Nguồn: Cointelegraph
Bản gốc: 《Tâm lý lạc quan về tiền điện tử không chỉ là sự thổi phồng, mà còn là một đặc điểm cấu trúc》
Quan điểm đến từ: Người sáng lập và Giám đốc Điều hành của CEX.io Oleksandr Lutskevych
Thị trường Bitcoin luôn thể hiện sức chịu đựng tâm lý mạnh mẽ hơn so với thị trường chứng khoán truyền thống trong nhiều cú sốc toàn cầu. Mặc dù một số người trên Phố Wall cảm thấy "ấn tượng" trong thời gian bán tháo vào "Ngày Giải phóng", nhưng cảm xúc lạc quan này không phải là ngẫu nhiên - đó là một mô hình trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
Hãy cùng xem xét kỹ lưỡng chỉ số sợ hãi và tham lam (Fear & Greed Index) của thị trường tiền điện tử và chứng khoán. Sau khi Donald Trump tuyên bố áp thuế đối với hầu hết các quốc gia vào tháng 4, chỉ số sợ hãi và tham lam của thị trường chứng khoán đã giảm mạnh từ 19 xuống 3, giảm hơn 80%, đạt mức thấp nhất trong ba năm. Ngược lại, chỉ số sợ hãi và tham lam của tiền điện tử giảm từ 44 xuống 18, giảm 59%.
Tất nhiên, hai chỉ số này không hoàn toàn giống nhau. Chỉ số sợ hãi và tham lam của CNN theo dõi tâm lý thị trường truyền thống thông qua các tín hiệu như biến động VIX, nhu cầu trú ẩn và độ rộng thị trường. Trong khi đó, chỉ số sợ hãi và tham lam trong tiền điện tử phụ thuộc vào động lực giá, khối lượng giao dịch và các chỉ số tâm lý xã hội. Mặc dù dữ liệu đầu vào khác nhau, nhưng cả hai đều nhằm đo lường cùng một điều: tâm lý thị trường.
Khi quan sát song song trong thời gian bị ảnh hưởng bởi cú sốc vĩ mô, sự so sánh tâm lý giữa hai bên trở nên rõ ràng. Khi môi trường vĩ mô trở nên lạnh lẽo, các nhà đầu tư thị trường chứng khoán thường sẽ hoảng sợ hơn và tốc độ phục hồi chậm hơn so với các nhà đầu tư tiền điện tử.
Một ví dụ điển hình đã được cung cấp vào tháng 5 năm 2022. Vào ngày 4 tháng 5, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) đã tăng lãi suất từ 0,5% lên 1%, gây ra lo ngại về suy thoái kinh tế, và tâm lý này đã ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử. Sau đó, từ ngày 9 đến 13 tháng 5, LUNA và UST đã sụp đổ. Tuy nhiên, chỉ số sợ hãi và tham lam của thị trường chứng khoán đã giảm 82% (xuống còn 4), trong khi chỉ số sợ hãi và tham lam của tiền điện tử giảm 62% (xuống còn 8).
Mặc dù thị trường tiền điện tử lúc đó đã chịu áp lực và bị ảnh hưởng nặng nề bởi sự sụp đổ của LUNA - điều này đã dẫn đến sự phá sản của nhiều công ty trong ngành, nhưng mức độ hoảng loạn của thị trường tiền điện tử vẫn thấp hơn so với thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, do lúc đó đã ở trong thị trường gấu, thời gian phục hồi tâm lý của thị trường tiền điện tử dài hơn.
Một số người có thể nghĩ rằng tâm lý lạc quan về tiền điện tử là ngây thơ hoặc phi lý. Nhưng thực ra, điều này là có tính cấu trúc.
Sự biến động vốn có của tiền điện tử đã điều chỉnh lại kỳ vọng của các nhà đầu tư. Trong thị trường chứng khoán, một sự giảm 20% được coi là thị trường gấu. Còn trong thị trường tiền điện tử, điều này có thể chỉ là một sự điều chỉnh lành mạnh. Quy mô và tần suất của sự biến động giá cho phép những người yêu thích tiền điện tử có thể chịu đựng tốt hơn những cú sốc từ thị trường.
Ngoài ra, còn có sự khác biệt văn hóa. Thị trường chứng khoán được xây dựng bởi các tổ chức cho các tổ chức, cẩn thận và hành động chậm chạp. Tiền điện tử ra đời từ sự nổi loạn và được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư cá nhân, những người sẽ nhanh chóng chuyển sang những câu chuyện mới.
Tuy nhiên, tâm lý lạc quan về tiền điện tử không hoàn toàn không bị xói mòn. Với sự gia tăng ảnh hưởng của các tổ chức và sự liên quan giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán tiếp tục tăng, tâm lý hoảng loạn của Phố Wall đang ngày càng thấm vào lĩnh vực tiền điện tử. Trong thời gian hoảng loạn về thuế quan, thời gian phục hồi tâm lý của thị trường chứng khoán và tiền điện tử gần như là đồng nhất, điều này có thể là một dấu hiệu cho thấy tâm lý lạc quan đang bị xói mòn.
Dù vậy, tâm lý lạc quan về tiền điện tử vẫn giữ vững về mặt cấu trúc.
Bảo vệ tâm lý lạc quan về tiền điện tử là hai nhóm chủ đạo và hoàn toàn khác nhau.
Loại đầu tiên là "tín đồ", những người coi tiền điện tử là tương lai. Trong nhóm này, những người sử dụng Bitcoin (BTC) có xu hướng xem nó như một công cụ lưu trữ giá trị và phòng ngừa rủi ro. Đối với họ, sự biến động ngắn hạn chỉ là tiếng ồn, là sự can thiệp vào tầm nhìn dài hạn. Quan điểm này khiến họ trở thành những người nắm giữ lâu dài, không bị ảnh hưởng bởi sự biến động hàng ngày.
Trong khi đó, những người theo đuổi altcoin rút sức mạnh từ sự đổi mới nhanh chóng. Các giao thức, câu chuyện và công nghệ mới giúp lĩnh vực này duy trì sự chuyển động liên tục. Khả năng tự tái tạo và phục hồi củng cố ý tưởng rằng tiền điện tử là một hệ sinh thái được định nghĩa bởi động lực chứ không phải sự đình trệ.
Còn có một nhóm thứ hai, chủ yếu được tạo thành từ những người tham gia gần đây. Họ xem cryptocurrency như một khoản đặt cược đầu tư mang tính đầu cơ. Nhóm này bao gồm nhiều người nắm giữ ngắn hạn và phản ứng nhạy cảm hơn với tin tức.
Khi sự hoảng loạn lan rộng, nhóm này thường là những người rời bỏ đầu tiên, giống như chỉ số Binary CDD của những người nắm giữ Bitcoin ngắn hạn (STHs) cho thấy họ có những đỉnh cao thường xuyên hơn so với những người nắm giữ dài hạn (LTHs). Nhóm này cũng dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý lạc quan.
Tuy nhiên, nếu nhóm này là thiểu số, giống như trong thị trường Bitcoin, nơi mà những người nắm giữ lâu dài kiểm soát hơn 65% nguồn cung BTC, thì nỗi sợ hãi liên quan đến vĩ mô sẽ chỉ ảnh hưởng đến thị trường trong thời gian ngắn và có giới hạn.
Niềm tin của các tín đồ vào tương lai tươi sáng không dựa trên niềm tin mù quáng, mà có một nền tảng vững chắc. Trong trường hợp của Bitcoin, nền tảng này được xây dựng trên một cộng đồng người nắm giữ kiên định, nguồn cung cố định và triết lý tiền tệ rõ ràng, có thể dự đoán, đặc biệt nổi bật trong thời kỳ kinh tế không chắc chắn. Đây không phải là những tuyên bố đầu cơ, mà là những nguyên tắc đã có được độ tin cậy theo thời gian.
Hành động cũng hỗ trợ tâm lý lạc quan này. Khi thị trường hoảng loạn vì vấn đề thuế từ tháng 3 đến tháng 4, những người nắm giữ Bitcoin lâu dài đã tích lũy hơn 300.000 BTC. Tính thanh khoản gia tăng, vào cuối quý đầu tiên, độ sâu thị trường đạt 5 triệu đô la, cho thấy các nhà tạo lập thị trường và nhà đầu tư vẫn duy trì niềm tin và sự tham gia.
Trong khi đó, các chỉ số vĩ mô như tính thanh khoản toàn cầu đã đạt mức cao kỷ lục. Nhiều chỉ số chu kỳ Bitcoin, bao gồm Pi Cycle Top, vẫn chưa phát ra tín hiệu đỉnh, tăng cường niềm tin rằng thị trường vẫn còn không gian tăng trưởng.
Đây chỉ là một vài trong số các yếu tố thúc đẩy sự lạc quan về tiền điện tử, và nhiều yếu tố khác sẽ đến. Bởi vì sự lạc quan này không phải là tạm thời - nó được nhúng vào. Bất chấp sự hoảng loạn thống trị các tiêu đề, thị trường tiền điện tử vẫn tiếp tục hoạt động như một hệ thống chuẩn bị cho các mục tiêu lớn hơn. Và cho đến nay, lịch sử ủng hộ quan điểm này.
Quan điểm đến từ: Oleksandr Lutskevych, người sáng lập và CEO của CEX.io
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin chung, không nên được coi là cũng như không cấu thành lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Những quan điểm, ý tưởng và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ đại diện cho cá nhân tác giả, không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tài sản tiền điện tử的乐 quan không chỉ là sự thổi phồng, mà còn là đặc điểm cấu trúc.
Nguồn: Cointelegraph Bản gốc: 《Tâm lý lạc quan về tiền điện tử không chỉ là sự thổi phồng, mà còn là một đặc điểm cấu trúc》
Quan điểm đến từ: Người sáng lập và Giám đốc Điều hành của CEX.io Oleksandr Lutskevych
Thị trường Bitcoin luôn thể hiện sức chịu đựng tâm lý mạnh mẽ hơn so với thị trường chứng khoán truyền thống trong nhiều cú sốc toàn cầu. Mặc dù một số người trên Phố Wall cảm thấy "ấn tượng" trong thời gian bán tháo vào "Ngày Giải phóng", nhưng cảm xúc lạc quan này không phải là ngẫu nhiên - đó là một mô hình trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
Hãy cùng xem xét kỹ lưỡng chỉ số sợ hãi và tham lam (Fear & Greed Index) của thị trường tiền điện tử và chứng khoán. Sau khi Donald Trump tuyên bố áp thuế đối với hầu hết các quốc gia vào tháng 4, chỉ số sợ hãi và tham lam của thị trường chứng khoán đã giảm mạnh từ 19 xuống 3, giảm hơn 80%, đạt mức thấp nhất trong ba năm. Ngược lại, chỉ số sợ hãi và tham lam của tiền điện tử giảm từ 44 xuống 18, giảm 59%.
Tất nhiên, hai chỉ số này không hoàn toàn giống nhau. Chỉ số sợ hãi và tham lam của CNN theo dõi tâm lý thị trường truyền thống thông qua các tín hiệu như biến động VIX, nhu cầu trú ẩn và độ rộng thị trường. Trong khi đó, chỉ số sợ hãi và tham lam trong tiền điện tử phụ thuộc vào động lực giá, khối lượng giao dịch và các chỉ số tâm lý xã hội. Mặc dù dữ liệu đầu vào khác nhau, nhưng cả hai đều nhằm đo lường cùng một điều: tâm lý thị trường.
Khi quan sát song song trong thời gian bị ảnh hưởng bởi cú sốc vĩ mô, sự so sánh tâm lý giữa hai bên trở nên rõ ràng. Khi môi trường vĩ mô trở nên lạnh lẽo, các nhà đầu tư thị trường chứng khoán thường sẽ hoảng sợ hơn và tốc độ phục hồi chậm hơn so với các nhà đầu tư tiền điện tử.
Một ví dụ điển hình đã được cung cấp vào tháng 5 năm 2022. Vào ngày 4 tháng 5, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) đã tăng lãi suất từ 0,5% lên 1%, gây ra lo ngại về suy thoái kinh tế, và tâm lý này đã ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử. Sau đó, từ ngày 9 đến 13 tháng 5, LUNA và UST đã sụp đổ. Tuy nhiên, chỉ số sợ hãi và tham lam của thị trường chứng khoán đã giảm 82% (xuống còn 4), trong khi chỉ số sợ hãi và tham lam của tiền điện tử giảm 62% (xuống còn 8).
Mặc dù thị trường tiền điện tử lúc đó đã chịu áp lực và bị ảnh hưởng nặng nề bởi sự sụp đổ của LUNA - điều này đã dẫn đến sự phá sản của nhiều công ty trong ngành, nhưng mức độ hoảng loạn của thị trường tiền điện tử vẫn thấp hơn so với thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, do lúc đó đã ở trong thị trường gấu, thời gian phục hồi tâm lý của thị trường tiền điện tử dài hơn.
Một số người có thể nghĩ rằng tâm lý lạc quan về tiền điện tử là ngây thơ hoặc phi lý. Nhưng thực ra, điều này là có tính cấu trúc.
Sự biến động vốn có của tiền điện tử đã điều chỉnh lại kỳ vọng của các nhà đầu tư. Trong thị trường chứng khoán, một sự giảm 20% được coi là thị trường gấu. Còn trong thị trường tiền điện tử, điều này có thể chỉ là một sự điều chỉnh lành mạnh. Quy mô và tần suất của sự biến động giá cho phép những người yêu thích tiền điện tử có thể chịu đựng tốt hơn những cú sốc từ thị trường.
Ngoài ra, còn có sự khác biệt văn hóa. Thị trường chứng khoán được xây dựng bởi các tổ chức cho các tổ chức, cẩn thận và hành động chậm chạp. Tiền điện tử ra đời từ sự nổi loạn và được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư cá nhân, những người sẽ nhanh chóng chuyển sang những câu chuyện mới.
Tuy nhiên, tâm lý lạc quan về tiền điện tử không hoàn toàn không bị xói mòn. Với sự gia tăng ảnh hưởng của các tổ chức và sự liên quan giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán tiếp tục tăng, tâm lý hoảng loạn của Phố Wall đang ngày càng thấm vào lĩnh vực tiền điện tử. Trong thời gian hoảng loạn về thuế quan, thời gian phục hồi tâm lý của thị trường chứng khoán và tiền điện tử gần như là đồng nhất, điều này có thể là một dấu hiệu cho thấy tâm lý lạc quan đang bị xói mòn.
Dù vậy, tâm lý lạc quan về tiền điện tử vẫn giữ vững về mặt cấu trúc.
Bảo vệ tâm lý lạc quan về tiền điện tử là hai nhóm chủ đạo và hoàn toàn khác nhau.
Loại đầu tiên là "tín đồ", những người coi tiền điện tử là tương lai. Trong nhóm này, những người sử dụng Bitcoin (BTC) có xu hướng xem nó như một công cụ lưu trữ giá trị và phòng ngừa rủi ro. Đối với họ, sự biến động ngắn hạn chỉ là tiếng ồn, là sự can thiệp vào tầm nhìn dài hạn. Quan điểm này khiến họ trở thành những người nắm giữ lâu dài, không bị ảnh hưởng bởi sự biến động hàng ngày.
Trong khi đó, những người theo đuổi altcoin rút sức mạnh từ sự đổi mới nhanh chóng. Các giao thức, câu chuyện và công nghệ mới giúp lĩnh vực này duy trì sự chuyển động liên tục. Khả năng tự tái tạo và phục hồi củng cố ý tưởng rằng tiền điện tử là một hệ sinh thái được định nghĩa bởi động lực chứ không phải sự đình trệ.
Còn có một nhóm thứ hai, chủ yếu được tạo thành từ những người tham gia gần đây. Họ xem cryptocurrency như một khoản đặt cược đầu tư mang tính đầu cơ. Nhóm này bao gồm nhiều người nắm giữ ngắn hạn và phản ứng nhạy cảm hơn với tin tức.
Khi sự hoảng loạn lan rộng, nhóm này thường là những người rời bỏ đầu tiên, giống như chỉ số Binary CDD của những người nắm giữ Bitcoin ngắn hạn (STHs) cho thấy họ có những đỉnh cao thường xuyên hơn so với những người nắm giữ dài hạn (LTHs). Nhóm này cũng dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý lạc quan.
Tuy nhiên, nếu nhóm này là thiểu số, giống như trong thị trường Bitcoin, nơi mà những người nắm giữ lâu dài kiểm soát hơn 65% nguồn cung BTC, thì nỗi sợ hãi liên quan đến vĩ mô sẽ chỉ ảnh hưởng đến thị trường trong thời gian ngắn và có giới hạn.
Niềm tin của các tín đồ vào tương lai tươi sáng không dựa trên niềm tin mù quáng, mà có một nền tảng vững chắc. Trong trường hợp của Bitcoin, nền tảng này được xây dựng trên một cộng đồng người nắm giữ kiên định, nguồn cung cố định và triết lý tiền tệ rõ ràng, có thể dự đoán, đặc biệt nổi bật trong thời kỳ kinh tế không chắc chắn. Đây không phải là những tuyên bố đầu cơ, mà là những nguyên tắc đã có được độ tin cậy theo thời gian.
Hành động cũng hỗ trợ tâm lý lạc quan này. Khi thị trường hoảng loạn vì vấn đề thuế từ tháng 3 đến tháng 4, những người nắm giữ Bitcoin lâu dài đã tích lũy hơn 300.000 BTC. Tính thanh khoản gia tăng, vào cuối quý đầu tiên, độ sâu thị trường đạt 5 triệu đô la, cho thấy các nhà tạo lập thị trường và nhà đầu tư vẫn duy trì niềm tin và sự tham gia.
Trong khi đó, các chỉ số vĩ mô như tính thanh khoản toàn cầu đã đạt mức cao kỷ lục. Nhiều chỉ số chu kỳ Bitcoin, bao gồm Pi Cycle Top, vẫn chưa phát ra tín hiệu đỉnh, tăng cường niềm tin rằng thị trường vẫn còn không gian tăng trưởng.
Đây chỉ là một vài trong số các yếu tố thúc đẩy sự lạc quan về tiền điện tử, và nhiều yếu tố khác sẽ đến. Bởi vì sự lạc quan này không phải là tạm thời - nó được nhúng vào. Bất chấp sự hoảng loạn thống trị các tiêu đề, thị trường tiền điện tử vẫn tiếp tục hoạt động như một hệ thống chuẩn bị cho các mục tiêu lớn hơn. Và cho đến nay, lịch sử ủng hộ quan điểm này.
Quan điểm đến từ: Oleksandr Lutskevych, người sáng lập và CEO của CEX.io
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin chung, không nên được coi là cũng như không cấu thành lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Những quan điểm, ý tưởng và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ đại diện cho cá nhân tác giả, không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.