Revelação: A disputa de algoritmos subjacentes por trás da negociação de Futuros Perpétuos

Introdução

Muitos traders podem ter notado que o mesmo par de negociação de Futuros Perpétuos apresenta diferenças em diferentes plataformas: uma plataforma pode oferecer uma alavancagem de 75x, enquanto outra só permite 20x; os preços em um mesmo momento podem ser diferentes, assim como as taxas de financiamento. Essas diferenças não são direcionadas a contas individuais, mas sim originadas pelas diferentes algoritmos subjacentes.

Uma, Futuros Perpétuos Negociação dos fatores chave

Negociação de Futuros Perpétuos é principalmente determinada por três fatores:

1. Preço do Índice
2. Preço de Marcação
3. Algoritmo da Taxa de Financiamento

Em resumo:

• Preço de referência + Preço do índice = Mecanismo central do "preço do contrato"
• Algoritmo da Taxa de Financiamento = Mecanismo que determina a transferência de fundos

As abordagens de diferentes plataformas para esses três elementos variam.

Dois, Análise dos Detalhes do Algoritmo

Preço do Índice

O preço do índice é o preço médio ponderado do mercado à vista, geralmente proveniente de várias bolsas de valores principais.

Para evitar anomalias, o sistema realizará um "processamento suave":

• Certo plataforma:±2%
• Outra plataforma: ±5%

Em condições extremas de mercado, a volatilidade do preço do índice do último é maior, o risco/retorno é mais alto e a resposta do mercado é mais rápida.

Preço de Referência

O preço de marcação determina diretamente se ocorre ou não a liquidação, e sua fórmula de cálculo é:

Preço de referência = Preço do índice + Base

"Basis" é a diferença de preço entre o mercado à vista e o mercado de futuros, suavizada usando a média móvel para evitar ser afetada por movimentos de preço abruptos.

Algoritmo do preço de referência em diferentes plataformas:

• Plataforma A: Apenas pegue o preço médio de "comprar 1" e "vender 1". Não considera a profundidade do livro de ordens, tem alta volatilidade, mas está mais próximo do mercado. A diferença de preço entre o futuro e o ativo subjacente retorna mais rapidamente, aumentando a probabilidade de liquidação forçada ou grandes lucros.

• Plataforma B: Calcule três preços:

1. Preço ponderado relacionado ao índice de spot e à taxa de financiamento ( considerando a profundidade do livro de ordens )
2. Preço médio de compra/venda 1
3. Preço de execução real do contrato Tomar o valor médio dos três como preço de referência. Flutuação pequena, forte estabilidade, mas a velocidade de retorno ao contrato futuro é lenta.

Taxa de Financiamento

A taxa de financiamento transfere custos, fazendo com que o preço do contrato retorne gradualmente ao preço à vista.

• Algoritmo da Plataforma A: ( preço da ordem de contrato - preço do índice à vista ) / preço do índice à vista, pegar média móvel Limite superior e inferior (±1.5%) Taxa de juros de empréstimo definida como 0

• Algoritmo da Plataforma B: Na plataforma A, com a limitação de ±2% (, também se considera:

1. A taxa de juros de empréstimo é de 0,01% por padrão.
2. Índice de Prêmio + Preço de Impacto ) referência toda a profundidade do livro de ordens (

) Design de Precisão

• Plataforma A:0.0001, a unidade mínima de ordem é relativamente grande
• Plataforma B:0.000001, a variação de preço é mais sutil

Três, diferentes técnicas de operação

Devido a diferenças de algoritmo, surgiram duas técnicas de operação:

Plataforma A:

• Inserção fácil, alta volatilidade
• Adequado para wash trading de curto prazo, entradas e saídas rápidas
• Arbitragem mais agressiva

Plataforma B:

• Difícil de impulsionar a volatilidade dos preços
• Adequado para uma disposição lenta, controle de posição estável
• O espaço de arbitragem é difícil de ativar, mas a continuidade é forte

Quatro, o impacto do algoritmo na listagem de novos tokens em Futuros Perpétuos

A plataforma B é mais adequada para lançar novos Futuros Perpétuos:

• Um mecanismo de preços suave reduz a volatilidade acentuada
• Algoritmo de taxa de financiamento impulsionado pela profundidade é mais realista

Plataforma A apresenta um risco maior:

• Preços granulados e flutuações acentuadas
• Fácil de provocar liquidações em massa e liquidações forçadas

Cinco, a filosofia financeira refletida pelo algoritmo subjacente

Plataforma A: Escola de Finanças Comportamentais + Estruturalismo de Mercado

• Acreditar que o mercado é irracional, impulsionado pela natureza humana
• Incentivar a utilização da microestrutura do mercado para a colheita
• Atrair traders especialistas em combate rítmico

Plataforma B: Hipótese do Mercado Eficiente + Escola de Finanças Quantitativas

• Acreditar que o mercado retornará ao equilíbrio a longo prazo
• Construir um mecanismo equilibrado de arbitragem sistemática
• Dependência de um ambiente de negociação de baixa volatilidade e alta confiança

![Assassino OKX vs Mago Binance: uma filosofia financeira por trás do algoritmo]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d4dd9ec71befef739149af44553e775.webp(

Conclusão

Esta batalha algorítmica reflete duas compreensões humanas sobre o mercado: é um campo de batalha cheio de humanidade, ou uma ordem que pode ser domada pela razão? Os traders, ao escolher uma plataforma, não estão apenas apostando em preços, mas também escolhendo uma filosofia de mercado. De qualquer forma, devemos manter um sentimento de reverência pelo mercado.