机构疯抢比特币：你的投资如何应对供给危机？

编译：白话区块链

**比特币的供给动态正在迅速变化。**机构通过新的投资工具大量买入比特币，导致流通中的比特币数量急剧减少。与此同时，长期休眠的巨鲸钱包突然活跃，十多年来首次转移了价值数十亿美元的比特币，这一举动历史上常常引发市场恐慌。本文将分析比特币供给的现状，解释这些“供给危机”信号为何对市场情绪和波动性至关重要，并探讨如何保护您的投资组合。

机构疯狂囤积比特币，交易平台供给锐减

随着机构将比特币存入冷存储，交易平台上仅剩约11%的比特币可供交易。流通中的比特币减少意味着供给紧张——如上图所示，比特币被安全锁在盒子里。这种稀缺性可能推高价格，但也使市场对大额卖单更加敏感。

**新一轮机构采用浪潮正在迅速吸收比特币供给，并将其从公开市场中锁定。过去一年，现货比特币ETF和基金为养老基金、对冲基金和企业大举购买比特币打开了闸门。例如，贝莱德（BlackRock）的iShares比特币信托（IBIT）在2025年5月末每日流入约4.3亿美元，单月总流入63.5亿美元，创下历史新高。这些机构通过此类工具购买的每一枚比特币都被从交易平台撤出并存入托管冷存储，**进一步收紧了可交易的流动供给。富达（Fidelity）的比特币基金（FBTC）等其他机构产品也在大量囤积比特币，加剧了供给紧张。

结果呢？交易平台的比特币储备大幅下降。链上数据显示，截至2025年6月初，交易平台持有的比特币占比降至总供给的11%以下，这是自2018年以来未见的低点。（对比来看，2020年市场时，交易平台持有超过17%的比特币供给，如今几乎减半。）可用比特币的减少意味着大量比特币被长期持有者和机构托管人锁仓，仅剩10-11%的浮动量可供交易。这种稀缺性是一把双刃剑：**流通中的比特币减少，买盘压力可能迅速推高价格；但反过来，任何突发卖单也会因流动性不足对价格产生超大影响。**简言之，比特币的稀缺性比以往任何时候都更加明显，“强手”囤积比特币，公开供给日益枯竭。

休眠巨鲸苏醒：数十亿比特币开始流动

休眠的比特币巨鲸可能突然掀起波澜——如上图所示，巨鲸在比特币背后若隐若现，象征着大户如何影响市场。当长期不活跃的钱包转移巨额资金（通常价值数十亿）时，会引发市场对抛售的担忧。即使这些资金没有立即抛售，这种动向也会为市场注入恐惧和波动。

在机构锁定供给的同时，古老的比特币巨鲸突然活跃。过去几周，几个“中本聪时代”（2010-2011年）的钱包在沉寂十年后突然复活。例如，2025年7月4日，两个2011年4月的巨鲸钱包——自比特币价格低于1美元以来从未活跃——突然转移了共计2万枚比特币（价值超过20亿美元）到新地址。链上分析师还注意到，一个控制多个2011年地址的单一巨鲸实体在一天内转移了数万枚比特币，震惊市场。这些比特币自2011年以来价值增长超过1300万%，堪称数十亿美元的长期持有。

这为什么重要？因为当古老的巨鲸资金流动时，加密交易者会高度关注。这种长期持有者的巨额转移在历史上极为罕见，常常与市场转折点或波动性激增相关。在过去的市场周期中，休眠比特币钱包的重新活跃——尤其是如此规模的巨鲸——往往预示着潜在抛售或市场动荡。逻辑是，如果一个持有10年以上的巨鲸突然决定移动资金，他们可能在准备出售部分资产，兑现巨额收益。即使这些比特币没有直接发送到交易平台（在最近的案例中，巨鲸将比特币转移到新的个人钱包，而非立即到交易平台），心理影响已足以让交易者不安。这为市场注入了不确定性：为什么现在？这些比特币会抛向市场吗？

我们最近看到了这种恐惧的体现。当14年前的钱包转移资金的消息传出时，比特币价格在一天内下跌近2%。**市场参与者对转移规模感到紧张，甚至有传言将此活动与比特币创始人中本聪联系起来（尽管毫无根据，但显示了市场的焦虑情绪）。比特币价格跌破10.8万美元，**显示出市场对大户抛售的任何暗示都极为敏感。简言之，巨鲸的动向会掀起波澜：它们提醒所有人，大量比特币可能涌入市场，单是这种可能性就足以引发波动。

市场情绪转变与波动风险

这些交织的动态——供给紧张与巨鲸苏醒——创造了一个不确定的环境。一方面，供给危机带来看涨情绪：可用比特币如此之少，任何需求激增都可能引发价格急涨（典型的“供给冲击”情景）。大买家似乎信心十足，长期囤积比特币，即便流通供给持续萎缩。“强手”在积累，这通常是积极信号。

另一方面，市场也意识到集中持仓带来的风险。当少数大户持有大量比特币时，他们的行为（甚至关于其行为的传言）都可能引发市场剧烈波动。我们看到持有数千枚比特币的“巨鲸”——有些在多年后开始兑现利润。即使这些巨鲸的小额卖单，在流通量低的情况下也可能产生超大影响。最近2011年的巨鲸动向提醒我们：如果巨鲸抛售，比特币流动性不足，价格可能迅速波动。看涨的稀缺性与对巨鲸抛售的恐惧之间的微妙平衡，使当前市场尤为动荡。

对交易者和投资者而言，结论显而易见：**准备好应对波动。**比特币仍在推动新高（受股市乐观情绪和机构采用推动），但这些内部供给动态可能导致价格双向剧烈波动。如何应对这一不确定性？答案是：采取保护措施，如分散投资、设置止损单，或探索金融工具来对冲风险，以确保您的投资组合在市场动荡中保持稳健。

掌控您的加密策略

随着比特币供给危机加剧和巨鲸引发的波动风险逼近，现在是主动管理风险的时刻。不要让您的投资组合在下一次巨鲸动向或突发市场震荡中措手不及。**通过谨慎的策略和风险管理，您可以从不确定性中寻找机会或保护收益，同时限制下行风险。**采取行动，保护您的投资组合并为未来的市场波动做好准备。

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