# BTCは今回の周期で2番目に大きな週下落幅を記録し、市場はアメリカの景気後退予想を取引しています。今週、BTCは94265.47ドルで始まり、80699.17ドルで終わり、週の下落率は14.39%、振幅は15.29%でした。取引量は先週より減少しましたが、依然として高い水準を維持しています。BTC価格は89000-110000ドルの範囲を下回り、以前の上昇分を大きく戻しました。過去2週間、BTC市場は激しい下落を経験しました。一方で、アメリカの関税政策の不確実性が原因で、米国株式市場は「経済後退」の予想を受けて取引を開始し、これまでの大部分の上昇幅を吐き出しました。これにより、BTC現物ETFは設立以来最大規模の資金流出に直面しました。一方で、アメリカ政府は暗号資産の規制と利用に関していくつかの前向きなシグナルを発信しています。初のホワイトハウス暗号通貨サミットの開催や、ある州が州レベルのBTC準備法案を通過させるなどです。これらの取り組みは、アメリカにおける暗号資産の政策環境が徐々に改善していることを示しています。しかし、短期的な価格動向は主に投資家の感情に左右されています。米国株が前回の上昇分を返したことで、BTCは今週14.39%下落し、今回のサイクルで2番目に大きな週の下落幅を記録しました。2月28日の最安値を下回ってはいませんが、200日移動平均線を下回っています。恐怖と貪欲の指数は再び「極度の恐怖」の20点に落ち込みました。金曜日に非農業雇用データが発表された後、米国株指数は反発して安定した。しかし、中短期の動きは依然として不明瞭であり、主に関税政策と経済データの動向に依存する。BTCの動きは依然として米国株のパフォーマンスに制約されており、しばらくの間独立した市場を形成するのは難しい。! [米国の景気後退予想を取引すると、BTCは現在のサイクルで2番目に大きな週間下落を記録しました（03.03~03.09)](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-335b9a7eb6d773b3e34095fbd4846497)## マクロ経済データ金曜日に発表された米国の雇用データは、市場が引き続き減速していることを示しています。2月の非農業雇用者数は15.1万人増加し、予想をわずかに下回りました。失業率は予想外に4.1%に上昇し、昨年11月以来の高水準を記録しました。米連邦準備制度理事会の議長は、その後、確実性はないものの、アメリカの経済状況は全体的に良好であり、雇用市場は堅調であると述べました。現時点では金利政策を急いで調整する必要はなく、状況がより明確になるのを辛抱強く待つことができます。関税政策の変化によって引き起こされる不確実性は依然として高く、米連邦準備制度理事会はその影響を評価しています。もし経済が堅調でインフレがさらに低下しない場合、連邦準備制度は現在の金利を維持する可能性があります。しかし、雇用市場が予想外に弱まったり、インフレが著しく低下した場合は、再び利下げを検討する可能性もあります。市場は、米連邦準備制度が今年3回、約75ベーシスポイントの利下げを行うと予想しています。ドル指数は全週で3.52%大幅下落し、103.882で終了しました。ナスダックとS&P500指数は反発後、重要な移動平均線の上で終了しました。米国債の利回りはわずかに上昇しました。非農データは、トレーダーが以前に大幅に下方修正した期待を若干改善させました。しかし、経済のリセッションやスタグフレーションに対する懸念は解消されておらず、市場の反発が持続するかどうかは、さらなる観察とデータの支持が必要です。## テクニカル分析米国株式と比較して、BTCは相対的に強いままで、現在の価格は昨年11月初めより約15%高い。技術的には、BTCの動きは依然として楽観的ではありません。以前の範囲を下落し、牛市第一トレンドラインの下で動いています。1月21日の高値以来、BTCは下降チャネルを形成し、何度も反発に対して圧力をかけています。週日夜、BTCは再び大きく下落し200日移動平均線を下回りました。この調整の強度は2024年7-9月の市場の動きに似ています。短期的には極度に売られすぎた状態ですが、勢いを取り戻すにはさらなる外部条件と時間が必要かもしれません。! [米国の景気後退予想を取引すると、BTCは現在のサイクル(03.03~03.09)で2番目に大きな週間下落を記録しました](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8f04e177bf62345d6d46a75d807299ab)## オンチェーンデータ今週は売り圧力が大幅に減少し、長短期の保有者が合計で147351枚のBTCを売却し、正常レベルに戻りました。しかし、取引所の在庫は5000枚以上増加し、買いの力が依然として不足していることを示しています。市場全体の浮利率は198%、長期保有者は347%、短期保有者は浮損6%。短期保有者は引き続き圧力を受けている。ブルマーケットでは、短期保有者が浮損状態にあることがしばしば中期的なエントリーの機会である。## 資金の流れ今週、市場の資金圧力が緩和され、合計129.5億ドルが流入しました。そのうち、ステーブルコインが210.7億ドル流入し、BTC現物ETFが71.9億ドル流出しました。ETFの資金流出は、市場の下落の主要な圧力源となっています。2月、アメリカのBTC現物ETFは承認以来最大規模の流出を経験し、230億ドルに達しました。3月の流出は続いていますが、規模はやや減少しています。流出の主体には、個人投資家や機関投資家の売却、そして先物契約のアービトラージトレーダーのポジション解消が含まれています。BTCの価格が安定するには米国株が安定する必要があり、ETF資金が純流出から純流入に転じる必要があります。ある指標によれば、BTCは現在上昇の中継期にあります。
BTCは今週14.39%下落し、米国の景気後退予想が暗号市場に影響を与え、新たな低水準を記録しました
BTCは今回の周期で2番目に大きな週下落幅を記録し、市場はアメリカの景気後退予想を取引しています。
今週、BTCは94265.47ドルで始まり、80699.17ドルで終わり、週の下落率は14.39%、振幅は15.29%でした。取引量は先週より減少しましたが、依然として高い水準を維持しています。BTC価格は89000-110000ドルの範囲を下回り、以前の上昇分を大きく戻しました。
過去2週間、BTC市場は激しい下落を経験しました。
一方で、アメリカの関税政策の不確実性が原因で、米国株式市場は「経済後退」の予想を受けて取引を開始し、これまでの大部分の上昇幅を吐き出しました。これにより、BTC現物ETFは設立以来最大規模の資金流出に直面しました。
一方で、アメリカ政府は暗号資産の規制と利用に関していくつかの前向きなシグナルを発信しています。初のホワイトハウス暗号通貨サミットの開催や、ある州が州レベルのBTC準備法案を通過させるなどです。これらの取り組みは、アメリカにおける暗号資産の政策環境が徐々に改善していることを示しています。
しかし、短期的な価格動向は主に投資家の感情に左右されています。米国株が前回の上昇分を返したことで、BTCは今週14.39%下落し、今回のサイクルで2番目に大きな週の下落幅を記録しました。2月28日の最安値を下回ってはいませんが、200日移動平均線を下回っています。恐怖と貪欲の指数は再び「極度の恐怖」の20点に落ち込みました。
金曜日に非農業雇用データが発表された後、米国株指数は反発して安定した。しかし、中短期の動きは依然として不明瞭であり、主に関税政策と経済データの動向に依存する。BTCの動きは依然として米国株のパフォーマンスに制約されており、しばらくの間独立した市場を形成するのは難しい。
! 米国の景気後退予想を取引すると、BTCは現在のサイクルで2番目に大きな週間下落を記録しました（03.03~03.09)
マクロ経済データ
金曜日に発表された米国の雇用データは、市場が引き続き減速していることを示しています。2月の非農業雇用者数は15.1万人増加し、予想をわずかに下回りました。失業率は予想外に4.1%に上昇し、昨年11月以来の高水準を記録しました。
米連邦準備制度理事会の議長は、その後、確実性はないものの、アメリカの経済状況は全体的に良好であり、雇用市場は堅調であると述べました。現時点では金利政策を急いで調整する必要はなく、状況がより明確になるのを辛抱強く待つことができます。関税政策の変化によって引き起こされる不確実性は依然として高く、米連邦準備制度理事会はその影響を評価しています。
もし経済が堅調でインフレがさらに低下しない場合、連邦準備制度は現在の金利を維持する可能性があります。しかし、雇用市場が予想外に弱まったり、インフレが著しく低下した場合は、再び利下げを検討する可能性もあります。
市場は、米連邦準備制度が今年3回、約75ベーシスポイントの利下げを行うと予想しています。ドル指数は全週で3.52%大幅下落し、103.882で終了しました。ナスダックとS&P500指数は反発後、重要な移動平均線の上で終了しました。米国債の利回りはわずかに上昇しました。
非農データは、トレーダーが以前に大幅に下方修正した期待を若干改善させました。しかし、経済のリセッションやスタグフレーションに対する懸念は解消されておらず、市場の反発が持続するかどうかは、さらなる観察とデータの支持が必要です。
テクニカル分析
米国株式と比較して、BTCは相対的に強いままで、現在の価格は昨年11月初めより約15%高い。
技術的には、BTCの動きは依然として楽観的ではありません。以前の範囲を下落し、牛市第一トレンドラインの下で動いています。1月21日の高値以来、BTCは下降チャネルを形成し、何度も反発に対して圧力をかけています。
週日夜、BTCは再び大きく下落し200日移動平均線を下回りました。この調整の強度は2024年7-9月の市場の動きに似ています。短期的には極度に売られすぎた状態ですが、勢いを取り戻すにはさらなる外部条件と時間が必要かもしれません。
! 米国の景気後退予想を取引すると、BTCは現在のサイクル(03.03~03.09)で2番目に大きな週間下落を記録しました
オンチェーンデータ
今週は売り圧力が大幅に減少し、長短期の保有者が合計で147351枚のBTCを売却し、正常レベルに戻りました。しかし、取引所の在庫は5000枚以上増加し、買いの力が依然として不足していることを示しています。
市場全体の浮利率は198%、長期保有者は347%、短期保有者は浮損6%。短期保有者は引き続き圧力を受けている。ブルマーケットでは、短期保有者が浮損状態にあることがしばしば中期的なエントリーの機会である。
資金の流れ
今週、市場の資金圧力が緩和され、合計129.5億ドルが流入しました。そのうち、ステーブルコインが210.7億ドル流入し、BTC現物ETFが71.9億ドル流出しました。ETFの資金流出は、市場の下落の主要な圧力源となっています。
2月、アメリカのBTC現物ETFは承認以来最大規模の流出を経験し、230億ドルに達しました。3月の流出は続いていますが、規模はやや減少しています。流出の主体には、個人投資家や機関投資家の売却、そして先物契約のアービトラージトレーダーのポジション解消が含まれています。
BTCの価格が安定するには米国株が安定する必要があり、ETF資金が純流出から純流入に転じる必要があります。ある指標によれば、BTCは現在上昇の中継期にあります。