Глубина RWA-отрасли: текущее состояние и будущее двусторонней интеграции TradFi и Децентрализованных финансов

2025-07-07 15:47:40

Генерация тезисов в процессе

Отчет по отрасли RWA: Двусторонняя интеграция традиционного финансирования и децентрализованного финансирования

Введение

Общая рыночная капитализация криптовалют превысила триллион долларов, при этом Биткойн и Эфириум занимают более 50% рыночной доли. Тем не менее, рыночная капитализация традиционных крупных активов и товаров все еще значительно превышает капитализацию криптовалют. В этом контексте с начала 2023 года концепция "RWA"( реальных мировых активов) стала популярной в криптоиндустрии. RWA относится к токенизации реальных мировых активов и их интеграции в блокчейн, что позволяет хранить и передавать активы без центрального посредника, осуществляя сделки и обращения на блокчейне.

Хотя RWA обладает большим потенциалом для увеличения общей капитализации криптовалют, его определение, преимущества и тенденции развития все еще требуют обсуждения. В этой статье будет подробно проанализировано текущее состояние и будущее RWA.

Ключевые моменты следующие:

Будущее развития RWA должно быть направлено на двустороннюю интеграцию реального и виртуального мира: создание новой финансовой системы с использованием технологии распределенного реестра на разрешенной цепи в условиях различных регулирующих систем.
Рационально относиться к RWA: не все активы подходят для RWA, нужно успокоиться и отойти от спекуляций.
Во многих странах мира активно разрабатываются юридические рамки, связанные с блокчейном. В то же время инфраструктура, такая как кросс-цепочные протоколы и оракулы, быстро совершенствуется.
Разные проекты RWA имеют схожие принципы, но различные механизмы работы. Например, токены облигаций обычно не требуют такой высокой ликвидности, как токены акций.

! Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами

Один, Фонды токенизации активов

Токенизация активов — это запись права собственности на определенные активы в торгуемые цифровые токены на блокчейне. Теоретически любой актив можно цифровизировать, включая материальные активы, такие как недвижимость, и нематериальные активы, такие как акции компаний. Это делает активы более дробными, позволяя частичное владение, привлекая больше инвесторов и повышая ликвидность. Цифровизация активов также позволяет традиционным активам взаимодействовать напрямую на одноранговых платформах без посредников, повышая безопасность и прозрачность.

Основные принципы токенизации активов:

Получение активов реального мира
Токенизация активов на блокчейне
Распространение RWA среди пользователей на блокчейне

Объем рынка RWA составляет примерно 600 миллиардов долларов, ожидается, что среднегодовой темп роста составит 40,5% в период с 2024 по 2032 год. Токены RWA являются одной из самых быстрорастущих категорий активов DeFi. По состоянию на ноябрь 2024 года общая заблокированная стоимость токенов RWA достигла 6,512 миллиарда долларов.

! Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): Двусторонняя гонка между традиционными финансами и децентрализованными финансами

В настоящее время существует два основных взгляда на RWA: криптовалютный и TradFi. В данной статье основное внимание уделяется RWA с точки зрения TradFi.

1. RWA с точки зрения криптовалюты

Снижение доходности традиционного DeFi заставляет протоколы интегрировать токены RWA в стабильные источники дохода. Например, MakerDAO планирует инвестировать резервы в токенизированные государственные облигации США. Это представляет собой односторонний спрос мира Crypto на доходность реальных финансовых активов.

2. RWA с точки зрения TradFi

С точки зрения традиционных финансов, RWA является двусторонней интеграцией TradFi и DeFi, которая не только вводит ценность в крипторынок, но и наделяет реальные активы преимуществами криптовалюты. Основные аспекты:

Повышение эффективности торговли: упрощение процесса IPO, поддержка прямой торговли 24/7
Снижение стоимости финансирования: снижение посреднических расходов через STO, помощь малым и средним предприятиям в финансировании
Упрощение инвестиционного порога: один аккаунт для инвестирования в глобальные активы

TradFi RWA в основном реализуются на разрешительных блокчейнах, в то время как RWA в Crypto в основном основаны на публичных блокчейнах. Разрешительные блокчейны более подходят для токенизации и торговли большим количеством реальных активов.

Два, как RWA нарушает традиционное финансирование

1. Повышение доступности рынка

Токенизация делит высокоценные активы на торгуемые токены, реализуя частичное право собственности, что позволяет мелким инвесторам участвовать на рынках с высокими барьерами для входа. Например, недвижимость может быть фрагментирована для продажи, что делает межнациональные инвестиции более удобными.

2. Увеличение ликвидности и ценообразования

Токенизация снижает стоимость передачи активов и увеличивает ликвидность. Покупатели и продавцы могут более легко торговать, устанавливая цены на основе актуальной информации, что повышает прозрачность рынка.

3. Повышение рыночной эффективности и снижение затрат

Блокчейн и смарт-контракты устраняют посредников, обеспечивая круглосуточные платежи и мгновенные поступления, удовлетворяя потребности в международных переводах. Например, цифровые зеленые облигации, выпущенные в Гонконге, сократили срок расчетов с T+5 до T+1.

4. Увеличение отслеживаемости и программируемости

Блокчейн фиксирует все транзакции, предоставляя четкие и проверяемые записи о праве собственности, снижая риски мошенничества. Умные контракты могут обеспечить автоматизированное выполнение, как проект токенизации цифровых счетов Unizon.

! Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): Двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами

Три. Классификация RWA-проектов и 대표 проекты

1. Уровень разрешений для учреждений: Polymesh Private

Polymesh Private — это лицензированная блокчейн-сеть, разработанная для регулируемых активов, обеспечивающая операционный контроль, защиту конфиденциальности и совместимость с публичными блокчейнами.

2. Стейблкоины: USDT и другие

Стейблкоины являются одними из первых и крупнейших RWA с рыночной капитализацией около 187,38 миллиарда долларов. USDT занимает 72,07%.

3. Токенизация недвижимости: Propy

Propy использует блокчейн для упрощения сделок с недвижимостью, предлагая услуги от начала до конца, хранение прав собственности и токенизированную платформу PropyKeys.

4. Токенизация ценных бумаг

(1) Токены акций: Backed Finance выпускает bTokens, которые привязаны 1:1 к ETF, государственным облигациям и т.д. (2) Общественные облигации: Гонконг выпустил цифровые зеленые облигации на сумму 8 миллиардов гонконгских долларов, сократив срок расчетов.

5. Углеродные кредитные сертификаты: Toucan

Toucan поддерживает сделки с углеродными кредитами на сумму 4 миллиарда долларов, занимая 85% рынка цифровых углеродных кредитов.

6. Искусство и коллекционные предметы: Crypto Punks

Crypto Punks создали бум цифровых коллекционных предметов, некоторые персонажи стоят миллионы долларов.

7. Драгоценные металлы: PAXG

PAXG поддерживается физическим золотом, решая проблемы хранения и торговли традиционным золотом.

Четыре. Проблемы, с которыми сталкивается RWA

1. Регулирование и соответствие

Недостаток четких регуляторных указаний, сложность трансграничного соблюдения. Необходимо создать единый правовой рамки.

2. Технические барьеры

Стоимость строительства узлов DLT высока, стандартизация технологий и интероперабельность требуют улучшения.

3. Спекуляция и реальная стоимость

Некоторые проекты слишком акцентируют внимание на маркетинге и не имеют реальных решений.

4. Проблемы безопасности

Риски, связанные с несоответствием данных на блокчейне и внеблокчейновыми активами, уязвимостями смарт-контрактов, управлением приватными ключами и т.д.

Заключение

RWA имеет потенциал стать ключом к масштабному применению блокчейна. Для Crypto это потребность в доходах от реальных активов, для TradFi - это двусторонняя интеграция. Масштабное применение требует完善ного правового регулирования, технологической совместимости и управления рисками. В будущем люди смогут легко управлять токенизированными активами через кошелек, осуществляя бесшовные повседневные транзакции.

RWA-3.83%

DEFI33.15%

Посмотреть Оригинал

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

14 Лайков