Interpretação da nova política da SEC: Três pontos-chave que lideram a nova era das Finanças Descentralizadas

Recentemente, o novo presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Atkins, fez um discurso em uma conferência sobre "Finanças Descentralizadas e o Espírito Americano", que gerou ampla atenção na indústria. Este discurso é visto como um ajuste significativo nas diretrizes regulatórias anteriores, apontando uma nova direção para o desenvolvimento da indústria DeFi.

O conteúdo do discurso rapidamente suscitou reações na indústria, com vários líderes do setor acreditando que isso pode sinalizar a chegada de uma nova ronda de "Finanças Descentralizadas Summer". Ao relembrar aquele verão de 2020, quando as Finanças Descentralizadas prosperaram, a indústria cresceu rapidamente em um ambiente de regulação relativamente flexível. Hoje, o discurso de Atkins parece estar estabelecendo as bases para um "verão das Finanças Descentralizadas" mais regulamentado e com maior potencial.

Este discurso não é apenas uma declaração oficial comum, mas uma reflexão profunda e um ajuste sistemático em relação ao conceito de supervisão anterior. Através de uma análise cuidadosa, podemos extrair três pontos-chave que prometem remodelar o panorama da indústria e impulsionar uma nova onda de desenvolvimento.

Reação do mercado: O setor de Finanças Descentralizadas registou uma subida geral

Após a divulgação do discurso do presidente Atkins, o mercado de capitais reagiu rapidamente. Os preços dos tokens dos principais protocolos de Finanças Descentralizadas subiram de forma geral, formando uma curva de alta impressionante.

De acordo com os dados do mercado, os principais projetos no campo das Finanças Descentralizadas registaram aumentos significativos. A plataforma de empréstimos descentralizados AAVE e a bolsa descentralizada UNI tiveram um aumento superior a 13%, enquanto o projeto de oráculo LINK, que serve como infraestrutura da indústria, também subiu quase 6%. Além disso, o protocolo de staking líquido JITOSOL e o ONDO, focado em ativos do mundo real (RWA), também subiram mais de 5%.

Estes dados refletem as expectativas positivas do mercado em relação à nova política da Atkins. A forte recuperação do AAVE e do UNI indica que os investidores estão otimistas quanto às perspectivas de desenvolvimento das aplicações centrais de Finanças Descentralizadas após a clarificação regulatória; a subida do LINK reflete as expectativas do mercado sobre a reavaliação do valor de toda a camada de infraestrutura; enquanto o aumento do JITOSOL e do ONDO corresponde, respetivamente, ao ecossistema de Staking sob a "custódia própria" e ao potencial da vertente RWA no "sandbox de inovação".

Primeiro ponto chave: A neutralidade do código

Atkins clarificou pela primeira vez, em sua palestra, uma nova definição de responsabilidade para os desenvolvedores. Ele apontou por analogia: "Não é razoável responsabilizar os desenvolvedores de carros autônomos pelo uso que terceiros fazem dos carros, como violar regras de trânsito ou roubar bancos." Essa afirmação proporciona suporte oficial ao princípio de "neutralidade do código".

A apresentação deste ponto de vista criou condições para restaurar a vitalidade inovadora do verão DeFi de 2020. Naquela época, os desenvolvedores podiam lançar protocolos experimentais livremente, sem se preocupar em assumir responsabilidades devido ao potencial abuso do código. No entanto, a regulamentação mais rigorosa que se seguiu restringiu temporariamente esse espírito inovador.

A argumentação de Atkins transfere com precisão a responsabilidade dos "criadores" das ferramentas para os "usuários", o que é um forte apoio ao princípio fundamental do mundo open source de "código é discurso". Essa mudança tem o potencial de reativar o entusiasmo inovador da comunidade de desenvolvedores, injetando nova vitalidade na indústria.

Este ponto de vista é especialmente favorável para o setor de infraestrutura. Quer se trate de blockchains públicas ou fornecedores de ferramentas de desenvolvimento, as suas perspetivas de desenvolvimento tornar-se-ão assim mais claras. Ao mesmo tempo, os projetos de privacidade descentralizada também poderão passar por uma reavaliação de valor, uma vez que a neutralidade da tecnologia foi reconhecida, e "privacidade" já não é sinónimo de "violação".

Segundo ponto chave: A importância do direito de custódia própria

Atkins enfatiza que, "ter o direito de gerir a propriedade privada de forma autônoma é um dos valores fundamentais dos Estados Unidos, e este direito não deve desaparecer porque as pessoas se conectam à internet." Esta perspectiva oferece um reconhecimento oficial ao conceito de "autocustódia" (Self-custody) no mundo das criptomoedas.

O principal mecanismo do verão DeFi de 2020 foi a mineração de liquidez (Yield Farming), onde os usuários depositam e emprestam ativos em vários protocolos para obter rendimentos. A base desse modelo é que os usuários têm controle absoluto sobre seus próprios ativos. O discurso de Atkins, a partir da perspectiva dos valores centrais americanos, confirmou a importância do princípio fundamental do mundo cripto "Not your keys, not your coins".

Este ponto de vista oferece um forte suporte ao Staking e ao seu ecossistema derivado. Os modelos de negócios dos protocolos de staking líquido (LSD) e do restaking obtiveram uma garantia básica de legitimidade, o que pode abrir portas para eles junto de instituições financeiras tradicionais. Ao mesmo tempo, o valor estratégico dos vários provedores de serviços de carteira também foi significativamente elevado.

Terceiro ponto chave: estrutura de isenção de inovação

Atkins propôs a criação de um quadro de "Isenção de Inovação" (Innovation Exemption), marcando a transição do pensamento regulatório da SEC de uma abordagem defensiva para uma orientação ativa. Este quadro visa fornecer um "incubador" oficial e mais seguro para inovações financeiras emergentes.

Esta abordagem regulatória reconhece as limitações da legislação tradicional na resposta ao rápido desenvolvimento das finanças digitais. Ao manter uma linha de base regulatória essencial, oferece um espaço para novas iniciativas experimentarem, iterarem e crescerem em um ambiente de mercado real.

Este quadro abre novos campos de experimentação para empreendedores e investidores. Tanto os projetos dedicados à tokenização de ativos do mundo real (RWA) quanto os inovadores que exploram o futuro das redes sociais descentralizadas podem beneficiar-se disso. Para as firmas de capital de risco, isso significa que o risco regulatório nos seus portfólios pode ser significativamente reduzido.

Perspectivas Futuras

A fala do presidente Atkins delineou para nós os contornos da nova política da SEC. Estes três pontos-chave — a neutralidade do código, a importância da custódia própria e o quadro de isenção para inovação — juntos constroem um novo modelo regulatório mais claro, mais amigável e também mais dinâmico.

Se o verão DeFi de 2020 foi uma festa popular impulsionada por geeks e aventureiros, o que a nova política de Atkins pode indicar é um "verão DeFi 2.0" em que desenvolvedores, investidores de varejo e investidores institucionais participam juntos. Isso será uma prosperidade ordenada sob regras claras, e não um crescimento selvagem desordenado.

Isto não diz respeito apenas a benefícios de curto prazo em certas áreas, mas é uma reavaliação de valor a longo prazo com profundidade. Isso indica que os EUA estão reformulando sua posição na economia global de criptomoedas de uma forma mais aberta. Para os participantes da indústria, compreender profundamente esses sinais pode ser a chave para aproveitar as oportunidades da próxima era. À medida que as rodas da história continuam a girar, uma nova era de criptomoedas mais madura e próspera está se desenrolando.