Через пом'якшення висловлювань уряду США щодо його жорсткої торгової політики, індекс SPX минулого тижня завершився дев'ятим підряд підйомом вперше за понад 20 років і відновив всі втрати з моменту краху на День визволення.
США та Китай продовжують робити кроки в напрямку відновлення торгових переговорів та пом'якшення відносин. Обидві сторони нещодавно внесли зміни до торгових відомств і переговорників. Китайська сторона заявила: «Нещодавно американська сторона неодноразово активно передавала повідомлення китайській стороні через відповідні канали, сподіваючись почати переговори з китайською стороною». У відповідь, китайська сторона зазначила: «Ми проводимо оцінку».
Останнє опитування Bloomberg показує, що ринок вважає, що уряд Трампа врешті-решт все ж відповість на зміни на ринку, хоча раніше намагався перекласти відповідальність на проблеми, залишені Байденом. Ринок вважає, що уряд досяг «порогу болю», готовий відкласти наступ тарифів.
На додаток до позитивних сигналів на торговому фронті, несподівано сильний звіт про заробітну плату в несільськогосподарському секторі в п'ятницю ще більше підвищив апетит до ризику і обмежив тиждень сильних економічних даних, показуючи, що економічні основи США залишаються стабільними, незважаючи на негативні настрої на ринку. У квітні було додано 177 000 нових робочих місць, а рівень безробіття залишився незмінним на рівні 4,2%, тимчасово розвіявши побоювання, що економіка ось-ось впаде в рецесію. Однак реальний вплив тарифної політики може не відображатися до даних за травень-червень.
Крім того, відповідно до середнього рівня відкату під час попередніх економічних сповільнень, ймовірність рецесії, що прихована в нинішньому зростанні фондового ринку, становить лише близько 8%, що значно нижче за оцінки економістів або рівні, закладені на ринку фіксованого доходу.
На ринку фіксованого доходу криві прибутковості вирівнюються, повернувшись до рівнів лютого, ринок очікує лише близько 30% ймовірності зниження процентних ставок у червні, протягом року очікується лише приблизно 3 зниження.
З іншого боку, нещодавні дані про фактичну інфляцію продовжують знижуватися, а також багато центральних банків дають позитивні сигнали щодо підтримки позицій у державних облігаціях США, що дозволило ринку облігацій США відновити нормальний стан.
У сфері криптовалют за минулий тиждень загалом коливання були незначними, ціна залишалася стабільною, хоча BTC колись відновив рівень 96 тис., але потім зіткнувся зі стисканням прибутків. Крива волатильності прагне до плоскості, що свідчить про відсутність чіткої напрямки на ринку, тоді як фактична волатильність вже знизилася до річного мінімуму.
Якщо макроактиви не зазнають значних змін, ми очікуємо, що ціни на криптовалюту в короткостроковій перспективі залишаться в консолідації, а в середньостроковій перспективі можуть зберігати помірно висхідну тенденцію.
Протягом останніх двох тижнів, хоча обсяги були невеликими, але приплив коштів в ETF залишався позитивним, а накоплений чистий приплив практично перевищив пікові значення на початку першого кварталу.
Забігаючи наперед, можна сказати, що «легка» частина ралі була реалізована, оскільки SPX вдалося відіграти свої втрати після визволення, а ціна знову увійшла в зону технічного опору. Історично склалося так, що «ведмеже» ралі (якщо це враховується) було найбільш волатильним і нераціональним для спостерігачів, однак це швидке ралі також викликало деякі позитивні сигнали розбіжності, які можуть підштовхнути ціни до січневих максимумів.
Ми не очікуємо, що засідання FOMC цього тижня матиме великий вплив на ринок, і за відсутності чіткого напрямку на даний момент цінова дія може бути такою ж непередбачуваною, як викид міді. В кінцевому підсумку це повернеться до показників зростання корпоративних доходів, які в подальшому залежатимуть від економічних реалій і подальшого впливу тарифів.
Наразі ситуація досить непогана, очікується, що в першому кварталі зростання прибутків наблизиться до 13% в річному вимірі, що майже вдвічі перевищує початкові прогнози на початку сезону звітності, і це буде другий поспіль квартал з двозначним зростанням.
Якщо не доведеться робити вибір, ми вважаємо, що «больова угода» на ринку все ще передбачає подальше зростання цін, адже більшість спостерігачів наразі дотримуються думки, що «ситуація вже вирішена, і нічого не змінити». Але слід пам'ятати, що «мертва кішка» у відскоку ведмежого ринку не повинна бути недооціненою!
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Криптоактиви‘ліжать’, американські облігації‘оживають’: ринок чекає FOMC, чи все ж на ще один великий шторм?
Оригінальний автор: SignalPlus китайською
Переклад: Дейзі, Mars Finance
Через пом'якшення висловлювань уряду США щодо його жорсткої торгової політики, індекс SPX минулого тижня завершився дев'ятим підряд підйомом вперше за понад 20 років і відновив всі втрати з моменту краху на День визволення.
США та Китай продовжують робити кроки в напрямку відновлення торгових переговорів та пом'якшення відносин. Обидві сторони нещодавно внесли зміни до торгових відомств і переговорників. Китайська сторона заявила: «Нещодавно американська сторона неодноразово активно передавала повідомлення китайській стороні через відповідні канали, сподіваючись почати переговори з китайською стороною». У відповідь, китайська сторона зазначила: «Ми проводимо оцінку».
Останнє опитування Bloomberg показує, що ринок вважає, що уряд Трампа врешті-решт все ж відповість на зміни на ринку, хоча раніше намагався перекласти відповідальність на проблеми, залишені Байденом. Ринок вважає, що уряд досяг «порогу болю», готовий відкласти наступ тарифів.
На додаток до позитивних сигналів на торговому фронті, несподівано сильний звіт про заробітну плату в несільськогосподарському секторі в п'ятницю ще більше підвищив апетит до ризику і обмежив тиждень сильних економічних даних, показуючи, що економічні основи США залишаються стабільними, незважаючи на негативні настрої на ринку. У квітні було додано 177 000 нових робочих місць, а рівень безробіття залишився незмінним на рівні 4,2%, тимчасово розвіявши побоювання, що економіка ось-ось впаде в рецесію. Однак реальний вплив тарифної політики може не відображатися до даних за травень-червень.
Крім того, відповідно до середнього рівня відкату під час попередніх економічних сповільнень, ймовірність рецесії, що прихована в нинішньому зростанні фондового ринку, становить лише близько 8%, що значно нижче за оцінки економістів або рівні, закладені на ринку фіксованого доходу.
На ринку фіксованого доходу криві прибутковості вирівнюються, повернувшись до рівнів лютого, ринок очікує лише близько 30% ймовірності зниження процентних ставок у червні, протягом року очікується лише приблизно 3 зниження.
З іншого боку, нещодавні дані про фактичну інфляцію продовжують знижуватися, а також багато центральних банків дають позитивні сигнали щодо підтримки позицій у державних облігаціях США, що дозволило ринку облігацій США відновити нормальний стан.
У сфері криптовалют за минулий тиждень загалом коливання були незначними, ціна залишалася стабільною, хоча BTC колись відновив рівень 96 тис., але потім зіткнувся зі стисканням прибутків. Крива волатильності прагне до плоскості, що свідчить про відсутність чіткої напрямки на ринку, тоді як фактична волатильність вже знизилася до річного мінімуму.
Якщо макроактиви не зазнають значних змін, ми очікуємо, що ціни на криптовалюту в короткостроковій перспективі залишаться в консолідації, а в середньостроковій перспективі можуть зберігати помірно висхідну тенденцію.
Протягом останніх двох тижнів, хоча обсяги були невеликими, але приплив коштів в ETF залишався позитивним, а накоплений чистий приплив практично перевищив пікові значення на початку першого кварталу.
Забігаючи наперед, можна сказати, що «легка» частина ралі була реалізована, оскільки SPX вдалося відіграти свої втрати після визволення, а ціна знову увійшла в зону технічного опору. Історично склалося так, що «ведмеже» ралі (якщо це враховується) було найбільш волатильним і нераціональним для спостерігачів, однак це швидке ралі також викликало деякі позитивні сигнали розбіжності, які можуть підштовхнути ціни до січневих максимумів.
Ми не очікуємо, що засідання FOMC цього тижня матиме великий вплив на ринок, і за відсутності чіткого напрямку на даний момент цінова дія може бути такою ж непередбачуваною, як викид міді. В кінцевому підсумку це повернеться до показників зростання корпоративних доходів, які в подальшому залежатимуть від економічних реалій і подальшого впливу тарифів.
Наразі ситуація досить непогана, очікується, що в першому кварталі зростання прибутків наблизиться до 13% в річному вимірі, що майже вдвічі перевищує початкові прогнози на початку сезону звітності, і це буде другий поспіль квартал з двозначним зростанням.
Якщо не доведеться робити вибір, ми вважаємо, що «больова угода» на ринку все ще передбачає подальше зростання цін, адже більшість спостерігачів наразі дотримуються думки, що «ситуація вже вирішена, і нічого не змінити». Але слід пам'ятати, що «мертва кішка» у відскоку ведмежого ринку не повинна бути недооціненою!