Stanimir Uzunov
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零利率政策的隱性成本


十年的零利率政策(ZIRP)如何扭曲了住房、科技與債務。

在2020年至2022年之間,股票市場的瘋狂波動並不是魔法——它跟蹤了聯準會的印鈔機。M2貨幣供應(現金、支票帳戶和像貨幣市場基金這樣的流動儲蓄)在聯準會爲應對COVID危機而釋放量化寬松(QE)時激增。

他們購買了數萬億的債券和抵押貸款支持證券,向系統注入了新鮮的美元。結果:每印刷1美元,股票漲0.92美元。這是一個瘋狂的0.92相關性,幾乎是一比一的證明,市場對廉價流動性產生了強烈依賴。

這不是一個小插曲,而是幾十年來假幣支撐資產價格的終局。從 2020-22 年開始,聯準會大量湧入系統以挽救它,但現在該法案到期了。被人工資本臃腫的股票市場面臨着殘酷的重新定價。科技獨角獸燒錢?私募股權債務炸彈?他們是第一個感受到痛苦的人。推動繁榮的相關性現在指向蕭條。真正的價值即將顯現出來!!
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