# Ethena-USDe は爆発的な上昇を実現し、分散型金融エコシステムに新しい動力が訪れました最近、EthenaのUSDeステーブルコインは驚異的な上昇速度を示しています。過去1ヶ月で、USDeの発行総量は24億USDから38億USDに急増し、月間増加率は58％を超えました。この成長は主にビットコインの価格が新高値を更新した後、市場の強気な感情が高まり、資金調達コストが上昇し、USDeのステーキング利回りが向上したことによるものです。! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-83faf2f0661eb04b11055290eea4040c)USDeの急成長に呼応して、MakerDAOもこのDeFi復興の波の中で思わぬ勝者となりました。現在、Makerの日次収入は1ヶ月前に比べて200%以上増加し、歴史的な最高値を記録しています。この成長はEthenaエコシステムの発展と密接に関連しています。USDeの高いステーキング利回りはsUSDeとPT資産に大きな借入需要をもたらし、その中でMorphoプラットフォーム上でsUSDeとPTを担保としてDAIを借入する総規模は約5.7億ドルに達し、借入使用率は80%を超え、預金の年利回りは12%に達しています。MakerDAO はその D3M モジュールを通じて Morpho および Spark プラットフォームに供給した DAI ローンの総額が 20 億 USD に近づいており、資産サイドの約 40% を占めています。これらの 2 つのチャネルだけで MakerDAO に 2.03 億 USD の年率収入を生み出し、1 日あたり 55 万 USD を貢献しており、MakerDAO の総年率収入の 54% を占めています。この Ethena、MakerDAO、Morpho から成る上昇のコアの外で、AAVE、Curve、Pendle のような他の分散型金融プロトコルも USDe の上昇からさまざまな程度で恩恵を受けています。例えば、AAVE プラットフォームでの DAI の借入使用率は 50% を超え、USDS の預金総額は約 4 億ドルに達しています。同時に、USDe および ENA に関連する取引ペアは、Curve や Pendle などのプラットフォームでのランキングも大幅に向上しました。! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ad9ae575164973d0be9bbded4f6c1e1)この上昇モデルの持続性は、USDeとDAIの間の金利差が長期間存在できるかどうかに主に依存しています。影響要因には、市場のブルマーケット感情の持続性、Ethenaが経済モデルの最適化を通じてAPYの配分効率を向上させることができるか、そして他のプラットフォームからの競争圧力が含まれます。MakerDAOのD3MモジュールはDAIの成長を促進する上で重要な役割を果たしましたが、リスクに関する議論も引き起こしています。資産負債表の観点から見ると、D3Mによって鋳造されたDAIは実際にsDAIを担保としており、最終的には110％を超えるLTVのロングショート合成資産ポジションに変換されます。これはDAIが直接的に非完全担保のステーブルコインになることを引き起こすわけではありませんが、DAIを再び「シャドーステーブルコイン」にする可能性やDAIの全体的なLTV比率を低下させる可能性など、いくつかの潜在的なリスクを確かに増加させます。! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7b0b7dcf0ab3f2c64264aabd0656f845)全体的に、Ethena-USDeの急速な上昇は分散型金融エコシステムに新しい活力をもたらしましたが、同時に市場参加者はその中の潜在的なリスクに注意を払う必要があります。これにより、エコシステム全体の長期的な健康な発展を確保することができます。
USDeの爆発的な成長はDeFiエコシステムの回復を牽引し、MakerDAOの収益は過去最高を記録しました
Ethena-USDe は爆発的な上昇を実現し、分散型金融エコシステムに新しい動力が訪れました
最近、EthenaのUSDeステーブルコインは驚異的な上昇速度を示しています。過去1ヶ月で、USDeの発行総量は24億USDから38億USDに急増し、月間増加率は58％を超えました。この成長は主にビットコインの価格が新高値を更新した後、市場の強気な感情が高まり、資金調達コストが上昇し、USDeのステーキング利回りが向上したことによるものです。
! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-83faf2f0661eb04b11055290eea4040c.webp)
USDeの急成長に呼応して、MakerDAOもこのDeFi復興の波の中で思わぬ勝者となりました。現在、Makerの日次収入は1ヶ月前に比べて200%以上増加し、歴史的な最高値を記録しています。この成長はEthenaエコシステムの発展と密接に関連しています。USDeの高いステーキング利回りはsUSDeとPT資産に大きな借入需要をもたらし、その中でMorphoプラットフォーム上でsUSDeとPTを担保としてDAIを借入する総規模は約5.7億ドルに達し、借入使用率は80%を超え、預金の年利回りは12%に達しています。
MakerDAO はその D3M モジュールを通じて Morpho および Spark プラットフォームに供給した DAI ローンの総額が 20 億 USD に近づいており、資産サイドの約 40% を占めています。これらの 2 つのチャネルだけで MakerDAO に 2.03 億 USD の年率収入を生み出し、1 日あたり 55 万 USD を貢献しており、MakerDAO の総年率収入の 54% を占めています。
この Ethena、MakerDAO、Morpho から成る上昇のコアの外で、AAVE、Curve、Pendle のような他の分散型金融プロトコルも USDe の上昇からさまざまな程度で恩恵を受けています。例えば、AAVE プラットフォームでの DAI の借入使用率は 50% を超え、USDS の預金総額は約 4 億ドルに達しています。同時に、USDe および ENA に関連する取引ペアは、Curve や Pendle などのプラットフォームでのランキングも大幅に向上しました。
! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ad9ae575164973d0be9bbded4f6c1e1)
この上昇モデルの持続性は、USDeとDAIの間の金利差が長期間存在できるかどうかに主に依存しています。影響要因には、市場のブルマーケット感情の持続性、Ethenaが経済モデルの最適化を通じてAPYの配分効率を向上させることができるか、そして他のプラットフォームからの競争圧力が含まれます。
MakerDAOのD3MモジュールはDAIの成長を促進する上で重要な役割を果たしましたが、リスクに関する議論も引き起こしています。資産負債表の観点から見ると、D3Mによって鋳造されたDAIは実際にsDAIを担保としており、最終的には110％を超えるLTVのロングショート合成資産ポジションに変換されます。これはDAIが直接的に非完全担保のステーブルコインになることを引き起こすわけではありませんが、DAIを再び「シャドーステーブルコイン」にする可能性やDAIの全体的なLTV比率を低下させる可能性など、いくつかの潜在的なリスクを確かに増加させます。
! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b0b7dcf0ab3f2c64264aabd0656f845.webp)
全体的に、Ethena-USDeの急速な上昇は分散型金融エコシステムに新しい活力をもたらしましたが、同時に市場参加者はその中の潜在的なリスクに注意を払う必要があります。これにより、エコシステム全体の長期的な健康な発展を確保することができます。