Michael Saylor：BTC抵押債券年化10%，9萬億退休金戰場已就緒

企業構建比特幣儲備戰略持續升溫。近期，多家企業積極推進相關布局:

• 納斯達克上市公司Profusa宣布通過發行普通股融資最高1億美元，用於購買比特幣。
• H100 Group額外籌集約5400萬美元，用於比特幣儲備戰略投資。

與此同時，退休金市場這一潛在"戰場"也顯露端倪。據報道，美國政府正考慮向管理9萬億美元資產的退休市場開放加密貨幣、黃金及私募股權投資渠道。若此政策落地，專注比特幣儲備的上市公司股權可能成爲熱門投資標的。

在這一趨勢下，Strategy(原MicroStrategy)的業務模式正走向更廣闊舞臺。公司近期公布了用於評估比特幣計價股權價值的"BTC Credits Model"(比特幣信用模型)。創始人Michael Saylor在採訪中詳細闡述了該模型的應用與意義。

Saylor表示，比特幣儲備公司的下一個業務模式是發行證券購買比特幣。這一模式簡單卻強大,可以通過專注執行獲得最大效果。具體而言:

1. 企業可發行股權或信貸證券,並將所得用於購買比特幣。
2. 通過頻繁發行股票儲備比特幣,公司市值可呈指數級上升。
3. 這種模式比傳統投資週期快1000倍,且更均勻。

關於BTC信用模型,Saylor解釋說:

1. 該模型用於評估比特幣計價的股權價值。
2. 引入BTC收益率概念,基於每枚比特幣的增值和百分比。
3. 可通過操控現金流、出售股權等方式產生BTC收益。
4. 當股價低於資產淨值時,可發行信用工具來籌資。
5. BTC信用代表抵消風險所需的理論信用利差。

Saylor認爲,這種模式可以向退休人員市場出售高收益、低風險的證券產品。例如:

1. 公司發行了可轉換優先股"Strike"和"Strife",分別提供8%和10%的收益率。
2. 這些產品旨在提供比特幣80%-100%的上行收益,但僅10%的下行風險。
3. 目標是讓可轉換股權長期表現與比特幣相當,同時提供本金保護和分紅。

Saylor強調,比特幣財庫公司的核心優勢是發行比特幣支持的信用工具。這些產品將與傳統債券和優先股競爭,提供更好的信用、更低的風險、更高的收益和流動性。

對於礦池中心化問題,Saylor認爲比特幣網路正在全球範圍內去中心化,不必過於擔心。關於交易所KYC審查,他表示這是國家層面的問題,而非比特幣本身的問題。未來會有更多創新來增強自由和隱私。

總的來說,Saylor對比特幣的未來前景保持樂觀,認爲它爲解決現存問題提供了充滿希望的道路。