Біткойн знову досяг нових висот: домінування інституційного капіталу, підрив довіри до долара та дружня до регулювання політика

У час перетворення криптовалют і штучного інтелекту справжні важливі історії часто приховані за межами галасу. Нещодавно ціна Біткойна знову перевищила історичний максимум і продовжує зростати, і ця явище має інші рушійні сили, ніж раніше. Цей ріст в основному обумовлений входженням великого інституційного капіталу, а не традиційним бумом інвестицій з боку роздрібних інвесторів. Одночасно з цим, коливання довіри до долара та дедалі більш дружнє регуляторне середовище створили "ідеальний шторм".

Ринкова продуктивність

Сильні показники Біткойна виявляються не лише на ринку криптовалют, а й формують взаємозв'язок з традиційними фінансовими ринками. Індекс Nasdaq і індекс S&P 500 досягли історичних максимумів, а індекс Доу-Джонса також наблизився до піку. Це свідчить про те, що ринок в цілому перейшов у режим загального ризикового ставлення.

Політичний контекст

Недавній "Закон про великі та красиві" в США розширив бюджетні витрати та обсяги боргу, що в певній мірі ослабило довгостроковий кредит долара. Ще в травні агентство Moody's знизило рейтинг боргу США, що відображає побоювання ринку щодо кредитоспроможності долара.

Стійкість зростання

В порівнянні з попередніми спекулятивними циклами, це зростання вважається більш стабільним. Це в основному завдяки підтримці з боку балансів підприємств та покращенню регуляторного середовища. Однак ринок все ще може зіткнутися з корекцією, ключовим є те, чи зможуть інституційні інвестори сформувати ефективну цінову підтримку.

Компанії, що володіють Біткойном

Все більше компаній починають включати Біткойн до свого балансу. Як приклад, програмна компанія Figma тримає Біткойн, що становить близько 5% від загальної вартості активів. Мотивація компаній для володіння Біткойном різноманітна, включаючи диверсифікацію активів, потенціал зростання та диференціацію бренду. Але варто зазначити, що Біткойн не підходить для всіх компаній, і підприємства повинні комплексно оцінювати свої можливості щодо ризику та стратегічні цілі при ухваленні рішень.

Двійні властивості Біткойна

Біткойн продемонстрував унікальні змішані характеристики. Коли ризиковий апетит на ринку зростає, він поводиться подібно до технологічних акцій; а в кризові часи (як, наприклад, нещодавня торговельна війна) він проявляє властивості захисту, схожі на золото. Ця двоїстість є не лише перевагою Біткойна, але й може стати його слабкістю.

Потенційні ризики

Незважаючи на те, що на даний момент ринкові настрої оптимістичні, все ще існують деякі потенційні ризики:

1. Федеральна резервна система може несподівано підвищити процентну ставку (один відомий CEO банку вважає ймовірність на рівні 40-50%)
2. Регуляторна політика може раптово посилитися
3. Виникнення геополітичних "чорних лебедів"

Проте наразі ці ризики ще не є нагальними, і кошти продовжують надходити на ринок.

Приток капіталу з боку інститутів

Нещодавно інституційний капітал масово увірвався на ринок Біткойн:

• У червні понад 250 компаній оголосили про збільшення своїх інвестицій у Біткойн, загалом придбавши 68 000 BTC.
• Минулого тижня 54 компанії-учасники додали 8 434 BTC, серед яких відома компанія програмного забезпечення для дизайну (володіє біткойн-ETF на 70 мільйонів доларів і планує придбати ще 30 мільйонів доларів).
• Біткойн ETF мав чистий приплив у 1,6 мільярда доларів з 6 по 11 липня, з яких 10 липня приплив склав 1,18 мільярда доларів, що є другим найвищим показником в історії.

Макроекономічні позитивні фактори

1. Кризис довіри до долара: Фіскальне розширення посилило побоювання щодо інфляції, що спонукало інвесторів звертатися до дефіцитних активів. Фіксований обсяг постачання Біткойну становить 21 мільйон монет, його дефіцитність навіть перевищує золото.
2. Пом'якшення ризиків: геополітичні конфлікти дещо зменшились (ситуація на Близькому Сході стабілізувалась), дані про інфляцію в Європі та США несподівано виявились помірними.

Регуляторне середовище стало дружнім

1. Американський "Крипто Тиждень": Палата представників цього тижня розглядає ключові законопроекти, такі як рамки для стабільних монет, ринкова структура тощо.
2. Сигнали з людських ресурсів: колишній топ-менеджер компанії з криптовалют був призначений головою Управління контролю за монетами (OCC), що вказує на можливе пом'якшення політики.

В цілому, нинішній ринок Біткойн демонструє характеристики, які відрізняються від попередніх. Масштабний вхід інституційного капіталу, підрив довіри до долара та поліпшення регуляторного середовища спільно сприяли цьому зростанню. Проте інвесторам все ще слід бути обережними з потенційними ризиками та уважно слідкувати за ринковими тенденціями.