europeu. Esses eventos podem ter um impacto significativo no mercado, e os investidores devem ficar atentos.

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Dois. Análise de dados em cadeia

1. Mudanças de dados de curto prazo que afetam o mercado recentemente

1.1 Situação de fluxo de fundos de moeda estável

Nesta semana, o volume de emissão de moedas estáveis foi de 1,149 bilhões, um aumento de 14% em relação à semana anterior, com uma emissão média diária de 164 milhões, também um aumento de 14% em relação à semana anterior. Embora o volume de emissão tenha aumentado em relação à semana passada, a taxa de crescimento começou a desacelerar. A liquidez das moedas estáveis está intimamente relacionada às tendências de preços das principais criptomoedas, e a desaceleração na taxa de emissão desta semana pode ser uma das razões pelas quais o preço do Bitcoin não conseguiu ultrapassar o máximo anterior.

De uma forma geral, a quantidade total de stablecoins continua a crescer, mas o ritmo de emissão apresenta flutuações, o mercado ainda não se fortaleceu completamente, recomenda-se manter uma atitude cautelosamente otimista.

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1.2 Situação do fluxo de fundos ETF

Esta semana, o ETF de Bitcoin recuperou entradas líquidas, totalizando 1.020,45 milhões de dólares, um aumento em relação a 1.718 milhões de dólares em comparação com o período anterior, refletindo um aumento temporário do sentimento dos investidores institucionais. Nos primeiros dois dias da semana, a velocidade das entradas líquidas acelerou, e o preço do Bitcoin atingiu o pico desta semana na terça-feira. Nos dias seguintes, embora as entradas líquidas continuassem, a velocidade começou a desacelerar, e o preço do Bitcoin começou a corrigir a partir de quarta-feira. Antes de uma reversão na tendência de entradas líquidas do ETF, é necessário estar atento ao risco de queda contínua do preço do Bitcoin.

É importante notar que os ETFs de Ethereum tiveram um influxo de capital significativo e consistente esta semana, especialmente com um influxo de 240 milhões de dólares em um único dia, no dia 11 de junho. Isso indica que pode haver fatores positivos que influenciam o médio a longo prazo, mas também é necessário estar atento ao risco de sobreaquecimento do mercado no curto prazo.

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1.3 Situação de Prémio Fora de Bolsa

Na última semana, a taxa de prémio fora de bolsa do USDT e do USDC subiu sincronizadamente, refletindo sinais de retorno de capital fora de bolsa na primeira metade da semana. Após quarta-feira, a taxa de prémio do USDT e do USDC começou a cair após atingir o ponto mais alto, e o mercado também recuou. Na quinta-feira, a taxa de prémio do USDC subiu novamente, diversificando-se do comportamento do USDT. Atualmente, a taxa de prémio do USDC voltou a 100%, enquanto o USDT continua a descer para 99,65%.

De um modo geral, a taxa de prémio do USDC e do USDT continua em tendência de queda, mostrando que o sentimento geral do mercado está inclinado para a espera. Em fases normais ou de mercado em alta, as moedas estáveis costumam apresentar um ligeiro prémio, representando que há capital disposto a pagar um prémio para entrar.

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1.4 Direção dos investidores institucionais

A partir do comportamento de compra de um conhecido investidor institucional, pode-se ver que, embora tenha continuado a aumentar suas participações em Bitcoin desde o início do ano, o ritmo de compras diminuiu claramente após o preço ultrapassar os 100 mil dólares. No dia 2 de junho, quando o preço estava perto de 106495 dólares, foram compradas 705 moedas, uma redução significativa em relação às 4020 moedas compradas em 26 de maio. Nesta semana, quando o preço estava perto de 105426 dólares, foram compradas 1040 moedas, com um ligeiro aumento no volume de compras.

Isto indica que a instituição é cautelosa em relação a compras de Bitcoin superiores a 100.000 dólares, mas está disposta a aumentar o volume de compras quando o preço recua.

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1.5 Mudanças nas posições dos detentores de curto e longo prazo

Até o início de junho, os dados na blockchain do Bitcoin mostram que a oferta de detentores de longo prazo (LTH) continua a aumentar, alcançando um novo pico em quase seis meses de cerca de 14,4 milhões de moedas, indicando uma maior confiança dos investidores de médio a longo prazo, com uma grande quantidade de Bitcoins sendo bloqueada, resultando em uma diminuição da liquidez. A oferta de detentores de curto prazo (STH) caiu desde o pico no início do ano, atingindo o ponto mais baixo no final de maio, refletindo uma diminuição da pressão de venda nos últimos meses.

Na semana passada, a oferta de STH teve uma leve recuperação, possivelmente com alguns traders de curto prazo a começar a comprar a preços baixos. Esta semana, a oferta de STH caiu novamente, enquanto a oferta de LTH continua a atingir novos máximos, mostrando que a correção na segunda metade da semana é principalmente impulsionada pela pressão de venda dos detentores de curto prazo, enquanto os detentores de longo prazo continuam a aumentar as suas posições. A atual correção pode ser uma boa oportunidade de compra.

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2.Dados de mercado a médio prazo

2.1 Distribuição de Endereços de Moeda e URPD

Na segunda metade desta semana, durante a queda do Bitcoin, a proporção de endereços que possuem entre 1000 e 10000 moedas diminuiu, enquanto os endereços com entre 100 e 1000 moedas e entre 10000 e 100000 moedas continuaram a aumentar suas posições. Isso indica que a queda na segunda metade desta semana pode ter sido principalmente influenciada pela venda de endereços com 1000-10000 moedas, mas a pressão de venda está sendo gradualmente absorvida por outros endereços.

Os dados da URPD mostram que de 7 a 13 de junho a mudança geral foi pequena, com a concentração de fichas ainda em torno de 103000-106000 dólares.

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Comentário
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ForkTonguevip
· 15h atrás
btc Lateral tão entediante, quando vai romper?
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shadowy_supercodervip
· 21h atrás
Já se sabia que era um Whipsaw a preparar-se para Até à lua. Quem entende, entende.
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metaverse_hermitvip
· 22h atrás
Especuladores do Yi Yi O mercado está realmente entediante
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SolidityStrugglervip
· 22h atrás
Continuar a comprar na baixa Bitcoin, esta onda está estabilizada.
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CrossChainBreathervip
· 22h atrás
Mais uma vez a entrada líquida de ETFs está a desacelerar. Para que a pressa?
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