Análise do impacto dos fatores macroeconômicos no bull run do Bitcoin

Hoje, vamos explorar como fatores macroeconômicos chave, como liquidez global, taxas de juros, inflação e anúncios do FOMC, afetam o desempenho de preço do Bitcoin durante um bull run. Através da análise de dados históricos de 2014 até hoje, tentamos identificar as tendências e correlações entre esses fatores e o comportamento do mercado, oferecendo insights para estratégias de investimento.

Liquidez do mercado global

A liquidez é a chave para uma economia saudável, representando a disponibilidade de dinheiro e ativos facilmente negociáveis. O aumento da liquidez impulsiona os preços dos ativos para cima, à medida que mais fundos entram no mercado, promovendo a atividade de negociação. Períodos de alta liquidez geralmente estão acompanhados de aumento no volume de negociação e nos preços. Compreender essas tendências ajuda os investidores a aproveitar oportunidades de mercado e a tomar decisões informadas para maximizar os retornos.

Os indicadores de medição da liquidez incluem:

• Fundos de mercado monetário: refletem a liquidez disponível no sistema financeiro
• Reservas bancárias: indicam a liquidez disponível no sistema bancário para apoiar empréstimos e investimentos
• Taxa de cobertura de liquidez: mede a saúde da liquidez dos bancos
• Taxa de rotatividade: reflete o nível de liquidez do mercado

Nós usamos principalmente a oferta monetária M2 como padrão de medição. M2 inclui o dinheiro em circulação e vários tipos de contas de depósito bancário, refletindo a quantidade de fundos disponíveis para gastos e investimentos na economia como um todo.

Historicamente, os picos de crescimento do M2 global muitas vezes coincidem com o bull run do Bitcoin. A taxa de variação do M2 é especialmente importante, pois a volatilidade do Bitcoin geralmente está em linha com as mudanças no momento do M2. Durante um bull run, monitorar o M2 torna-se ainda mais crucial, uma vez que a liquidez aumentada tende a impulsionar o mercado para cima.

História do bull run do Bitcoin

Bitcoin passou por várias bull runs significativas:

1. 2011-2013: Durante a crise financeira europeia, os bancos centrais aumentaram a liquidez para estabilizar a economia. O Bitcoin subiu de 2,93 dólares para 329 dólares, refletindo um aumento na demanda por ativos financeiros não tradicionais.

2. 2015-2017: Taxas de juro baixas e aumento da oferta monetária continuaram. Bitcoin subiu de 200 dólares para 19.000 dólares, aumentando a atenção mainstream.

3. 2020-2021: A pandemia de COVID-19 desencadeou um afrouxamento monetário sem precedentes. O Bitcoin subiu de 10.000 dólares para 64.000 dólares, enquanto os investidores procuravam alternativas à moeda.

4. 2024: Apesar da diminuição geral da liquidez, o Bitcoin ainda subiu de 25.000 dólares para um novo máximo de 85.000 dólares. Isso indica que o mercado de Bitcoin está se tornando cada vez mais maduro, não dependendo mais completamente de um aumento na liquidez.

No entanto, a situação das moedas alternativas é diferente. Os Alts/BTC ainda estão a acompanhar as estimativas de liquidez líquida global, podendo precisar de um aumento na liquidez geral para entrar na fase de crescimento.

A análise mostra que a dominância do BTC, USDT e USDC é inversamente proporcional à velocidade do dinheiro global. Quando o crescimento da oferta monetária é mais rápido do que o PIB, a financeirização aumenta, levando a bolhas de ativos e a uma menor dominância do Bitcoin. E vice-versa.

O impacto das taxas de juros e da inflação

Apesar de o Bitcoin ser projetado para ser descentralizado, ele demonstra uma volatilidade evidente em relação a eventos de política monetária. Estudos descobriram que a sensibilidade do Bitcoin às decisões da Reserva Federal e do Banco Central Europeu varia ao longo do tempo:

• Antes de 2013, o impacto monetário da Reserva Federal reduziu o preço do Bitcoin. Após 2013, começou a aumentar o preço.
• O impacto da desinflação do Banco Central Europeu continua a reduzir o preço do Bitcoin.
• O impacto positivo da Reserva Federal sobre o preço do Bitcoin, enquanto o impacto positivo do Banco Central Europeu aumenta o preço.
• Após 2020, a volatilidade real do Bitcoin em relação aos anúncios do FOMC aumentou, reagindo quase imediatamente ao aperto da Reserva Federal.

Quando os dados mais recentes do CPI foram divulgados, o Bitcoin também apresentou uma reação imediata. Em maio, quando a taxa de inflação nos EUA era de 0,0%, o preço do Bitcoin subiu temporariamente, mas foi rapidamente corrigido pelos esforços do FOMC para conter as expectativas de liquidez.

Conclusão

A relação entre Bitcoin e a inflação é complexa e em constante evolução, influenciada pela maturidade do mercado e pelas condições econômicas mais amplas. Sua dinâmica de preços está intimamente relacionada à liquidez global, impulsionada por políticas dos bancos centrais, comportamento dos investidores e tendências de investimento institucional.

Após 2020, após o aperto da Reserva Federal, o preço do Bitcoin caiu drasticamente, destacando as motivações especulativas, bem como uma base de investidores mais ampla e uma aceitação geral. A sensibilidade do Bitcoin às decisões de política monetária aumentou significativamente, e a sua reação de avaliação é semelhante à de outros ativos de risco, mas com uma amplitude maior.

Para a próxima divulgação do CPI, as expectativas do mercado não apresentam mudanças significativas. No entanto, se o resultado real ficar novamente abaixo do esperado, isso pode desencadear uma reação no mercado. Os investidores devem prestar atenção a esses indicadores macroeconômicos, para melhor entender e prever a tendência do mercado de Bitcoin.