Desafios e soluções para a fragmentação da liquidez no domínio dos ativos de criptografia

O setor de ativos de criptografia fez progressos significativos na melhoria da capacidade de processamento de transações. Novas redes de cadeia principal e de cadeia lateral oferecem uma experiência de transação mais rápida e de menor custo. No entanto, uma questão central começou a se destacar: a fragmentação da liquidez - fundos e usuários dispersos em uma rede de blockchain em constante expansão.

O fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, apontou recentemente em um artigo que o sucesso da escalabilidade trouxe desafios de coordenação inesperados. Com a grande quantidade de cadeias e o valor disperso entre elas, os participantes enfrentam diariamente as dificuldades de interagir entre cadeias, trocar e mudar de carteira.

Estas questões não afetam apenas o Ethereum, mas também quase todos os ecossistemas. Mesmo as blockchains mais avançadas podem se tornar "ilhas" de liquidez de difícil interconexão.

O verdadeiro custo da fragmentação

A dispersão da liquidez significa que traders, investidores ou aplicações de finanças descentralizadas ( DeFi ) não conseguem aproveitar um único "pool" de ativos. Em vez disso, cada blockchain ou sidechain possui sua própria liquidez independente. Para os usuários que desejam comprar tokens ou utilizar uma plataforma de empréstimos específica, esse estado de isolamento traz várias inconveniências.

O processo de alternar redes, criar carteiras dedicadas e pagar várias taxas de transação está longe de ser suave, especialmente para usuários que não entendem muito de tecnologia. A liquidez em cada pool isolado também é relativamente fraca, levando a aumentos nas diferenças de preço e no deslizamento de transação.

Muitos usuários dependem de pontes entre cadeias para transferir fundos entre diferentes cadeias, mas essas pontes frequentemente se tornam alvos de ataques de hackers, gerando pânico e desconfiança. Se a liquidez transferida for muito complicada ou arriscada, o DeFi terá dificuldade em obter adoção mainstream. Ao mesmo tempo, os projetos são obrigados a serem implementados em várias redes, caso contrário, enfrentam o risco de serem eliminados.

Alguns observadores estão preocupados que a fragmentação possa forçar os usuários a retornarem a algumas das principais blockchains ou exchanges centralizadas, enfraquecendo assim a ideia de descentralização que impulsionou o surgimento da blockchain.

Soluções existentes e suas limitações

Atualmente, já surgiram algumas soluções para este problema. As pontes entre cadeias e os ativos embrulhados alcançaram uma interoperabilidade básica, mas a experiência do usuário ainda é insatisfatória. Os agregadores entre cadeias podem rotear moedas através de uma série de trocas, mas geralmente não integram a liquidez subjacente, apenas ajudam os usuários a navegar.

Ao mesmo tempo, alguns ecossistemas implementaram interoperabilidade internamente, mas continuam a ser áreas relativamente independentes no âmbito mais amplo dos ativos de criptografia.

A raiz do problema está em que: cada cadeia acredita ser única. Qualquer nova cadeia ou sub-rede deve ser "inserida" na camada subjacente para realmente unificar a liquidez. Caso contrário, isso apenas aumentará mais um campo de liquidez que os usuários precisam descobrir e conectar. Como as blockchains, pontes e agregadores se veem mutuamente como concorrentes, essa separação intencional agrava ainda mais o problema da fragmentação.

Integração de liquidez da camada básica

A integração da camada base resolve o problema da fragmentação da liquidez ao incorporar diretamente as funções de ponte e roteamento na infraestrutura central da cadeia. Esta abordagem aparece em certos protocolos de mainchain e estruturas dedicadas, considerando a interoperabilidade como um elemento fundamental e não uma funcionalidade adicional opcional.

Os nós de validação tratam automaticamente das conexões entre cadeias, permitindo que novas cadeias ou cadeias laterais sejam iniciadas imediatamente e acessem uma liquidez mais ampla do ecossistema. Isso reduz a dependência de pontes de terceiros, que geralmente trazem riscos de segurança e atritos na experiência do usuário.

Os desafios enfrentados pelo Ethereum em soluções de escalabilidade de segunda camada heterogêneas destacam a importância da integração. Diferentes participantes — o Ethereum como camada de liquidação, a segunda camada focada na execução, e vários serviços de ponte — têm suas próprias motivações, levando à dispersão da liquidez.

A atenção de Vitalik a esta questão enfatiza a necessidade de um design mais coeso. O modelo de camada base integrado reunirá esses componentes na sua publicação, garantindo que os fundos possam fluir livremente, sem que os usuários precisem alternar entre várias carteiras, soluções de ponte ou agregadores.

O mecanismo de roteamento integrado também integrou a transferência de ativos, simulando uma pool de liquidez unificada em segundo plano. Ao capturar uma pequena parte do fluxo de liquidez total em vez de cobrar cada transação dos usuários, esses protocolos reduzem o atrito e incentivam o fluxo de capital em toda a rede. Os desenvolvedores podem acessar imediatamente a base de liquidez compartilhada, enquanto os usuários finais podem evitar o uso de várias ferramentas ou enfrentar custos inesperados.

Esta ênfase na integração ajuda a manter uma experiência sem costura, mesmo com mais redes online.

Desafio além do Ethereum

Embora o artigo de Buterin se concentre principalmente nas soluções de escalabilidade do Ethereum, o problema da fragmentação não está relacionado a um ecossistema específico. Independentemente de o projeto estar construído em uma cadeia compatível com a máquina virtual Ethereum, em plataformas baseadas em WebAssembly ou em outras plataformas, desde que a liquidez esteja isolada, ele enfrentará a armadilha da fragmentação.

À medida que mais protocolos exploram soluções de camada base — integrando a interoperabilidade automática em seu design de cadeia — as pessoas esperam que as redes futuras não dividam ainda mais o capital, mas sim contribuam para a unificação do capital.

Um princípio claro emerge: sem conectividade, a largura de banda não tem significado.

Os usuários não precisam se preocupar com a cadeia principal, redes de segunda camada ou cadeias laterais. Eles apenas desejam acessar de forma contínua aplicações descentralizadas(DApps), jogos e serviços financeiros. Se a experiência com a nova cadeia for semelhante à operação em uma rede familiar, os usuários estarão mais propensos a aceitar.

Rumo a um futuro unificado e líquido

A atenção da comunidade de encriptação ao volume de transações revela uma paradoxo inesperado: quanto mais cadeias criamos para aumentar a velocidade, mais dispersos se tornam os benefícios do ecossistema, e essa vantagem reside precisamente na liquidez compartilhada. Cada nova cadeia destinada a aumentar a capacidade de processamento cria outro pool de capital isolado.

Construir a interoperabilidade diretamente na infraestrutura da blockchain oferece um caminho claro para resolver este desafio. Quando os protocolos tratam automaticamente das conexões entre cadeias e roteiam ativos de forma eficaz, os desenvolvedores podem escalar sem dispersar sua base de usuários ou capital. O sucesso deste modelo vem da medição e melhoria da fluidez do valor que circula em todo o ecossistema.

A base técnica para este método já existe atualmente. Precisamos implementar essas medidas de forma séria, prestando atenção à segurança e à experiência do usuário.