Rapport de recherche sur l'industrie des chaînes publiques de février 2025 : Défis et innovations dans un marché en ajustement

En février 2025, le marché de la blockchain a connu un ajustement significatif, posant des défis tant aux blockchains majeures qu'émergentes. Le Bitcoin a affiché une performance relativement stable, consolidant davantage sa position dominante sur le marché, tandis que la plupart des chaînes, y compris Solana, Avalanche et Ethereum, ont connu de fortes baisses. Néanmoins, l'activité de développement dans le domaine des blockchains publiques n'a pas cessé : le lancement du réseau principal de Berachain, la mise à niveau de l'infrastructure Base et le lancement de la solution Layer 2 d'Uniswap ont été les points forts de ce mois.

Vue d'ensemble du marché

Le marché a clairement corrigé en février : le Bitcoin est tombé de 98 768 dollars à 84 177 dollars, une baisse de 14,8 %, tandis que l'Ethereum a subi une chute encore plus importante, passant de 3 065 dollars à 2 216 dollars, soit une baisse de 27,7 %. Au cours de la dernière semaine du mois, avec la propagation des inquiétudes en matière de sécurité, la pression de vente s'est encore intensifiée.

Le récent repli suit de près le marché haussier de janvier, mais les signaux du marché sont complexes, les investisseurs oscillant entre l'optimisme et les préoccupations suscitées par les risques de sécurité. Le sentiment du marché se détériore, la propension au risque diminue, en particulier dans les secteurs à forte spéculation. À l'échelle mondiale, le marché nord-américain fait preuve d'un optimisme prudent en raison des changements de politique, tandis que le marché Asie-Pacifique ressent plus intensément l'impact des attaques de hackers.

Réglementation et changements de politique

L'ordre exécutif du gouvernement américain sur les cryptomonnaies met l'accent sur l'auto-gestion et le développement des stablecoins, offrant une rare clarté politique pour l'industrie. Cependant, l'incident de piratage d'une plateforme de trading survenu le 21 février, entraînant une perte de 1,5 milliard de dollars, a établi un nouveau record de pertes dans l'histoire des cryptomonnaies, suscitant de nouvelles inquiétudes en matière de sécurité et un changement rapide du sentiment du marché. Parallèlement, l'attitude de la SEC s'est adoucie, suspendant l'enquête sur plusieurs entreprises et abandonnant son appel concernant les "règles des négociants". Le projet de loi bipartite "GENIUS" (Loi sur l'innovation nationale et l'établissement des stablecoins aux États-Unis) renforce encore le cadre réglementaire des stablecoins, montrant une tendance amicale de l'environnement réglementaire américain.

Le comportement des investisseurs reflète cette turbulence. La frénésie spéculative alimentée par le token associé au président argentin Milei s'est rapidement refroidie en raison de nouvelles négatives connexes, entraînant une chute vertigineuse de la valorisation et une forte contraction des volumes de transactions. Ce changement suggère que le marché se retire des actifs à haut risque.

Couche 1

Les blockchains de couche 1 subissent généralement des pressions, avec une capitalisation boursière totale en baisse de 20,8 % à 2,3 billions de dollars. La domination du Bitcoin est passée de 71,3 % à 74,2 %, tandis que la part d'Ethereum a diminué de 14,0 % à 11,9 %. La part de la chaîne BNB a légèrement augmenté à 3,7 %, mais Solana, après une chute de prix de 36,3 %, a vu sa part passer de 4,0 % à 3,3 %.

Le Litecoin a augmenté de 1,0 % pour atteindre 128,7 dollars, tandis que des actifs comme Solana (-36,3 %) et Avalanche (-35,7 %) ont sous-performé.

La TVL DeFi a diminué de 20,0 % pour atteindre 82,9 milliards de dollars, dont 44,9 milliards de dollars pour Ethereum (en baisse de 21,7 %) et 8,6 milliards de dollars pour Solana (en baisse de 34,1 %).

Berachain a émergé de manière impressionnante, atteignant la sixième place après le lancement de son réseau principal le 6 février, avec une TVL de 3,2 milliards de dollars. Cette chaîne a émis 80 millions de tokens BERA, adoptant un modèle de "preuve de liquidité" - une méthode de staking innovante qui transforme la liquidité en sécurité du réseau. Après un financement de 100 millions de dollars en janvier 2024, les airdrops et les incitations à la gouvernance de ce mois-ci ont suscité l'enthousiasme du marché. Contrairement à la preuve de participation traditionnelle, cette méthode pourrait redéfinir la façon dont les blockchains publiques équilibrent croissance et stabilité, faisant de Berachain un projet à surveiller.

La frénésie spéculative autour de Solana a clairement diminué. Des cas d'échec très médiatisés, comme le jeton lié au président argentin Milei, ont détérioré la confiance du marché, entraînant une forte baisse des volumes de transactions sur plusieurs plateformes DEX. Bien que ces jetons ne disparaissent pas et puissent être considérés comme des cartes de collection numériques, leur pic d'engouement pourrait être révolu, les traders commençant à se concentrer davantage sur les fondamentaux plutôt que sur la spéculation.

Bitcoin Layer 2 et Sidechains

La TVL des L2 et des sidechains de Bitcoin a diminué de 24,5 % pour atteindre 2,1 milliards de dollars. Core est en tête avec une TVL de 460 millions de dollars (une baisse de 42,0 %), suivi par Bitlayer (350 millions de dollars) et BSquared (320 millions de dollars). BOB a bien performé, n'enregistrant qu'une baisse de 7,9 % à 220 millions de dollars.

Sur les plateformes de taille moyenne, Merlin a bien performé, avec un TVL en légère baisse de 9,3% à 150 millions de dollars. Les petites plateformes, en revanche, sont sous plus de pression, SatoshiVM ayant chuté de 31,5%, MAP Protocol de 29,6% et Interlay de 27,4%.

Le ralentissement dans ce domaine est en accord avec les propos de Muneeb Ali, co-fondateur de Stacks, lors de Consensus 2025 : "Avec l'enthousiasme initial qui s'estompe, plus des deux tiers des projets Bitcoin Layer 2 existants disparaîtront dans trois ans." Il prédit que le marché fera face à de sérieux défis, et le ralentissement industriel de février indique que l'intégration a peut-être déjà commencé. En regardant vers l'avenir, les plateformes capables de prouver leur utilité réelle pourraient avoir plus de durabilité que les projets qui ne reposent que sur l'élan.

Ethereum Layer 2

La TVL des L2 d'Ethereum a chuté de 23,4 % pour atteindre 14 milliards de dollars. Une plateforme d'échange conserve sa position de leader avec une TVL de 4,5 milliards de dollars (en baisse de 33,4 %), tandis que Base grimpe à la deuxième place avec une TVL de 4,2 milliards de dollars (en baisse de 10,6 %), poussant Optimism (2,1 milliards de dollars) à la troisième place. Polygon zkEVM a explosé de 104,1 % pour atteindre 300 millions de dollars, devenant un point lumineux rare ce mois-ci.

Base a lancé Flashblocks (confirmation de transaction plus rapide), Appchains (L3 personnalisée) et des sous-comptes de portefeuille intelligent, dans le but de maintenir la fidélité des utilisateurs. Unichain a lancé son mainnet le 16 février, après que son testnet ait traité 95 millions de transactions, se positionnant comme un changeur de règles pour les performances d'extension, avec de nombreuses institutions de premier plan déjà impliquées. La chaîne d'application Nums de Starknet, en tant qu'innovation de jeu Layer 3, démontre l'avenir du design modulaire.

En même temps, bien que Sonic EVM ne soit pas un Layer 2 d'Ethereum, son lancement sur le réseau principal Mobius le 27 février en tant que premier SVM chain d'Aave a attiré beaucoup d'attention, réalisant 10 000 TPS et apportant 47,6 millions de dollars de fonds à Aave en quelques jours. Ces actions montrent que les projets Layer 2 investissent de plus en plus dans la technologie, et non pas seulement dans des effets d'annonce.

Vitalik Buterin a commenté le 19 février, soulignant que l'Ethereum doit clarifier sa position face à une concurrence de plus en plus féroce. Il a encouragé les solutions de Layer 2 à jouer un rôle de leader en matière d'évolutivité (comme une augmentation de 17 fois des transactions) et d'interopérabilité, notant qu'elles ont évolué d'une "signature multiple avancée" à un réseau puissant. Bien qu'il n'ait pas commenté directement le Sonic EVM, sa compatibilité EVM et sa vitesse résonnent avec sa vision d'une connexion transparente dans l'"univers Ethereum". Cependant, il a également exprimé son mécontentement face à la tendance des casinos dans l'écosystème, appelant à se concentrer sur la valeur réelle plutôt que sur les bulles spéculatives.

Situation de financement

Les activités de financement ralentissent, avec un total de 6 transactions en février pour un montant de 32,4 millions de dollars. Mango Network a levé 13,5 millions de dollars pour sa chaîne hybride EVM-MoveVM, prévue pour le lancement au premier trimestre 2025. Fluent Labs a obtenu 8 millions de dollars de financement pour développer un Layer 2 multi-machine virtuelle connectant Ethereum et Solana.

Ce rapport tire ses données d'une page de recherche sur les blockchains d'une certaine plateforme d'analyse de données, qui propose un tableau de bord facile à utiliser, contenant les statistiques et indicateurs les plus clés du domaine des blockchains, et se met à jour en temps réel.

Le contenu de cet article est uniquement destiné à la recherche et à l'échange dans l'industrie, et ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché comporte des risques, l'investissement doit être fait avec prudence.