TONの公式ウェブサイトによると、TON(The Open Network)は、5億人がオンチェーンに参加できるように設計された分散型オープンインターネットです。Telegramによって開発された技術をコミュニティが利用して構築されています。10億人近くのユーザーを持つWeb2ソーシャルプラットフォームTelegramをバックに持つTONは、確かに5億人がオンチェーンの世界に来るという目標を達成する潜在能力を持っており、2024年には大きな成功を収めました。
TON Spaceウォレットは最近、Telegram Starsを使用して手数料を支払う機能を導入しました。これは実際には暗号の「抽象的」解決策の一種で、ユーザーが複雑なオンチェーン操作を理解することなく取引を完了できるようにします。この方法は従来のチェーン抽象化ソリューションとは異なり、膨大な入口トラフィックに依存し、オンチェーンアプリケーションの「生活化」と「常態化」への転換を同時に推進します。公式の計画によれば、2025年第2四半期から、アメリカのユーザーは直接Telegram内でTONウォレットサービスを体験できるようになり、Web2の消費シーンとオンチェーン資産管理の通路をさらに開くことができます。
TON熱潮退却後の戦略的配置:グローバル化、エコシステムの拡張と技術のアップグレード
TONの熱潮は退却したが、大きな動きは続いている: それはバブルが散去したのか、それともスーパーポータルが沈殿しているのか?
はじめに
2024年第三四半期、TONブロックチェーンはTelegramのトラフィック入口を利用し、Tap-to-Earnミニゲームが急速に爆発的な成長を遂げ、数億人のユーザーを引き付け、オンチェーンでの成長の奇跡を生み出しました。同時に、複数のTONエコシステムプロジェクトのTGEも強い富の効果を引き起こし、TON/TelegramはWeb3で最も人気のあるナラティブの中心に躍り出ました。
しかし、熱狂の後、TONは警戒すべき冷却期に入っています。従来のWeb3の物語と同様に、バブルの後は果たして定着するのか、それともゼロになるのか？流量は一時的に減少するのか、それとも価値の変換がまだ来ていないのか？このポイントで、私たちは詳細なデータ、生態系の進化の道筋、および技術スタックの配置を切り口として、TONが「オンチェーンのスーパーエントランス」となる長期的な潜在能力を再評価したいと考えています。
1. Tap-to-Earnブームの後:TONの熱は冷え込み、データは減少します
TONの公式ウェブサイトによると、TON(The Open Network)は、5億人がオンチェーンに参加できるように設計された分散型オープンインターネットです。Telegramによって開発された技術をコミュニティが利用して構築されています。10億人近くのユーザーを持つWeb2ソーシャルプラットフォームTelegramをバックに持つTONは、確かに5億人がオンチェーンの世界に来るという目標を達成する潜在能力を持っており、2024年には大きな成功を収めました。
流量と富の二重の奇跡により、TONは2024年のWeb3の物語の絶対的な焦点の一つになります。しかし、過去のWeb3の熱潮のように、短期的な爆発の後にはデータの回落が伴うことが多いです。TONエコシステムも現在、段階的な「物語の冷却期」を経験しています。図表1に示されているように、毎日の新規ウォレット数、アクティブアドレス、またはコアDEX(Stone.fiとDedust)のTVLと取引量は、ピーク時から明らかに低下しています。間にはいくつかの短期的な波がありましたが、ほとんどは特定のプロジェクトによって駆動される一時的な反発です。年間のトレンドを見ると、いくつかの指標は物語のスタート前の水準に戻っています。
しかし、全てが悲観的な信号というわけではありません。Jetton Wallet(の非ゼロ残高ウォレット)の数は依然として着実に増加しており、基本的なユーザーの蓄積はまだ続いていることを示しています。ただし、増加の速度は明らかに鈍化しています。同時に、NFTの鋳造数も増加を維持しており、チェーン上のアプリケーションエコシステムは引き続き推進されています。
一方で、Google Trendsのキーワードトレンドを見ると、TONの全体的な検索熱度も徐々に低下しており、特にエコシステム自体への関心がより顕著に減少している。それに対して、市場はトークンの価格に対する関心が依然として強い。
しかし、データの減少が必ずしも物語の終わりを意味するわけではありません。類似の例は頻繁に見られます：ビットコインは銘文ブームによってオンチェーンの過負荷を引き起こしましたが、最終的には活動が比較的安定したレベルに戻りました。SolanaとBaseはデータが半減した後、技術の最適化とエコシステムの推進に伴い、再びユーザーの流入を迎え、再び新高値を更新しました。
TONは、熱狂が退いた後、トラフィックから価値への深い転換を完了する能力を持っているのでしょうか？それは一時的な静止なのか、それとも最終的に「物語の遺跡」となるのでしょうか？答えは結局、行動によって決まります。次の内容では、TONの組織戦略、エコシステムの構築、技術のアップグレード、物語の転換などの観点から、「退潮後」に静かに進行している変化を一緒に解明していきます。
二、大きな動きが頻発:チームの交代、コンプライアンスと新市場、インフラの大開発
2024年8月に某取引プラットフォームが立ち上がって以来、TONの物語は新たな段階に入りました。一見すると熱気は冷却していますが、実際には布局の加速期です：チームの再編成、規制の遵守探求、Telegramとの深い結びつき、テクノロジースタックの拡張、そして世界市場に向けた開発者のインセンティブと資本注入が含まれています。
2.1 高層交代とコンプライアンスの強化:TONの主流化の加速パス
2025年初、TON基金会の人事調整は明確な信号を発信した: グローバル化とコンプライアンスが今後数年間の核心的な戦略方向となる。
1月15日、元取締役会メンバーでKingsway Capitalの創設者Manuel StotzがTON財団の新しい会長に任命されました。Kingswayはアメリカの投資家のために数十億ドルの資産を管理する老舗の投資機関であり、Stotzの経歴はTONに強い「伝統的資本市場」のシグナルをもたらします。公式発表によれば、彼は元会長で現取締役会メンバーのSteve Yunと共にTONの国際化拡大を推進し、特に活気に満ちたが高度に規制された地域であるアメリカ市場に力を入れる予定です------これはTONの戦略の中で必争の地と見なされています。
4月24日、TONファウンデーションはMoonPayの共同創設者であるMaximilian CrownをCEOに任命しました。MoonPayは、アメリカ、オーストラリア、オランダなどの複数の法域でコンプライアンスライセンスを取得している、世界をリードする暗号支払いインフラストラクチャ企業です。Crownは豊富なグローバルオペレーション経験とコンプライアンス処理能力を持ち、彼の就任は一般的にTONが正式に規制を受け入れ、グローバルな主流化に向けての象徴的な一歩と見なされています。
注目すべきは、Telegramの創設者でありTONブロックチェーンの初期推進者であるパベル・デュロフが、2024年8月にTelegramが規制違反の疑いで一時拘留されたことです。彼は2025年3月に公の場に戻りました。この事件にはまだ結論が出ていませんが、TON財団の戦略的調整と時間的に高度に重なっており、チームが規制問題により重視するきっかけとなり、今後のグローバル展開の障害を事前に取り除くことに寄与するかもしれません。
最近、TON財団はアメリカの規制当局と積極的にコミュニケーションを図っています。TONエコシステムレポートによると、TONの自己管理ウォレットは2025年第2四半期にアメリカで発売される予定です。2025年3月、TON財団は、いくつかのアメリカのベンチャーキャピタルが4億ドル以上のToncoinを保有していることを明らかにしました。これは、TONがコンプライアンスとグローバル化の方向に転換している重要な証拠とも見なすことができます。
Telegramユーザーのグローバルな分布から見ると、TONがWeb3ユーザーに転換するためには、各国の暗号資産の規制要件を満たす必要があります。さもなければ、主要市場でのアプリケーションの展開が困難になるだけでなく、Telegram本体に法的およびビジネス上の潜在的なリスクをもたらす可能性があります。
実際、TONのグローバルな拡張はすでに開始されています。2023年11月から、TONは一部のアフリカ諸国で段階的なプロモーションを開始し、その後、中東、ヨーロッパ、アジア太平洋の多くの市場に拡大し、今後のグローバルなコンプライアンスの基盤を築いています。
2.2 TON × Telegram:深い統合、生態学的入り口の拘束
2025年1月、Telegramは正式にTONをTelegramの進化するミニアプリエコシステムの唯一のブロックチェーンインフラとして指定しました。核心はTON Connectプロトコルを使用して、Telegramのミニアプリとブロックチェーンウォレットをシームレスに接続し、ユーザーがメッセージアプリ内で分散型アプリとやり取りする際の手続きを簡素化することです。この独占プロトコルにより、TONはTelegramの近10億ユーザーの実際のブロックチェーン層としての地位を確立しました。これにより、TONは「Web3版WeChatペイメント」のプラットフォームとなることが期待され、Telegramの巨大なネットワーク効果を最大限に活用することができます。
支払いシステムにおいて、Telegramはそのエコシステム内でToncoinを法定通貨として独占的に受け入れることを約束しており、これにはTelegram Stars、プレミアム会員、広告システム(Telegram Ads)、および支払い入口サービス(Telegram Gateway)などのシナリオが含まれます。開発者やチャンネル運営者はToncoinを通じて直接収入を受け取ることができ、Toncoinに基づく内部支払いおよび収益分配システムの初期構築を行います。
その一方で、決済サービスプロバイダーのRedotPayは、TONチェーン上のUSDTバージョン(でToncoinとUSDt)をサポートし、Apple Pay、Google Pay、Alipayなどの主流の決済方法に接続しました。これにより、世界中の1.3億以上のオフライン店舗で使用でき、TONの現実世界における決済の実現能力がさらに拡大しました。
TON Spaceウォレットは最近、Telegram Starsを使用して手数料を支払う機能を導入しました。これは実際には暗号の「抽象的」解決策の一種で、ユーザーが複雑なオンチェーン操作を理解することなく取引を完了できるようにします。この方法は従来のチェーン抽象化ソリューションとは異なり、膨大な入口トラフィックに依存し、オンチェーンアプリケーションの「生活化」と「常態化」への転換を同時に推進します。公式の計画によれば、2025年第2四半期から、アメリカのユーザーは直接Telegram内でTONウォレットサービスを体験できるようになり、Web2の消費シーンとオンチェーン資産管理の通路をさらに開くことができます。
2.3 エコシステム:ミニゲームの熱潮から多様なトラックの拡張へ
TONの第一波エコシステムの熱潮は、主にミニゲームによって推進されています。「エアドロップインセンティブ+簡単に始められる」組み合わせの刺激を受けて、ユーザーが急速に流入しました。例えば、2024年9月にエアドロップされた『Hamster Kombat』は、7月に3億の月間アクティブユーザーのピークを記録しましたが、11月には5200万のアクティブユーザーしか残っておらず、わずか数ヶ月でユーザーの流出率は86%を超えました。簡単にコピーできるゲームメカニズムは短期的に「成長の幻想」を生み出すことができても、長期的なユーザーの定着を形成するのは難しく、エコシステムの初期段階における同質化の問題も浮き彫りにしています。
このような状況に直面して、TONは一方でビルダーのエコシステムを拡大することに注力し、他方でインフラの配置を加速しています。2025年4月、TONは中国のゲーム巨人KingNet(と1億人以上のユーザー)を持つ戦略的提携を結ぶことを発表し、同時にアジアで初の大規模ゲーム開発者会議を開催し、WeChatエコシステムからの数十のスタジオを引き付け、TelegramとTONを基にしたWeb3アプリの構築方法を探り始めました。
Telegram App Centerの機能の導入により、ユーザーはプラットフォーム内で統合されたサードパーティのアプリを直接探索できるようになりました。ますます多くのTONエコシステムアプリが推薦リストに登場し、もはやゲームカテゴリーに限らず、ソーシャル、支払い、DeFi、NFTなどの複数の次元を含むことが、そのアプリケーションエコシステムの初期拡張を示しています。
あるデータプラットフォームの統計によると、収録された187のTONプロジェクトの中で、約14%がインフラストラクチャ方向に焦点を当てています。オラクル、ウォレットなどの基盤サービスに加えて、TONXAPIやPlay Deckなどの開発支援プラットフォームもあり、新たなビルダーの技術的ハードルを下げ、エコシステムの持続可能な発展を加速させています。
ゲーム以外にも、TONエコシステムは複数の新しいストーリーラインを拡大しています。PayFi、RWA(は以下で詳しく紹介され、)、AI、契約取引(Perp DEX)、DePINなどのアプリケーション方向があります。例えば:
エコシステムの潜在能力は、機関投資家の積極的な反応を引き寄せました。2024年9月、ある投資機関とあるプラットフォームがTONに3000万ドルを投資し、翌月には別のプラットフォームがさらに1000万ドルを投資することを発表し、Telegramアプリの開発を推進しました。2025年初頭、TON財団の前会長Steve YunがベンチャーキャピタルファンドTVM Venturesを立ち上げ、初期の規模は1億ドルで、DeFi、PayFi、および基盤施設プロジェクトの支援に焦点を当て、TONの開発者の魅力とエコシステムの防御力をさらに強化しました。
2.4 技術アップグレード:高性能とスケーラビリティの進化
TONが発表した2025年上半期のロードマップによると、その技術のイテレーションの核心的な目標は、混雑の緩和、スケーラビリティと安定性の向上です。この更新は4つの主要な方向をカバーしており、TONが「高負荷、高頻度のアプリケーション型ブロックチェーン」への進化の論理を示しています。
1. Acceleratorメインネットアップグレード
これはTON設立以来最も重要なアーキテクチャのアップグレードであり、"無限分割(Infinite Sharding)"メカニズムの実現を目指しており、ネットワークの安定性と拡張性を大幅に向上させます。主要な改善点は: