Maple Finance: Aproveite a linha principal da institucionalização, capitalização de mercado em um novo máximo

Será que a temporada de clones vai chegar? Esta questão tornou-se um tópico popular no círculo das criptomoedas.

Atualmente, a opinião predominante é que a temporada de altcoins ainda está longe de acontecer, a maioria das altcoins carece de liquidez, e os investidores estão voltando seus olhos para as ações americanas, Bitcoin e RWA (ativos reais).

No entanto, enquanto todos acreditavam que a temporada de altcoins não chegaria, algumas altcoins subiram contra a corrente.

Por exemplo, o token SYRUP da Maple Finance subiu 400% desde o início deste ano e, no momento da redação, atingiu um novo recorde histórico.

Uma conhecida instituição de investimento anteriormente incluiu a Maple Finance na lista dos 20 tokens a serem observados no segundo trimestre de 2025, enquanto a análise deste projeto na comunidade chinesa ainda é bastante limitada.

No meio do ruído informativo, parece que ignoramos uma linha principal clara nesta versão - a entrada das instituições.

Os produtos de criptomoeda que atendem indivíduos estão a surgir em grande número, mas a concorrência também está a tornar-se cada vez mais intensa, enquanto a falta de liquidez no setor está a afetar as suas fundamentações. Por outro lado, atender instituições representa um caminho diferente. Este tipo de produto não é tão intuitivo e requer barreiras mais altas, mas na versão atual da entrada das instituições, é uma oportunidade que tende a ser mais facilmente ignorada.

A Maple Finance claramente aproveitou este bônus de versão.

O projeto foca em fornecer empréstimos com baixa margem de colateral e investimentos em RWA, como títulos do Tesouro dos EUA tokenizados e pools de contas a receber comerciais. O seu tamanho de ativos sob gestão (AUM) ultrapassará os 2 mil milhões de dólares em junho de 2025, atendendo a fundos de hedge tradicionais, organizações autônomas descentralizadas e empresas de comércio de criptomoedas.

A subida contracorrente do SYRUP pode já ter refletido a nova percepção do mercado sobre o valor subestimado do Maple.

A capitalização de mercado atual deste token é de aproximadamente 700 milhões de dólares. Em comparação com algumas moedas meme do último version que eram impulsionadas apenas por emoções e tinham frequentemente uma capitalização de mercado de 1 bilhão, você acha que o SYRUP está superestimado ou subestimado?

Claro, os projetos em diferentes setores não podem ser comparados apenas pela capitalização de mercado; também precisamos entender melhor os negócios da Maple Finance.

Fornecer serviços de empréstimo em cadeia para instituições

Maple Finance é uma plataforma de finanças descentralizadas multi-chain, que opera na Ethereum, Solana e Base, especializada em fornecer serviços de empréstimos e investimentos on-chain para clientes institucionais, como fundos de hedge, organizações autônomas descentralizadas e empresas de comércio de criptomoedas.

Em resumo, pode ser visto como uma ferramenta de gestão de ativos, ajudando grandes instituições a emprestar, gerir fundos ou investir na cadeia, evitando os processos burocráticos e os baixos retornos dos bancos tradicionais.

Desde a sua fundação em 2019, a Maple tornou-se uma plataforma madura. Em junho de 2025, o seu volume de ativos sob gestão (AUM) alcançou 2,4 mil milhões de dólares, e o valor total bloqueado (TVL) foi de 1,8 mil milhões de dólares.

Embora seja principalmente voltado para usuários institucionais, os papéis na participação no Maple Finance têm suas próprias funções, e você pode optar por emprestar, fazer staking, tomar emprestado e/ou se tornar um delegado de um determinado pool de empréstimos.

Os mutuários são instituições que precisam de fundos, como empresas de criptomoedas, que utilizam ativos digitais como Bitcoin ou Ethereum como colateral para emprestar stablecoins USDC. Essas instituições geralmente precisam de liquidez rapidamente, enquanto o processo de aprovação do sistema financeiro tradicional é muito longo e difícil de atender às suas necessidades.

Os credores oferecem liquidez, como depositar USDC ou ETH, para ganhar juros. Para os credores, a atratividade do Maple reside na sua alta taxa de retorno anual e na transparência do mecanismo de gestão de fundos.

Os delegados da piscina são uma equipe profissional responsável por avaliar o crédito dos mutuários e garantir a segurança dos empréstimos. Para reduzir o risco dos credores, o Maple permite que os delegados da piscina realizem uma seleção rigorosa dos mutuários e monitorem o desempenho dos empréstimos em tempo real.

Os stakers detêm tokens SYRUP, assumindo riscos e compartilhando recompensas através do staking. Em caso de incumprimento de um empréstimo, os seus SYRUP podem ser utilizados para cobrir as perdas, enquanto, na ausência de problemas, também recebem recompensas adicionais atribuídas pela plataforma.

Assim, um fluxo típico é: o mutuário apresenta a necessidade de empréstimo, o comitê do fundo verifica a qualificação, o credor fornece os fundos, o fiador garante, e o contrato inteligente executa automaticamente a concessão e o reembolso, com os rendimentos sendo distribuídos de acordo com as funções dos diferentes papéis mencionados.

Nos produtos de empréstimo, o Maple divide-se em duas categorias: "acesso aberto" e "acesso permitido".

Acesso aberto inclui SyrupUSDC, que oferece uma taxa de rendimento anual de 6,4%, adequado para investimentos individuais e de pequenas instituições. SyrupUSDC é um produto de rendimento baseado em USDC, com os fundos entrando em um pool de liquidez, investindo em empréstimos supercolateralizados (os mutuários devem fornecer ativos que excedam em 50% o valor do empréstimo), sem valor mínimo, enfatizando a liquidez e a estabilidade.

O acesso licenciado é direcionado a clientes institucionais, incluindo Blue Chip (7% APY), High Yield (9,7% APY) e Bitcoin Yield (4-6% APY), requer certificação KYC, com um investimento mínimo de 100.000 dólares, oferecendo um serviço exclusivo 24 horas por dia.

O serviço exclusivo disponível aqui é um suporte personalizado de alta gama, semelhante a um consultor exclusivo de um banco privado. Clientes institucionais podem usufruir de assistência personalizada 24 horas por dia, incluindo o design de soluções de empréstimo, conselhos sobre gestão de fundos e resolução de problemas de emergência.

Investimentos Blue Chip em empréstimos de alta classificação de crédito, semelhantes às tradicionais "blue chips", com risco relativamente baixo; High Yield foca em uma carteira de empréstimos de alto risco e alta recompensa; Bitcoin Yield utiliza colaterais BTC, permitindo que os detentores ganhem uma renda passiva.

Da crise financeira descentralizada a uma gestão de ativos de 2 mil milhões

O mecanismo de empréstimo é a principal vantagem do Maple. Mas o negócio de empréstimos não começou de forma fácil.

Em 2022, a indústria de finanças descentralizadas enfrentou um "cisne negro": um projeto de stablecoin colapsou e um famoso fundo de hedge faliu, levando muitas plataformas de finanças descentralizadas a uma crise de liquidez, e a Maple também não escapou.

No início, o Maple adotou um modelo de colateral parcial, ou seja, ao solicitar um empréstimo, não era necessário um colateral completo, sendo feita apenas uma avaliação com base na reputação do tomador do empréstimo. Isso apresentava um risco elevado, tornando-se mais vulnerável em face de eventos de cisne negro, e o volume de ativos sob gestão chegou a encolher para 200 milhões de dólares; em certos períodos, seu modelo de colateral parcial levou a uma taxa de inadimplência superior a 5%.

Diante da crise, a Maple fez uma transformação decisiva, introduzindo em 2023 a supercolateralização (taxa de colateral de 150%) e um acordo tripartido, onde os mutuários utilizam BTC como colateral para emprestar USDC. As instituições terceiras monitoram o valor do colateral e a Maple executa contratos inteligentes; se o preço do BTC cair abaixo de um determinado limite, a terceira parte ativa a liquidação, protegendo os interesses dos credores.

A transformação do design do produto não só recuperou a confiança, mas também proporcionou um ambiente de empréstimo mais seguro para os clientes institucionais.

Desde o início deste ano, à medida que a narrativa predominante no mercado de criptomoedas se desloca de especulação individual para liderança institucional, e mais fundos buscam retornos de baixo risco e sem risco, a Maple Finance tem demonstrado um forte impulso de recuperação:

O produto principal da Maple, SyrupUSDC (uma stablecoin de rendimento baseada em USDC), viu seu valor total bloqueado crescer de 166 milhões de dólares para 775 milhões de dólares em 11 meses, refletindo o aumento da demanda do mercado pelos produtos da Maple.

Além disso, desde janeiro de 2025, os ativos sob gestão (AUM) dispararam quase 10 vezes, e os empréstimos ativos não pagos dentro do protocolo aumentaram para cerca de 880 milhões de dólares, tornando a Maple um dos maiores credores de criptomoedas.

Ao mesmo tempo, o aumento da demanda por empréstimos também tornou lucrativo. Como a Maple cobra uma taxa de 0,5-2% em cada empréstimo, a receita mensal em maio de 2025 ultrapassou 1 milhão de dólares, estabelecendo um recorde de crescimento de receita por três meses consecutivos.

Dentre esses fluxos de caixa consideráveis, 20% das taxas serão utilizadas para recomprar tokens SYRUP para os stakers, o que talvez explique parcialmente a valorização dos tokens SYRUP desde o início deste ano.

Em maio deste ano, uma conhecida empresa de serviços financeiros global anunciou um plano de empréstimo de 2 mil milhões de dólares em Bitcoin, escolhendo a Maple como parceira preferencial.

Como uma instituição financeira tradicional estabelecida em 1945, a empresa atua no comércio de títulos, imóveis e tecnologia financeira, representando as finanças tradicionais. Sua adesão também marca o reconhecimento dos gigantes tradicionais da credibilidade on-chain.

As instituições muitas vezes precisam de financiamento flexível a curto prazo, e a eficiência dos empréstimos das instituições bancárias tradicionais é baixa, o que faz com que os serviços personalizados da Maple e o mecanismo de acesso mais flexível se tornem uma alternativa para o empréstimo institucional.

Por que o SYRUP consegue se destacar durante uma queda geral?

Quais são as razões para a ascensão do SYRUP em meio à adversidade?

A demanda de empréstimos das instituições responde parcialmente a esta questão, mas, sob uma perspectiva mais micro, o estado quase totalmente circulante do token SYRUP também reduziu, até certo ponto, a possibilidade de pressão de venda.

Se analisarmos as razões de forma mais estruturada, "bônus de versão" é a resposta mais concisa para este problema. Especificamente, este bônus pode ser desmembrado em:

Características dos ativos de refúgio:

Quando o mercado de criptomoedas cai, os investidores tendem a escolher ativos de baixo risco e alta rentabilidade. Os produtos de ativos físicos da Maple (como o pool de títulos do governo) e os empréstimos supercolateralizados oferecem rendimentos estáveis (5-20% APY), tornando-se uma escolha ideal para ativos de refúgio.

O produto de rendimento de Bitcoin (BTC Yield) oferece aos detentores de BTC uma maneira de obter rendimento sem precisar vender os ativos, atraindo assim uma grande quantidade de fundos institucionais.

Beneficiários diretos da narrativa de ativos físicos:

O aumento do interesse das instituições financeiras tradicionais pela blockchain impulsionou o crescimento do mercado de ativos físicos. A Maple, como "motor de empréstimos institucional" das finanças descentralizadas, beneficia-se diretamente dessa tendência. O volume de fundos dos investidores institucionais é grande e estável, compensando as flutuações de sentimento do mercado de varejo.

Competição diferenciada:

Em comparação com os protocolos voltados para o varejo, a orientação institucional e o foco em ativos físicos da Maple conferem-lhe uma vantagem no mercado segmentado. Embora seus concorrentes sejam fortes, a transparência e flexibilidade on-chain da Maple são mais adequadas para instituições nativas de criptomoedas.

Posicionamento das necessidades do produto pela equipe:

Quando alguns projetos de finanças descentralizadas começaram a criar cadeias de base, desenvolver infraestrutura e competir em desempenho, o fundador da Maple, em uma entrevista para um podcast, revelou uma visão de que não se deve construir infraestrutura apenas por construir.

"Só lançaremos quando puder resolver nossos grandes problemas... atualmente nosso principal objetivo é colocar mais dinheiro em empréstimos, não preciso da vantagem de velocidade de certos projetos."

Proibido seguir a tendência cegamente

Fundamentos sólidos, o preço das moedas subiu continuamente, isso fará você sentir que perdeu uma boa oportunidade?

Não se preocupe, o mercado de criptomoedas já tem muitos bons produtos, o que não significa que os tokens tenham um desempenho contínuo positivo. Alguns movimentos de fundos na cadeia SYRUP também parecem indicar a saída de investidores que obtiveram lucros precoces.

Uma plataforma de análise de dados mostra que o dinheiro inteligente e os fundos já apresentam sinais de uma grande saída de capital.

Por exemplo, uma conhecida instituição de investimento depositou mais de 10,5m SYRUP em uma carteira de uma exchange nos últimos 34 dias, enquanto outra instituição enviou mais de $1,75m de SYRUP para uma carteira de exchange conhecida nos últimos dias. Existem também outras instituições que enviaram SYRUP para uma carteira intermediária e depois para a exchange.

Nos últimos 90 dias, o número de dinheiro inteligente que possui SYRUP caiu mais de 83%, enquanto o saldo de SYRUP nas exchanges cresceu 96%, o que é claramente um sinal de retirada antecipada de fundos.

Mas ao mesmo tempo, algumas baleias também começaram a acumular SYRUP, e nos últimos 90 dias, o volume de posições das baleias aumentou em 116.000%.

Colocando esses dados juntos, o mercado pode ter chegado a um ponto de rotação e divergência, e seguir qualquer uma das partes implica riscos de investimento.

De um modo geral, a jogabilidade do negócio que mais se adequa à versão confere ao Maple um maior espaço para crescimento; mas em qualquer momento atual, observar mais e agir menos é uma escolha mais segura.

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