2023年Arbitrum持續爆發,Layer2或成下個牛市起點

隨着联准会加息放緩,1月底加密市場出現小牛行情,比特幣突破23700美元創下半年新高。Arbitrum頻傳利好,爲整個加密市場注入新活力。一方面,Arbitrum在2022年進行技術升級以應對更頻繁的交易活動。另一方面,奧德賽活動第一周的火爆讓Arbitrum生態項目獲得巨大關注。

本文將聚焦Arbitrum的發展,分析其技術升級和未來路線。同時探討生態中爆火的DeFi和遊戲項目的成功因素及前景,如GMX等創新機制、熊市表現亮眼的協議。此外,Arbitrum的發幣預期也將持續帶來利好。

概況

2023年初Layer2表現最爲亮眼,符合多數機構和意見領袖的預測。幣價方面,Optimism、Polygon及Arbitrum生態幣均有不俗表現,$OP 2月最高達3.17美元,$MATIC也曾觸及1.32美元。在Terra和Solana等新公鏈遭遇重創後,以太坊仍將主導市場,未來更多是新公鏈與Layer2的競爭。2月Arbitrum一枝獨秀,成果矚目。

目前Arbitrum是以太坊二層擴容方案中TVL最大的項目,達29.8億美元,佔全網3.01%的TVL份額,在L2中更是佔據49.51%的份額。Arbitrum Rollup是一種鏈下協議,通過壓縮算法將交易上傳至以太坊主網。這種方式能部分緩解以太坊擁堵問題,實現快速交易、低gas費、安全保障和良好用戶體驗等優勢。

技術升級

2022年Arbitrum動作頻頻,除舉辦奧德賽活動外,在技術升級方面也不斷創新,包括啓動Arbitrum Nova和Arbitrum One雙鏈、推出新編程環境Stylus等。

Arbitrum Nova - AnyTrust鏈

2022年7月12日,Arbitrum宣布構建新鏈"Arbitrum Nova"。該鏈基於AnyTrust技術,專爲遊戲、社交應用等對成本敏感的場景設計。AnyTrust技術基於數據可用性委員會確保的最小信任假設,負責管理鏈下交易數據並提供支持。這省去了用戶7天提幣等待期,改善用戶體驗。主要技術包括:

• 爲批量交易簽署數據可用性證書並發布
• 委員會無法達成共識時恢復爲Arbitrum匯總協議
• 在L2鏈上執行數據,經挑戰期後在以太坊確認新狀態

Nitro

2022年8月底,Arbitrum One升級至Nitro版本,大幅提升網路速度並降低交易成本。Nitro主要進行了以下升級:

• 修改了之前的AVM架構和ArbOS
• 採用WebAssembly(WASM)架構取代舊AVM架構
• 用Geth替代定制EVM模擬器
• 用Go重寫並精簡ArbOS,優化交易批處理和壓縮系統

Nitro核心是新的證明器,可在WASM代碼上進行Arbitrum的交互式欺詐證明。這允許使用標準語言和工具構建編譯。同時直接將Geth編譯到Arbitrum中,提高EVM兼容性。

Stylus

Arbitrum開發團隊Offchain Labs宣布爲Arbitrum One和Nova推出下一代編程環境Stylus。Stylus通過WebAssembly智能合約功能,允許用戶使用Rust、C和C++等語言部署應用,與Arbitrum上的EVM程序協同運行。Stylus速度提升一個數量級,可降低費用,並與以太坊虛擬機(EVM)完全互操作。Offchain Labs將其稱爲EVM+,但Stylus不會取代EVM。

生態合作

過去一年Arbitrum市場份額大幅增長,源於:1)Layer2持續看好; 2)Arb發幣預期; 3)生態應用增長,特別是原生應用。自去年9月Arbitrum One主網上線以來,以太坊Layer1上的頭部DeFi協議如Uniswap、Sushiswap、Curve等紛紛在Arbitrum One部署,還有Synapse和Stargate等知名跨鏈協議。這表明開發者對Arbitrum擴容方案的認可。

2022年6月,奧德賽活動選擇了Arbitrum上14個最活躍項目,涵蓋跨鏈橋、DeFi、NFT和遊戲。活動原計劃持續8周,但實際只進行了第一周就暫停。暫停的主要原因是第二周網路擁堵導致gas費過高,甚至超過以太坊主網。這也表明當時Arbitrum難以承載如此多用戶。

盡管只舉辦一周,奧德賽活動仍吸引了大量關注。Arbitrum結合NFT以周爲單位的活動形式,激發用戶參與熱情,幫助了解Arbitrum生態,在提高用戶量的同時爲生態項目帶來流量。同時保留了未來發幣預期,避免匆忙空投。

數據顯示,6月21日活動開始到第一周任務結束,Arbitrum新增地址達20.7萬個。6月27日單日新增達5.5萬個,創下單日新增地址最高紀錄。可見奧德賽活動成效顯著。

奧德賽後,Arbitrum持續技術發力,不斷推出創新機制項目,使其在1月底小牛市期間備受期待。目前Arbitrum 2022年10月至2023年1月平均月活躍地址數爲60.8萬,較9月增長51.2%。交易量和用戶數也相應上升。

熱門項目分析

近兩個月,Arbitrum原生生態項目備受關注。以下梳理部分表現亮眼的項目,這些項目市值與其他公鏈同類項目相比仍有差距,處於低估狀態。隨着Arbitrum發幣和未來發展,有望獲得較大提升空間。

DeFi類

Arbitrum上有Uniswap和AAVE等知名多鏈部署項目。但Arbitrum原生項目展現出驚人爆發力,如永續合約交易所GMX、收益聚合器Jones DAO等。目前Arbitrum已形成可持續盈利模式:衍生品協議類似賭場,持續產生收入;收益聚合器通過策略吸引資金並擴大收益;更多參與者帶來更充足流動性,收入不斷增加。

GMX

GMX是去中心化永續合約交易所,允許用戶在去中心化平台進行高達30倍槓杆的ETH、BTC、LINK和UNI永續合約交易。操作較中心化交易所更復雜,需使用預言機喂價。GMX借助Keeper(類似衆包)完成開平倉操作。

用戶平倉分爲發送交易和執行操作兩部分,後者由GMX Keeper完成。用戶除支付發送交易gas費外,還需爲Keeper執行操作支付gas費以確保交易正常執行。

GMX TVL達5.43億美元,佔Arbitrum DeFi協議TVL的31.46%。過去一年產生3390萬美元收入,使GMX代幣成爲2022年表現最佳資產之一,對美元和ETH回報率分別爲84.0%和428.5%。

Camelot

Arbitrum原生DEX Camelot於2022年12月完成代幣銷售,整體爲Uniswap V2+Curve類型DEX,增加了Launchpad、自定義交易手續費、LP與NFT結合、項目方設置激勵措施等功能:

• 與Uniswap V2相似的AMM DEX,流動性分布於0至無窮大區間
• 類似Curve的穩定幣互換交易對
• 支持動態定向交易費用,項目方可根據市場條件設置手續費比例
• 通過NFT提供收益和激勵,用戶提供流動性獲得spNFT
• 無需許可協議,項目方可通過Nitro Pools設置激勵措施
• 具備Launchpad功能,項目方可融資並引導流動性

OP上TVL最高的同類項目Velodrome有7714萬美元流動性,超過Uniswap V3的4487萬美元,但FDV僅946萬美元,FDV/TVL爲0.21。相比Camelot,Velodrome TVL更高但估值更低。

RDNT

Arbitrum借貸協議RDNT有兩大創新:利用LayerZero進行多鏈借貸;循環貸(暫不可用)。目前在Arbitrum領先,TVL超過aave V3 Arb版本,但長期競爭仍激烈。

作爲全鏈借貸協議,用戶可在任何主要鏈存入主要資產,並跨鏈借入支持資產。存款人存入資產,借款人借貸,產生手續費50%給存款人,50%給鎖倉RNDT作爲獎勵。目前爲V1版本,V2將進行以下升級:

• 允許BTC、ETH和USDC完全跨鏈借貸,後續由Radiant DAO投票選擇更多資產
• 將協議費用向LP傾斜,提高流動性並降低滑點
• 引入"Dynamic Liquidity"機制,獎勵長期投資者
• 退出流動性池將觸發懲罰機制

遊戲類

Arbitrum擁有快速發展的GameFi生態,尤其是Treasure DAO、The beacon和Trident DAO三個爆火項目。目前Arbitrum GameFi生態相對領先,但不像衍生品賽道具備絕對優勢,future還需觀察後續發展。

Treasure DAO

Treasure致力構建"去中心化任天堂",通過遊戲內資產互操作性和原生代幣MAGIC作爲共享貨幣連接一系列鏈上遊戲。最受歡迎的包括戰略遊戲Bridgeworld、角色扮演遊戲The Beacon和Smolverse,以及資源管理戰略遊戲Realm。

這些遊戲可通過Trove訪問。Trove是Treasure生態中心,也是遊戲內資產和Treasure NFT收藏品市場。最受歡迎的系列包括Smol Brains(Smolverse基礎)和另一NFT系列The Lost Donkeys(有同名遊戲)。

Trident DAO

Arbitrum項目"Trident"提出"Risk To Earn"可持續GameFi經濟模型,引發玩家和社群關注,Token公售後成爲Arbitrum生態最熱門項目。

PSI是Trident官方實用Token,用於未來版本各種遊戲,可購買物品、兌換NFT、玩家間投注等。Trident將從每次成功下注收取費用並永久銷毀,Risk To Earn集成後PSI供應將通縮。

未來發展

Arbitrum成功預示Layer2賽道或成下個牛市起點。但無論Optimistic Rollup還是zk Rollup路線,技術上仍有問題待解決。未來Arbitrum將在三方面發展:(1)持續技術升級;(2)不斷支持生態項目;(3)借助發幣預期吸引用戶。

技術上,Optimistic Rollup仍被略顯中心化的排序器詬病。Arbitrum目前擁有中心化排序器、白名單證明驗證和可升級合約。雖然目前未出現安全問題,足以保護用戶資產,但仍增加審查和資金損失風險。去中心化排序器和無需許可的證明驗證是必然之路。offchain labs給出相應技術路線:

• 持續降低費用,提升tps
• 去中心化
• 管理和授權軟件升級去中心化
• 驗證者去中心化
• sequencer去中心化

生態方面,DeFi、跨鏈和遊戲類是Arbitrum主打應用。隨開發者和用戶增長,更多新應用將部署於此,最值得期待的是社交和NFT項目。鑑於Treasure成功和Arbitrum Nova增長潛力,Nova鏈將真正啓用,讓Arbitrum在遊戲領域佔據有利地位。

經濟模型是最受期待部分。代幣推出對Arbitrum