Analyse de la relation entre le prix du Bitcoin et les facteurs macroéconomiques

Dans cet article, nous explorerons comment des facteurs macroéconomiques clés tels que la liquidité mondiale, les taux d'intérêt, l'inflation et les annonces du Comité de marché ouvert de la Réserve fédérale (FOMC) affectent le prix du Bitcoin pendant un marché haussier. En effectuant une analyse statistique et économétrique des données historiques de 2014 à aujourd'hui, nous avons identifié certaines tendances et corrélations, fournissant des aperçus pour comprendre comment ces facteurs influencent le comportement du marché et élaborer des stratégies d'investissement.

Liquidité du marché mondial

La liquidité est un indicateur qui mesure la disponibilité de la trésorerie et des actifs facilement échangeables, et elle est essentielle pour une économie saine. Une liquidité accrue entraîne généralement une hausse des prix des actifs, car davantage de fonds afflue sur le marché, favorisant l'activité commerciale. Les périodes de haute liquidité sont souvent accompagnées d'une augmentation des volumes d'échanges et des prix. Comprendre ces tendances aide les investisseurs à saisir les opportunités du marché et à prendre des décisions éclairées pour maximiser les rendements.

Nous utilisons principalement l'offre monétaire M2 pour mesurer la liquidité. M2 comprend tout l'argent en circulation et sur les comptes bancaires, englobant la monnaie physique, les comptes chèques, les comptes d'épargne et d'autres actifs monétaires proches. Suivre M2 aide à comprendre le niveau global de liquidité dans l'économie et le montant des fonds disponibles pour les dépenses et les investissements.

Dans l'histoire, les sommets de la croissance mondiale de M2 coïncident souvent avec les marchés haussiers de Bitcoin. Non seulement la quantité totale de monnaie en circulation est importante, mais le taux de changement de l'offre monétaire l'est aussi. La volatilité de Bitcoin est généralement cohérente avec les variations de l'élan de M2. Pendant les marchés haussiers, il est particulièrement important de se concentrer sur M2, car l'augmentation de la liquidité tend à faire monter le marché, rendant davantage de fonds disponibles pour l'investissement, ce qui fait grimper les prix des actifs.

Le marché haussier dans le domaine des jetons numériques offre des opportunités significatives aux investisseurs. Voici quelques marchés haussiers notables dans l'histoire de la cryptographie :

Première bulle (2011-2013):

• Croissance de M2 : Pendant la crise financière européenne et la crise bancaire de Chypre, les banques centrales ont augmenté la liquidité pour stabiliser l'économie.
• Réaction du Bitcoin : Avec l'augmentation de la liquidité, le prix du Bitcoin a grimpé de 2,93 dollars à 329 dollars, reflétant une demande accrue pour les actifs financiers non traditionnels. Cette augmentation est principalement alimentée par la nouveauté du Bitcoin et sa petite capitalisation boursière, ce qui rend plus probable l'apparition de fluctuations de prix significatives.

Marché haussier populaire (2015-2017):

• Croissance de M2 : après les turbulences financières, les taux d'intérêt bas et l'augmentation de l'offre monétaire se poursuivent.
• Réaction du Bitcoin : Le Bitcoin est passé de 200 dollars à 19 000 dollars, l'intérêt des médias grand public et des institutions a encore poussé sa demande dans une liquidité en constante augmentation.

Nouvelle ère numérique marché haussier (2020-2021):

• Croissance de M2 : La pandémie de COVID-19 a déclenché un assouplissement monétaire et des mesures de stimulation sans précédent, augmentant considérablement l'offre monétaire M2.
• Réaction du Bitcoin : le prix du Bitcoin a grimpé de 10 000 $ à 64 000 $, les investisseurs recherchant des alternatives aux monnaies fiduciaires, poussés par des inquiétudes concernant l'inflation et la dévaluation des monnaies traditionnelles.

Renaissance et innovation(2024):

• Croissance de M2 : En raison des efforts pour contenir l'inflation après le COVID, l'augmentation des taux d'intérêt a entraîné une tendance à la baisse de la liquidité globale. Depuis le début de 2023, la liquidité a légèrement augmenté, mais elle reste modérée par rapport aux cycles précédents.
• Réaction du Bitcoin : En 2024, le Bitcoin atteint un nouveau sommet historique, passant de 25 000 $ à 85 000 $. Cette flambée se produit avant le prochain événement de réduction de moitié, malgré des taux d'intérêt élevés. Ce qui rend ce cycle unique, c'est que c'est la première fois que le Bitcoin atteint un nouveau sommet sans une augmentation significative de la liquidité, indiquant une maturité sans précédent du marché du Bitcoin.

Cependant, la situation des altcoins est différente. Alts/BTC est déjà en train de suivre les estimations de la liquidité nette mondiale. Nous devrons peut-être voir une augmentation de la liquidité globale avant que les altcoins n'entrent dans une phase de croissance.

Une analyse plus approfondie montre que la domination de BTC, USDT et USDC est inversement proportionnelle à la vitesse de circulation de la monnaie mondiale. Cela signifie que lorsque l'offre monétaire augmente plus rapidement que le PIB, la financiarisation augmente, ce qui entraîne des bulles d'actifs et une domination plus faible de Bitcoin. En revanche, si le PIB augmente plus rapidement que l'offre monétaire, la financiarisation diminue, ce qui entraîne une domination plus élevée des stablecoins et de Bitcoin.

Nous recommandons d'analyser les politiques économiques macroéconomiques pour obtenir des perspectives sur les tendances de liquidité futures. Surveillez l'offre monétaire mondiale M2, comprenez les variations de liquidité et leur impact sur les prix des actifs. De plus, étudiez le sentiment du marché et le flux d'attention pour anticiper et positionner les changements de marché.

Taux d'intérêt et inflation : aperçu des données économiques et des annonces du FOMC

Bien que Bitcoin soit décentralisé, il montre une volatilité significative autour des événements de politique monétaire, réagissant aux variations des taux d'intérêt et aux perspectives économiques. Avec la popularité et l'intégration de Bitcoin dans le système financier, sa sensibilité aux décisions des banques centrales évolue également.

Des recherches montrent que le Bitcoin est conçu pour être indépendant de la politique monétaire, mais réagit en réalité aux décisions de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne ( BCE ), l'effet variant au fil du temps. Avant 2013, les chocs monétaires de la Réserve fédérale ont considérablement réduit le prix du Bitcoin. Cependant, après 2013, ces chocs ont commencé à faire grimper le prix du Bitcoin, indiquant un changement dans la perception du marché à l'égard du Bitcoin. En même temps, les chocs de désinflation de la BCE ont constamment réduit le prix du Bitcoin, montrant que le Bitcoin se comporte comme un or numérique face aux décisions de la BCE.

L'impact des informations de la banque centrale sur le Bitcoin est différent aux États-Unis et dans l'Union européenne. L'impact positif de la Réserve fédérale fait chuter le prix du Bitcoin, tandis que l'impact positif de la BCE augmente généralement le prix du Bitcoin, atteignant son pic au début de 2018. Au départ, le Bitcoin n'était pas affecté par ces perspectives économiques.

À partir de 2020, la volatilité réelle du Bitcoin a commencé à augmenter autour des annonces du FOMC, en particulier après l'éclatement de la pandémie de COVID-19 à la fin de 2020. Le prix du Bitcoin a presque immédiatement réagi au resserrement de la Réserve fédérale, indiquant une corrélation plus étroite et plus directe avec les décisions de politique monétaire. La réaction de l'évaluation du Bitcoin est qualitativement similaire à celle d'autres actifs risqués ( comme les actions, les devises et l'or ), mais quantitativement plus forte.

Même lors de la publication du dernier CPI, nous avons observé une sensibilité accrue de l'évaluation de Bitcoin aux nouvelles sur l'inflation dans un environnement de forte inflation après 2020. Lors de la dernière annonce du CPI, Bitcoin a montré une réaction immédiate. Lorsque le taux d'inflation américain de mai était de 0,0%( en glissement mensuel), ce résultat inattendu a été annoncé, le prix de Bitcoin a augmenté avec la plupart des autres actifs. Cependant, lorsque le FOMC a tenté de freiner les attentes de liquidité, cette célébration initiale a rapidement été corrigée.

Conclusion

Le Bitcoin, en tant que couverture potentielle contre l'inflation, suscite un grand intérêt chez les investisseurs et les chercheurs. Le Bitcoin a d'abord été valorisé pour sa rareté et sa nature décentralisée, et est considéré par certains comme une protection contre l'inflation. Cependant, les résultats des recherches empiriques sur son efficacité dans ce rôle sont variés.

Au départ, le prix du Bitcoin n'a pas réagi de manière significative aux annonces de politique monétaire. Jusqu'en 2019, toute réaction nécessitait généralement plusieurs mois pour se manifester. Cependant, depuis 2020, le prix du Bitcoin a commencé à baisser immédiatement après le resserrement de la Réserve fédérale, indiquant une corrélation plus étroite et plus directe avec les décisions de politique monétaire. Ce changement met en évidence une sensibilité accrue du Bitcoin aux actions des banques centrales.

Les preuves montrent que la relation entre Bitcoin et l'inflation est complexe et en constante évolution, influencée par la maturité du marché et des conditions économiques plus larges. Cependant, la dynamique des prix du Bitcoin est étroitement liée à l'état de la liquidité mondiale, dictée par les politiques des banques centrales, le comportement des investisseurs et les tendances d'investissement institutionnel.

Ces découvertes indiquent que la demande initiale de Bitcoin était davantage due à son utilisation en tant que monnaie numérique sans frontières et décentralisée, plutôt qu'en tant que couverture contre l'inflation. Cependant, après 2020, la forte baisse du prix du Bitcoin suite au resserrement de la Réserve fédérale a mis en évidence les motivations spéculatives ainsi qu'une base d'investisseurs plus large et une acceptation générale.

Concernant la publication imminente de l'IPC le 11 juillet 2024, jeudi, le marché ne prévoit pas de changements significatifs. Si le résultat réel est une fois de plus inférieur aux attentes, cela pourrait avoir un impact sur le marché. Les investisseurs devraient suivre de près ces données et leur impact potentiel sur le prix du Bitcoin.