シンガポールのWeb3業界規制が厳しくなる：DTSPフレームワークがデジタル資産の構造を再構築する

概要

シンガポールは柔軟な規制環境で多くのWeb3企業を引き寄せ、「アジアのデラウェア」と称されていました。しかし、ペーパーカンパニーの急増やいくつかの注目を集めた企業の倒産事件が規制の欠陥を明らかにしました。そのため、シンガポール金融管理局(MAS)は2025年にデジタルTokenサービス提供者(DTSP)フレームワークを実施し、シンガポールでデジタル資産サービスを提供するすべての企業にライセンスを取得することを要求します。これは、シンガポールがイノベーションを支援する一方で、規制の強化を顕著に進め、企業に対してより高い責任感とコンプライアンスの要件を求めることを示しています。

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シンガポールの規制環境の進化

長年にわたり、シンガポールは明確な規制、低税率、便利な登録プロセスによって、Web3業界を含む世界中の企業を引き付けてきました。MASは早期に暗号通貨の潜在能力を認識し、それに応じた規制枠組みを策定し、Web3企業に良好な発展環境を提供しました。

しかし、最近シンガポールの政策の方向性が変わりました。MASは徐々に規制基準を厳しくし、関連する枠組みを改訂しています。データによると、2021年以来、ライセンス申請の承認率は10%未満であり、MASが承認基準を大幅に引き上げ、より厳しいリスク管理措置を講じていることを反映しています。

DTSPフレームワーク：背景と変化

規制が厳しくなる背景

シンガポールは初期に柔軟な規制を通じて多くのWeb3企業を引き寄せました。しかし、「ペーパーカンパニー」モデルの問題が徐々に明らかになり、一部の企業はシンガポールに実体を登録していますが、実際の運営は海外で行われており、支払いサービス法(PSA)の規制の抜け穴を利用しています。このような構造は、マネーロンダリング(AML)およびテロ資金供与(CFT)の執行を困難にしています。

2022年、一部の著名な企業の倒産事件はこれらの問題を浮き彫りにし、巨額の損失を引き起こし、新加坡の規制の信用も損なった。MASは行動を起こすことを決定し、このような規制の抜け穴をもはや容認しないことにした。

DTSP規制の主な変更点と影響

DTSPフレームワークは2025年6月30日に実施される予定で、PSAの限界を解決することを目的としています。新しい規制は、シンガポールを拠点とするか、シンガポールでビジネスを行うデジタル資産会社が、ユーザーの所在地に関わらずライセンスを取得することを要求しています。MASは、実質的なビジネス基盤のない会社にはライセンスを発行しないことを明確にしています。

DTSPフレームワークの下での規制範囲の再定義

DTSPフレームワークは規制の範囲を拡大し、オペレーターに実質的な運営能力を求めています。これにはAML、CFT、技術リスク管理、内部統制が含まれます。シンガポールは現在、企業に対して一定の閾値を超える責任と規律を負わせることを要求しています。シンガポールで引き続き暗号ビジネスを行いたい企業や個人は、自らの活動を明確に理解し、DTSP基準に基づく規制の影響を認識し、必要に応じて適切な組織構造と運営体制を確立する必要があります。

まとめ

シンガポールのDTSP規制は、規制当局が暗号業界に対する態度の重大な転換を示しています。この変化により、オペレーターはシンガポールでの運営を根本的に調整する必要があります。新しい規制基準を満たせない企業は、運営フレームワークの調整やビジネス拠点の移転を検討する必要があるかもしれません。

しかし、香港、アブダビ、ドバイなどの他の潜在的な代替地域にも特定の規制要件があります。企業は移転を戦略的な決定と見なし、規制の強度、規制の方法、運営コストを総合的に考慮すべきです。

シンガポールの新しい規制フレームワークは短期的には参入障壁を生むかもしれませんが、十分な責任感と透明性を持つオペレーターを中心に市場が再構築されることを示しています。今後、シンガポールが安定した信頼できる商業環境として認識されるかどうかは、これらの構造的変化の持続可能性と一貫性、そして機関と市場の相互作用の効果に依存します。