Negociação de ações na cadeia em dois modos: ecossistema aberto e conformidade fechada

Recentemente, a tokenização de ações na cadeia tornou-se um tópico amplamente debatido na comunidade de blockchain. Dentre eles, o modelo xStocks, apoiado pela Backed, e o de uma plataforma de negociação específica são os mais notáveis. Esses dois modelos têm características distintas: o modelo xStocks enfatiza mais a abertura e a combinabilidade, permitindo que usuários comuns negociem livremente na cadeia; enquanto a plataforma de negociação específica está disponível apenas para usuários de regiões da União Europeia, onde a conformidade é clara, e restringe a transferência para endereços não conformes. Abaixo, vamos analisar mais profundamente as características desses dois modelos através de dados.

Análise do modo xStocks

Situação da transação

xStocks atualmente suporta 61 ações, das quais 10 já geraram transações na cadeia. Até 2 de julho, o volume acumulado de transações de SPY, TSLA, CRCL, MSTR e NVDA já ultrapassou 1 milhão de dólares. Além disso, AAPL, GOOGL, QQQ, META e AMZN também têm usuários realizando transações.

Após receber o apoio de algumas plataformas de negociação, o volume de negociações da xStocks cresceu significativamente. No dia 1 de julho, o volume de negociações em um único dia atingiu 6.641.000 dólares, com mais de 6.500 usuários de negociação e mais de 17.800 transações. Nesse dia, o volume de negociações em um único dia da TSLA, SPY e CRCL ultrapassou 1.000.000 dólares.

Mecanismo de emissão

xStocks utiliza o modelo de 1 token correspondente a 1 ação. Investidores profissionais ou investidores em conformidade podem solicitar a condição de investidores de nível 1, comprando ações através do Backed e recebendo o número correspondente de tokens. Esses investidores de nível 1 podem emitir e resgatar tokens de ações a qualquer momento. Atualmente, entre os 10 tokens de ações xStocks com maior volume de negociação, NVDIA, Circle e Tesla têm a maior emissão, cada um ultrapassando 10 mil tokens.

Fonte de liquidez

A liquidez do xStocks depende principalmente dos market makers das bolsas. As bolsas não apenas oferecem canais de distribuição, mas também se tornam uma etapa de emissão primária, utilizando os recursos dos market makers para fornecer liquidez. A atividade de negociação e a profundidade da liquidez são mutuamente complementares. Atualmente, a liquidez em USDC na cadeia do SP500(SPY), que tem o maior volume de negociação, já alcançou 1 milhão de dólares, superando o valor de mercado dos tokens de ações emitidos. No entanto, os tokens de ações com volume de negociação mais baixo ainda enfrentam problemas de liquidez insuficiente.

Incentivo à liquidez

xStocks está ativamente colaborando com protocolos DeFi para incentivar os investidores de varejo a fornecer liquidez para tokens de ações usando tokens de protocolos de terceiros. Os parceiros conhecidos incluem o agregador DEX Jupiter e o protocolo de empréstimo Kamino. No futuro, pode-se referir ao modelo bStocks emitido na rede EVM, colaborando com blockchains públicas e DEXs mainstream, utilizando tokens de protocolos para direcionar a liquidez dos tokens de ações.

Análise do modelo de ações na cadeia de uma plataforma de negociação

situação de implantação

A plataforma escolheu emitir tokens de ações em uma determinada rede L2, tendo já implantado 213 tipos de tokens, com um custo total de apenas 5,35 dólares, sendo o custo médio de implantação de cada token de apenas 0,03 dólares. As baixas taxas de transação são um dos fatores importantes para a escolha dessa rede. A plataforma planeja desenvolver sua própria cadeia proprietária com base nessa rede L2.

ações de empresas não cotadas

A plataforma anunciou que irá lançar os primeiros tokens de ações de empresas não cotadas do mundo, incluindo a OpenAI e a SpaceX. Isso torna as criptomoedas um mercado de negociação pré-listagem para ações de empresas não cotadas de alto potencial, permitindo que os usuários de criptomoedas tenham acesso antecipado a ações que irão ser listadas, em comparação com os investidores tradicionais em ações. Atualmente, a plataforma já cunhou 2.309 tokens da OpenAI.

Conformidade

Os contratos de tokens de ações da plataforma incorporam requisitos de conformidade. Cada transferência deve verificar o registro de carteiras aprovadas (KYC/AML). Esses tokens podem não interagir com DeFi, mas as exchanges centralizadas com funções de distribuição podem se beneficiar. Mesmo que os usuários da UE comprem ações na cadeia, os tokens não podem ser transferidos para endereços não registrados.

token a ser lançado em breve

Além da OpenAI, a plataforma já configurou metadados para 79 tokens de ações, incluindo a própria plataforma, Trump Media & Technology Group, GameStop, bem como Schwab US Dividend Equity ETF e Yieldmax MSTR Option Income Strategy. Alguns tokens de ações que já têm metadados configurados foram levemente cunhados.

Estes dois modos de ações na cadeia têm suas vantagens e desvantagens. xStocks foca mais na abertura e na combinabilidade, enquanto uma certa plataforma de negociação cumpre rigorosamente os requisitos de conformidade. No futuro, como essas duas modalidades irão evoluir, merece a nossa atenção contínua.