TL;DR

O protocolo de restaking proposto por EigenLayertem recebido atenção crescente recentemente. Ele oferece novas soluções para muitas questões e é uma narrativa importante dentro da faixa de derivativos de participação de liquidez. O artigo a seguir discute brevemente o 'restaking', bem como algumas implementações subjacentes e riscos de segurança.

Protocolo EigenLayer

Staking e Staking Líquido

O staking do Ethereum refere-se aos usuários bloqueando seus ETH na rede Ethereum para apoiar sua operação e segurança. No Ethereum 2.0, esse mecanismo de staking faz parte do algoritmo de consenso de Prova de Participação (PoS), que substitui o mecanismo anterior de Prova de Trabalho (PoW). Os usuários podem se tornar validadores ao apostar ETH, participando do processo de criação e confirmação de blocos e, em troca, recebem recompensas de staking.

Tendências de Staking e Validadores do Ethereum

Este método de stake nativo tem muitos problemas, como exigir um capital significativo (32 ETH ou múltiplos dele), precisar fornecer hardware para o nó de validação e garantir sua disponibilidade, e a inflexibilidade do ETH stakeado bloqueado.

Assim, os Derivativos de Staking Líquido (DSL) surgiram, com o objetivo de resolver o problema de liquidez no staking tradicional. Isso permite que os usuários obtenham tokens de liquidez que representam sua participação no staking (como o stETH da Lido ou o rETH da Rocket Pool) enquanto fazem staking de seus tokens. Esses tokens de liquidez podem ser negociados, emprestados ou usados para outras atividades financeiras em outras plataformas. Dessa forma, os usuários podem participar do staking para ganhar recompensas mantendo a flexibilidade de seus fundos.

Tokens de participação líquida são geralmente emitidos pelo projeto e mantêm uma relação de câmbio fixa com o ativo apostado original, como a emissão do stETH pela Lido com uma relação de câmbio de 1:1 para ETH.

Projetos Populares de Liquidez Staking

A liquidez é o único problema com o staking?
Claramente não. Cada vez mais middleware, DAs, pontes entre blockchains e projetos de oráculo estão adotando um modelo de operação de node mais staking, o que descentraliza continuamente o consenso. Através de airdrops e oferecendo maiores rendimentos de staking, eles atraem usuários de círculos de consenso maiores para seus círculos menores.
Além disso, para a maioria dos projetos iniciantes, criar uma rede de consenso de PoS é difícil, e não é fácil convencer os usuários a desistir de outros ganhos e liquidez para participar.

Problemas Resolvidos pela EigenLayer

Restaking não se trata de reinvestir ganhos; essas são coisas completamente diferentes.

No protocolo de consenso do Ethereum, o mecanismo central que limita os nós de validação é o mecanismo de corte. O protocolo de restaking proposto pela EigenLayer expande essa lógica de corte, permitindo que muitos Serviços Validados Ativamente (AVS) também escrevam lógica para punir atores mal-intencionados, limitar comportamentos e alcançar consenso.

EigenLayer é um protocolo inovador na Ethereum que introduz o mecanismo de Restaking, permitindo o reuso de Ethereum e Liquid Staking Tokens (LST) na camada de consenso. Em fevereiro de 2024, o valor bloqueado no protocolo EigenLayer atingiu US$ 4,5 bilhões, com os LSTs representando cerca de 40%. Enquanto isso, a renomada empresa de investimentos a16z acaba de anunciar um investimento de US$ 100 milhões. Seus projetos de ecossistema Renzo, Puffer e outros também receberam investimentos da Binance, OKX e mais. Isso também significa um progresso significativo na melhoria da infraestrutura de dimensionamento da Ethereum e na segurança da criptoeconomia.

Valor bloqueado ultrapassa $4.5 bilhões

A função principal da EigenLayer é diversificar a segurança do Ethereum. No exemplo abaixo (do whitepaper), três AVSs ganham mais facilmente segurança de consenso devido a volumes de fundos maiores via protocolo de restaking, sem enfraquecer a camada ETH Layer1:

EigenLayer centraliza consenso

EigenLayer inclui três componentes principais, que correspondem aos três tipos de usuários no protocolo de restaking:

• TokenManager: Gerencia o staker's staking e saque.
• DelegationManager: Registra operadores e acompanha e gerencia suas ações.
• SlasherManager: Gerencia a lógica de punição, fornecendo uma interface de capacidade de punição para os desenvolvedores de AVS.

Diagrama de Arquitetura Simplificada da EigenLayer

Pela figura, podemos ver as relações colaborativas entre vários papéis:

1. Stakers apostam seu LST através do TokenManager e ganham receita extra, enquanto também confiam nos operadores correspondentes (isso não é diferente de apostar na Lido ou Binance; a base da operação de um operador é ganhar confiança).
2. Operadores, uma vez registrados via o DelegationManager , recebem ativos LST para fornecer serviços de nó para projetos que precisam de serviços AVS, extraindo ganhos das recompensas de nó e taxas do projeto.
3. Os desenvolvedores da AVS implementam algum Slasher geral ou específico em execução nos nós, oferecido a projetos (demandantes da AVS). Esses projetos, como pontes entre blockchains, DAs, oráculos, etc., compram esses serviços por meio da EigenLayer para obter segurança de consenso diretamente.

Todos os papéis podem ganhar lucros dentro do protocolo EigenLayer, e, no geral, é uma situação de 'ganha-ganha-ganha' sem perdas.

Como Implementar Restaking

Para simplificar a explicação da lógica de implementação, Operador e DelegationManager estão ocultos, o que difere ligeiramente do diagrama de arquitetura acima.

Primeiramente, tomando o restaking de tokens de staking líquido como exemplo, a implementação mais simples do TokenPool só precisa cumprir três funções: staking, saque e slashing. O resultado implementado em Solidity é o seguinte:

contrato TokenPool {   // saldo de staking   mapeamento(endereço => uint256) público saldo;   função stake(uint256 quantidade) público; // staking   função sacar() público;            // retirada   // executando lógica de corte   função slash(endereço staker, ??? prova) público;}

Para expandir horizontalmente a lógica da barra e fornecer uma interface padrão para os desenvolvedores do AVS, as seguintes modificações podem ser feitas. Vários cortadores registrados podem ser executados em sequência conforme exigido e reduzir adequadamente os fundos apostados quando atos maliciosos ocorrem (semelhante ao staking nativo).

contrato Slasher {   mapeamento(endereço => bool) público é cortado;   // implementação da lógica de corte   função cortar(endereço apostador, ??? prova) público;}

contrato TokenPool {   mapeamento(endereço => uint256) público equilíbrio;   // gerenciando slasher registrado   mapeamento(endereço => endereço[]) público slasher;   função stake(uint256 montante) público;   função retirar() público;   // registrando slasher   função inscrever(endereço slasher) onlyOwner;}

Registrar um cortador é na verdade um processo rigoroso, apenas a lógica de corte que foi revisada pode ser aceita pela EigenLayer e pelos usuários. Como distribuir tokens apostados é outra questão central.

Atualmente, a EigenLayer suporta 9 tipos diferentes de tokens de participação líquida (LSTs). Implementou um TokenManager de ordem superior no topo do TokenPool:

contrato TokenManager {   mapeamento(endereço => endereço) registroPoolToken;   mapeamento(endereço => mapeamento(endereço => uint256)) participaçãoPoolApostador;   // apostando stETH em stETHTokenPool   função apostarNaPool(endereço pool, uint256 quantidade);   // retirando stETH da stETHTokenPool   função retirarDaPool(endereço pool);   // ...}

Até agora, conseguimos implementar um contrato simples de restaking de LSD. Considere uma pequena pergunta 🤔: Para onde vão os LSTs cortados (por exemplo, 1 stETH)? Eles são destruídos, ou a EigenLayer os deposita no tesouro, ou são usados para outros fins?

O princípio do restaking nativo é mais fácil de entender, mas sua execução é mais complexa, pois o ETH apostado reside na Beacon Chain. O protocolo EigenLayer funciona como um contrato inteligente na camada de execução do Ethereum, utilizando oráculos para acessar dados da camada de consenso (como saldos de validadores de nós). Esta parte pode ser referenciada na implementação do contrato:

Camada Própria-Contrato

O Ecossistema de Restaking em Explosão

Desde 2023, a narrativa do restaking tornou-se cada vez mais profunda, com muitos projetos construindo sobre o protocolo EigenLayer para criar wrappers de camada superior e buscando consenso e segurança por meio do protocolo. Abaixo estão alguns projetos populares:

Puffer Finance (pufETH)é um protocolo de restaking de liquidez baseado na EigenLayer. O objetivo é reduzir o limiar de entrada para apostadores individuais, concentrando-se na área de 'apostas nativas' dentro da EigenLayer, como a redução dos requisitos mínimos para operadores de nós de 32 ETH para 2 ETH.

Puffer enfatiza uma ferramenta de assinatura remota chamada Secure-Signer, que é um módulo no validador que permite que a gestão de chaves e a lógica de assinatura sejam movidas para fora do cliente de consenso. O Secure-Signer é executado em dispositivos TEE como Intel SGX, fornecendo aos validadores uma segurança de chave mais forte e garantias de proteção contra cortes.

Como o único projeto a receber investimentos tanto da Binance quanto da EigenLayer, o Puffer também é bastante popular entre os investidores comuns. Também podemos participar do staking do Puffer para receber pufETH e uma certa quantidade de pontos.

A roda entre Stakers e NoOps

Protocolo Renzoé uma camada de alto nível para o Gerenciador de Estratégia dentro do protocolo EigenLayer. Seu objetivo é proteger AVS e oferecer recompensas mais altas de staking. Com base nos princípios do EigenLayer, sabemos que a lógica de slashing é fornecida pelos desenvolvedores de AVS, e as estratégias de combinação entre essas AVSs se tornarão complexas à medida que seus números crescem. Renzo fornece proteção para operadores de nós e desenvolvedores de AVS por meio de uma camada de empacotamento.

Renzo também recebeu investimentos da OKX Ventures e Binance Labs este ano. Acredita-se que, na próxima etapa de restaking, será um jogador importante.

Arquitetura do Protocolo Renzo

EigenPieé um protocolo de restaking lançado em parceria entre MagPie e EigenLayer. O nome é facilmente confundido com um projeto oficial, mas na verdade, não é estritamente preciso. No início deste ano, EigenPie iniciou sua primeira rodada de atividades de pontos de staking, onde os participantes podem se beneficiar triplamente: pontos EigenLayer, pontos EigenPie e ações de IDO.

KelpDAO (rsETH)é um protocolo de restaking de tripla recompensa baseado na EigenLayer. Como outros projetos do ecossistema, KelpDAO foca na relação cooperativa entre operadores de nós e AVSs, fornecendo empacotamento de alto nível para proteger os interesses e a cooperação de ambas as partes;

KelpDAO é um projeto líder muito importante na categoria de restaking que ainda não emitiu tokens, e o 'exército loot' também está participando ativamente.

Novos Riscos de Segurança

Reinvestir, ao trazer retornos adicionais, também introduz uma exposição maior ao risco.

Em primeiro lugar, o risco de segurança do contrato do próprio protocolo de restaking. Os fundos para projetos construídos no protocolo EigenLayer são na sua maioria armazenados em seus contratos. Se o contrato EigenLayer for atacado, tanto os fundos do projeto quanto os do usuário poderiam estar em risco.

Em seguida, os protocolos de restaking emitiram mais LSTs, como pufETH da Puffer, rsETH da KelpDAO, etc. Comparados aos LSDs tradicionais (como stETH), sua lógica de contrato é mais complexa e, portanto, mais propensa a experimentar desvinculação de LST ou RUGs do projeto, levando a perdas de ativos.

Além do próprio protocolo EigenLayer, a maioria dos outros protocolos de Reaplicação ainda não implementou a lógica de saque, então os primeiros adotantes só podem obter alguma liquidez através do mercado secundário, possivelmente sofrendo com insuficiência de liquidez.

Além disso, o EigenLayer em si ainda está em estágios iniciais (Estágio 2), então algumas funções do contrato não estão perfeitamente refinadas (como o StrategyManager ), e os primeiros adotantes devem estar cientes desses riscos.

Conclusão

Desde 2023, a pista de restaking tem estado muito quente, com muitos investidores independentes e instituições de investimento do círculo da cadeia participando ansiosamente. Tecnicamente, o protocolo de restaking da EigenLayer traz novas ideias para o staking líquido, resolvendo mais problemas.

Por outro lado, o conceito de restaking ainda é relativamente novo, e muitos projetos de restaking, incluindo o protocolo EigenLayer, ainda estão na fase inicial da testnet, com oportunidades e desafios coexistindo.

Atualmente, a faixa de restaking é dominada apenas pela EigenLayer, mas espera-se que mais projetos se juntem no futuro, explorando novos modos de staking líquido e fornecendo novas soluções de segurança de consenso para projetos.

À medida que os protocolos de restaking aumentam gradualmente, a ZAN fornece serviços profissionais de nós e serviços de auditoria para projetos de restaking iniciais, ajudando-os a avançar de forma constante neste campo promissor.

Recent explosive growth in TVL (Total Value Locked)

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