Nova rota de ativos na China: como Hong Kong está a alavancar a globalização dos RWA?

Escrito por: Shenchao TechFlow

Título original: Hong Kong na blockchain, onde estão as oportunidades?


Aquela familiar Hong Kong, voltou!

Hong Kong, que uma vez foi chamada de "ruína financeira", completou uma impressionante reviravolta em apenas um ano.

O mercado de ações de Hong Kong está em alta, com 43 novas ações listadas nos últimos seis meses, arrecadando 106,7 bilhões de dólares de Hong Kong, voltando ao primeiro lugar no ranking global de arrecadação de IPOs. Gigantes como a CATL e a Hengrui Medicine estão entrando em massa, enquanto empresas como a Pop Mart, a Mixue Bingcheng e a Lao Pu Gold estão acendendo um mercado em alta para ações de consumo.

Juntamente com a recuperação do mercado de capitais, há também a onda de ativos digitais.

Em maio, Hong Kong aprovou o "Regulamento sobre Moedas Estáveis", estabelecendo um sistema de licenciamento para a emissão de moedas estáveis, que entrará em vigor a 1 de agosto.

Em junho, o governo da região administrativa especial lançou a "Declaração de Política de Ativos Digitais 2.0", pavimentando o caminho para o desenvolvimento de stablecoins e ativos do mundo real (RWA). E hoje, a assinatura de um acordo entre a Universidade Politécnica de Hong Kong e a Ant Group para a construção conjunta de um laboratório de IA+Web3 adicionou a mais recente nota a essa recuperação.

No café de Central, a cena familiar reapareceu: de um lado, os elite dos bancos de investimento entusiasmados discutindo oportunidades de investimento em ações de Hong Kong e nos EUA; do outro lado, empreendedores e advogados debatendo fervorosamente sobre a emissão de stablecoins e RWA, além de liquidações transfronteiriças.

O aroma do café mistura-se com vários termos financeiros, como se voltássemos àquela vibrante era dourada de Hong Kong.

No era da "Hong Kong na cadeia", onde estão as oportunidades para os empreendedores?

Declaração de Política de Ativos Digitais 2.0

Após a primeira declaração de política emitida pelo governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong em outubro de 2022, em 26 de junho, a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" foi oficialmente lançada, reafirmando o objetivo de transformar Hong Kong em um centro global de inovação em ativos digitais.

É especialmente digno de nota que a nova declaração atualizou o termo "ativos virtuais" para "ativos digitais", não se tratando apenas de uma simples mudança literal, mas significando que a perspectiva regulatória não se limita apenas a criptomoedas como Bitcoin, Ethereum e stablecoins, mas abrange também formas de tokens que estão intimamente ligadas a ativos do mundo real, ou seja, os RWA (ativos do mundo real) que têm sido amplamente discutidos recentemente.

Para expressar melhor a visão da política, o Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong adotou na nova declaração uma abreviatura em inglês bastante dinâmica "LEAP", que representa os quatro pilares estratégicos - Otimização da Regulamentação Legal (Legal & Regulatory), Expansão de Produtos Tokenizados (Expanding tokenised products), Avanço de Casos de Uso e Colaboração (Advancing use cases & collaboration) e Pessoas e Parceria (People & Partnership).

No que diz respeito à legislação e à regulamentação, Hong Kong será liderada pela Comissão de Valores Mobiliários na criação de um sistema de regulamentação unificado, abrangendo plataformas de negociação de ativos digitais, serviços de custódia, stablecoins e outros setores-chave; ao mesmo tempo, o Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong também promoverão reformas legais para apoiar o registo, a liquidação e a emissão de ativos físicos como obrigações e ouro na cadeia.

No campo dos produtos tokenizados, o governo deixou claro que pretende tornar a tokenização de títulos do governo uma "operação normalizada", e oferecer benefícios fiscais sobre produtos de tokenização de ETF. Além disso, a política também incentiva a tokenização de vários ativos reais, como metais preciosos (por exemplo, ouro), metais não ferrosos e até mesmo energias renováveis (como equipamentos solares).

E na aplicação prática, esta declaração política definiu um ponto-chave no tempo: a partir de 1 de agosto, os emissores de stablecoins poderão oficialmente solicitar licenças, e o governo também incentiva especialmente a aplicação piloto de stablecoins em cenários de negócios reais, como pagamentos e liquidações transfronteiriças, e estabeleceu um fundo especial para apoiar a implementação de projetos de blockchain.

No evento da mesa redonda do ecossistema "Hong Kong On-chain 2.0", o vice-presidente do Ant Group e presidente dos negócios de blockchain do Ant Financial, Bian Zhuoqun, apontou: "Na nova política, vejo três palavras-chave: ativos digitais, estrutura legal, infraestrutura. Se a nossa infraestrutura tecnológica tiver uma grande estrutura de conformidade, então podemos trazer mais ativos, incluindo ativos industriais e financeiros, baseados na nossa tecnologia avançada e líder, formando assim uma nova bolsa de ativos digitais, que pode reunir ativos e fundos de excelência global em Hong Kong."

A CEO da Guotai Junan International, Qi Haiying, destacou que a nova declaração se tornou globalmente líder em três dimensões: estrutura regulatória, mecanismos de mercado e incentivos fiscais. Ela mencionou especialmente as stablecoins e os RWA como os "dois pilares" dos ativos digitais, refletindo a visão e a inclusividade das autoridades regulatórias de Hong Kong.

Stablecoins e RWA, onde estão as oportunidades?

O empreendedor em série Li Yuan, de Shenzhen, tem viajado frequentemente entre Shenzhen e Hong Kong.

Ele costumava gerir uma empresa do setor de manufatura, mas agora está envolvido no campo das estações de carregamento de nova energia e começou a explorar RWA. Depois que o governo de Hong Kong publicou a "Declaração de Políticas 2.0", ele rapidamente começou a estudar cada uma das declarações, tentando encontrar seu próprio "pista".

Entre as várias políticas, a que ele mais se preocupa, sem dúvida, é a parte que diz respeito à combinação de "stablecoins" e "RWA" (ativos do mundo real).

"A emissão de stablecoins é um jogo dos gigantes, mas a implementação em cenários é a oportunidade para os empreendedores comuns." disse Li Yuan.

Para ele, as stablecoins como meio e os RWA como veículo significam que os ativos industriais da China, especialmente os setores de energia verde e infraestrutura que atualmente enfrentam pressão de capacidade, têm a oportunidade de alcançar o mundo por meio da "saída em cadeia". Ele até comparou os RWA a "uma nova onda de saída de ativos chineses", um novo sistema de exportação suportado por tecnologia blockchain e com stablecoins como canal.

Esta abordagem está a tornar-se um consenso.

O CEO da Huaxia Fund Hong Kong, Gan Tian, afirmou: "Nos próximos 5 a 10 anos, os ativos financeiros tradicionais irão para a cadeia, RWA resolverá as dores do mercado atual, e Hong Kong desempenhará um papel de liderança, redefinindo o padrão de fluxo de ativos global."

Esta orientação política já está claramente expressa nos documentos políticos de Hong Kong, com várias partes a encorajar a tokenização de ativos do mundo real, e menciona especialmente o setor de energia nova:

"Nós encorajamos ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos de mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos)."

"O governo irá aumentar os esforços para expandir os planos de tokenização, incluindo aplicações diversas de metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares)."

Neste campo, o vice-presidente da empresa de energia GCL-Poly, Fei Zhi, tem observações e experiências práticas. Ele aponta que os ativos fotovoltaicos possuem características como legalidade e conformidade, fluxo de caixa claro, propriedade definida e conformidade com os padrões ESG, sendo o tipo mais representativo de "ativos on-chain". Através de RWA, esses ativos verdes podem fornecer um sólido suporte de valor para as stablecoins.

O CFO da Hong Kong China Gas, Yang Leiming, também destacou que os RWA não apenas podem ajudar as empresas de energia a gerenciar a tokenização de ativos de rendimento fixo, melhorando a eficiência da circulação de ativos, mas também, em conjunto com a função de liquidação internacional das stablecoins, têm o potencial de expandir o mapa do comércio global.

Na prática de RWA em novas energias, a Ant Group está na vanguarda da indústria.

Desde agosto de 2024, a Ant Group fez parcerias com várias empresas de energia nova, colocando ativos como postes de carregamento e painéis solares residenciais na blockchain, transformando-os em ativos RWA negociáveis.

O primeiro projeto foi implementado em Hong Kong, em parceria com a Langxin Technology, utilizando aproximadamente 9000 estações de carregamento como ativos base, completando um financiamento de cerca de 100 milhões de RMB. Em seguida, em dezembro de 2024, a Ant Group colaborou com a Xiexin Energy Technology para lançar o primeiro projeto de ativos verdes de energia fotovoltaica RWA do país, com um montante de financiamento superior a 200 milhões de RMB. Em março de 2025, a colaboração com o Grupo Xunying resultou na tokenização em cadeia de armários de troca de baterias e ativos de baterias de lítio, envolvendo um montante de financiamento que chega a dezenas de milhões de dólares de Hong Kong.

No programa Sandbox Ensemble liderado pela Autoridade Monetária de Hong Kong, a Ant Group conectou mais de 15 milhões de dispositivos de energia através da tecnologia blockchain + IoT, criando a maior plataforma de ativos em blockchain de novas energias do mundo.

À medida que os ativos de geração de energia, os sistemas de armazenamento e as ferramentas financeiras verdes são gradualmente tokenizados, o ecossistema financeiro on-chain de circulação transfronteiriça já se formou discretamente. No futuro, é esperado que os RWA de energia renovável derivem produtos de crédito, derivativos financeiros e comércio de ativos de carbono, construindo um sistema financeiro digital global ancorado em ativos elétricos.

Ativos da China, blockchain em Hong Kong

Para Li Yuan, Hong Kong não é apenas uma cidade, mas sim uma ponte para o mundo.

Aproveitando o sistema jurídico de Hong Kong, a abertura financeira e o ambiente internacionalizado, ele pode conectar-se de forma mais eficiente ao capital internacional e às instituições de conformidade, que é precisamente o melhor canal para "navegar para o exterior" na era dos ativos digitais.

Com a publicação da "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais 2.0", Hong Kong está a passar de um centro financeiro local para um exportador de regras globais de ativos digitais, criando um modelo oriental para stablecoins e RWA.

"Nós consideramos Hong Kong como a sede internacional da Ant Group, abrangendo o Oriente Médio e a Europa, e também servindo empresas chinesas que se expandem para o exterior, trazendo finalmente fundos e confiança de volta a Hong Kong." Assim definiu o vice-presidente da Ant Group, Bian Zhuoqun, o papel estratégico de Hong Kong.

Na verdade, a acumulação de Hong Kong na construção de infraestrutura de blockchain não é uma ação de curto prazo.

Desde 2016, Hong Kong tem promovido a aplicação da tecnologia blockchain no financiamento do comércio, liquidação de pagamentos e regulação de ativos virtuais, e a criação do Cyberport estabeleceu uma base para o desenvolvimento do ecossistema. Em 2020, o governo de Hong Kong lançou sucessivamente licenças para bancos virtuais e as "Diretrizes Operacionais para Plataformas de Negociação de Ativos Virtuais", proporcionando um caminho regulatório claro para a negociação de ativos digitais. Em 2023, o projeto "Cyberport Dollar" foi iniciado, explorando a sinergia entre moeda digital do banco central (CBDC) e ativos tokenizados.

Em 2024, a Ant Group lançou a plataforma RWA "Duas Cadeias e Uma Ponte", promovendo a tokenização e negociação de ativos de energia renovável em Hong Kong. A Longxin Technology, a Xiexin Energy e o Grupo Xunying conseguiram tokenizar energia em Hong Kong, completando o financiamento transfronteiriço.

Em junho de 2025, após o lançamento da "Declaração de Política 2.0", a Ant Group abriu simultaneamente a rede Layer 2, ferramentas de grandes modelos, arquitetura blockchain + IoT e uma carteira Web3 de nível institucional. Em julho, firmou uma parceria estratégica com a Universidade Politécnica de Hong Kong, com foco nas tecnologias de IA e Web3, para criar um centro global de inovação tecnológica.

Pode-se dizer que Hong Kong já se tornou uma zona de demonstração pioneira na "tokenização - financiamento - negociação - circulação transfronteiriça" de ativos de energia nova da China.

Para empreendedores do continente como Li Yuan, Hong Kong não é mais apenas um ponto de transferência tradicional de financiamento, mas sim uma fortaleza que pode levar suas tecnologias e ativos ao mercado global. "Ativos chineses, blockchain em Hong Kong, rumo ao global" pode se tornar uma nova escolha para os empreendedores chineses.

Neste novo panorama da economia digital emergente, Hong Kong é tanto o ponto de partida quanto o destino.

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RavenConstellationPlanvip
· 12h atrás
Os chineses não têm visão, não se pode confiar.
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