# ダブルトークンモード：暗号貨幣の使用と保有の古典的ジレンマを解決するブロックチェーン開発者は、重要な問題にますます注目しています: ダブルトークンモデルは、単一トークンモデルよりも優れているのでしょうか？主流のブロックチェーンネットワークは短期的にはトークンモデルを変更する可能性が低いですが、このトピックは依然として深く探求する価値があります。従来の単一トークンモデルは、流動性が高く、シンプルで使いやすいという利点があります。これはビットコインやイーサリアムなどの主流なパブリックチェーンが採用しているモデルでもあります。しかし、双トークンモデルのみがブロックチェーンの長期的に存在する経済的矛盾を真に解決することができます。それは、ネットワークの実際の使用がその成長を妨げるということです。### 一つの調和し難い逆説本質的に、すべてのブロックチェーンには共通の目標があります: 取引を信頼できる形で記録し、経済的価値を保存し、ネットワークの発展を促進することです。実現方法は異なりますが、大きな方向性は一致しています。現在、ほとんどのブロックチェーンエコシステムは単一のトークンに依存しています。このトークンは、プロジェクトの価値を反映するだけでなく、価値の保存、交換の媒介、マイニング報酬、取引手数料の支払いにも使われます。問題はここにあります。トークン保有者はプロジェクトを支持し、その成功を望んでいます。彼らはトークンを購入するのは、技術を認め、開発チームを信頼し、プロジェクトおよびそのネイティブ資産が価値を上げると信じているからです。しかし、もし彼らがトークンをガス料金の支払いに使用すると、エコシステム全体におけるシェアが減少します。一方、トークンの使用を拒否すると、ネットワークの実際の価値が無視されることになります。このパラドックスは理解しやすいが解決するのは難しい。法定通貨とは異なり、暗号資産は時間とともに大幅に価値が上昇する可能性があり、長期保有者を引き付ける。ブロックチェーンの観点から見ると、これは開発者が作り出そうと努力している結束したコミュニティの形成に有利であり、ポジティブなサインである。プロトコル(を積極的に使用し、ガス代を支払うことでシェア)を減少させ、期待される利益のためにトークンを保持する間、ユーザーは経済的および感情的な葛藤に直面しています。もう一つの重要な問題は、特定のエコシステムにおいて、ユーザーがトークンを消費することが、ガバナンスモデルにおける権限と影響力の低下を引き起こすことである。これはさらに、ユーザーのチェーン上のプロトコルにおけるトークンを「消費」する意欲を低下させる。### デュアルトークンモデルの経済性ユーザーは取引のためだけに貴重なTokenを費やすべきではありません。これは、スターバックスの株でコーヒーを買ったり、アップルの株で最新のiPhoneを購入したりするようなものです。ネットワークが混雑してGas費が急騰すると、この苦痛はさらに明らかになります。今年2月、イーサリアムのガス代は初めて20ドルの大台を突破し、新たな高値を記録しました。イーサリアムの忠実な支持者にとって、毎回20ドルのETHを取り出して取引することは、結果が発表される前に宝くじを捨てるようなものです。結局、この20ドルのETHは5年後には200ドルの価値になる可能性があります。双 Token 経済モデルはこの問題を解決できます。このモデルでは、一つの Token がガバナンスを担当し、もう一つは Gas の支払い専用です。前者の保有者はネットワークの「所有者」と見なされ、投票を通じてプロジェクトの方向性に影響を与える権利を持っています。同時に、Gas の支払いに使用される Token は主要資産と完全に切り離されており、「プロトコルを使用することで権益が減少する」という問題を解決しました。双 Token システムは現在でも少数派であり、主流のブロックチェーンがトークンモデルに根本的な変更を加えることを望んでいないためかもしれません。過去のブロックチェーンのフォークの経験は、このような変更がしばしば悪影響をもたらすことを示しています。プロトコルの基本ルールを変更するために、独立したガストークンを導入することは重要な決定です。しかし、新しい世代のブロックチェーンは、ガバナンス/支払いとインセンティブ/Gasのために別々のトークンを発行する利点を認識しています。パブリックチェーンだけでなく、多くのGameFiプロジェクト、ステーブルコインプロトコル、貸出/資金調達プラットフォームも二重トークンシステムを採用しており、ユーザーは流動性を犠牲にしたり、希少なオンチェーンリソースを争ったりする必要がなくなりました。複数のプロジェクトが異なる二重トークンモデルを試みており、これらの試みは未来に向けて注目に値します。もちろん、あらゆる実験的な技術と同様に、プロトコルの設計自体に問題が発生する可能性があります。Terraブロックチェーンの崩壊は一例であり、ドル建てのUSTステーブルコインをサポートするためにネイティブ資産LUNAを使用しています。研究者たちは崩壊の前から、このネットワークの設計がステーブルコインを空売りする動機を生み出していると指摘しており、この問題は他の二重トークンシステムでは回避可能です。### ダブルトークンモードはエコシステムをサポートします既存のプロジェクトが証明しているように、二重トークンシステムの経済性は合理的です。このモデルは通常、以下の特性を持っています:まず、主トークンの総供給量は限られており、ガバナンス、SOV(share-of-voice)または配当の分配に使用されます。通常、公開販売または贈与によって配布されます。それに対して、補助トークン(または実用トークン)の供給量は無限または弾力的です。これはオンチェーンでの支払いおよびガスに使用され、エコシステムの参加者やメイントークンの保有者に報酬を与えます。経済活動の成長率がインフレ供給率を上回ると、実用 Token の価格が上昇します。実用 Token の利回りが上昇するにつれて、主 Token の需要と価格も上昇し、利回りが新しい均衡に達するまで続きます。最後に、実用トークンは経済活動を通じて主トークンに正のフィードバックを形成します。このモデルは、ユーザーがプロトコルを積極的に使用することと、長期投資の間の経済的/感情的な対立を解決します。実用的なトークンが継続的なインセンティブやシステムの成長に使用されるとき、メインチャントークンの保有者も、オンチェーンアクティビティに参加し、ネットワークを保護することにインセンティブを与えられます。ブロックチェーンなどの最先端技術分野では、新しい理念を受け入れる必要があります。ダブルトークンモデルはもはや空想的な考えではなく、前述のパラドックスを解決するための実行可能なソリューションです。ブロックチェーン経済に関して言えば、ダブルトークンモデルは確かにシングルトークンモデルよりも優れています。
ダブルトークンモード：暗号資産の使用と保有のジレンマを解決する革新的なソリューション
ダブルトークンモード：暗号貨幣の使用と保有の古典的ジレンマを解決する
ブロックチェーン開発者は、重要な問題にますます注目しています: ダブルトークンモデルは、単一トークンモデルよりも優れているのでしょうか？主流のブロックチェーンネットワークは短期的にはトークンモデルを変更する可能性が低いですが、このトピックは依然として深く探求する価値があります。
従来の単一トークンモデルは、流動性が高く、シンプルで使いやすいという利点があります。これはビットコインやイーサリアムなどの主流なパブリックチェーンが採用しているモデルでもあります。しかし、双トークンモデルのみがブロックチェーンの長期的に存在する経済的矛盾を真に解決することができます。それは、ネットワークの実際の使用がその成長を妨げるということです。
一つの調和し難い逆説
本質的に、すべてのブロックチェーンには共通の目標があります: 取引を信頼できる形で記録し、経済的価値を保存し、ネットワークの発展を促進することです。実現方法は異なりますが、大きな方向性は一致しています。
現在、ほとんどのブロックチェーンエコシステムは単一のトークンに依存しています。このトークンは、プロジェクトの価値を反映するだけでなく、価値の保存、交換の媒介、マイニング報酬、取引手数料の支払いにも使われます。問題はここにあります。
トークン保有者はプロジェクトを支持し、その成功を望んでいます。彼らはトークンを購入するのは、技術を認め、開発チームを信頼し、プロジェクトおよびそのネイティブ資産が価値を上げると信じているからです。
しかし、もし彼らがトークンをガス料金の支払いに使用すると、エコシステム全体におけるシェアが減少します。一方、トークンの使用を拒否すると、ネットワークの実際の価値が無視されることになります。
このパラドックスは理解しやすいが解決するのは難しい。法定通貨とは異なり、暗号資産は時間とともに大幅に価値が上昇する可能性があり、長期保有者を引き付ける。ブロックチェーンの観点から見ると、これは開発者が作り出そうと努力している結束したコミュニティの形成に有利であり、ポジティブなサインである。
プロトコル(を積極的に使用し、ガス代を支払うことでシェア)を減少させ、期待される利益のためにトークンを保持する間、ユーザーは経済的および感情的な葛藤に直面しています。
もう一つの重要な問題は、特定のエコシステムにおいて、ユーザーがトークンを消費することが、ガバナンスモデルにおける権限と影響力の低下を引き起こすことである。これはさらに、ユーザーのチェーン上のプロトコルにおけるトークンを「消費」する意欲を低下させる。
デュアルトークンモデルの経済性
ユーザーは取引のためだけに貴重なTokenを費やすべきではありません。これは、スターバックスの株でコーヒーを買ったり、アップルの株で最新のiPhoneを購入したりするようなものです。ネットワークが混雑してGas費が急騰すると、この苦痛はさらに明らかになります。
今年2月、イーサリアムのガス代は初めて20ドルの大台を突破し、新たな高値を記録しました。イーサリアムの忠実な支持者にとって、毎回20ドルのETHを取り出して取引することは、結果が発表される前に宝くじを捨てるようなものです。結局、この20ドルのETHは5年後には200ドルの価値になる可能性があります。
双 Token 経済モデルはこの問題を解決できます。このモデルでは、一つの Token がガバナンスを担当し、もう一つは Gas の支払い専用です。前者の保有者はネットワークの「所有者」と見なされ、投票を通じてプロジェクトの方向性に影響を与える権利を持っています。同時に、Gas の支払いに使用される Token は主要資産と完全に切り離されており、「プロトコルを使用することで権益が減少する」という問題を解決しました。
双 Token システムは現在でも少数派であり、主流のブロックチェーンがトークンモデルに根本的な変更を加えることを望んでいないためかもしれません。過去のブロックチェーンのフォークの経験は、このような変更がしばしば悪影響をもたらすことを示しています。プロトコルの基本ルールを変更するために、独立したガストークンを導入することは重要な決定です。
しかし、新しい世代のブロックチェーンは、ガバナンス/支払いとインセンティブ/Gasのために別々のトークンを発行する利点を認識しています。パブリックチェーンだけでなく、多くのGameFiプロジェクト、ステーブルコインプロトコル、貸出/資金調達プラットフォームも二重トークンシステムを採用しており、ユーザーは流動性を犠牲にしたり、希少なオンチェーンリソースを争ったりする必要がなくなりました。
複数のプロジェクトが異なる二重トークンモデルを試みており、これらの試みは未来に向けて注目に値します。
もちろん、あらゆる実験的な技術と同様に、プロトコルの設計自体に問題が発生する可能性があります。Terraブロックチェーンの崩壊は一例であり、ドル建てのUSTステーブルコインをサポートするためにネイティブ資産LUNAを使用しています。研究者たちは崩壊の前から、このネットワークの設計がステーブルコインを空売りする動機を生み出していると指摘しており、この問題は他の二重トークンシステムでは回避可能です。
ダブルトークンモードはエコシステムをサポートします
既存のプロジェクトが証明しているように、二重トークンシステムの経済性は合理的です。このモデルは通常、以下の特性を持っています:
まず、主トークンの総供給量は限られており、ガバナンス、SOV(share-of-voice)または配当の分配に使用されます。通常、公開販売または贈与によって配布されます。
それに対して、補助トークン(または実用トークン)の供給量は無限または弾力的です。これはオンチェーンでの支払いおよびガスに使用され、エコシステムの参加者やメイントークンの保有者に報酬を与えます。
経済活動の成長率がインフレ供給率を上回ると、実用 Token の価格が上昇します。実用 Token の利回りが上昇するにつれて、主 Token の需要と価格も上昇し、利回りが新しい均衡に達するまで続きます。
最後に、実用トークンは経済活動を通じて主トークンに正のフィードバックを形成します。
このモデルは、ユーザーがプロトコルを積極的に使用することと、長期投資の間の経済的/感情的な対立を解決します。実用的なトークンが継続的なインセンティブやシステムの成長に使用されるとき、メインチャントークンの保有者も、オンチェーンアクティビティに参加し、ネットワークを保護することにインセンティブを与えられます。
ブロックチェーンなどの最先端技術分野では、新しい理念を受け入れる必要があります。ダブルトークンモデルはもはや空想的な考えではなく、前述のパラドックスを解決するための実行可能なソリューションです。ブロックチェーン経済に関して言えば、ダブルトークンモデルは確かにシングルトークンモデルよりも優れています。