BTCが12万ドルを突破し、近70億ドルの長期資金が流入

2025-07-12 11:14:46

BTCは今週10%以上上昇し、約70億ドルの長期資金が流入しました

今週ビットコインは85177.33ドルで始まり、93780.57ドルで終わり、全週で10.10%上昇し、振幅は12.73%で、3週連続の反発を実現し、取引量も増加しました。月曜日には120日移動平均線を強く突破し、その後全週にわたり移動平均線の上で推移し、強い買い意欲を示しました。

アメリカ政府は貿易交渉の第二段階を進めています。ホワイトハウス側は交渉が順調に進んでいるという信号を絶えず発信していますが、もう一方の態度は曖昧であり、交渉の結果は依然として不明です。

アメリカの大統領は、連邦準備制度理事会のパウエル議長を解任しないと表明し、これにより連邦準備制度の独立性が損なわれることへの市場の懸念が和らぎ、株式市場、債券市場、外国為替市場はともに安定し反発を見せました。

米連邦準備制度の官僚が外部に前向きなシグナルを発信しています。ある連邦準備制度の議長は、状況が変われば、連邦準備制度が迅速に行動を取る能力があると述べました。別の理事も、雇用市場が深刻に悪化すれば、連邦準備制度が利下げのペースを加速させる可能性があると指摘しました。

最近の世界市場、特にアメリカの金融市場のパフォーマンスは、貿易争端の非合理性と世界経済への巨大な影響を十分に証明しています。アメリカ政府と連邦準備制度が金融市場の動揺に対処するために講じた妥協策は、政治、経済、そして市場が中長期的には依然として合理的な道を進むことを裏付けています。

しかし、注意が必要なのは、市場の反発は主に貿易争端が市場崩壊と経済不況を引き起こす可能性に対する懸念が一時的に和らいだことに起因しているということです。今後の市場の動向は、貿易争端が適時に解決できるかどうか、そしてアメリカ経済が本当に不況に陥っているかどうかに依存します。この判断に基づき、現在進行中のアメリカ企業の第一四半期の決算は特に重要です。

! 約70億ドルの長期資金が市場に参入して調達し、BTCは週に10%以上上昇しました（04.21~04.27)

政策、マクロ金融および経済データ

アメリカ政府は貿易交渉が良好な進展を遂げていると述べ、特に中国との交渉も積極的に進められているとしています。しかし、中国政府は両者が交渉を行っていないことを直接指摘しています。

現在、実際に交渉を行っている国は日本と韓国であり、これらの二国がアメリカにとって有利な条件を合意する可能性は非常に高いです。彼らの「譲歩」の程度は他の国にとっての模範となるでしょう。

しかし、より困難な米中交渉には、実質的な協議段階に入った兆候は全く見られません。したがって、貿易交渉の第2段階はまだ始まったばかりで、重要な進展を達成するにはしばらく時間がかかります。これにより、市場の反発のタイミングと余地が制限され、短期的には楽観的とは言えません。

米連邦準備制度理事会のパウエル議長は今週の発言で、貿易政策によるインフレと経済の不確実性について述べ、5月の政策決定会議に向けた基調を定め、連邦準備制度の独立性を再確認しました。彼は一貫した立場を維持し、データに基づいた政策を貫き、金利を安定させると述べました。パウエルは政治的圧力に屈して利下げすることはないとしていますが、インフレまたは雇用データに顕著な変化があれば政策が調整される可能性があることを示唆しました。他の連邦準備制度の官僚の発言は、6月の利下げの可能性を強調する「ハト派」の立場が多く見られました。

週末までに、市場は6月の利下げの確率を62.7%と見込んでいます。市場の反発に伴い、この確率は過去2週間よりも減少しました。

4月23日発表の米連邦準備制度の褐皮書は、12の連邦準備地区のうち8地区が経済活動に「基本的に明らかな変化なし」と報告し、全体の経済成長率が鈍化していることを示しています。わずかに成長を報告している地区もありますが、一部の地区は経済見通しの悪化を反映しています。企業は貿易政策に強く反応し、複数の地区で2025年のインフレ期待が3.5%に上昇しました。製造業の活動はさらに縮小し、製造業PMIは48.5に低下しました。消費支出は緩やかに増加していますが、高価格と関税期待が消費者信頼感を弱め始めています。小売業者は在庫の積み上がりを報告しており、特に輸入商品で、販売の成長は期待を下回っています。雇用水準は全体的に安定していますが、採用活動は減少しており、一部の地域では特に小売業と製造業で解雇が増加していると報告されています。賃金の成長は鈍化していますが、依然としてパンデミック前の水準を上回っています。技術産業と高スキル職の労働力不足の問題は依然として存在しています。

褐色の皮書の内容は、貿易政策の悪影響が顕在化していることを示していますが、その程度はまだ明確ではありません。

政府と連邦準備制度の穏やかな発言により、市場の極度な恐怖感が和らぎました。ドル指数は97.991まで下落した後、99.613まで反発し安定しました。2年物国債の利回りは1.42%下落し3.7560%になり、10年物国債の利回りは2%下落し4.245%の中立区域に達しました。リスク資産のパフォーマンスはさらに良好で、ナスダック、S&P500、ダウ・ジョーンズ指数はそれぞれ週次で6.73%、4.59%、2.48%上昇しました。

週初に黄金価格は3499.93ドル/オンスまで上昇した後、大幅に回落し、全週で下落傾向を示しました。

投げ圧と投げ売り

価格が大幅に反発する中で、今週のオンチェーン売却規模は増加し、主に短期保有者からのものでした。全週のオンチェーン売却量は197040.26枚に増加し、そのうち短期保有者は190568.61枚、長期保有者は6471.65枚でした。取引所の純流出量は62696.12枚に大幅に増加し、最近最大の純流出週となりました。この流出は一方で市場の売り圧力を緩和し、他方で市場の買い意欲が高いことを示しています。

長期保有者は今週、保有量を12万枚以上増加させました。もう一つ注目すべき買い増しグループは、100-1000枚のビットコインを保有するアドレス集群で、単週での買い増しが3万枚に近づいています。

! 約70億ドルの長期資金が市場に参入して調達し、BTCは週(04.21~04.27)で10%以上上昇しました)

資金のインとアウト

米連邦準備制度と政府の態度が理性的になる中で、今週はステーブルコインとETFの資金流入が明らかに増加し、合計で約700億ドルが流入しました。

7日間の取引のうち、6日間は純流入を記録しており、中長期の資金の参入意欲が強いことを示しています。しかし、ビットコインの価格が約95000ドルに反発する中、貿易紛争や経済不況への懸念が依然として残っており、最も楽観的な利下げの期待も1か月後に控えているため、市場の意見には依然としてばらつきがあり、短期的な変動は避けられません。