Серія "Купуй чутки": очікування покращення регуляторного середовища зростає, зона ETH Staking може стати найбільшим переможцем

З огляду на зміни в політичному ландшафті США, ринок почав спекулювати на можливості відставки голови SEC Гері Генслера. На фоні можливого покращення регуляторного середовища зона ETH Staking, ймовірно, стане найбільш безпосереднім бенефіціаром, при цьому провідний проект Lido має шанси вийти з поточної цінової кризи.

Огляд регуляторних труднощів Lido

Lido є провідною компанією у сфері стейкінгу ETH, яка завдяки наданню неконтрольованих технологічних послуг допомагає користувачам брати участь у PoS Ethereum та отримувати прибуток, одночасно знижуючи технічні та фінансові бар'єри. Проект пройшов три раунди фінансування, в результаті чого було залучено 170 мільйонів доларів. З моменту запуску у 2022 році Lido завдяки своїй першій перевазі зберігає частку ринку на рівні близько 30%. За останніми даними, Lido все ще займає 27% частки ринку, що свідчить про сильний попит на її послуги.

Однак нині Lido стикається з низькими цінами, які в основному зумовлені судовим позовом, що спалахнув наприкінці 2023 року. Тоді його токен управління LDO досяг історичного максимуму, а ринкова капіталізація склала 4 мільярди доларів. Однак згодом особа на ім'я Ендрю Сеймулс подала позов проти Lido DAO до Федерального окружного суду Північного округу Каліфорнії, звинувативши його у порушенні Закону про цінні папери 1933 року, продаючи токени LDO громадськості у незареєстрований спосіб.

Ця позовна заява стосується не тільки Lido DAO, але й його основних інвесторів. Хід справи має значний вплив на ціну LDO. Особливо 10 квітня 2024 року, коли суд офіційно прийняв справу, це викликало ширшу увагу.

SEC тисне на Consensys через позов

28 червня 2024 року SEC подала позов проти Consensys Software Inc., звинувативши компанію у здійсненні нерегульованої емісії та продажу цінних паперів через службу MetaMask Staking. SEC вважає, що ліквідні стейкінгові токени, створені та випущені Lido та Rocket Pool (stETH та rETH), є нерегульованими цінними паперами. Цей позов додатково посилив тиск регуляторів на Lido.

Чи є stETH цінним папером?

SEC описує stETH як цінний папір, але криптовалютна індустрія має іншу думку. Наприклад, одна з торгових платформ вважає, що бізнес з ETH Staking не відповідає чотирьом критеріям тесту Хауі, тому його не слід вважати цінними паперами. Їхня точка зору включає:

1. Користувач зберігає повне право власності на активи під час процесу стейкінгу, інвестиційної діяльності не відбувається.
2. Стейкінг здійснюється через децентралізовану мережу та смарт-контракти, постачальник послуг не є підприємством, яке спільно керується з користувачем.
3. Нагорода за стейкінг схожа на винагороду за працю, а не на інвестиційний дохід.
4. Установи для стейкінгу надають лише технічну підтримку, не займаючись управлінською діяльністю.

Причини, чому варто звернути увагу на майбутній розвиток Lido

1. Поточна ціна знижується в основному через тиск регулювання, який має досить сильний суб'єктивний характер. З технічної точки зору ціна LDO знаходиться на низькому рівні.

2. ETH визначено як товар, тому простір для обговорення є більшим, ніж для інших криптоактивів.

3. Після затвердження ETF на ETH пов'язані ресурси можуть сприяти розвитку Staking ETH. Є чутки, що дозволення ETF на ETH надавати покупцям непрямий дохід від стейкінгу може значно підвищити його привабливість.

4. Позивачем у справі Самюелса проти Lido DAO є особа, а не SEC, юридичні витрати на вирішення цього позову відносно невеликі.

Отже, з огляду на можливе покращення регуляторного середовища, майбутній розвиток Lido варто уважно стежити. У теперішніх умовах ринку зона ETH Staking може стати найпрямішим бенефіціаром.