O Conselho Legislativo de Hong Kong aprova um projeto de lei de regulamentação de moeda estável, fornecendo um quadro claro para o desenvolvimento do setor

A Assembleia Legislativa de Hong Kong aprovou oficialmente, em 21 de maio de 2024, o projeto de lei sobre a emissão de moeda estável, proporcionando o primeiro quadro regulatório completo para a indústria de moedas estáveis. A legislação estabelece três tipos de atividades relacionadas a moedas estáveis que necessitam de licenciamento: a emissão de moeda estável fiduciária em Hong Kong, a emissão de moeda estável em dólares de Hong Kong em qualquer região, e a promoção ativa da emissão de moeda estável fiduciária ao público de Hong Kong. Espera-se que esta regulamentação entre em vigor ainda este ano.

De acordo com as novas regras, indivíduos ou entidades que pretendam emitir ou operar "moeda estável" em Hong Kong devem solicitar uma licença ao Comissário de Supervisão Financeira de Hong Kong. A Autoridade Monetária de Hong Kong avaliará se o requerente atende aos critérios mínimos, que incluem força do capital, capacidade de gestão de riscos, estrutura de governança corporativa e sistema de controlo interno, entre outros. Por exemplo, o licenciado deve ter um capital social de pelo menos 25 milhões de dólares de Hong Kong.

A licença obtida não tem um prazo fixo, a menos que seja revogada ou que o titular perca a qualificação, continuará a ser válida. No entanto, se o titular deixar de cumprir os padrões mínimos ou ocorrerem problemas graves, como incapacidade de cumprir as obrigações de pagamento, má gestão ou violação grave da lei, a Autoridade Monetária terá o direito de revogar ou suspender a sua licença e, se necessário, nomear um administrador judicial para assumir o negócio a fim de proteger os interesses do público. A Autoridade Monetária também estabelecerá uma "Lista de Registo de Licenciados" pública, para consulta do público.

Os regulamentos estipulam que apenas instituições licenciadas designadas podem vender moeda estável de moeda fiduciária em Hong Kong, e a moeda estável de moeda fiduciária dirigida a investidores de varejo deve ser emitida por emissores licenciados. Essas instituições licenciadas designadas incluem emissores de moeda estável licenciados pela Autoridade Monetária de Hong Kong, bancos, instituições com licença de negociação de valores mobiliários emitida pela Comissão de Valores Mobiliários, bem como plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas em Hong Kong.

O rascunho também especifica as severas consequências de atuar em atividades de moeda estável regulamentadas sem licença ou de vender moeda estável designada sem autorização. Os infratores podem ser multados em até 5 milhões de dólares de Hong Kong e podem enfrentar até 7 anos de prisão. Se a condenação for por processo sumário, poderão enfrentar uma multa de 500 mil dólares de Hong Kong e até 2 anos de prisão, e comportamentos infratores contínuos poderão ser penalizados com multas adicionais de até 100 mil dólares de Hong Kong por dia.

Além disso, o regulamento também inclui os seguintes pontos-chave:

1. 100% reserva e custódia isolada: O emissor licenciado deve garantir que os ativos de reserva sejam compostos por ativos de alta qualidade e alta liquidez, e que estejam sempre iguais ao valor nominal da moeda estável em circulação. Esses ativos de reserva devem ser rigorosamente separados e custodiados dos ativos do emissor.

2. Mecanismo de resgate incondicional: os detentores de moeda estável têm o direito de resgatar a moeda estável pelo valor nominal junto do emissor, e o processo de resgate não pode incorrer em quaisquer taxas, devendo ser concluído dentro de um prazo razoável.

3. Estrutura de conformidade rigorosa: os emissores licenciados devem cumprir uma série de requisitos regulatórios rigorosos, incluindo combate à lavagem de dinheiro, gestão de riscos, divulgação de informações e auditorias qualificadas, para garantir a transparência e a solidez das operações.

Além da legislação, a Autoridade Monetária de Hong Kong também lançou, em 2024, um programa de sandbox para emissores de moeda estável. Atualmente, três grupos de participantes entraram na fase de testes do sandbox, que são um grupo composto pelo Standard Chartered Hong Kong, ANZ Group e Hong Kong Telecommunications, JD Coin Chain Technology (Hong Kong) e Yuan Coin Innovation Technology.

Profissionais da área acreditam que a aprovação desta legislação é um passo importante na construção da infraestrutura Web3. No futuro, isso pode impulsionar ainda mais a aplicação das moedas estáveis em áreas como o varejo físico e o comércio transfronteiriço. Há sugestões que propõem considerar a inclusão de ativos como o yuan offshore no escopo dos ativos subjacentes das moedas estáveis e explorar a possibilidade de distribuir diretamente os juros obtidos com os investimentos aos detentores de moedas estáveis.

Com a aprovação da lei, alguns participantes do mercado já começaram a agir. Uma plataforma de blockchain anunciou que irá fornecer apoio abrangente ao projeto de moeda estável de Hong Kong e seus ativos de reserva, acelerando a construção da infraestrutura on-chain para emissão, circulação e gestão de moedas estáveis. A plataforma também planeja lançar uma ferramenta de troca de moeda estável on-chain sem perdas, com uma relação de 1:1, para promover a ampla aplicação de moedas estáveis em cenários financeiros reais.

Várias plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas expressaram grande preocupação e apoio ativo, acreditando que isso proporcionará um forte impulso para o desenvolvimento do mercado de ativos digitais, especialmente neste momento crítico em que o sistema financeiro tradicional global enfrenta uma reestruturação. Especialistas do setor apontam que o novo quadro regulatório estabelece padrões unificados para o desenvolvimento do setor, ajudando a aumentar a transparência do mercado e a estabilidade a longo prazo.