EUA Chocam os Mercados: Cripto será Contabilizado como Ativo Hipotecário pela Fannie Mae e Freddie Mac

Principais Conclusões:

• A FHFA ordenou oficialmente à Fannie Mae e à Freddie Mac que tratem as criptomoedas como ativos hipotecários válidos.
• As criptomoedas mantidas em bolsas centralizadas reguladas nos EUA podem agora contar para as reservas dos mutuários.
• Esta diretiva pode desbloquear novo acesso à propriedade da casa para detentores de cripto, remodelando o financiamento hipotecário nos EUA.

A Agência Federal de Financiamento da Habitação (FHFA) emitiu uma diretiva inovadora para a Fannie Mae e a Freddie Mac. Com efeito imediato, estas empresas patrocinadas pelo governo (GSEs) devem começar a considerar a criptomoeda como uma classe de ativos legítima para avaliações de risco de empréstimos hipotecários de habitação unifamiliar—sem exigir conversão em dólares americanos.

A FHFA traz Crypto para o Coração das Finanças Hipotecárias

Em uma diretiva formal assinada em 25 de junho de 2025, o Diretor da FHFA, William J. Pulte, ordenou que a Fannie Mae e a Freddie Mac preparassem propostas permitindo que criptomoedas fossem contadas como reservas nas avaliações de hipoteca. Esta é a primeira vez na história dos EUA que ativos digitais serão incluídos diretamente nas avaliações de risco de hipoteca garantidas pelo governo.

A diretiva permite explicitamente que os mutuários utilizem criptomoedas armazenadas em bolsas centralizadas regulamentadas nos EUA como parte de suas reservas. Historicamente, tais ativos eram excluídos dos critérios de subscrição, a menos que fossem primeiro convertidos em moeda fiduciária. Agora, essa barreira foi removida—potencialmente ampliando o caminho para a aquisição da casa própria para milhões de americanos familiarizados com criptomoedas.

O que a Diretiva Diz — e o que Muda

Sob a diretiva (Decisão n.º 2025-360), a FHFA delineou várias condições-chave:

• Apenas os ativos cripto armazenados em bolsas centralizadas regulamentadas nos EUA serão qualificados.
• Os ativos devem ser verificáveis e evidenciados, cumprindo as leis federais aplicáveis.
• As empresas devem incorporar ajustes de volatilidade de mercado e ponderação baseada em risco na avaliação das reservas.
• As alterações devem ser revisadas e aprovadas pelo Conselho de Administração de cada Empresa antes da submissão à FHFA.

Crucialmente, isso permite que as criptomoedas sejam consideradas sem exigir que os mutuários liquidem suas participações. Para os detentores de longa data de Bitcoin, Ethereum e outras criptomoedas importantes, isso oferece uma maneira de manter a exposição aos seus ativos enquanto também os utiliza para qualificar-se para um empréstimo hipotecário.

O Contexto Político e Estratégico por Trás da Mudança

A política de criptomoedas da era Trump está ganhando força

O diretor William Pulte anunciou a mudança em um post no X, ligando explicitamente isso à visão do ex-presidente Donald Trump de tornar os EUA a "capital do cripto do mundo". O momento dessa mudança de política—que ocorre apenas meses antes do ciclo eleitoral de 2025—sinaliza uma vontade política crescente de integrar o cripto nos sistemas financeiros tradicionais.

“Após um estudo significativo, e de acordo com a visão do Presidente Trump… ordenei à Grande Fannie Mae e Freddie Mac que preparassem os seus negócios para considerar a criptomoeda como um ativo para um empréstimo hipotecário,” escreveu Pulte.

A mensagem era clara: o cripto já não é marginal. Agora é federal.

As Implicações para os Tomadores e o Mercado Habitacional

Esta mudança poderia abrir a porta a novos mutuários que anteriormente estavam excluídos da propriedade de casa devido a limitações bancárias tradicionais. Muitos no espaço cripto são "ricos em ativos, mas pobres em fiat"—mantendo ativos digitais significativos, mas sem grandes reservas em dólares americanos. Ao contar com cripto, a Fannie Mae e a Freddie Mac poderiam subscrever uma base de mutuários mais ampla e moderna.

Isso também envia um sinal claro para credores privados e plataformas de fintech: o Portão está aberto. O uso de cripto como colateral já não é apenas para credores de nicho ou produtos experimentais. Está a entrar no núcleo do financiamento habitacional nos EUA—através de duas das instituições mais sistemicamente importantes do mercado.

Reação da Indústria — Elogios e Críticas

Enquanto as notícias receberam elogios de defensores do cripto e participantes do mercado, também geraram debate.

Michael Saylor, Presidente Executivo da MicroStrategy e um defensor vocal do Bitcoin, elogiou a decisão:

“O Bitcoin foi reconhecido como um ativo de reserva pelo sistema habitacional dos EUA… Um momento decisivo para a adoção institucional do BTC e reconhecimento de colateral.”

Saylor também se ofereceu para compartilhar os modelos de crédito baseados em BTC da MicroStrategy com a FHFA para ajudá-los a avaliar a volatilidade, a duração do empréstimo e outros fatores de risco.

No entanto, nem todas as reações foram positivas. Os opositores da medida disseram que a diretiva não se aplica a criptomoedas armazenadas em carteiras de autocustódia, mas apenas a criptomoedas mantidas em exchanges centralizadas que são regulamentadas nos EUA—levando a temores de vigilância, controle e erosão da natureza descentralizada das criptomoedas.

Os usuários nativos de cripto se opuseram ao fato de que a exclusão de carteiras de autocustódia derrota todo o propósito dos padrões de propriedade da blockchain e pode levar os usuários a utilizar plataformas de custódia que perderam sua confiança.

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A Ascensão das Hipotecas Garantidas por Cripto Acabou de Receber um Impulso

Embora o conceito de hipotecas garantidas por criptomoeda exista em nichos do fintech—através de serviços como Milo, Ledn e outros—esta diretiva leva a ideia para o mainstream. Legitimiza a prática e adiciona um quadro federal em torno da conformidade, documentação e avaliação de risco.

Na verdade, empresas como a Ledn e a Figure já originaram milhões de dólares em hipotecas garantidas por criptomoedas, onde os mutuários usam seu Bitcoin ou Ether como garantia para compras de imóveis. Este movimento federal pode agora obrigar bancos maiores e originadores de hipotecas a desenvolver ofertas semelhantes com o apoio do governo.

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