Reforço da regulamentação Web3 em Singapura: Transformações na indústria sob o quadro DTSP

Cingapura é conhecida como "o Delaware da Ásia" devido ao seu ambiente regulatório flexível, atraindo muitas empresas Web3. No entanto, recentemente houve uma mudança significativa nas políticas regulatórias, destinada a abordar o aumento de empresas de fachada e o colapso de empresas de destaque.

Em 2025, a Autoridade Monetária de Singapura (MAS) implementará um quadro para prestadores de serviços de Token digital (DTSP). Este quadro exige que todas as empresas que oferecem serviços de ativos digitais em Singapura obtenham licença, independentemente de onde os seus clientes estejam localizados. Esta mudança terá um impacto significativo no panorama da indústria.

Evolução do ambiente regulatório

Cingapura atraiu empresas globais, incluindo empresas Web3, através de regulamentações claras, baixas taxas e um processo de registro rápido. A MAS reconheceu o potencial das criptomoedas e desenvolveu um quadro regulatório, incluindo a Lei de Serviços de Pagamento (PSA), que oferece espaço para o desenvolvimento do setor.

No entanto, a direção da política mudou recentemente. A MAS está gradualmente a apertar os padrões de regulação, a taxa de aprovação caiu drasticamente, mostrando uma atitude de gestão de risco mais rigorosa.

O contexto e as mudanças do framework DTSP

O atual sistema de regulamentação expõe alguns problemas, especialmente o modelo de "empresas de fachada". Algumas empresas estão registradas em Singapura, mas operam efetivamente no exterior, evitando os requisitos de regulamentação da PSA. Essa prática não só afeta a eficácia da regulamentação, mas também prejudica a reputação de Singapura.

A estrutura DTSP visa resolver esses problemas. As novas regras exigem que todas as empresas de ativos digitais com sede em Cingapura ou que operam em Cingapura obtenham licença, independentemente da localização dos seus usuários. A MAS enfatiza que não emitirá licenças para empresas que não tenham operações substanciais.

Redefinição do âmbito de supervisão

A estrutura DTSP ampliou o escopo regulatório, incluindo tipos de negócios que anteriormente não estavam sob regulamentação. Por exemplo, empresas registradas em Singapura, mas que operam completamente no exterior, ou empresas registradas no exterior com funções principais em Singapura, podem ter que cumprir as novas regras.

O novo quadro exige que os operadores tenham capacidades substanciais, incluindo a luta contra a lavagem de dinheiro, financiamento do terrorismo, gestão de riscos tecnológicos e controlo interno. As empresas devem avaliar se as suas atividades estão sujeitas a regulamentação e, se necessário, ajustar a estrutura organizacional e o sistema operacional.

Impacto e Perspectivas

A regulamentação DTSP indica que Cingapura está a passar de um espaço experimental aberto para um ambiente regulatório mais rigoroso. Esta mudança exige que as empresas ajustem fundamentalmente a sua forma de operar, o que pode levar algumas a considerar a migração para outras jurisdições.

No entanto, outras regiões, como Hong Kong, Abu Dhabi e Dubai, também estão desenvolvendo seus próprios quadros regulatórios. As empresas devem avaliar completamente a intensidade, os métodos e os custos operacionais da regulamentação em diferentes lugares ao considerar a migração.

As reformas regulatórias de Singapura podem aumentar as barreiras de entrada a curto prazo, mas também têm o potencial de remodelar o mercado, promovendo modelos operacionais mais responsáveis e transparentes. No futuro, a capacidade de Singapura de manter sua posição como um ambiente de negócios estável e confiável dependerá da eficácia da implementação dessas mudanças estruturais e da interação entre instituições e mercados.