Aquisição significativa de transformação de empresa de mineração cripto, potencial de mercado subestimado

Uma empresa listada na bolsa americana anunciou recentemente uma série de medidas significativas, marcando sua transformação estratégica para o campo da mineração cripto. A empresa planeja adquirir máquinas de mineração de Bitcoin em funcionamento com uma capacidade de 32 Eh/s por 256 milhões de dólares e pretende emitir 144 milhões de dólares em ações para a aquisição posterior de máquinas de 18 Eh/s. Em novembro, a empresa já havia produzido 393 Bitcoins.

Este lote inicial de 32 máquinas de mineração de 32 Eh/s está distribuído em cinco países, incluindo os Estados Unidos, o Médio Oriente e a África. Os equipamentos são principalmente do modelo S19, um produto de uma conhecida fabricante de máquinas de mineração, com um ciclo de depreciação previsto de cerca de 4 anos. O preço de desligamento é de cerca de 70 mil dólares por moeda, incluindo custos de operação de alojamento.

O financiamento de 144 milhões de dólares necessários para a aquisição de 18 máquinas de mineração de 18 Eh/s será levantado através de uma emissão direcionada, com o objeto de emissão sendo um grupo de investimento composto por 9 pessoas naturais. A transação está prevista para ser concluída em março de 2025, e o vendedor é a Golden TechGen (GT).

A empresa também assinou um acordo suplementar, como recompensa de opções. Se o valor de mercado da empresa atingir um nível específico durante 30 dias de negociação consecutivos nos próximos 30 meses, serão emitidas ações adicionais no valor de 97.105.500 dólares para os 9 investidores mencionados acima.

Apesar da recente subida acentuada do preço do Bitcoin, a empresa já havia chegado a um acordo com o vendedor quando o preço do Bitcoin estava entre 60.000 e 70.000 dólares, portanto esta aquisição basicamente é uma aquisição a preço de custo.

Após a aquisição, a empresa irá se transformar de revendedora de automóveis em uma empresa de mineração autônoma. No futuro, a empresa planeja expandir ainda mais seu alcance de negócios, incluindo aluguel de poder de cálculo e hospedagem em nuvem, a fim de reduzir o impacto da volatilidade do preço do bitcoin nos lucros da empresa.

Do ponto de vista do investimento, após a conclusão da aquisição do restante dos projetos de 18 Eh/s em março de 2025, a capacidade operacional da empresa atingirá 50 Eh/s, podendo se tornar a maior empresa de mineração entre as empresas cotadas nos EUA. Atualmente, a capitalização de mercado e a capacidade das outras principais empresas de mineração na América do Norte são as seguintes: uma empresa possui uma capacidade de mineração de 46 Eh/s, com uma capitalização de mercado de 7,9 bilhões de dólares; outra empresa possui uma capacidade de mineração de 32 Eh/s, com uma capitalização de mercado de 3,6 bilhões de dólares.

Considerando que o preço de desligamento da empresa é relativamente alto, com uma base de avaliação conservadora de 110 milhões de dólares/Eh, a estimativa de capitalização de mercado antes da conclusão da segunda aquisição é de 3,52 bilhões de dólares, podendo chegar a 5,5 bilhões de dólares após a aquisição. Em comparação com a capitalização de mercado atual de apenas 720 milhões de dólares, o preço das ações da empresa está claramente subavaliado, e o potencial de aumento no futuro pode chegar a 3,9 vezes a 6,6 vezes.