アレクサンダー・スギウラ、アドリアナ・タピア・ザフラ、ブルームバーグ; コンピレーション:ホワイトウォーター、ゴールデンファイナンス取引所投資信託（ETF）の投資額は約13兆ドルに達しています。これらのETFはS&P 500指数を反映しています。ゴールドETF、BTC ETF、さらにはベジタリアンETFもあります。**この市場はどのようにしてこのように大きく多様化したのでしょうか？そして、この市場にはどのような内容が含まれていますか？**ブルームバーグの業界調査によると、ブラックロックのiシェアーズ・イーサリアム・トラストETF(ETHA)の取引高は2億4800万ドルで、初日の取引量としては過去最高を記録した。 写真:Victor J. Blue/Bloomberg今日のポッドキャストでは、バルクーナス氏がデービッド・グラに語った、意外なコンビについて続きます。彼らは取引所を救うために史上初のETFを作成しました。また、グライフェルド氏が現在の市場動向を分析し、安全な投資先や避けるべきETFについて概説しています。以下は会話の記録です:**デビッド・グラ:** サラ。**サラ・ホルダー:** デイビッド。**Gura:** 今日は私と一緒にスタジオに入って、ETFに関する質問とあなたの理解について聞かせてください。**ホルダー：**はい、ETF...私は通常、これらの個々の株式を研究するのに時間を費やす必要はないと思っています。**グラ：**うん。**ホルダー：**ETFを見つけて、すべてのお金をETFのバスケットに入れるだけです。**Dave Nadig：**これらのものは本当に投資観を変えることができます。**ザカリー・マイダー：**私たちはこのような大きな脆弱性を持っていますので、新しい創造的な方法でそれを活用しましょう。**Emily Graffeo：**したがって、過去6ヶ月間で94%のETFが正の収益を上げました。****Mider:** これが多くの人にとって大きな税制上の利点であることを知っていますか。**グラ：**ただし、サラ、正直に言って、私はそれらがどのように機能するのか、なぜそれほど人気があるのかを完全には確信していません。**ホルダー：**はい、私もよくわかりません、なぜそれらがそんなに良い投資なのか、David？中には何があるのでしょうか？共同基金または指数ファンドとはどのように異なるのですか？**Gura：**これらはすべて良い質問です、サラ。私も同じ質問を持っています。**ホルダー：**ありがとうございます、必要です。**Gura：**これは私たちのシリーズで、時々金融システムの最大部分を分析します。それらがどのように形成され、それが私たち全員にとって何を意味するかを見てみましょう。あなたが金融の専門家であっても。**Holder：**または、投資ポートフォリオの中に何があるのかをよりよく理解したい場合にも。**グラ：**私はみんなが何か得ることを保証します！ホルダー:私はサラホルダーです。**Gura：**私はDavid Guraです。取引所交易基金(ETF)は現在の投資界のスターの一つです。彼らはメリル·ストリープのような地位を持っています：彼らは専門投資家やアマチュア投資家から尊敬され、愛され、...崇拝されています。30年以上前に誕生して以来、ETFは世界で最も人気のある投資の1つになっています。しかし、ETFの発展を理解するには、まずその起源を理解する必要があります。彭博社では、数十年にわたりETFを報道してきたETFの専門家、Eric Balchunasがいるという幸運があります。**Eric Balchunas：**私は上級ETFアナリストであり、ETFの執筆、分析、議論を行い、世界中の約10人からなるチームを率いています。**Gura：**あなたのお気に入りの ETF はありますか？**Balchunas：**選ぶのは難しいです。私はこのものが大好きだと知っています。私は子供のようには言いません、そこまで行かないでしょう。**Gura：**エリックは言った：**ETFは……ウォール街で最も暗黒な時期の一つで生まれた。****James Limbach：**どのようにしても、これは株式市場の歴史上で最悪の日です。バルチュナス:1987年10月のブラックマンデーに、株式市場は24%下落しました。 つまり、パーセンテージで見ると大きな数字です。 これは、株式市場の4分の1が消滅したことに相当します。リンバック:ダウ・ジョーンズ工業株平均は、前回の1日の高値から約3倍下落しました。**Gura：**その崩壊後、米国証券取引委員会（SEC）は崩壊の原因を分析し、再び崩壊を回避するための提言を行った報告書を作成しました。Ericは、このレポートの中間部分には、米国証券取引委員会弁護士の穏やかな提案が隠されていると述べています。**Balchunas：**もし私たちが市場バスケットツールを提案し、私たちの監督の下でニューヨーク証券取引所で取引が行われる場合、どうなるでしょうか？**Gura：**Nate MostとSteve Bloomという2人のトレーダーは、ニューヨーク証券取引所ではなく、競合他社のアメリカ証券取引所で働いています。Most已经70多岁了。彼はカナダの物理学者であり、軍隊に仕えたことがあります。Balchunas：Steve Bloomのパートナーは、ハーバードの天才、天才、ロケット科学者のようで、数学的に優れているだけでなく、より若いです。だから彼らはおもしろいコンビです。おそらくNateはSteveの2倍から3倍ほど年上かもしれませんが、彼らはうまく協力しています。**グラ：**問題は彼らが働く場所にあります：**Balchunas:** 当時、アメリカ証券取引所は低迷していました。彼らは上場数や出来高の点でニューヨーク証券取引所とナスダックに次ぐ第3位でした。**Gura：**米国証券取引所は利点を必要としており、その時、MostとBloomは米国証券取引委員会の報告書を手に入れました。800ページに及ぶ「ブラック・マンデー」後の分析報告書です。**Balchunas：**うん、Nate と Steve はこの本を読み終えた。彼らは本当に本好きだ。彼らは言う、ちょっと待って。市場バスケットツール、SEC が要求している、彼らはそれを承認するかもしれない。それでは、そうしよう。だから、ここでは株は上場しないだろう。ではなぜ取引所で取引を増やすために何かを発明しないのか？**グラ：**彼らは市場バスケット取引ツールを設計し始めました。これは株式市場で買い物ができるもので、株式のような役割を果たしますが、実際にはバスケットの中に入った株式です：市場を反映するバスケットです。Balchunas: この考えは、実際には米国証券取引委員会のある弁護士の頭の中で生まれたものです。これは彼らが ETF を見つけ、発明するための基盤を築いたため、本当に絶望的でした。**Gura：**しかし、この考えを実際の商品として買うことは簡単ではありません。**Balchunas：**だからNate Mostのアイデアは天才的であり、**ETFの真の秘訣は、彼が太平洋商品取引所での経験を思い出したことです。そこでは、商品預託証券と呼ばれるものがあります。**商品倉庫は、さまざまな商品を保管する場所です。例えば、大豆油です。そこに行って、大豆油を収納庫に入れます。正確な量の大豆油の領収書を受け取ります。そして、領収書を取引することで、大量の商品を移動する必要がなくなります。そして、あなたがたくさんの領収書を持っていて、大豆油が欲しい場合、それらを保管庫に持って行って、その後で油を取り戻すことができます。だから、Nate Mostはなぜ私たちには領収書がないのかと言っていますが、S&P 500株式に関してはそうではありません。彼らはこの倉庫に座っていますが、実際には保管人なのです。そして、あなたは十分な領収書を持っていれば、株式を取り戻すことができます。これがいわゆる償還プロセスです。それで、これは本当に天才です。商品を混乱させずに、領収書を取引することができます。実際には、それらは既知の倉庫内の実際の商品と関連付けられています。**グラ：**私たちの考えは、株式、債券、またはバンドルしたいものを保管するための商品倉庫を作成することです。そして、取引所トレードファンドが誕生しました。**最初のETFはNate MostとSteve Bloomによって作成され、S&P 500指数のすべての株式を含んでおり、それを「スパイダー」と呼んでいます。」**道富银行は1993年にこのETFを導入し、広くフォローされるようになりました。****Balchunas:** 私は彼らが天井にクモをかけ、帽子を配っていたことを覚えています。 その日はとても面白かったです、ええ、彼らは取引をしました、最初の日に100万株を取引しました。**Gura：**1日目に100万株取引しました。エリックは、最終的にETFへの投資資金が年々倍増していることに気付いたと言います。これは、他のバンドル投資（共同基金やインデックスファンドなど）と比較して、ETFには本当の利点があるということに人々が気付き始めたためです。**Balchunas:** 一般的に、それらはより安価です。はい。だから、それは重要です。2番目のポイントは、それらが非常に透明性があります。他の共同基金やヘッジファンドとは異なり、それらの毎日の状況を知ることができます。四半期ごとにさえ知ることができない場合もあります。だから、透明性が非常に高いです。**グラ：** **ETF** **のもう一つの魅力は何ですか？税金です。** **ETF** **は売却時にのみ課税されます。一方、共同基金は毎年課税されます。しかし、エリックは、** **ETF** **のもう一つの利点は、ウォール街の多くの投資とは異なり、** **ETF** **は非常にユーザーフレンドリーであると考えています。**Balchunas：あなたがコンピューターとマウスを持っているように、何を投資したいかに関係なく、クリックして購入するだけで済みます。それを手に入れて所有しています。これにより、非常に大きな摩擦がなくなります。それはほとんどAmazonのようです。それは速くて良くて安いのです。これら3つの側面を同時に持つことは非常に難しいです。**Gura:** 今日、SPDRは約30年後、現在は数千のETFがあり、投資額は数兆ドルに達している。後で、ユーザーには、最高の、最悪の、そして最も奇妙なETFを紹介するガイドを提供します。**Gura：**ETFの現状について話すと、私たちはブルームバーグでETFに非常に熱心な人物を見つけました。彼女はKatie Greifieldです。**Katie Greifeld：**私はブルームバーグテレビ Open Interest プログラムの共同ホストです。私はブルームバーグニュース社の ETFIQ ブリーフィングを執筆しています。私は Bloomberg ETFIQ テレビ番組をホストし、Matt Levine と共同で Money Stuff ポッドキャストをホストしています。**グラ：**ケイティはたくさんの仕事があります...**Greifeld：**私はとても疲れています。**グラ：** しかし、彼女はETFに非常に興味を持っているので、彼女はすべてを置いてそれについて話すために私たちと一緒に来ました。ケイティ、ETFがあなたのお気に入りのものだと言っていたね。本当にそうだね。説明してみて。なぜそうなるのか？**Greifeld：**2020年1月からETFについて報道を始めましたが、2020年1月は新たな領域に参入する奇妙な時期でした。しかし、最も興奮することは、この期間中にこの業界が非常に速いペースで成長し、発展していることを目の当たりにしたことです。**デビッド・グラ：** ETF業界の発展の規模を教えてください。**グライフェルト：**この業界は非常に大きく、さらに上昇しています。したがって、米国の上場ETFの時価総額は約9.5兆ドルです。**グラ：**兆、Tで始まります。****グライフェルド：****はい、そうです。ええ、世界中で約12.8兆ドルあります。**Gura：**現在、これはまだ共同基金市場規模の半分にも達していません - 共同基金は比較的保守的な投資家の伝統的な選択肢です。しかし、ETF は進展を遂げています。すべてのこれらの上昇の大部分は、ETFと共同基金のように安全な投資と見なされているためです。さらに、ETFの低コストを考慮すると、安全で低コストの貯蓄手段を求める人々にとって非常に魅力的です。**グライフェルド：**これは私のお気に入りのチャートの1つです。私たちがポッドキャストで話をしていることを知っていますが、ETFへの資金流入と共同基金からの流出を毎年見てみると、いくつかの年には基本的にゼロサムゲームになっていることがわかります。**Gura：**しかし、すべてのETFが同じというわけではありません。ゴールドETF、パラジウムETF、コーン先物ETF、そしてNVIDIA株のみを保有するETFもあります。そして今、現物BTC ETFもあります...これらは最も人気のあるETFの一つです。Gura: 彼らはどのように機能するのですか？ ブラックロックは多額のBTCを購入して保有しているのですか？**グライフェルド：**基本的にはそうです。ええ、現物の金とETFを比較するのはとても役立つと思います。なぜなら、現物の金ETFは実際に大量の金を購入する必要があるからです。**グラ：**それは裏付けとして実際のものを持たなければなりません。**グライフェルド：**はい。**多くの陰謀論者は、State Streetがそんなに多くの金を持っていないと言っています。****ただし、彼らは実際に所有しています。彼らはロンドン市内の地下にある金庫に金を保管しています。現物BTC ETFを見ると、Fidelity、BlackRockなどの企業が大量のBTCを購入していることが確かにあります。現物ETHも同様です。**Gura：私は急に思いつきましたが、私たちはあらゆる資産がこのようにETF化されているのを見ているようです。例えば、あなたは本当に何でも追跡するETFを手に入れることができますか？**グライフェルド：** はい、ほぼそうです。**ほぼすべてのものにはETFがあります。****グラ：**C-N-B-C のJim Cramerが推薦する各株にはETFが投資されています。また、Jim Cramerの選んだ全ての株に賭けるリバースCramerトラッカーもあります。これらの2つの企業は昨年ともに閉鎖されましたが、類似の他の企業は毎日のように立ち上がっています。Katieは、多くのこの種の企業が一般投資家向けではなく、運用に適していると述べています。**グライフェルド：**NVIDIA：特に個別株ETF、TSL、だから、これらの株式を毎日見るのは絶対に面白いです、なぜならそれらは何万倍もポンプされ、そして何万倍も下落するからです。**Gura:** Katieに聞いて、ETFの次のステップは何かを尋ねました。**グライフェルド：**現在、業界で興味深い議論が行われています。それは、プライベート・アセットをETFに組み込むことが可能かどうかです。プライベート市場は今非常にホットであり、特に上場廃止になった企業などがそうです。**Gura:** しかし、ETF の数が増えたとしても、その中で利益を得る企業は依然として一部の有名企業に集中しています。**Greifeld：**ETFの経済効果は非常に悪いです。なぜなら、彼らの価格はしばしば共同基金よりもはるかに安いからです。私は、バンガード・グループがブラックロックに次いで2番目に大きなETF発行会社であると考えています。これは非常に興味深い点です。ブルームバーグによると、彼らの平均費用はわずか9ベーシスポイントです。彼らのETF資産は2.5兆ドルに近いですが、彼らは年間130億ドルしか稼ぎません。これは些細な金額ではありません。私は理解しています。しかし、資産規模が2.5兆ドルに達すると、この数字はもっと高くなると思うかもしれません。したがって、**ここでお金を稼ぐ真の方法は規模によるものです。****グラ：** 現在、**ETF の急増にはいくつかの欠点もあります。** ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、**非常に使いやすいため......そして起動も簡単なため、問題が発生する可能性があります。****Balchunas:** もし自分自身をコントロールできないなら、そして自分が、あなたが、**あなたがギャンブルの心境に似ているなら。**例えば、あなたが知っている**共有ファンドを購入したいかもしれない、違約金がある共有ファンドでも、それが取引を助けるのであれば、ETFは危険かもしれません**。**Gura:** たくさんのより安全で目立つ投資が既にカバーされているとエリックは言っています。したがって、多くの新しいETFは少し時期尚早かもしれません。**バルチュナス：**これはちょっとFrankenETFのようですね、まるで誰もが普通のものをリリースしていないかのようです。みんな投資家を引きつける新しいものを発明しようとしています。これがFrankenETFに陥る状況です。**グラ：**実際、FrankenETF の登場は、ヴァンガード・グループの伝説的な人物であるジャック・ボーグに懸念を抱かせています。彼は指数ファンドの早期の支持者であり、Nate MostとSteve BloomがETFを開発する際にアドバイスを提供しました。エリックによると、ボーグは、みんながETFを活用して創造性を発揮しているのを見て心配になったと言います。**Balchunas：**ボーグは、時々自分がフランケンシュタイン博士のように目を覚ますと言います。それは彼が指数ファンドの父と言えるかもしれないからです。彼は考えるでしょう、彼らは私の息子に何をしたのか？グラ:フランケンETFを除いて、エリックとケイティは、一般的に、より基本的なETFがすべての誇大広告を取得することに同意します。 ****それらは透明で使いやすく、コストも低いです。****これはすべて、1987年の市場大暴落、SECの弁護士、そして起業家精神を持つ2人のトレーダーの考えに帰する必要があります。彼らは機会を見出し、そしてSarah...それが私に考えさせました。****Holder：**そうですか？**Gura:** 自分たちのETFをリリースするべきかもしれませんね...**ホルダー：**本当ですか？Big Take Away ETFのようなものですか？**グラ：** 本当。**Holder：**わかりました、あなたはポッドキャスト関連の株式を指しているのですか？私はわかりません……**Gura：**はい……これは良い考えではないようですが、私は実際に Eric Balchunus にこの考えを提案しました。彼は私たちの立ち上げにアドバイスを提供することに同意しました。**Balchunas：**わかりました、株式コードはTAKEになります。ええ、トピックとゲストがあれば、基本的にその分野に投資することができます。次の番組が放送されるまで、異なる領域に取引をして、何が起こるか見てみましょう。**Gura:** それでは、Sarah、ETFを取ることについてどう思いますか？私たちはどのようなニュース投資を考慮すべきでしょうか？**Holder：**簡単に言えば、2024年の大統領選挙にロングポジションを取り、韓国のポップミュージックに投資し、オリンピックに参加する必要があるが、正直に言って、私たちはBratに賭けるだけだ。
Bloomberg: 金、BTC、NVIDIA-なぜあらゆるものがETFになり得るのか
アレクサンダー・スギウラ、アドリアナ・タピア・ザフラ、ブルームバーグ; コンピレーション:ホワイトウォーター、ゴールデンファイナンス
取引所投資信託（ETF）の投資額は約13兆ドルに達しています。これらのETFはS&P 500指数を反映しています。ゴールドETF、BTC ETF、さらにはベジタリアンETFもあります。この市場はどのようにしてこのように大きく多様化したのでしょうか？そして、この市場にはどのような内容が含まれていますか？
ブルームバーグの業界調査によると、ブラックロックのiシェアーズ・イーサリアム・トラストETF(ETHA)の取引高は2億4800万ドルで、初日の取引量としては過去最高を記録した。 写真:Victor J. Blue/Bloomberg
今日のポッドキャストでは、バルクーナス氏がデービッド・グラに語った、意外なコンビについて続きます。彼らは取引所を救うために史上初のETFを作成しました。また、グライフェルド氏が現在の市場動向を分析し、安全な投資先や避けるべきETFについて概説しています。
以下は会話の記録です:
デビッド・グラ: サラ。
サラ・ホルダー: デイビッド。
Gura: 今日は私と一緒にスタジオに入って、ETFに関する質問とあなたの理解について聞かせてください。
**ホルダー：**はい、ETF...私は通常、これらの個々の株式を研究するのに時間を費やす必要はないと思っています。
**グラ：**うん。
**ホルダー：**ETFを見つけて、すべてのお金をETFのバスケットに入れるだけです。
**Dave Nadig：**これらのものは本当に投資観を変えることができます。
**ザカリー・マイダー：**私たちはこのような大きな脆弱性を持っていますので、新しい創造的な方法でそれを活用しましょう。
**Emily Graffeo：したがって、過去6ヶ月間で94%のETFが正の収益を上げました。
Mider: これが多くの人にとって大きな税制上の利点であることを知っていますか。
**グラ：**ただし、サラ、正直に言って、私はそれらがどのように機能するのか、なぜそれほど人気があるのかを完全には確信していません。
**ホルダー：**はい、私もよくわかりません、なぜそれらがそんなに良い投資なのか、David？中には何があるのでしょうか？共同基金または指数ファンドとはどのように異なるのですか？
**Gura：**これらはすべて良い質問です、サラ。私も同じ質問を持っています。
**ホルダー：**ありがとうございます、必要です。
**Gura：**これは私たちのシリーズで、時々金融システムの最大部分を分析します。それらがどのように形成され、それが私たち全員にとって何を意味するかを見てみましょう。あなたが金融の専門家であっても。
**Holder：**または、投資ポートフォリオの中に何があるのかをよりよく理解したい場合にも。
**グラ：**私はみんなが何か得ることを保証します！
ホルダー:私はサラホルダーです。
**Gura：**私はDavid Guraです。取引所交易基金(ETF)は現在の投資界のスターの一つです。彼らはメリル·ストリープのような地位を持っています：彼らは専門投資家やアマチュア投資家から尊敬され、愛され、...崇拝されています。
30年以上前に誕生して以来、ETFは世界で最も人気のある投資の1つになっています。しかし、ETFの発展を理解するには、まずその起源を理解する必要があります。
彭博社では、数十年にわたりETFを報道してきたETFの専門家、Eric Balchunasがいるという幸運があります。
**Eric Balchunas：**私は上級ETFアナリストであり、ETFの執筆、分析、議論を行い、世界中の約10人からなるチームを率いています。
**Gura：**あなたのお気に入りの ETF はありますか？
**Balchunas：**選ぶのは難しいです。私はこのものが大好きだと知っています。私は子供のようには言いません、そこまで行かないでしょう。
**Gura：**エリックは言った：ETFは……ウォール街で最も暗黒な時期の一つで生まれた。
**James Limbach：**どのようにしても、これは株式市場の歴史上で最悪の日です。
バルチュナス:1987年10月のブラックマンデーに、株式市場は24%下落しました。 つまり、パーセンテージで見ると大きな数字です。 これは、株式市場の4分の1が消滅したことに相当します。
リンバック:ダウ・ジョーンズ工業株平均は、前回の1日の高値から約3倍下落しました。
**Gura：**その崩壊後、米国証券取引委員会（SEC）は崩壊の原因を分析し、再び崩壊を回避するための提言を行った報告書を作成しました。
Ericは、このレポートの中間部分には、米国証券取引委員会弁護士の穏やかな提案が隠されていると述べています。
**Balchunas：**もし私たちが市場バスケットツールを提案し、私たちの監督の下でニューヨーク証券取引所で取引が行われる場合、どうなるでしょうか？
**Gura：**Nate MostとSteve Bloomという2人のトレーダーは、ニューヨーク証券取引所ではなく、競合他社のアメリカ証券取引所で働いています。
Most已经70多岁了。彼はカナダの物理学者であり、軍隊に仕えたことがあります。
Balchunas：Steve Bloomのパートナーは、ハーバードの天才、天才、ロケット科学者のようで、数学的に優れているだけでなく、より若いです。だから彼らはおもしろいコンビです。おそらくNateはSteveの2倍から3倍ほど年上かもしれませんが、彼らはうまく協力しています。
**グラ：**問題は彼らが働く場所にあります：
Balchunas: 当時、アメリカ証券取引所は低迷していました。彼らは上場数や出来高の点でニューヨーク証券取引所とナスダックに次ぐ第3位でした。
**Gura：**米国証券取引所は利点を必要としており、その時、MostとBloomは米国証券取引委員会の報告書を手に入れました。800ページに及ぶ「ブラック・マンデー」後の分析報告書です。
**Balchunas：**うん、Nate と Steve はこの本を読み終えた。彼らは本当に本好きだ。彼らは言う、ちょっと待って。市場バスケットツール、SEC が要求している、彼らはそれを承認するかもしれない。それでは、そうしよう。だから、ここでは株は上場しないだろう。ではなぜ取引所で取引を増やすために何かを発明しないのか？
**グラ：**彼らは市場バスケット取引ツールを設計し始めました。これは株式市場で買い物ができるもので、株式のような役割を果たしますが、実際にはバスケットの中に入った株式です：市場を反映するバスケットです。
Balchunas: この考えは、実際には米国証券取引委員会のある弁護士の頭の中で生まれたものです。これは彼らが ETF を見つけ、発明するための基盤を築いたため、本当に絶望的でした。
**Gura：**しかし、この考えを実際の商品として買うことは簡単ではありません。
**Balchunas：**だからNate Mostのアイデアは天才的であり、**ETFの真の秘訣は、彼が太平洋商品取引所での経験を思い出したことです。そこでは、商品預託証券と呼ばれるものがあります。**商品倉庫は、さまざまな商品を保管する場所です。例えば、大豆油です。そこに行って、大豆油を収納庫に入れます。正確な量の大豆油の領収書を受け取ります。そして、領収書を取引することで、大量の商品を移動する必要がなくなります。
そして、あなたがたくさんの領収書を持っていて、大豆油が欲しい場合、それらを保管庫に持って行って、その後で油を取り戻すことができます。だから、Nate Mostはなぜ私たちには領収書がないのかと言っていますが、S&P 500株式に関してはそうではありません。彼らはこの倉庫に座っていますが、実際には保管人なのです。そして、あなたは十分な領収書を持っていれば、株式を取り戻すことができます。これがいわゆる償還プロセスです。
それで、これは本当に天才です。商品を混乱させずに、領収書を取引することができます。実際には、それらは既知の倉庫内の実際の商品と関連付けられています。
**グラ：**私たちの考えは、株式、債券、またはバンドルしたいものを保管するための商品倉庫を作成することです。そして、取引所トレードファンドが誕生しました。
**最初のETFはNate MostとSteve Bloomによって作成され、S&P 500指数のすべての株式を含んでおり、それを「スパイダー」と呼んでいます。」
道富银行は1993年にこのETFを導入し、広くフォローされるようになりました。
Balchunas: 私は彼らが天井にクモをかけ、帽子を配っていたことを覚えています。 その日はとても面白かったです、ええ、彼らは取引をしました、最初の日に100万株を取引しました。
**Gura：**1日目に100万株取引しました。エリックは、最終的にETFへの投資資金が年々倍増していることに気付いたと言います。これは、他のバンドル投資（共同基金やインデックスファンドなど）と比較して、ETFには本当の利点があるということに人々が気付き始めたためです。
Balchunas: 一般的に、それらはより安価です。はい。だから、それは重要です。2番目のポイントは、それらが非常に透明性があります。他の共同基金やヘッジファンドとは異なり、それらの毎日の状況を知ることができます。四半期ごとにさえ知ることができない場合もあります。だから、透明性が非常に高いです。
グラ： ETF のもう一つの魅力は何ですか？税金です。 ETF は売却時にのみ課税されます。一方、共同基金は毎年課税されます。しかし、エリックは、 ETF のもう一つの利点は、ウォール街の多くの投資とは異なり、 ETF は非常にユーザーフレンドリーであると考えています。
Balchunas：あなたがコンピューターとマウスを持っているように、何を投資したいかに関係なく、クリックして購入するだけで済みます。それを手に入れて所有しています。これにより、非常に大きな摩擦がなくなります。それはほとんどAmazonのようです。それは速くて良くて安いのです。これら3つの側面を同時に持つことは非常に難しいです。
Gura: 今日、SPDRは約30年後、現在は数千のETFがあり、投資額は数兆ドルに達している。
後で、ユーザーには、最高の、最悪の、そして最も奇妙なETFを紹介するガイドを提供します。
**Gura：**ETFの現状について話すと、私たちはブルームバーグでETFに非常に熱心な人物を見つけました。彼女はKatie Greifieldです。
**Katie Greifeld：**私はブルームバーグテレビ Open Interest プログラムの共同ホストです。私はブルームバーグニュース社の ETFIQ ブリーフィングを執筆しています。私は Bloomberg ETFIQ テレビ番組をホストし、Matt Levine と共同で Money Stuff ポッドキャストをホストしています。
**グラ：**ケイティはたくさんの仕事があります...
**Greifeld：**私はとても疲れています。
グラ： しかし、彼女はETFに非常に興味を持っているので、彼女はすべてを置いてそれについて話すために私たちと一緒に来ました。ケイティ、ETFがあなたのお気に入りのものだと言っていたね。本当にそうだね。説明してみて。なぜそうなるのか？
**Greifeld：**2020年1月からETFについて報道を始めましたが、2020年1月は新たな領域に参入する奇妙な時期でした。しかし、最も興奮することは、この期間中にこの業界が非常に速いペースで成長し、発展していることを目の当たりにしたことです。
デビッド・グラ： ETF業界の発展の規模を教えてください。
**グライフェルト：**この業界は非常に大きく、さらに上昇しています。したがって、米国の上場ETFの時価総額は約9.5兆ドルです。
**グラ：**兆、Tで始まります。
****グライフェルド：****はい、そうです。ええ、世界中で約12.8兆ドルあります。
**Gura：**現在、これはまだ共同基金市場規模の半分にも達していません - 共同基金は比較的保守的な投資家の伝統的な選択肢です。しかし、ETF は進展を遂げています。
すべてのこれらの上昇の大部分は、ETFと共同基金のように安全な投資と見なされているためです。さらに、ETFの低コストを考慮すると、安全で低コストの貯蓄手段を求める人々にとって非常に魅力的です。
**グライフェルド：**これは私のお気に入りのチャートの1つです。私たちがポッドキャストで話をしていることを知っていますが、ETFへの資金流入と共同基金からの流出を毎年見てみると、いくつかの年には基本的にゼロサムゲームになっていることがわかります。
**Gura：**しかし、すべてのETFが同じというわけではありません。ゴールドETF、パラジウムETF、コーン先物ETF、そしてNVIDIA株のみを保有するETFもあります。そして今、現物BTC ETFもあります...これらは最も人気のあるETFの一つです。
Gura: 彼らはどのように機能するのですか？ ブラックロックは多額のBTCを購入して保有しているのですか？
**グライフェルド：**基本的にはそうです。ええ、現物の金とETFを比較するのはとても役立つと思います。なぜなら、現物の金ETFは実際に大量の金を購入する必要があるからです。
**グラ：**それは裏付けとして実際のものを持たなければなりません。
**グライフェルド：**はい。多くの陰謀論者は、State Streetがそんなに多くの金を持っていないと言っています。
ただし、彼らは実際に所有しています。彼らはロンドン市内の地下にある金庫に金を保管しています。現物BTC ETFを見ると、Fidelity、BlackRockなどの企業が大量のBTCを購入していることが確かにあります。現物ETHも同様です。
Gura：私は急に思いつきましたが、私たちはあらゆる資産がこのようにETF化されているのを見ているようです。例えば、あなたは本当に何でも追跡するETFを手に入れることができますか？
グライフェルド： はい、ほぼそうです。ほぼすべてのものにはETFがあります。
**グラ：**C-N-B-C のJim Cramerが推薦する各株にはETFが投資されています。また、Jim Cramerの選んだ全ての株に賭けるリバースCramerトラッカーもあります。
これらの2つの企業は昨年ともに閉鎖されましたが、類似の他の企業は毎日のように立ち上がっています。Katieは、多くのこの種の企業が一般投資家向けではなく、運用に適していると述べています。
**グライフェルド：**NVIDIA：特に個別株ETF、TSL、だから、これらの株式を毎日見るのは絶対に面白いです、なぜならそれらは何万倍もポンプされ、そして何万倍も下落するからです。
Gura: Katieに聞いて、ETFの次のステップは何かを尋ねました。
**グライフェルド：**現在、業界で興味深い議論が行われています。それは、プライベート・アセットをETFに組み込むことが可能かどうかです。プライベート市場は今非常にホットであり、特に上場廃止になった企業などがそうです。
Gura: しかし、ETF の数が増えたとしても、その中で利益を得る企業は依然として一部の有名企業に集中しています。
**Greifeld：**ETFの経済効果は非常に悪いです。なぜなら、彼らの価格はしばしば共同基金よりもはるかに安いからです。私は、バンガード・グループがブラックロックに次いで2番目に大きなETF発行会社であると考えています。これは非常に興味深い点です。ブルームバーグによると、彼らの平均費用はわずか9ベーシスポイントです。彼らのETF資産は2.5兆ドルに近いですが、彼らは年間130億ドルしか稼ぎません。これは些細な金額ではありません。私は理解しています。しかし、資産規模が2.5兆ドルに達すると、この数字はもっと高くなると思うかもしれません。したがって、ここでお金を稼ぐ真の方法は規模によるものです。
グラ： 現在、ETF の急増にはいくつかの欠点もあります。 ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、非常に使いやすいため......そして起動も簡単なため、問題が発生する可能性があります。
Balchunas: もし自分自身をコントロールできないなら、そして自分が、あなたが、あなたがギャンブルの心境に似ているなら。例えば、あなたが知っている共有ファンドを購入したいかもしれない、違約金がある共有ファンドでも、それが取引を助けるのであれば、ETFは危険かもしれません。
Gura: たくさんのより安全で目立つ投資が既にカバーされているとエリックは言っています。したがって、多くの新しいETFは少し時期尚早かもしれません。
**バルチュナス：**これはちょっとFrankenETFのようですね、まるで誰もが普通のものをリリースしていないかのようです。みんな投資家を引きつける新しいものを発明しようとしています。これがFrankenETFに陥る状況です。
**グラ：**実際、FrankenETF の登場は、ヴァンガード・グループの伝説的な人物であるジャック・ボーグに懸念を抱かせています。
彼は指数ファンドの早期の支持者であり、Nate MostとSteve BloomがETFを開発する際にアドバイスを提供しました。
エリックによると、ボーグは、みんながETFを活用して創造性を発揮しているのを見て心配になったと言います。
**Balchunas：**ボーグは、時々自分がフランケンシュタイン博士のように目を覚ますと言います。それは彼が指数ファンドの父と言えるかもしれないからです。彼は考えるでしょう、彼らは私の息子に何をしたのか？
グラ:フランケンETFを除いて、エリックとケイティは、一般的に、より基本的なETFがすべての誇大広告を取得することに同意します。 **
それらは透明で使いやすく、コストも低いです。
これはすべて、1987年の市場大暴落、SECの弁護士、そして起業家精神を持つ2人のトレーダーの考えに帰する必要があります。彼らは機会を見出し、そしてSarah...それが私に考えさせました。
**Holder：**そうですか？
Gura: 自分たちのETFをリリースするべきかもしれませんね...
**ホルダー：**本当ですか？Big Take Away ETFのようなものですか？
グラ： 本当。
**Holder：**わかりました、あなたはポッドキャスト関連の株式を指しているのですか？私はわかりません……
**Gura：**はい……これは良い考えではないようですが、私は実際に Eric Balchunus にこの考えを提案しました。彼は私たちの立ち上げにアドバイスを提供することに同意しました。
**Balchunas：**わかりました、株式コードはTAKEになります。ええ、トピックとゲストがあれば、基本的にその分野に投資することができます。
次の番組が放送されるまで、異なる領域に取引をして、何が起こるか見てみましょう。
Gura: それでは、Sarah、ETFを取ることについてどう思いますか？私たちはどのようなニュース投資を考慮すべきでしょうか？
**Holder：**簡単に言えば、2024年の大統領選挙にロングポジションを取り、韓国のポップミュージックに投資し、オリンピックに参加する必要があるが、正直に言って、私たちはBratに賭けるだけだ。