Duas Rodadas de Financiamento em um Ano — Qual é a Lógica de Crescimento da Agora que Atrai Capital?

Em 10 de julho, a empresa de stablecoin Agora anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento Série A de $50 milhões, liderada pela firma de capital de risco em criptomoedas Paradigm, com investidores iniciais como Dragonfly também participando. Esta rodada de financiamento ocorre apenas um ano após a conclusão de sua rodada seed em 2024, que levantou um total de $12 milhões, com investidores incluindo Foresight Ventures, Hack VC, Galaxy Digital e outros.

Atualmente, o mercado de stablecoins é dominado por projetos líderes, como Tether e Circle, enquanto a Agora ainda está em estágios iniciais, com uma capitalização de mercado circulante de seu produto principal AUSD em aproximadamente $160 milhões. Apesar do cenário concentrado da indústria e de um ambiente regulatório cada vez mais claro, o modelo de emissão proposto pela empresa ainda atrai a atenção de capital. Para instituições, além de fatores como viabilidade do produto e estabilidade do serviço, a existência de novas formas de entrar no mercado de stablecoins também se tornou um dos fatores-chave na avaliação.

Visão Geral do Agora

A Agora foi estabelecida em 2023, com sede nos Estados Unidos, focando em fornecer infraestrutura relacionada a stablecoins. O primeiro produto, AUSD, adota um modelo de cunhagem de 1:1, com dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e acordos de recompra overnight como ativos de reserva. Os clientes da empresa são empresas e instituições, oferecendo capacidades de emissão, liquidação e custódia para stablecoins, e não visa diretamente os usuários finais.

Em termos de estratégia de produto, a Agora estabeleceu uma estrutura de emissão baseada no AUSD, permitindo que parceiros emitam suas próprias stablecoins de marca com base nessa estrutura. Este método evita a dependência da marca Agora, permitindo que os parceiros mantenham o controle sobre a distribuição de lucros e operações. Tecnicamente, o AUSD suporta a implantação em cadeias principais como Ethereum e Solana, com a camada de contrato implementando várias extensões funcionais, incluindo controle de permissões, verificação de assinaturas e transmissão de privacidade.

Na camada de aplicação de serviços, a Agora fornece um canal de troca entre AUSD e stablecoins tradicionais (USDC, USDT), oferecendo uma interface de liquidez 24 horas para certos clientes institucionais. Até agora, a contagem de transações on-chain de AUSD ultrapassou 8 milhões, com um volume de transações acumulado de mais de 12 bilhões de dólares, e aproximadamente 55.000 usuários registrados, com mais de 100 instituições parceiras. Atualmente, a circulação é principalmente on-chain, com uso concentrado principalmente em certas plataformas de negociação descentralizadas e cenários de pagamento.

Do ponto de vista do posicionamento de mercado, a Agora está mais próxima do modelo Paxos, focando na colaboração institucional. No entanto, ao contrário da Paxos, que emite stablecoins independentes para seus parceiros, os produtos dos parceiros da Agora estão todos ancorados ao AUSD e compartilham a liquidez subjacente. Essa abordagem mantém a independência da marca enquanto também permite a intercambialidade de ativos dentro da rede, facilitando a gestão de liquidez e a integração técnica.

Contexto da Equipe

A Agora foi cofundada por Nick van Eck, Drake Evans e Joe McGrady, que respectivamente ocupam os cargos de Diretor Executivo (CEO), Diretor de Tecnologia (CTO) e Diretor de Operações (COO). De acordo com informações públicas, a atual equipe da empresa tem menos de 10 membros.

Nick van Eck foi parceiro na General Catalyst, focando em oportunidades de investimento em software empresarial e criptomoeda. Ele trabalhou anteriormente na JMI Equity, participando de vários grandes projetos de transação, e se formou na Universidade da Virgínia.

Drake Evans é responsável pela arquitetura técnica e desenvolvimento de contratos. Nos primeiros anos, ele participou da construção de módulos relacionados ao Frax Finance, incluindo projetos como Fraxlend, Fraxswap e frxETH, com ativos de gestão de contratos que superam 1 bilhão de dólares. Ele trabalhou anteriormente na otimização de desempenho de sistemas de pagamento em uma equipe sob a ADP, possuindo experiência relevante em desenvolvimento de sistemas de conformidade.

Joe McGrady é responsável pelas operações da empresa. Antes de ingressar na Agora, ele foi o Chefe de Operações Global na Galaxy Digital, onde participou da organização de trading, empréstimos, gestão de ativos e infraestrutura, e também foi responsável pelos processos de integração de projetos como Fireblocks. Ele ocupou posições-chave na Ospraie Management e sua subsidiária ParkRiver, onde trabalhou extensivamente em due diligence institucional e gestão de operações.

No geral, os membros da equipe têm experiências que abrangem capital de risco, desenvolvimento de protocolos de blockchain e operações financeiras tradicionais, proporcionando as condições fundamentais para impulsionar produtos em nível institucional.

Layout do produto: três principais linhas estratégicas

A Agora atualmente constrói um sistema de serviços com três linhas de produtos, cobrindo emissão de stablecoins, gestão de liquidez e implementação de rede multi-chain, tentando abordar questões centrais como transparência de conformidade, agendamento de fundos e uso cross-chain nas aplicações atuais de stablecoins.

A primeira linha de produtos é a própria stablecoin AUSD, cujas reservas de ativos consistem principalmente em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e dinheiro, supervisionados por uma instituição custodial de terceiros, apresentando um certo nível de divulgação transparente e arranjos de auditoria. Essa estrutura de ativos pode atender aos requisitos regulatórios para produtos de stablecoin em algumas regiões e reduzir o risco de crédito decorrente da opacidade dos ativos de reserva.

A segunda linha de produtos é o serviço "Liquidez Instantânea". A Agora estabeleceu um mecanismo de troca com stablecoins como USDC e USDT, permitindo que usuários institucionais realizem conversões de ativos entre várias cadeias com baixa latência. Esta função é fornecida através da interface Atlas, visando reduzir a fricção de uso causada pela camada de liquidez, enquanto melhora a eficiência da utilização de capital dos ativos cross-chain.

A terceira linha de produtos é a rede de emissão de stablecoins e a plataforma de marca branca. A Agora suporta implantação multichain e pode conectar produtos de parceiros a plataformas de negociação centralizadas e descentralizadas. Os clientes empresariais podem emitir stablecoins localizadas de acordo com suas necessidades, com o sistema fornecendo capacidades correspondentes de liquidação, custódia e suporte à marca. Essa estrutura de plataforma aprimora a autonomia dos parceiros e também aumenta a adaptabilidade e a sinergia geral da rede.

Resumo

Contra o pano de fundo da maturação gradual do mercado de stablecoins e da demanda de usuários cada vez mais diferenciada, o capital começou a se concentrar no espaço de ajuste dos modelos de produtos e das fronteiras de serviço. A estrutura de co-emissão adotada pela Agora tem como alvo usuários empresariais e cenários institucionais, com um foco relativamente claro, reduzindo a sobreposição direta com projetos líderes no mercado terminal.

O financiamento atual também indica que o mercado de capitais ainda tem interesse em explorar tais modelos, especialmente contra o pano de fundo de uma estrutura política que está se formando gradualmente, onde as instituições estão mais inclinadas a focar em projetos com adaptabilidade à conformidade e potencial de expansão. Para a indústria de stablecoins, a tentativa da Agora fornece um caminho possível que equilibra padronização e personalização, visando instituições e dependendo de redes subjacentes, que podem se tornar um exemplo de referência no futuro processo de desenvolvimento de stablecoins.

Declaração:

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