Problemas estruturais do TON e o caminho para a reestruturação

TON teve uma transformação de silêncio para explosão nos últimos dois anos, rapidamente estabelecendo uma forte presença com base na base de usuários do Telegram. No entanto, diante da realidade de flutuações nos preços das moedas, queda na capitalização de mercado e diminuição da atividade, TON também expôs problemas estruturais profundos: concentração de chips, homogeneidade ecológica e infraestrutura fraca.

Foco extremo de fichas: o abismo entre gigantes e pequenos investidores

O TON não começou bem, enfrentando desde o início problemas como a concentração de fichas e o bloqueio histórico de mineradores. Em junho de 2020, 98,55% do TON estavam disponíveis para mineração, até que a mineração terminou em 28 de junho de 2022, com a maioria dos tokens nas mãos de mineradores iniciais.

De acordo com os dados, existem 12 endereços de baleias que possuem mais de 1% do suprimento total, dos quais 6 são endereços de baixa atividade. Os endereços de baleias marcados como "congelados" referem-se a endereços de mineradores iniciais inativos, totalizando 171, com 10,81 milhões de TON bloqueados.

A polarização do TON é muito grave, com usuários que possuem menos de 100 TON representando quase 99,9%. A partir de março de 2024, os pequenos investidores começaram a entrar, e o número de endereços com mais de 100K TON atingiu um pico de cerca de 1300 em agosto, mas depois diminuiu.

Avaliação em queda, mas ainda há espaço para a alta

O preço do TON teve várias grandes ondas de alta:

1. Apoio oficial na bolsa de novembro de 2021+
2. Entrada de grandes fundos em fevereiro-março de 2024
3. Aumento em junho-julho de 2024

De acordo com os dados, o preço mínimo do TON foi $0.5194 em setembro de 2021, e o preço máximo foi $8.25 em 15 de junho de 2024.

No último ano, o token TON caiu mais de 50% em relação ao seu ponto mais alto, com a capitalização de mercado descendo de 25,17 bilhões de dólares para 8,64 bilhões de dólares atualmente. O TVL do ecossistema também caiu de 770 milhões de dólares para 140 milhões de dólares, uma queda de quase 80%.

Apesar disso, o TON ainda tem espaço para ressurgir. Comparado com a capitalização de mercado de 306 bilhões de dólares do Ethereum e 91 bilhões de dólares do Solana, o TON ainda tem um grande potencial de valorização.

A inflação é controlável, os cenários de aplicação ainda precisam ser expandidos

O suprimento inicial do token TON é de 5 bilhões de unidades, com um crescimento de aproximadamente 0,6% ao ano. Os tokens são usados para recompensar os validadores, e atualmente a staking pode oferecer cerca de 4,7% de APY.

Os casos de uso de tokens incluem: taxas de transação de contratos inteligentes, serviços de aplicação de plataformas de pagamento, staking, transações entre cadeias, governança e serviços de armazenamento, entre outros. Atualmente, é possível comprar TON diretamente com cartão de crédito e, em seguida, adquirir bens virtuais.

Telegram Stars é uma solução de intermediação lançada oficialmente para suportar pagamentos de bens e serviços digitais. Esta é a solução que guia gradualmente os usuários do web2 para o mundo das criptomoedas.

A realidade após a maré baixa do tráfego: as dores da transformação ecológica

A TON atualmente tem um setor aglomerado e lotado, com mais de 1000 projetos, mas apenas 20 pequenas categorias. A equipe oficial não está mais focada no ecossistema de jogos, mas está concentrando seus esforços no lado dos pagamentos. Além dos jogos e memes, outras áreas têm um reconhecimento relativamente baixo.

A atividade na cadeia continua a diminuir, refletindo uma clara diminuição da dinâmica de crescimento do ecossistema. Isso se deve a múltiplos fatores:

• Não foi possível estabelecer um mecanismo eficaz de retenção de usuários
• Narrativa ecológica única, falta de diversificação na disposição de faixas.
• A arquitetura de desenvolvimento única limita a eficiência da inovação do projeto.

O número de usuários disparou, mas a atividade está em declínio

O número de usuários do TON cresceu rapidamente, passando de 20M em maio de 2024 para atualmente 150M. No entanto, o número de endereços ativos caiu drasticamente, de mais de 10 milhões de usuários ativos mensais no final de 2024 para atualmente 2 milhões de usuários ativos diários 30 mil (.

O volume de transações também caiu de uma média diária de 4 milhões para 2,5 milhões, mas permanece relativamente estável.

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Ecossistema de desenvolvedores sob pressão, infraestrutura a ser reforçada

O número de validadores TON é relativamente baixo )400, levando a um certo grau de centralização. A insuficiência de validadores pode resultar em atrasos no processamento das transações.

O número de desenvolvedores diminuiu, atualmente há 30 desenvolvedores em tempo integral e mais de 150 desenvolvedores ativos por mês. O número de downloads do TON Connect SDK caiu de uma média semanal de mais de 25000 no pico para cerca de 12000 atualmente.

Futuro: Caminhando para a compatibilidade e conexão

O TAC, como uma extensão da rede TON, dedica-se a conectar o TON a aplicações EVM. É uma cadeia pública EVM independente que suporta a execução completa de contratos inteligentes EVM.

TAC não é uma ponte simples, mas sim um canal de alta velocidade nativo que liga TON ao EVM, expandindo as fronteiras do ecossistema TON. O seu desenvolvimento irá determinar se o TON conseguirá realmente sair do seu próprio paradigma a partir dos benefícios da plataforma.

Depois que o tráfego diminui, o que realmente consegue permanecer é a capacidade de auto-sustentação da cadeia. TON ainda está na encruzilhada.