Progresso acelerado do ETF de Ponto Solana, com foco regulatório em stake e mecanismos de resgate

Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) solicitou que os potenciais emissores de ETF de Ponto Solana atualizassem os documentos de solicitação S-1, um movimento que foi interpretado pelo mercado como um sinal importante de que o ETF Solana entrou em uma fase de revisão substancial. Após o surgimento dessa notícia, as expectativas de uma aprovação formal em julho rapidamente aumentaram, e o ecossistema Solana experimentou uma onda de valorização.

Segundo relatos, a SEC notificou várias entidades que pretendem lançar ETFs de Ponto de Solana para que apresentem uma declaração de registro S-1 atualizada dentro de uma semana. A SEC espera fornecer feedback de revisão dentro de 30 dias após a submissão do documento. Esta atualização foca principalmente na alteração da linguagem de resgate físico e na forma como o mecanismo de stake é tratado, sendo estes dois pontos o foco central do processo de aprovação dos ETFs de criptoativos.

O mecanismo de resgate em espécie permite que os investidores troquem as suas partes do ETF pelos ativos subjacentes correspondentes (como SOL), em vez de dinheiro. A SEC irá examinar atentamente a clareza, conformidade e viabilidade das descrições do emissor sobre a forma de execução do resgate em espécie, o método de cálculo do valor dos ativos, e se suporta o resgate de parte ou de todos os ativos em dinheiro. Este mecanismo está diretamente relacionado à transparência do mercado do ETF, à liquidez e à eficiência de arbitragem.

O mecanismo de stake é outro foco de atenção do mercado. Como um meio de valorização de ativos nativos em blockchains PoS como a Solana, o stake pode trazer rendimentos on-chain para os detentores. Os dados mostram que, até 11 de junho, a taxa de stake da Solana era de 65,44%, com uma taxa de retorno de 7,56%, muito superior aos 3,13% do Ethereum. Anteriormente, a SEC evitou várias vezes as cláusulas relacionadas ao stake na aprovação do ETF do Ethereum, mas recentemente sua posição tem amolecido. Há informações de que a SEC atualmente tem uma postura aberta em relação ao mecanismo de stake incluído no ETF de Ponto da Solana, mas exige que os emissores forneçam clareza legal suficiente e diretrizes de implementação.

Desde que a Grayscale submeteu o documento 19b-4 do ETF de Solana no final do ano passado e foi oficialmente aceito pela SEC em fevereiro deste ano, o ETF de Solana entrou em um processo regulatório substancial. Apesar de a SEC ter anunciado novamente no final de maio que iria adiar a aprovação de alguns ETFs de Solana, esta revisão do documento S-1 indica que as autoridades reguladoras já não rejeitam a viabilidade do ETF de Solana, passando a entrar na fase de negociação de regras e aprimoramento de detalhes.

Atualmente, várias instituições financeiras conhecidas já apresentaram pedidos de ETF Ponto de Solana. Analistas de mercado preveem que o ETF Ponto de Solana poderá ser aprovado nas próximas 3 a 5 semanas, possivelmente já em julho. Isso é mais cedo do que a expectativa anterior do mercado de que seria no final do ano.

Solana já possui os pré-requisitos chave para aprovação. Em março deste ano, um ETF de futuros de Solana foi aprovado, o que pavimentou o caminho para a aprovação do ETF Ponto. Além disso, a Bolsa de Valores de Toronto, no Canadá, lançou em abril quatro ETFs de Solana Ponto com funcionalidade de stake, o que não só demonstra a atratividade para investidores institucionais, mas também exerce uma pressão indireta sobre a SEC no âmbito regulatório internacional.

Apesar de a probabilidade de aprovação do ETF de Ponto para Solana nos EUA ser estimada em até 90%, a afirmação da SEC de que SOL é um "título não registrado" ainda não foi formalmente esclarecida ou decidida, o que pode constituir um obstáculo potencial.

Com o processo de aprovação do ETF Solana a acelerar, o mercado está a aumentar a sua atenção para os ETFs de ativos criptográficos. Investidores e participantes do setor estão a observar de perto os próximos passos da SEC, esperando o surgimento de mais produtos de investimento em criptomoedas inovadores.