# ビットコイン半減期一年後：市場態勢に顕著な変化が現れるビットコインは前回の半減期から1年が経過しましたが、今回のサイクルは例年とは全く異なる様相を呈しています。従来の半減期後に見られる爆発的な上昇とは異なり、今回のビットコインの上昇幅は比較的穏やかで、31%の上昇にとどまっていますが、前回のサイクル同期ではその上昇幅は436%に達しました。同時に、長期保有者指標（MVRV比率など）は未実現利益が急激に減少していることを示しており、市場が成熟していることを示唆し、上昇の余地が圧迫されています。総合的に見ると、これらの変化はビットコインが新たな段階に入っている可能性を示しており、その特徴はもはや放物線的なピークではなく、より機関主導の漸進的な成長によって特徴付けられています。! [ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6eacc3d27193b9ecf5d93124f1797a5c)## ビットコイン半減期一年後：独特な周期的なパフォーマンス本ラウンドのビットコイン周期の発展は過去とは明らかに異なり、これは市場が半減期イベントに対する反応の仕方が変わっていることを示唆しているかもしれません。初期のサイクル（特に2012年から2016年、そして2016年から2020年）において、ビットコインは半減期後に強力な上昇を見せることが多かった。この段階は通常、強い上昇モメンタムと放物線的な価格動向を伴い、主に個人投資家の熱意と投機的な需要によって推進される。しかし、現在の周期は異なる道を歩んでいます。価格は半減期後に加速して上昇することはなく、2024年の10月と12月に早めに急騰し、その後2025年の1月に調整が見られ、2月下旬に調整が発生しました。この前期の上昇行動は歴史的なパターンとはまったく異なり、過去の半減期は通常、大幅な上昇の触媒として機能していた。この変化をもたらす要因は多様です。ビットコインはもはや個人投資家によって駆動される投機資産ではなく、成熟した金融ツールとして見られるようになっています。機関投資家の参加度が高まり続けていることに加え、マクロ経済的な圧力や市場構造の変化が、市場の反応をより慎重で複雑なものにしています。この進化のもう一つの明らかな兆候は、各サイクルの強度が弱まっていることです。ビットコインの時価総額が増加するにつれて、初期の爆発的な上昇幅は再現することがますます難しくなっています。例えば、2020年から2024年のサイクルでは、ビットコインは半減期の1年後に436%上昇しました。それに対して、今回のサイクルの同期間の上昇幅はわずか31%で、ずっと穏やかです。この変化は、ビットコインが新しい段階に入っていることを意味するかもしれません。特徴はボラティリティの低下と長期的な成長の安定性です。半減期はもはや主要な原動力ではなく、金利、流動性、機関投資家の資金などの他の要因がより大きな役割を果たしています。注目すべきは、過去のサイクルが回復して上昇トレンドに入る前に、必ず調整や反発の段階を経ていることです。この段階は遅く感じられたり、刺激が欠けているように思えるかもしれませんが、次の上昇前の健康的な調整を示している可能性があります。今回の周期は、歴史的なパターンからさらに逸脱する可能性があります。劇的なトップバブルの崩壊が起こることはなく、むしろより持続的で構造的に安定した上昇トレンドを示す可能性が高いです。このトレンドは、投機よりもファンダメンタルズによってより多く駆動されます。## 長期保有者MVRV比率がビットコイン市場の成熟を示す長期保有者（LTH）の時価総額とMVRV比率は、未実現利益を測る信頼できる指標であり続けています。これは、長期投資家が売却を開始する前に得た利益を示しています。しかし、時間が経つにつれて、この数値は下降しています。2016年から2020年のサイクルにおいて、LTH MVRV比率のピークは35.8に達し、大きな帳簿利益と明らかなトップの形成を示しました。2020年から2024年のサイクルでは、このピークは急激に12.2に低下しましたが、その時ビットコインの価格は史上最高値を更新しました。今回の周期では、これまでのLTH MVRV比率の最高値は4.35に過ぎず、大幅な減少を示しています。これは、長期保有者が得られる利益が過去の周期に比べて大幅に低下していることを示しており、ビットコインの価格が大幅に上昇しているにもかかわらずです。この傾向は明らかです：各周期の利益倍数は減少しています。ビットコインの爆発的な上昇余地が圧縮されており、市場は成熟しています。これは偶然の現象ではありません。市場が成熟するにつれて、爆発的な利益を得ることは自然に難しくなります。極端な周期駆動の利益倍数の時代は衰退しつつあり、その代わりにより穏やかでより安定した成長が見られるかもしれません。不断增长の市場規模は、価格を大幅に押し上げるために指数関数的に多くの資本が必要であることを意味します。しかし、これによって今回のサイクルがすでにピークに達したとは限りません。過去のサイクルは通常、長期間の横ばいまたは小幅な調整段階を含み、その後に新たな高値に達します。機関投資家がますます重要な役割を果たす中、蓄積段階はより長く続く可能性があります。したがって、ピーク利益の売却は初期サイクルのように突然ではないかもしれません。しかし、MVRV比率のピークが下降し続ける場合、ビットコインが狂乱的で周期的な急騰から、より穏やかで構造的な成長パターンに移行しているという見解が強化される可能性があります。最も激しい上昇は過ぎ去った可能性が高く、特に周期後期に市場に入った投資家にとってはそうです。! [ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b67daafa4329452ee5bab73c4c5b4178)
ビットコイン半減期一年後：市場態勢の変化 長期的な利益は新しいステージに入る可能性
ビットコイン半減期一年後：市場態勢に顕著な変化が現れる
ビットコインは前回の半減期から1年が経過しましたが、今回のサイクルは例年とは全く異なる様相を呈しています。従来の半減期後に見られる爆発的な上昇とは異なり、今回のビットコインの上昇幅は比較的穏やかで、31%の上昇にとどまっていますが、前回のサイクル同期ではその上昇幅は436%に達しました。
同時に、長期保有者指標（MVRV比率など）は未実現利益が急激に減少していることを示しており、市場が成熟していることを示唆し、上昇の余地が圧迫されています。総合的に見ると、これらの変化はビットコインが新たな段階に入っている可能性を示しており、その特徴はもはや放物線的なピークではなく、より機関主導の漸進的な成長によって特徴付けられています。
! ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか?
ビットコイン半減期一年後：独特な周期的なパフォーマンス
本ラウンドのビットコイン周期の発展は過去とは明らかに異なり、これは市場が半減期イベントに対する反応の仕方が変わっていることを示唆しているかもしれません。
初期のサイクル（特に2012年から2016年、そして2016年から2020年）において、ビットコインは半減期後に強力な上昇を見せることが多かった。この段階は通常、強い上昇モメンタムと放物線的な価格動向を伴い、主に個人投資家の熱意と投機的な需要によって推進される。
しかし、現在の周期は異なる道を歩んでいます。価格は半減期後に加速して上昇することはなく、2024年の10月と12月に早めに急騰し、その後2025年の1月に調整が見られ、2月下旬に調整が発生しました。
この前期の上昇行動は歴史的なパターンとはまったく異なり、過去の半減期は通常、大幅な上昇の触媒として機能していた。
この変化をもたらす要因は多様です。ビットコインはもはや個人投資家によって駆動される投機資産ではなく、成熟した金融ツールとして見られるようになっています。機関投資家の参加度が高まり続けていることに加え、マクロ経済的な圧力や市場構造の変化が、市場の反応をより慎重で複雑なものにしています。
この進化のもう一つの明らかな兆候は、各サイクルの強度が弱まっていることです。ビットコインの時価総額が増加するにつれて、初期の爆発的な上昇幅は再現することがますます難しくなっています。例えば、2020年から2024年のサイクルでは、ビットコインは半減期の1年後に436%上昇しました。それに対して、今回のサイクルの同期間の上昇幅はわずか31%で、ずっと穏やかです。
この変化は、ビットコインが新しい段階に入っていることを意味するかもしれません。特徴はボラティリティの低下と長期的な成長の安定性です。半減期はもはや主要な原動力ではなく、金利、流動性、機関投資家の資金などの他の要因がより大きな役割を果たしています。
注目すべきは、過去のサイクルが回復して上昇トレンドに入る前に、必ず調整や反発の段階を経ていることです。この段階は遅く感じられたり、刺激が欠けているように思えるかもしれませんが、次の上昇前の健康的な調整を示している可能性があります。
今回の周期は、歴史的なパターンからさらに逸脱する可能性があります。劇的なトップバブルの崩壊が起こることはなく、むしろより持続的で構造的に安定した上昇トレンドを示す可能性が高いです。このトレンドは、投機よりもファンダメンタルズによってより多く駆動されます。
長期保有者MVRV比率がビットコイン市場の成熟を示す
長期保有者（LTH）の時価総額とMVRV比率は、未実現利益を測る信頼できる指標であり続けています。これは、長期投資家が売却を開始する前に得た利益を示しています。しかし、時間が経つにつれて、この数値は下降しています。
2016年から2020年のサイクルにおいて、LTH MVRV比率のピークは35.8に達し、大きな帳簿利益と明らかなトップの形成を示しました。2020年から2024年のサイクルでは、このピークは急激に12.2に低下しましたが、その時ビットコインの価格は史上最高値を更新しました。
今回の周期では、これまでのLTH MVRV比率の最高値は4.35に過ぎず、大幅な減少を示しています。これは、長期保有者が得られる利益が過去の周期に比べて大幅に低下していることを示しており、ビットコインの価格が大幅に上昇しているにもかかわらずです。この傾向は明らかです：各周期の利益倍数は減少しています。
ビットコインの爆発的な上昇余地が圧縮されており、市場は成熟しています。
これは偶然の現象ではありません。市場が成熟するにつれて、爆発的な利益を得ることは自然に難しくなります。極端な周期駆動の利益倍数の時代は衰退しつつあり、その代わりにより穏やかでより安定した成長が見られるかもしれません。
不断增长の市場規模は、価格を大幅に押し上げるために指数関数的に多くの資本が必要であることを意味します。
しかし、これによって今回のサイクルがすでにピークに達したとは限りません。過去のサイクルは通常、長期間の横ばいまたは小幅な調整段階を含み、その後に新たな高値に達します。
機関投資家がますます重要な役割を果たす中、蓄積段階はより長く続く可能性があります。したがって、ピーク利益の売却は初期サイクルのように突然ではないかもしれません。
しかし、MVRV比率のピークが下降し続ける場合、ビットコインが狂乱的で周期的な急騰から、より穏やかで構造的な成長パターンに移行しているという見解が強化される可能性があります。
最も激しい上昇は過ぎ去った可能性が高く、特に周期後期に市場に入った投資家にとってはそうです。
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