Шифрование активов на рынке вступает в новую стадию, управляемую учреждениями, акции концептуальных компаний показывают яркие результаты

В первой половине 2025 года глобальный рынок шифрования активов пережил важный поворотный момент, перейдя от доминирования розничных инвесторов к доминированию институциональных инвесторов. 22 мая цена биткойна достигла своего годового максимума в 110000 долларов, что стало результатом массового притока институциональных средств, способствующих постепенному превращению шифрования активов из спекулятивного инструмента в инструмент для распределения активов. В этом контексте шифровальные акции получили новые инвестиционные возможности.

На фондовом рынке США акции известной торговой платформы колебались на высоком уровне, 22 мая достигнув максимума в 271,95 долларов. Компания, выпускающая стейблкоины, вышла на биржу 5 июня, и в тот день ее акции несколько раз вызывали остановку торгов, в конечном итоге увеличившись примерно на 167% по сравнению с ценой размещения. На гонконгском рынке, благодаря поддержке законодательства о стейблкоинах в Гонконге, акции нескольких связанных с криптовалютой компаний значительно выросли. Например, одна инвестиционная холдинговая компания, которая ранее инвестировала в упомянутую компанию по выпуску стейблкоинов, 9 июня увеличила свои акции более чем на 14% в течение дня. Кроме того, акции, связанные с цифровыми платежами, шифрованием, финансовыми технологиями и другими аналогичными направлениями на гонконгском рынке также выросли. Рынок A-акций также получил положительное влияние, и акции нескольких компаний, связанных с криптоконцепцией, показали выдающиеся результаты.

В целом, рост цен на шифрование-активы с конца мая до начала июня стал важным двигателем для рынка акций, связанных с шифрованием. Это сигнализирует о том, что инвестиции вступают в новую стадию институционализации, соблюдения норм и реконструкции ценности, и инвесторы ожидают более высокой трансформации от "торговли монетами" к "торговле акциями".

Шифрование активов и логика резонанса шифрования акций

Недавние шифрование активов показали выдающиеся результаты, основными причинами являются следующие:

Во-первых, значительное влияние институционального контроля и эффект концентрации капитала. В мае 2025 года биткойн достиг рекордного уровня за год, данные на блокчейне показывают значительное увеличение доли институциональных инвесторов. Несколько крупных управляющих активами привлекли миллиарды долларов через биржевые фонды с физическим обеспечением, что стало знаковым событием для официального включения биткойна в глобальные модели распределения активов.

Во-вторых, экосистема Ethereum синхронно бурно развивается, доля транзакций Layer 2 превышает 60%, а общий объем заблокированных средств (TVL) превышает 108 миллиардов долларов. Обновление сети повысило эффективность обработки, что способствовало росту цены ETH, а частота вызовов смарт-контрактов увеличилась на 55% по сравнению с прошлым годом.

Кроме того, процесс соблюдения нормативов для стабильных монет ускоряется, пересматривая финансовую инфраструктуру. Соответствующий законопроект в США устанавливает требование "100% резерв в долларах США/государственных облигациях", что способствует росту рыночной капитализации основных стабильных монет до более чем 280 миллиардов долларов. Регулирование стабильных монет в Гонконге вступает в силу, напрямую обслуживая сценарии трансакций и финансовых цепочек поставок.

Эти факторы совместно способствовали росту цен на шифрование активов, а также повлияли на динамику акций связанных публичных компаний.

Шифрование концептуальных акций: индустриальная связь и переоценка стоимости, стоящие за связью цен акций

С учетом того, что рынок шифрования активов бурно развивается, акции, связанные с шифрованием, также привлекают инвестиционный интерес.

На фондовом рынке США акции нескольких компаний, связанных с шифрованием, демонстрируют сильные показатели. Один известный торговый платформ в конце мая - начале июня сохранял высокие колебания, 22 мая достигнув максимума в 271,95 доллара. Акции нескольких горнодобывающих компаний также оставались стабильными. Акции одного эмитента стейблкоинов в первый день торгов взлетели на 167%, став центром внимания рынка.

Рынок акций Гонконга демонстрирует сильные результаты под воздействием благоприятных факторов, связанных с предстоящим вступлением в силу законодательства о стабильных монетах в Гонконге. Акции ряда компаний значительно выросли в цене, рост составил от 10% до 80%.

На рынке акций A, сектора цифровых валют и шифрования безопасности активны. У нескольких компаний в начале июня наблюдались различные уровни роста, а у некоторых компаний недавний накопленный рост близок к 30%. В целом, соответствующие активы A акций показывают стабильные результаты благодаря политическим и технологическим факторам.

Три основных движущих силы реконструкции ценности: соблюдение норм, институционализация и технологические инновации

В последнее время стоимость шифрование-активов и сопутствующих акций значительно возросла, что отражает глубокую реконструкцию всей ценностной системы отрасли. Это изменение в основном обусловлено тремя основными факторами.

Во-первых, соблюдение норм становится основой развития отрасли. В 2025 году основные мировые экономики ускорят совершенствование регулирующих рамок. США, Европейский Союз и Гонконг последовательно принимают соответствующее законодательство, повышая прозрачность и безопасность рынка, что также приводит к "премии за лицензию".

Во-вторых, постоянный приток институциональных средств изменяет механизм ценообразования на рынке. Институциональные инвесторы включают шифрование-активы в долгосрочные инвестиционные стратегии, способствуя переходу рынка от спекуляций розничных инвесторов к рациональным инвестициям.

В конечном итоге, технологические инновации вносят новый импульс в развитие отрасли. Традиционные финансовые учреждения активно исследуют применение технологии блокчейн, запускают токены активов и торговые платформы на блокчейне, повышая цифровизацию активов и эффективность торговли.

Эти три основных движущих силы взаимодействуют друг с другом, продвигая шифрование активов и связанных с ними акций в новую, более зрелую, регулируемую и технологически ориентированную эпоху, что приводит к качественному скачку в системе оценки стоимости.

Дифференциация регулирования, реализация сценариев и переход инвестиционных парадигм

С 2026 года и далее глобальная среда регулирования рынка шифрования активов станет более дифференцированной и детализированной. В таких регионах, как США, ЕС и Гонконг, акценты в регулировании различаются, и эта разница способствует повышению ценности лицензий на соответствие, а также порождает возможности для арбитража по соблюдению правил между регионами.

Концентрация в отрасли будет дальше расти, лицензированные учреждения будут контролировать большую часть рыночной доли, соответствие нормативным требованиям станет ключевым барьером для развития компаний. В области цифровизации активов и реализации сценариев реальные мировые активы (RWA) становятся важным мостом между традиционными финансами и цифровыми финансами.

На уровне предприятий случаи распределения цифровых активов становятся все более распространенными. Например, материнская компания кулинарной платформы из Гонконга запустила масштабную программу закупки биткойнов, планируя накопить 5000 биткойнов в течение трех лет, рассматривая цифровые активы как важный резерв стоимости.

В целом, постоянное совершенствование и дифференциация регулирования, устойчивое внедрение цифровых активов, а также обновление инвестиционных концепций со стороны учреждений и компаний совместно способствуют тому, чтобы рынок шифрования активов и связанных с ним акций вступал в новую стадию, более зрелую, соответствующую требованиям и ориентированную на ценности.

Заключение: Привязка ценности в новой парадигме

Шифрование активов институционализируется, отражая институциональное принятие децентрализованной модели доверия глобальной финансовой системой. От "игры с монетами" до "игры с акциями", инвестиционная логика поднимается с нулевой суммы до симбиоза ценности. Соответствие является нижней границей для выживания компании, технологии определяют наклон роста, а реализация сценариев формирует потолок оценки.

Политические дивиденды Гонконгской фондовой биржи, трансформация бизнеса на фондовом рынке США и технологические прорывы на фондовом рынке A составляют образец перестройки оценочной системы рынка. В будущем основные возможности больше не будут связаны с краткосрочными играми на ценах, а будут сосредоточены на соблюдении нормативных барьеров, глубине технологий и способности к встраиванию в сценарии, выявляя "шифрование создателей ценности" через циклы. Эта новая парадигма предвещает открытие новой эпохи глубокой интеграции цифровых финансов и традиционных финансов.