比特幣儲備策略的潛在風險引發關注

越來越多的上市公司正在將比特幣納入其資產負債表,但這種策略可能面臨重大風險。如果比特幣價格大幅下跌或公司籌資能力受限,這些公司可能被迫低價出售比特幣,甚至出售整個公司。

一位投資專家表示,如果熊市持續較長時間,一些運營良好的公司可能有機會以折扣價收購陷入困境的比特幣儲備公司。隨着更多公司建立數字資產儲備,專家們對此持謹慎態度。雖然這種做法最初取得了巨大成功,但隨着比特幣價格飆升,其潛在風險在很大程度上被忽視了。

一位銀行研究主管指出,目前比特幣儲備策略增加了對比特幣的購買壓力,但這種情況未來可能會逆轉。在有利的政策背景下,試圖通過舉債購買更多比特幣的公司數量激增。據數據平台顯示,目前已有130家上市公司持有比特幣,而年初僅有75家。

一位資產管理公司CEO表示,如果比特幣儲備公司紛紛倒閉,可能會損失50%本金。不過,他認爲目前這種風險相對較低,不會比普通的衍生品爆倉事件造成更大破壞。

大多數上市公司都致力於通過增加營收等方式實現股東價值最大化。然而,許多採用比特幣儲備策略的公司,其目標是通過增加每股持有的比特幣數量來實現這一目標。

對於槓杆化資產負債表,一些公司正在使用銀行定期貸款,但這可能使它們被迫出售比特幣。一位專家警告說:"如果他們借銀行的錢,就把命運交到了別人手裏。"

mNAV(市值與淨資產價值之比)已成爲評估比特幣儲備公司的一種非正式指標。但有分析師認爲,該指標作爲綜合指標並不理想,無法充分考慮運營公司和資本結構的差異。

當公司股價相對於比特幣持有量存在溢價時,通過發行普通股來增加每股比特幣價值較爲容易。但如果溢價轉爲折價,公司前景可能會發生變化。對新興比特幣儲備公司而言,其基礎業務價值在早期階段非常重要。

一些公司選擇用現金和國債換取比特幣,以保持購買力。隨着更多比特幣儲備公司湧現,投資者可能會根據每股比特幣的預期增長速度,將它們分爲"成長型"和"價值型"公司。雖然規模較小的公司最終可能被收購,但它們的發展方向可能會與比特幣一起演變爲一種資產類別。