BTCFiの包括的な解読：LendingからStakingまで、自分のモバイルビットコイン銀行を構築する

まとめ

ビットコインが金融市場における地位をますます強化する中、BTCFi分野は暗号通貨のイノベーションの最前線となっています。本研究報告では、BTCFiの複数の重要なトラックを深く分析し、ステーブルコイン、貸付、ステーキング、再ステーキングサービス、そして中央集権的および分散型金融の融合を含みます。報告はBTCFi市場の規模と成長の潜在能力を紹介し、機関投資家の参加が市場にもたらす安定性と成熟度を強調しています。ステーブルコインのメカニズム、貸付プラットフォーム、ステーキングサービスなどを詳細に探討し、CeDeFiモデルが中央集権的金融の安全性と分散型金融の柔軟性をどのように結びつけるかを分析しています。最後に、異なる資産クラスの安全性、収益率、生態系の豊かさを比較することで、BTCFiの独自の利点と潜在的なリスクを明らかにしています。BTCFi分野は今後さらに多くのイノベーションと資金流入を迎え、ビットコインの金融分野におけるリーダーシップをさらに強化すると予想されています。

キーワード：BTCFi，ステーブルコイン，借入，ステーキング，再ステーキング，CeDeFi，ビットコイン金融

! BTCFiの完全な解釈:貸付からステーキングまで、独自のモバイルビットコイン銀行を構築する

BTCfiレーストラックの概要

ビットコイン金融(BTCFi)はビットコインを中心に展開される一連の金融活動で、ビットコインの貸出、ステーキング、取引、先物およびデリバティブなどが含まれます。データによると、2023年のBTCFi市場規模は約100億ドルに達しており、2030年には1.2兆ドルに達すると予測されています。過去10年間、BTCFi市場は顕著な成長の可能性を示しており、グレイスケール、ブラックロック、JPモルガンなど、ますます多くの機関が参加しています。機関投資家の参加は、大量の資金流入をもたらし、市場の流動性と安定性を高めるだけでなく、市場の成熟度と規範性も向上させました。

本文はBTCFi市場の複数の人気分野、ビットコイン貸付、ステーブルコイン、ステーキングサービス、再ステーキングサービス、そしてCeDeFiについて詳しく探討します。これらの分野を詳細に分析することで、その運営メカニズム、市場の発展、主要なプラットフォームや製品、リスク管理措置、そして将来の発展トレンドを理解します。

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BTCFiトラックセグメンテーション

1. ステーブルコイン

はじめに

ステーブルコインは、法定通貨や他の資産に連動して、安定した価値を維持することを目的とした暗号通貨です。これらは、準備資産によってサポートされるか、アルゴリズムによって供給量を調整することで価格の安定を実現し、取引、支払い、国境を越えた送金などのシナリオで広く使用されています。

中央集権の程度によって分類すると、中央集権型安定コイン(はUSDT、USDC)、非中央集権型安定コイン(はDAI、FRAX)に分けられます。担保の種類によって分類すると、法定通貨/実物担保、暗号資産担保、そして不足担保に分けられます。

現在、USDTとUSDCの時価総額は遥かに先行しており、ステーブルコインの総時価総額の大部分を占めています。分散型ステーブルコインであるDAIやUSDeの時価総額は比較的小さいですが、設計がより複雑で、多くのスタープロジェクトが生まれました。

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去中心化安定通貨メカニズム

DAIを代表とするCDPメカニズム(のオーバーコラテラル)とEthenaを代表とする契約ヘッジメカニズム(のイコールコラテラル)は、2つの主要な分散型ステーブルコインメカニズムです。

CDPメカニズムは、ユーザーが暗号資産を担保にしてステーブルコインを生成することを可能にします。ユーザーは清算を防ぐために十分な担保率を維持する必要があります。清算時には、システムが一部の担保を売却して負債を返済します。

契約ヘッジメカニズムは、デルタニュートラルポジションを通じて安定コインの価格を維持します。たとえば、一定量の現物ETHに対して、同等のETHショート永続契約を購入し、価格リスクをヘッジします。

####プロジェクト1:ビットスマイリープロトコル

BitSmileyはBTCエコシステム初のネイティブステーブルコインプロジェクトで、ユーザーがBTCネットワークで過剰担保されたネイティブBTCを使用してステーブルコインbitUSDを発行することを許可します。プロジェクトは複数回の資金調達を完了し、多くの著名な機関の支持を得ています。

BitSmileyはFintegraフレームワークに基づいており、分散型の超過担保ステーブルコインbitUSDとネイティブな信頼不要の貸出プロトコルで構成されています。bitUSDは魔改造されたBRC-20プロトコルに基づいており、BRC-20と互換性があります。

プロジェクトは2024年5月にBitLayerでAlphanetをローンチし、比較的低い最大貸出価値比(LTV)を50%に設定しました。プロジェクトはまた、流動性インセンティブプログラムを導入し、ユーザーに最大315万$BITトークンを報酬として提供します。

プロジェクト2、Bamk.fi(NUSD)

Bamk.fiはNUSD (ナカモト・ダラー)の発行者であり、NUSDはビットコインL1上の合成通貨です。プロジェクトは2つの段階に分かれています：第一段階ではNUSDはUSDe 1:1でサポートされ、第二段階ではデルタ中立のビットコインポジションによってサポートされ、ネイティブな収益を得ることができます。

現在、NUSDはUSDTを1:1で発行できます。プロジェクトトークンBAMKはルーン形式で発行され、総供給量は210億です。

プロジェクト3、Yala Labs

Yalaは独自に構築したモジュール型インフラを通じて、そのステーブルコイン$YUがさまざまなエコシステム間で自由に流通し、BTCの流動性を解放できるようにします。主な製品には:

• 過剰担保されたステーブルコイン$YU
• Metamint:ユーザーがネイティブビットコインを使用して各エコシステムで$YUを簡単に鋳造できるようにする
• 保険デリバティブ: DeFiエコシステム内で包括的な保険ソリューションを提供する

Yalaの技術アーキテクチャは流動性検証ネットワーク(LVN)を中心に展開されており、デジタル資産に安全な流動性検証を提供することを目的としています。

####プロジェクト4:サトシ・プロトコル

Satoshi ProtocolはBTCエコシステム初のCDPステーブルコインプロトコルで、BEVMエコシステムに基づいています。ユーザーはBTCやBTCに基づく利息資産LSTを預け入れることで、110%の最低担保率で米ドルステーブルコイン$SATを発行できます。

プロジェクトは複数回の資金調達を完了し、著名な機関の支援を受けています。現在、Bitcoinメインネットに基づくルーン安定通貨を開発しており、他のプロジェクトとの協力を通じて「全チェーン安定通貨」のビジョンを実現しています。

プロジェクト5、BTU

BTUはビットコインエコシステムにおける初の分散型ステーブルコインプロジェクトで、担保債務倉(CDP)モデルを採用しています。ビットコインネットワーク内で全ての操作を完了し、クロスチェーンブリッジを必要とせず、取引なしでBTC保有量を証明するメカニズムを導入しています。

BTUはビットコインの流動性を解放することで、BTCホルダーに対して信頼不要で分散型の方法でDeFiエコシステムに参加する機会を提供します。そのインフラ設計は分散化と安全性に重点を置いています。

2. 貸出トラック

はじめに

ビットコイン借貸(BTC Lending)は、ビットコインを担保としてローンを受けるか、ビットコインを貸し出すことによって利息を得る金融サービスです。借り手はビットコインを借貸プラットフォームに預け、プラットフォームはビットコインの価値に基づいてローンを提供し、借り手は利息を支払い、貸し手は収益を得ます。

BTCレンディングプラットフォームは通常、以下のリスク管理措置を講じます:

1. コントロール抵当率とローン対価比(LTV)
2. 担保補充と追証
3. 強制決済メカニズム
4. リスク管理と保険

BTCレンディングの分野は、暗号通貨市場の重要な構成要素となっており、サービスは多様な暗号通貨をカバーし、製品には担保ローン、預金口座、無担保ローンが含まれています。

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プロジェクト1、Liquidium

Liquidiumはビットコイン上で動作するP2P貸付プロトコルで、ユーザーがネイティブOrdinalsとRunes資産を担保としてネイティブビットコインを借りたり借り入れたりすることをサポートしています。プロジェクトは複数回の資金調達を完了し、多くの著名な機関からの支持を得ています。

Liquidiumは、ビットコインL1上の部分署名ビットコイン取引(PSBT)と離散対数契約(DLC)を使用して、安全かつ非管理型の方法でビットコインの貸出を完了します。現在、Ordinals、Runes資産の貸出をサポートしています。

####プロジェクト2:シェルファイナンス

Shell FinanceはBTC L1に基づくステーブルコインプロトコルで、BTC、Ordinals NFT、Runes、BRC-20、ARC-20資産を担保として使用して$bitUSDを取得することをサポートしています。このプロジェクトはピアツーピアプールのアプローチ(Peer-to-Pool)を採用して、利用率を最大化します。

3. ステーキングレース

はじめに

ステーキング(は通常、安全で安定した利息を生む特性として認識されています。ユーザーがトークンをステークすると、時間の経過に伴って特定のアクセス権、特権、または報酬トークンを獲得します。ステーキングはネットワークのレベルで発生し、ネットワークを保護するために完全に使用されます。

現在のステーキングがもたらす共有セキュリティの概念は、モジュール化トラックに新しい次元を提供しています。物語的には、数兆の市場価値の流動性を解放し、未来のスケーリングの重要な核心でもあります。

! [BTCFiの完全な説明:貸し出しからステーキングまで、自分だけのモバイルビットコイン銀行を作る])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f11bf9081e7a26f233662a6536eae41.webp(

)# プロジェクト1、バビロン

Babylonはスタンフォード大学のDavid Tse教授によって設立されたレイヤー1ブロックチェーンで、すべてのPoSブロックチェーンにビットコインの安全性をもたらすことを目的としています。それはビットコインのステーキングプロトコルで、コアコンポーネントはCosmos IBCに互換性のあるPOSパブリックチェーンであり、ビットコインメインネットでビットコインをロックすることで他のPOS消費チェーンに安全性を提供することができます。

BabylonはUTXOを利用して質権契約を実現し、これを遠端質権###Remote Staking(と呼んでいます。具体的な手順は、資金のロック、条件の検証、状態の更新、および収益の分配を含みます。

Babylonの全体構造は三層に分かれています: ビットコイン)がタイムスタンプサーバー(として、Babylon)が中間層(として、PoSチェーンの需要層です。プロジェクトは複数の重要なマイルストーンを達成しており、2024年Q2にメインネットの立ち上げを計画しています。

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) 4. リステーキングレース

はじめに

Restakingとは、流動性ステーキングトークン資産を他のネットワークやブロックチェーンのバリデーターにステークして、より多くのリターンを得ることを指し、同時に新しいネットワークのセキュリティと分散化の向上にも寄与します。

Restakingネットワークは、元の資産だけでなく、LSDトークンやLPトークンなどの他の資産も受け入れており、これがネットワークのセキュリティを強化しています。プロトコルとユーザーに実際の収入を生み出すと同時に、DeFi市場の無限の流動性源を解放します。

プロジェクト1、Chakra

Chakraは、ゼロ知識証明技術を採用した革新的なモジュール型決済インフラで、信頼不要の安全性と効率性を確保しています。高度にモジュール化されたビットコイン決済ネットワークを提供し、BTC派生資産が主要なパブリックチェーン間で自由に流動することを実現します。

ChakraはBabylonネットワークが提供する最終性強化経済安全性を利用し、Layer 2の状態と流動性決済のための効率的なゼロ知識証明の集約を提供します。プロジェクトは複数のエコシステムとの深い協力関係を築いており、いくつかのインセンティブ活動を展開しています。

プロジェクト二、Bedrock

Bedrockは多資産流動性再ステーキングプロトコルであり、RockXとの提携により設計された非保管型ソリューションによってサポートされています。これにより、一般的な基準を利用してPoSトークンの流動性と最大の価値を引き出し、既存の流動的ステーキングトークンをサポートします。

Bedrockはユーザーに機関レベルのサービスを提供し、TVLは最高で2億ドルを突破しました。プロジェクトは複数のエコシステムプロトコルと深い協力関係を築き、複数の著名な機関からの投資支援を受けました。

5. 分散型ホスティング

最近、wBTCの背後にいる主体であるBitGOがwBTCの管理権を譲渡するという発表を行い、WBTCの安全性についての市場の議論を引き起こしました。現在、市場における主要な分散型保管ソリューションには、

• tBTC:DeFiの採用率が高く、Curve Financeで多数のユースケースがあります。
• FBTC:全チェーン新型合成資産、BTC 1:1にペッグされ、全チェーンBTCの流通をサポートします。
• dlcBTC:ビットコインのイーサリアム上の非担保証書で、ビットコインの保有者がDeFiプロトコルに参加し、資産の完全な所有権を保持できる。

6. CeDeFi

はじめに

CeDeFiは、中央集権的な金融###CeFi(と分散型金融の)DeFを兼ね備えています